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    借力創(chuàng)業(yè)板,促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展

    2009-07-21 10:06:46徐洪才
    創(chuàng)新時代 2009年6期
    關(guān)鍵詞:融資管理企業(yè)

    在中國發(fā)展創(chuàng)業(yè)板市場是為了給中小企業(yè)提供更方便的融資渠道,為風(fēng)險資本營造一個正常的退出機(jī)制。同時,這也是我國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)改革的重要手段。

    首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)教授徐洪才

    十年磨一劍,深圳創(chuàng)業(yè)板市場的即將正式推出,實在是來之不易。經(jīng)驗表明,建立創(chuàng)業(yè)板市場,有利于發(fā)揮資本市場的資源配置功能,引導(dǎo)社會資金和資源向中小創(chuàng)業(yè)企業(yè)和新興行業(yè)流動,對中小企業(yè)融資和發(fā)展有著不可替代的積極作用。因此,我國中小企業(yè)應(yīng)該抓住這一難得的機(jī)遇,充分利用這一運作平臺,借創(chuàng)業(yè)板市場推出之東風(fēng),提高企業(yè)競爭力,實現(xiàn)跨越式發(fā)展。

    第一,中小企業(yè)要樹立正確的融資和投資的理念,著眼于企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。創(chuàng)業(yè)板市場的推出,固然是為中小企業(yè)提供了一個新的融資渠道,但融資只是促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展的一個手段,而且創(chuàng)業(yè)板市場對于中小企業(yè)發(fā)展的促進(jìn)作用也不僅限于融資,創(chuàng)業(yè)板市場還有助于中小企業(yè)優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)、規(guī)范經(jīng)營管理和建立優(yōu)勝劣汰的機(jī)制。就融資而言,企業(yè)必須考慮長遠(yuǎn)發(fā)展、符合發(fā)展戰(zhàn)略,要避免業(yè)務(wù)擴(kuò)張的盲目性和融資的隨意性;企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身發(fā)展所處階段,選擇與其項目管理能力相適應(yīng)的融資和投資方案;結(jié)合產(chǎn)品的市場需求和前景,對投資項目可行性和可操作性進(jìn)行充分論證,對募股資金使用和管理做出合理安排,保證資金使用效率和保護(hù)投資者利益。

    第二,中小企業(yè)要做足自身的功課,盡快掌握創(chuàng)業(yè)板市場的相關(guān)規(guī)則。由于創(chuàng)業(yè)板市場上市標(biāo)準(zhǔn)較低,目前國內(nèi)達(dá)到創(chuàng)業(yè)板上市要求的企業(yè)有很多,因此不可避免地將會出現(xiàn)“千軍萬馬過獨木橋”的局面。我認(rèn)為,“打鐵還需自身硬”。中小企業(yè)必須深入學(xué)習(xí)和理解創(chuàng)業(yè)板市場的游戲規(guī)則,滿足創(chuàng)業(yè)板市場對企業(yè)上市的要求,自覺地按照《公司法》、《證券法》和相關(guān)財務(wù)制度的要求,完善公司治理結(jié)構(gòu),規(guī)范經(jīng)營管理行為,保持業(yè)務(wù)、管理層和實際控制人的持續(xù)穩(wěn)定,保證資產(chǎn)的完整,業(yè)務(wù)及人員、財務(wù)和機(jī)構(gòu)的獨立,與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業(yè)間不能有同業(yè)競爭,要在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位,具備高成長發(fā)展的潛力,等等。中小企業(yè)只有把自身的功課做足了,才能在創(chuàng)業(yè)板上市的競爭中勝出。

    第三,中小企業(yè)要科學(xué)地制定和調(diào)整企業(yè)經(jīng)營與發(fā)展的戰(zhàn)略。面對新的競爭形勢和發(fā)展機(jī)遇,中小企業(yè)的管理層應(yīng)審時度勢、趨利避害,對公司戰(zhàn)略做出適當(dāng)調(diào)整,找出自身比較優(yōu)勢,提高核心競爭力。我認(rèn)為,企業(yè)戰(zhàn)略的本質(zhì)就是培育核心競爭力,也就是開發(fā)獨特產(chǎn)品的能力,發(fā)明專有技術(shù)的能力,創(chuàng)造新商業(yè)模式的能力。在這里,主導(dǎo)產(chǎn)品是精髓,創(chuàng)新是靈魂,合理的財務(wù)結(jié)構(gòu)是保障。具體表現(xiàn)為六個方面內(nèi)容:公司組織制度、財務(wù)制度和層級結(jié)構(gòu),以及集權(quán)與分權(quán)的安排;產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和技術(shù)方向;市場結(jié)構(gòu),處理好國內(nèi)市場與國外市場,單一市場和多元市場的關(guān)系;生產(chǎn)能力投資與產(chǎn)品研發(fā)、品牌建設(shè)等軟實力投資的比例;多元化戰(zhàn)略或?qū)I(yè)化戰(zhàn)略的選擇;資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu),包括資產(chǎn)負(fù)債率、長期債與短期債的比例,等等。

