廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及思路

魏巧玲

摘要：文章主要闡述了目前廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，并提出促進(jìn)行業(yè)發(fā)展的若干思路。

關(guān)鍵詞：廈門(mén)；創(chuàng)業(yè)投資

一、創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展概況

隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速的發(fā)展和全球風(fēng)險(xiǎn)投資的復(fù)蘇，中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投資從2006年開(kāi)始進(jìn)一個(gè)新的發(fā)展時(shí)期。據(jù)近年來(lái)的不完全統(tǒng)計(jì)表明，2001-2005年間風(fēng)險(xiǎn)投資的資本額僅400億元左右，每年投資的金額大概40-50億元，直到2005年末投資金額才有所增長(zhǎng)。2006-2007年中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資呈現(xiàn)出快速的增長(zhǎng)，2007年風(fēng)險(xiǎn)資本總量比2006年增長(zhǎng)1倍以上，風(fēng)險(xiǎn)投資金額達(dá)到398.4億元，幾乎是2006年的3倍，所以2007年中國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)投和中國(guó)的股市一樣都是有了突破性的增長(zhǎng)。

在全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)逐漸穩(wěn)步發(fā)展的形式下，福建省風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)的發(fā)展卻逐漸凸顯出不夠健全，2006年福建省登記在冊(cè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)只有9家，與上海、廣東等地的登記在冊(cè)的創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)數(shù)量差距甚大，說(shuō)明了福建省創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展不夠成熟，并未形成產(chǎn)業(yè)化。

作為福建省經(jīng)濟(jì)發(fā)展的龍頭城市，廈門(mén)和福州的創(chuàng)業(yè)投資的發(fā)展基本代表了整個(gè)福建省此行業(yè)的發(fā)展。

近年來(lái)，廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)也有一定的發(fā)展，但發(fā)展規(guī)模小，速度緩慢。目前，廈門(mén)只有7家運(yùn)作較為規(guī)范的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，其中有3家國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資公司：廈門(mén)高新技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司，廈門(mén)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心，廈門(mén)火炬集團(tuán)創(chuàng)業(yè)投資有限公司；3家民營(yíng)創(chuàng)業(yè)投資公司：廈門(mén)永宏創(chuàng)業(yè)投資有限公司，廈門(mén)松濤風(fēng)險(xiǎn)投資有限公司，廈門(mén)弘信創(chuàng)業(yè)投資有限公司；1家外資創(chuàng)業(yè)投資公司：世盈（廈門(mén)）創(chuàng)業(yè)投資有限公司。

二、廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)存在問(wèn)題

（一）創(chuàng)業(yè)投資公司的自身局限性

1、創(chuàng)業(yè)投資公司的投資資本有限性。據(jù)表1數(shù)據(jù)顯示，數(shù)家公司的注冊(cè)資本都偏小，其中最小的不到3000萬(wàn)元，最大的也僅有10015萬(wàn)元，如此小的行業(yè)資金總量，根本不足以促使創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展壯大，也無(wú)法吸引好的項(xiàng)目到廈門(mén)落戶(hù)，導(dǎo)致“資金少→項(xiàng)目少→資金少”的惡性循環(huán)。目前，福建省創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金即將出臺(tái)，資金規(guī)模為6000萬(wàn)，與深圳即將設(shè)立的30億元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金相差甚遠(yuǎn)。廈門(mén)本土也未有任何設(shè)置創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金的思路。由于政府扶持力度的不夠，加之民間資本無(wú)法自行聚集加入創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)，導(dǎo)致行業(yè)資金規(guī)模十分有限，無(wú)法有效帶動(dòng)整個(gè)行業(yè)的健康發(fā)展。

2、投資項(xiàng)目評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)的不規(guī)范性。由于廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展并不成熟，其在諸多方面都有待改善，特別在投資項(xiàng)目決策過(guò)程，即從項(xiàng)目的發(fā)現(xiàn)，到項(xiàng)目的評(píng)估，到最后決定是否投資這一項(xiàng)目，這其中由于沒(méi)有一個(gè)明確的、嚴(yán)密的、完善的評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致決策過(guò)程中有很多的不確定因素和人為的干涉，影響決策的效率和正確性。在國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資公司和私營(yíng)創(chuàng)業(yè)投資公司中都存在一些評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)不規(guī)范的案例。在國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資公司中，評(píng)估團(tuán)隊(duì)對(duì)于政府官員推薦的項(xiàng)目可能特別照顧，如果政府官員施加壓力，則評(píng)估團(tuán)隊(duì)可能會(huì)偏離評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，使最后的投資決策受到嚴(yán)重的影響。另外，對(duì)于像廈門(mén)高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)中心這樣的國(guó)有獨(dú)資的風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，其資產(chǎn)管理必須符合保值，增值的要求，并且這種要求并非針對(duì)所有投資項(xiàng)目所動(dòng)用的資金總額，而是針對(duì)每個(gè)項(xiàng)目單獨(dú)考核，這直接導(dǎo)致了資金管理者對(duì)投資項(xiàng)目的選擇慎之又慎，則可能由于評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)過(guò)高而錯(cuò)過(guò)很多能夠盈利，具有良好發(fā)展前景的企業(yè)。在私營(yíng)創(chuàng)業(yè)投資公司中，存在著一些偏離風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)特點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，其投資項(xiàng)目受到母公司投資導(dǎo)向的左右，甚至可以說(shuō)其完全是為母公司的投資服務(wù)而成立，相當(dāng)于母公司的一個(gè)投資部門(mén)。

