東亞外匯儲(chǔ)備庫倒計(jì)時(shí)

溫越嶺

“籌建區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫是東亞國家在強(qiáng)化金融危機(jī)預(yù)警和國際救援機(jī)制方面的重要合作,也是改革和完善國際金融體系的有益探索?！?月3日,中國財(cái)政部部長謝旭人,針對(duì)東盟與中日韓三國就區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫建設(shè)達(dá)成的共識(shí)評(píng)價(jià)說。

當(dāng)天,在印度尼西亞的巴厘島舉行的第12屆東盟10國與中日韓(10+3)財(cái)長會(huì)議,就籌建中的規(guī)模為1200億美元的亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫相關(guān)問題達(dá)成一致,儲(chǔ)備庫將于今年年底前成立并開始運(yùn)作。

在國際金融危機(jī)背景下,各方對(duì)東亞外匯儲(chǔ)備庫將發(fā)揮的作用寄予厚望。謝旭人表示,東亞外匯儲(chǔ)備庫可以更好地利用東亞國家充裕的外匯儲(chǔ)備,維護(hù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定,彌補(bǔ)現(xiàn)有國際多邊救援資金的不足。也有專家強(qiáng)調(diào),東亞外匯儲(chǔ)備庫將向亞元和東亞經(jīng)濟(jì)一體化邁出重要一步。

區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫取得突破

此次巴厘島會(huì)議上,東盟十國與中日韓三國取得的共識(shí)中,最重要的是明確了各方在東亞外匯儲(chǔ)備中的出資比例。

根據(jù)這項(xiàng)協(xié)議,在全部1200億美元的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫中,中國將出資384億美元,日本出資384億美元,韓國出資192億美元,總計(jì)960億美元。分別占儲(chǔ)備庫總額的32%、32%和16%,總計(jì)80%。在正常情況下,由各國對(duì)各自名下的外匯儲(chǔ)備基金自行管理,并受一個(gè)由各國簽署、有法律效力的合約約束。一旦出現(xiàn)危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn),就由13國應(yīng)對(duì)。

東亞外匯儲(chǔ)備庫的設(shè)想源于2000年5月的“清邁倡議”。后者是在泰國清邁召開的第二次10+3財(cái)長會(huì)議上達(dá)成的,即將東盟內(nèi)部原有貨幣互換機(jī)制擴(kuò)展到中日韓三國,在10+3范圍內(nèi)逐步建立雙邊貨幣互換網(wǎng)絡(luò),以便在有關(guān)國家出現(xiàn)短期資金困難時(shí)進(jìn)行援助。2003年10月,溫家寶總理在第七次10+3領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)議上提出將“清邁倡議”多邊化的設(shè)想。此后,多邊機(jī)制就逐漸取代雙邊機(jī)制,成為各方致力于推動(dòng)的目標(biāo)。2007年5月,10+3財(cái)長東京會(huì)議正式宣布建設(shè)“東亞外匯儲(chǔ)備庫”,這是清邁倡議多邊化的一種形式。

今年3月1日,各方又承諾加快“清邁倡議”多邊化進(jìn)程,決定將籌建中的區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫資金規(guī)模由原來的800億美元擴(kuò)大至1200億美元。其中,中日韓三國負(fù)責(zé)籌集儲(chǔ)備庫80%資金,東盟10國分?jǐn)偲溆?0%,但國與國之間具體分擔(dān)比例未定。當(dāng)時(shí),日本的意見是,遵照各國GDP總額的多少來決定注資比例。根據(jù)世界銀行數(shù)據(jù),2007年日本的GDP是43767億美元,在三國中名列首位。韓國希望3國均分注資金額。中國則希望獨(dú)自出資一半以上。各方分歧一時(shí)難以解決。直到博鰲亞洲論壇上,溫家寶總理再次呼吁加速“清邁倡議”多邊化,于是5月的巴厘島會(huì)議上,中日韓三國終于對(duì)各自出資比例達(dá)成協(xié)議。

目前,東亞是全世界美元外匯儲(chǔ)備最多,美元外匯儲(chǔ)備對(duì)GDP比率最高的地區(qū)。世界5萬多億美元外匯儲(chǔ)備中,有近三分之二在亞洲,因此東亞不少國家在危機(jī)中蒙受的無形損失也最大。以日本為例,3月27日,日本財(cái)務(wù)大臣表示,由于美元貶值,日本的外匯儲(chǔ)備損失約為18.5萬億日元,相當(dāng)于1872億美元。巴厘島會(huì)議后,各國媒體普遍認(rèn)為,區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫將顯著增強(qiáng)東亞國家應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的能力,增強(qiáng)該地區(qū)對(duì)未來的信心。

“區(qū)域外匯儲(chǔ)備是東亞在當(dāng)前形勢下為加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)政策協(xié)調(diào),深化區(qū)域金融合作,維護(hù)區(qū)域金融穩(wěn)定,和促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)盡快恢復(fù)增長,所做出的積極努力?！蓖饨还P會(huì)副會(huì)長黃舍驕說,區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫有助于進(jìn)一步創(chuàng)新區(qū)域資金救助機(jī)制,邁出擺脫依賴西方的重要一步。

據(jù)黃舍驕介紹,20世紀(jì)80年代,拉丁美洲發(fā)生了嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)和經(jīng)濟(jì)危機(jī)。拉美國家不得不依靠由發(fā)達(dá)國家主導(dǎo)的國際金融機(jī)構(gòu)來援助,而這些援助往往附帶體現(xiàn)發(fā)達(dá)國家苛刻的政治、經(jīng)濟(jì)條件,為拉美地區(qū)后來出現(xiàn)的諸多社會(huì)問題埋下隱患。如果當(dāng)時(shí)拉美有區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫,通過區(qū)域互助克服危機(jī),也許能避免后來的慘痛經(jīng)歷。