    第四,中小企業(yè)要苦練“內(nèi)功”、推行“精益管理”,特別要規(guī)范財務(wù)管理。在經(jīng)營管理方面,我國中小企業(yè)大有潛力可挖。在市場形勢好的時候,企業(yè)經(jīng)營管理水平的差距表現(xiàn)為賺錢的“多與少”;在眼下金融危機(jī)時刻,經(jīng)營管理水平差距則是企業(yè)“生死攸關(guān)”的問題。眼下,中小企業(yè)應(yīng)該收縮戰(zhàn)線、攥緊拳頭,把有效資源集中于主營業(yè)務(wù)、集中于能賺錢的板塊,同時要狠抓精益管理。我國企業(yè)在成本控制、研發(fā)能力、質(zhì)量管理、供應(yīng)鏈管理、品牌戰(zhàn)略、營銷管理、投資管理、人力資源開發(fā)等諸方面,與世界先進(jìn)企業(yè)還有很大的差距。差距就是潛力??茖W(xué)分析表明,我國現(xiàn)行生產(chǎn)和物流過程中大部分環(huán)節(jié)是不創(chuàng)造價值的。進(jìn)行業(yè)務(wù)流程再造,一定會大大提高效率。

    第五,中小企業(yè)應(yīng)積極儲備能勝任創(chuàng)業(yè)板市場業(yè)務(wù)運作的各類專業(yè)人才。企業(yè)的競爭,歸根到底是人才的競爭。創(chuàng)業(yè)板市場是我國多層次資本市場體系的一個重要組成部分,創(chuàng)業(yè)板市場運作對市場參與者的專業(yè)能力要求較高,因此需要培育一支高素質(zhì)的專業(yè)人才隊伍,但是我國中小企業(yè)普遍缺少這方面的專業(yè)人才。目前,全球金融危機(jī)還沒有出現(xiàn)根本性反轉(zhuǎn),大量的專業(yè)人士因此找不到工作。這是一個極為有利的時機(jī),中小企業(yè)可乘機(jī)吸納熟悉金融、會計和法律的專業(yè)人員加盟,同時加強(qiáng)企業(yè)高管人員的業(yè)務(wù)學(xué)習(xí)和企業(yè)內(nèi)部人才培養(yǎng),為借力創(chuàng)業(yè)板市場做好充分的人力資源準(zhǔn)備。

    (作者為首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)教授)

    創(chuàng)業(yè)板大事記

    1998年1月 李鵬主持召開國家科技領(lǐng)導(dǎo)小組第四次會議,會議決定由國家科委組織有關(guān)部門研究建立高新技術(shù)企業(yè)的風(fēng)險投資機(jī)制總體方案,進(jìn)行試點。

    1999年1月 深交所向中國證監(jiān)會正式呈送《深圳證券交易所關(guān)于進(jìn)行成長板市場的方案研究的立項報告》,并附送實施方案。3月,中國證監(jiān)會第一次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立科技企業(yè)板塊”。

    2000年4月 周小川表示,中國證監(jiān)會對設(shè)立二板市場已作了充分準(zhǔn)備,一旦立法和技術(shù)條件成熟,我國將盡快成立二板市場。

    2003年10月 黨的十六屆二中全會通過《中共中央關(guān)于完善社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制若干問題的決定》指出,推進(jìn)風(fēng)險投資和創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè)。

    2004年1月31日 國務(wù)院發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》指出:分步推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板市場建設(shè),完善風(fēng)險投資機(jī)制,拓展中小企業(yè)融資渠道。

    2007年8月 國務(wù)院批復(fù)以創(chuàng)業(yè)板市場為重點的多層次資本市場體系建設(shè)方案。

    2008年3月5日 國務(wù)院總理溫家寶指出,建立創(chuàng)業(yè)板市場,加快發(fā)展債券市場,穩(wěn)步發(fā)展期貨市場。

    2008年3月17日 證監(jiān)會主席尚福林表示,2008年將加快推出創(chuàng)業(yè)板,爭取在今年上半年推出創(chuàng)業(yè)板。

    2008年3月22日 證監(jiān)會正式發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理辦法》,就創(chuàng)業(yè)板規(guī)則和創(chuàng)業(yè)板發(fā)行管理辦法向社會公開征求意見。

    2009年3月31日 證監(jiān)會發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法》,辦法自5月1日起實施。

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