3、專(zhuān)業(yè)人才的稀缺性。由于整個(gè)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)都存在著專(zhuān)業(yè)人才稀缺的問(wèn)題，因此在創(chuàng)業(yè)投資公司中也因?yàn)槿瞬艈?wèn)題而暴露出一些運(yùn)作上的弊端。據(jù)調(diào)查，廈門(mén)的大多數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)投資公司由于缺乏金融管理方面人才，因此其僅僅是把資金投資于企業(yè)，而并未介入企業(yè)的管理，為企業(yè)提供一套能夠幫助企業(yè)獲得成功的一條龍服務(wù)，與企業(yè)的存亡緊密聯(lián)系。

然而，成功的風(fēng)險(xiǎn)投資不僅要向創(chuàng)新者提供資金，還要提供管理者所積累的學(xué)識(shí)、經(jīng)驗(yàn)以及廣泛的社會(huì)聯(lián)系，盡力幫助創(chuàng)新者取得成功。比如國(guó)外有些風(fēng)險(xiǎn)投資家則在金融管理方面也有比較多的經(jīng)驗(yàn)，并且也參加所投資企業(yè)的董事會(huì)，在重大決策問(wèn)題上提供意見(jiàn)。所以，風(fēng)險(xiǎn)投資是實(shí)際資本和虛擬資本的結(jié)合，虛擬資本包括了信用資本、知識(shí)資本和社會(huì)資本。

（二）可供投資項(xiàng)目少

風(fēng)險(xiǎn)投資主要是投資于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)。目前，廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資項(xiàng)目主要圍繞廈門(mén)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的方向，主要在環(huán)保、集成電路、通訊電子等領(lǐng)域。然而，由于廈門(mén)整體資金總量小，高等院校，尤其是理工科類(lèi)高等院校少，以及高等院校的某些優(yōu)秀項(xiàng)目所有者未有將項(xiàng)目成果產(chǎn)業(yè)化意愿等原因，導(dǎo)致廈門(mén)并未出現(xiàn)大量的投資項(xiàng)目可供投資，從供需角度考慮，這也是廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資公司數(shù)量少，規(guī)模小的原因之一。另外，在廈門(mén)的7家創(chuàng)業(yè)投資公司中有3家為國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資公司，國(guó)有創(chuàng)業(yè)投資公司除以盈利為目的外，還要求具有扶持廈門(mén)中小企業(yè)發(fā)展的職能，因此其要求所投資的項(xiàng)目?jī)H限于廈門(mén)地區(qū)，如此限制又使得可供投資的項(xiàng)目更加缺少。

（三）缺少連接企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資公司的橋梁

風(fēng)險(xiǎn)投資是創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資公司雙方的共同的創(chuàng)業(yè)行為，雙方為了能夠找到最適合的搭檔，則需要通過(guò)經(jīng)常的聯(lián)系、溝通，進(jìn)而能夠深入的了解對(duì)方。

然而，目前廈門(mén)存在著很多企業(yè)在資金鏈斷裂，十分緊急的情況下才找到創(chuàng)業(yè)投資公司，希望創(chuàng)業(yè)投資公司能夠?qū)ζ渫顿Y，共同合作創(chuàng)業(yè)的情況。但通常情況下，創(chuàng)業(yè)投資公司都喜歡投資發(fā)展較好的企業(yè)，對(duì)于出現(xiàn)問(wèn)題的企業(yè)都有一定的畏懼心理，再加上創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估需要一段時(shí)間，而出現(xiàn)資金鏈問(wèn)題的企業(yè)往往又是在時(shí)間上非常的急促，急需資金進(jìn)行周轉(zhuǎn)，因此在此總情況下雙方往往無(wú)法建立合作關(guān)系。如果雙方在此之前就因某個(gè)橋梁的連接而相互了解，則創(chuàng)業(yè)投資公司很可能在之前企業(yè)正常運(yùn)作，未出現(xiàn)問(wèn)題的情況下就已經(jīng)對(duì)其進(jìn)行投資，促進(jìn)其更加欣欣向榮的發(fā)展，而不是出現(xiàn)以上的情況。所以，企業(yè)在初建正常運(yùn)作時(shí)期就應(yīng)當(dāng)和創(chuàng)業(yè)投資公司進(jìn)行溝通，爭(zhēng)取得到創(chuàng)業(yè)投資公司的投資，從而提高企業(yè)的資金實(shí)力。