拉美債務(wù)危機(jī)過后的1991年,拉丁美洲貨幣儲(chǔ)備基金成立,至今運(yùn)轉(zhuǎn)正常,在應(yīng)對(duì)當(dāng)下的國際金融危機(jī)中也發(fā)揮著重要作用。

從亞元到區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化

“不能將亞洲區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫的建立,理解為對(duì)本次金融危機(jī)的反應(yīng)。儲(chǔ)備庫不過是一個(gè)載體,真正瞄準(zhǔn)的,是東亞地區(qū)貨幣和金融一體化的未來?！焙暧^經(jīng)濟(jì)分析師劉濤評(píng)價(jià)說。

劉濤認(rèn)為,附著于區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫之上的匯率政策協(xié)調(diào)機(jī)制、亞洲債券市場乃至共同貨幣等高層次一體化成果,才是區(qū)域內(nèi)各大經(jīng)濟(jì)體真正想要的。

東亞各方對(duì)共同貨幣可行性的探討已經(jīng)持續(xù)了若干年,此時(shí)由于國際金融危機(jī)還在持續(xù),對(duì)亞元的討論,不時(shí)成為熱點(diǎn)話題。

黃舍驕認(rèn)為,中日韓同意在“10+3”財(cái)長會(huì)議機(jī)制框架下研究創(chuàng)建區(qū)域貨幣的可能性,與亞行此前提出的“亞洲貨幣單位”不謀而合。它有助于加快國際金融機(jī)構(gòu)改革,增加發(fā)展中國家發(fā)言權(quán),推進(jìn)國際貨幣體系多元化,建立一個(gè)更為公平、公正和包容有序的國際金融體系。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長陳道富表示,從方向來說,亞洲外匯儲(chǔ)備庫確實(shí)是向亞元邁進(jìn)了一步。實(shí)現(xiàn)亞元,需要對(duì)匯率的共同干預(yù),這就需要借助共同的外匯儲(chǔ)備。但目前亞洲外匯儲(chǔ)備庫還僅是對(duì)危機(jī)中流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的防范,并不著眼于匯率協(xié)調(diào),距亞元還很遠(yuǎn),還有很多事情需要進(jìn)一步協(xié)調(diào)。

人們對(duì)于區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫以及亞元的討論,也就是源于對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的關(guān)注。

上世紀(jì)80年代以來,東亞各經(jīng)濟(jì)體之間相互依存日益加深。東亞區(qū)域內(nèi)相互出口由20世紀(jì)80年代后期的30.2%增加到90年代前期的38.3%,同期的相互進(jìn)口由28.2%增加到34.5%。1994年,東亞地區(qū)內(nèi)部相互貿(mào)易的比重已占全部貿(mào)易的43%。1997年東南亞金融危機(jī)之所以能在短時(shí)間迅速擴(kuò)散,也反映了東亞地區(qū)各經(jīng)濟(jì)體之間經(jīng)濟(jì)關(guān)系的緊密程度。

“東亞經(jīng)濟(jì)一體化可促進(jìn)東亞區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資關(guān)系進(jìn)一步深化,保證未來地區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定?！秉S舍驕說,在過去10年中,由于缺乏制度性的貿(mào)易自由化協(xié)議,東亞各國只能進(jìn)行功能性的經(jīng)濟(jì)合作,而東亞經(jīng)濟(jì)一體化可將區(qū)域內(nèi)貿(mào)易與投資潛力更多地釋放出來,緩解乃至擺脫東亞各經(jīng)濟(jì)體對(duì)美國等發(fā)達(dá)國家的依賴。

中國國際關(guān)系學(xué)會(huì)常務(wù)副會(huì)長吳建民也表示,東亞投資合作具有極大潛力,在當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)形勢下,東亞經(jīng)濟(jì)一體化正面臨著第二波歷史性機(jī)遇。由于美國次貸危機(jī)和全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)放緩,東亞面臨著進(jìn)入21世紀(jì)以來最嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢,歐美貿(mào)易保護(hù)主義上升,美元貶值,東亞的貨幣升值,而化解這一系列壓力需要東亞加強(qiáng)合作。

很多專家認(rèn)為,東亞外匯儲(chǔ)備庫和亞元的發(fā)展進(jìn)程,將是區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化上新臺(tái)階的關(guān)鍵。

北大中國經(jīng)濟(jì)研究中心教授施建淮表示,以往東亞經(jīng)濟(jì)一體化過程中存在兩個(gè)缺陷:一是不成熟的匯率機(jī)制,二是金融體系相對(duì)比較脆弱。要繼續(xù)推動(dòng)?xùn)|亞經(jīng)濟(jì)一體化,不僅要在貿(mào)易領(lǐng)域里努力,更難的是在金融和貨幣領(lǐng)域進(jìn)一步加強(qiáng)合作。

“現(xiàn)在的問題是,亞洲地區(qū)能否擺脫對(duì)外部貨幣的依賴,也就是說,要有區(qū)域貨幣作為區(qū)域內(nèi)交易的計(jì)價(jià)單位以及作為儲(chǔ)備資產(chǎn)來使用,這樣才會(huì)減少外部周期性波動(dòng)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的影響?！笔┙ɑ磸?qiáng)調(diào)說。