為促進(jìn)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資公司之間的聯(lián)系與互動(dòng)，則需要一個(gè)專(zhuān)門(mén)的中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行牽線搭橋。然而，在廈門(mén)目前的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r下，仍缺少這種專(zhuān)門(mén)的中介機(jī)構(gòu)。雖然廈門(mén)的項(xiàng)目推介會(huì)等會(huì)議為企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資公司提供了一個(gè)交流的平臺(tái)，但這是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，專(zhuān)門(mén)的中介機(jī)構(gòu)是一個(gè)實(shí)體，有明確的規(guī)章制度、具體的營(yíng)運(yùn)流程等，其專(zhuān)業(yè)化的運(yùn)作能夠?qū)?chuàng)業(yè)投資行業(yè)產(chǎn)生更多的，更大的促進(jìn)作用。

三、針對(duì)廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)現(xiàn)狀的發(fā)展思路

（一）擴(kuò)大廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)資金規(guī)模

資金在創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)中占據(jù)著十分重要的地位，沒(méi)有資金，就沒(méi)有投資，也就不存在創(chuàng)業(yè)投資這個(gè)行業(yè)。創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)對(duì)資金的需求是巨大的，因此無(wú)論是來(lái)自于任何地域的資金都會(huì)收到青睞。引資最重要的還是要依靠項(xiàng)目，只要有好的，能夠盈利的項(xiàng)目，就會(huì)有人愿意投資，愿意進(jìn)入此行業(yè)。當(dāng)今互聯(lián)網(wǎng)發(fā)達(dá)，地域的阻隔已不成問(wèn)題，資金與項(xiàng)目之間只存在一條線的關(guān)系。

現(xiàn)在，廈門(mén)的創(chuàng)業(yè)投資公司中只有一家是外資公司，而廈門(mén)處于海西建設(shè)前沿地位，可以充分利用廈門(mén)的地域優(yōu)勢(shì)，對(duì)寶島臺(tái)灣采取引資策略，如通過(guò)98投洽會(huì)等契機(jī)與臺(tái)商進(jìn)行交流溝通，吸引其投資于廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)。

目前，省經(jīng)貿(mào)委正在牽頭成立創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金，創(chuàng)業(yè)引導(dǎo)基金的出臺(tái)將對(duì)廈門(mén)的創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)起到重大的作用，不僅擴(kuò)大了行業(yè)的資金規(guī)模，也具有一定的行業(yè)導(dǎo)向作用，但希望資金的規(guī)模能夠擴(kuò)大。對(duì)于該基金使用可以階段參股的扶持方式，與創(chuàng)業(yè)投資公司合作，進(jìn)行一定比例的股權(quán)投資，并在約定的期限內(nèi)退出。

（二）促進(jìn)創(chuàng)業(yè)投資公司的建立，引進(jìn)人才

目前，福建省內(nèi)民間資本充沛，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，每年閩商投資外省的資金總量達(dá)到幾百億，而且沿海經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的福州、廈門(mén)、泉州、莆田等存在大量傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)中的民間企業(yè)在新的經(jīng)濟(jì)形式下也面臨著產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的迫切要求，繼續(xù)成熟的高新技術(shù)項(xiàng)目進(jìn)行第2次創(chuàng)業(yè)，因此可引導(dǎo)國(guó)有資本與民間資本一起設(shè)立股份制具有現(xiàn)代管理機(jī)制的創(chuàng)業(yè)投資公司，提升創(chuàng)業(yè)投資公司的數(shù)量和質(zhì)量，這對(duì)改變廈門(mén)目前創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展落后現(xiàn)狀具有重要作用。另外，政府的優(yōu)惠稅收政策，扶持政策的實(shí)施都將吸引著具有實(shí)力的投資者進(jìn)入此行業(yè)。

人才的稀缺不僅僅是當(dāng)前廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)所面臨的問(wèn)題，同樣也是整個(gè)國(guó)家創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)所面臨的問(wèn)題。要想引進(jìn)是既熟悉金融和法律，了解國(guó)情，又有較強(qiáng)管理能力的風(fēng)險(xiǎn)投資家，則必須構(gòu)建一個(gè)合理的獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制。

（三）加強(qiáng)制度建設(shè)

首先，應(yīng)規(guī)范創(chuàng)業(yè)投資公司的項(xiàng)目評(píng)估制度。為提高項(xiàng)目評(píng)估效率，降低投資風(fēng)險(xiǎn)，每家創(chuàng)業(yè)投資公司都應(yīng)有各自明確的項(xiàng)目評(píng)估制度，并且嚴(yán)格按照項(xiàng)目評(píng)估制度來(lái)執(zhí)行項(xiàng)目評(píng)估程序。并且，為保證此過(guò)程順利進(jìn)行，公司內(nèi)部還可設(shè)立監(jiān)督部門(mén)。

其次，在全國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資的法律和法規(guī)日益健全，投資環(huán)境日益改善的情況下，廈門(mén)市政府除切實(shí)貫徹執(zhí)行國(guó)家發(fā)布的各項(xiàng)規(guī)章制度外，可以考慮根據(jù)廈門(mén)具體的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，制定廈門(mén)地區(qū)的《風(fēng)險(xiǎn)投資促進(jìn)法》，為廈門(mén)創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)制定規(guī)范，并且提供更多的扶持政策。

（四）成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)

鑒于廈門(mén)當(dāng)前創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀，為促進(jìn)企業(yè)與創(chuàng)業(yè)投資公司之間的聯(lián)系與互動(dòng)，十分有必要成立一個(gè)類(lèi)似創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)的實(shí)體機(jī)構(gòu)。創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)的成立不但對(duì)行業(yè)的發(fā)展能起到促進(jìn)和監(jiān)督的作用，更重要的是在協(xié)會(huì)的活動(dòng)中，創(chuàng)新企業(yè)和創(chuàng)業(yè)投資公司能夠有更多的相互認(rèn)識(shí)和交流的機(jī)會(huì)，能直接促使更多的項(xiàng)目與適合創(chuàng)業(yè)投資公司對(duì)接，對(duì)行業(yè)的快速發(fā)展具有極大的推動(dòng)作用。廈門(mén)創(chuàng)業(yè)者協(xié)會(huì)雖然并不針對(duì)創(chuàng)業(yè)投資，但其也是作為連接投資者和創(chuàng)業(yè)者，幫助其共同創(chuàng)業(yè)的咨詢(xún)中介機(jī)構(gòu)，并向創(chuàng)業(yè)者提供經(jīng)營(yíng)管理等方面的幫助。據(jù)了解，廈門(mén)創(chuàng)業(yè)者協(xié)會(huì)成立至今以有許多成功案例，在行業(yè)中樹(shù)立了良好的口碑。廈門(mén)成立創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)可借鑒廈門(mén)創(chuàng)業(yè)者協(xié)會(huì)的成功案例與經(jīng)驗(yàn)，相信它的成立不僅給此行業(yè)帶來(lái)極大的效益，也將在廣大群眾中普及創(chuàng)業(yè)投資文化，擴(kuò)大此行業(yè)的影響力。

（五）營(yíng)造創(chuàng)業(yè)文化

創(chuàng)業(yè)文化既包括誠(chéng)信，又包括鼓勵(lì)創(chuàng)業(yè)、容忍失敗。誠(chéng)信是創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)能夠穩(wěn)步發(fā)展的基礎(chǔ)，因?yàn)橹挥型顿Y者與被投資者相互信賴(lài)，相互交換真實(shí)可靠的信息，才能夠保證投資過(guò)程的順利進(jìn)行。

創(chuàng)業(yè)投資是一個(gè)存在高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)，每一個(gè)涉足此行業(yè)的人都必須認(rèn)識(shí)到其項(xiàng)目投資成功率僅達(dá)1/4左右，但項(xiàng)目投資成功率與盈利率沒(méi)有必然的聯(lián)系，1/4成功率已經(jīng)可以給公司帶來(lái)可觀的利潤(rùn)。所以，營(yíng)造創(chuàng)業(yè)文化，普及創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)知識(shí)十分必要，只有從了解到信任，才會(huì)有更多的人被吸引，并且敢于涉足此行業(yè)。

創(chuàng)業(yè)投資是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)下的一種工具，因此風(fēng)險(xiǎn)投資的市場(chǎng)化運(yùn)作還會(huì)遇到許多困難。

參考文獻(xiàn)：

成思危.中國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資十年回顧與展望[A].成思危論風(fēng)險(xiǎn)投資[C].中國(guó)人民大學(xué)出版社,2008.

（作者單位：廈門(mén)大學(xué)）