商業(yè)銀行信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力研究

鄭　沖

摘要：通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)管理為自身創(chuàng)造價(jià)值、為客戶創(chuàng)造價(jià)值，既是信貸業(yè)務(wù)的本質(zhì)要求，也是持續(xù)保持信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的根本途徑。因此，風(fēng)險(xiǎn)管理能力，特別是信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力構(gòu)成信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力。面對(duì)諸多挑戰(zhàn)與矛盾，商業(yè)銀行現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)管理能力尚存在不足，需要繼續(xù)深化對(duì)信貸業(yè)務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)認(rèn)識(shí)，增強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)度量能力并綜合運(yùn)用各種風(fēng)險(xiǎn)管理手段，全面提升其信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力。

關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行信貸；核心競(jìng)爭(zhēng)力；風(fēng)險(xiǎn)管理；信用風(fēng)險(xiǎn)；價(jià)值

中圖分類(lèi)號(hào)：F830.5

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1006-3544(2009)02-0019-05

隨著金融改革的不斷深化，商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)所處的環(huán)境發(fā)生著巨大變化。只有正確識(shí)別、全面提升信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力，才能實(shí)現(xiàn)科學(xué)競(jìng)爭(zhēng)、有效競(jìng)爭(zhēng)，推進(jìn)新形勢(shì)下信貸業(yè)務(wù)又好又快地發(fā)展。因此，“什么是信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力、怎樣構(gòu)建信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力”成為商業(yè)銀行亟待解決的重要問(wèn)題。

一、金融機(jī)構(gòu)信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加劇

受金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加、直接融資比重?cái)U(kuò)大以及利率管制放松等因素影響，商業(yè)銀行傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)面臨著越來(lái)越激烈的競(jìng)爭(zhēng)。

(一)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手日漸多元化

近年來(lái)，國(guó)有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、政策性商業(yè)銀行以及外資銀行之間的信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。一方面，競(jìng)爭(zhēng)逐漸打破傳統(tǒng)的行政區(qū)劃界限，跨地域競(jìng)爭(zhēng)現(xiàn)象時(shí)常出現(xiàn)；另一方面，商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)還面臨來(lái)自非銀行金融機(jī)構(gòu)的挑戰(zhàn)，其中既有財(cái)務(wù)公司、農(nóng)村信用社、保險(xiǎn)公司(如個(gè)人保單質(zhì)押貸款)信貸業(yè)務(wù)的直接競(jìng)爭(zhēng)，也包括證券公司、租賃公司、信托公司等其他融資方式的間接競(jìng)爭(zhēng)。而且，融資“脫媒化”在擠占優(yōu)質(zhì)客戶信貸市場(chǎng)的同時(shí)，還將使整體客戶信用質(zhì)量向下遷移，間接增大了商業(yè)銀行的信用風(fēng)險(xiǎn)。

(二)競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)容多層次化

利率競(jìng)爭(zhēng)是當(dāng)前信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的主要方面。由于競(jìng)爭(zhēng)激烈，商業(yè)銀行對(duì)大型優(yōu)質(zhì)客戶一般均執(zhí)行基準(zhǔn)利率或下浮10％的利率水平，而對(duì)部分優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)，利率上浮幅度也僅為10％～20％。2005年第二季度至2007年第四季度，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)利率上浮貸款占比呈不斷下降趨勢(shì)(見(jiàn)圖1)。隨著貸款利率下浮管制的逐步放開(kāi)，利率競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度將進(jìn)一步增加，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)差別化定價(jià)能力將面臨更高要求。

管理及服務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)效果日益突出。隨著信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)的深化，金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)管理水平與服務(wù)效率在競(jìng)爭(zhēng)中的重要性正在逐步顯現(xiàn)。為了提高自身業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)力，商業(yè)銀行需要在有效控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下盡量對(duì)客戶放寬貸款期限；在相同貸款額度下盡量降低抵押物價(jià)值要求，或是在相同價(jià)值抵押物的情況下盡量提高授信額度；盡可能放寬貸款發(fā)放的前提條件(如降低自有資本金比例要求)；努力提高自身的貸款審批效率，縮短客戶的等待

周期。然而，也正是這些要求，造成了商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)實(shí)踐中市場(chǎng)拓展與風(fēng)險(xiǎn)控制之間的矛盾。

(三)傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)方式的局限性凸顯

目前各商業(yè)銀行仍以信貸市場(chǎng)，特別是優(yōu)質(zhì)客戶信貸市場(chǎng)份額的競(jìng)爭(zhēng)為主要目標(biāo)，競(jìng)爭(zhēng)手段與模式的同質(zhì)性依然較高，使得信貸集中風(fēng)險(xiǎn)凸現(xiàn)。2003年以來(lái)，我國(guó)商業(yè)銀行信貸投放呈現(xiàn)出明顯的向中長(zhǎng)期集中趨勢(shì)，中長(zhǎng)期貸款在全部貸款中所占比重由2003年初的37.07％增至2008年11月的51.50％。同時(shí)，近年來(lái)貸款主要投向交通、能源、房地產(chǎn)等行業(yè)，形成了不同程度的行業(yè)信貸集中。美國(guó)、日本、瑞士等國(guó)歷史經(jīng)驗(yàn)表明，信貸集中風(fēng)險(xiǎn)往往是導(dǎo)致巨額信貸損失，甚至引發(fā)銀行危機(jī)的重要誘因，值得高度重視。傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)模式下的貸款利率管制，缺乏對(duì)不同客戶的差別化定價(jià)，同時(shí)風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)及風(fēng)險(xiǎn)管理以資產(chǎn)質(zhì)量為重點(diǎn)，故信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)直接體現(xiàn)在信貸市場(chǎng)占比的擴(kuò)大與信貸資產(chǎn)質(zhì)量的優(yōu)良上面。但這難以適應(yīng)利率市場(chǎng)化、融資多元化以及風(fēng)險(xiǎn)管理前瞻性、科學(xué)性等諸多挑戰(zhàn)，并且單一、過(guò)度關(guān)注資產(chǎn)質(zhì)量，容易助長(zhǎng)貸款發(fā)放與管理的短期行為，更不利于競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的持續(xù)保持。而信貸集中風(fēng)險(xiǎn)的出現(xiàn)，也對(duì)信貸業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)中單純追求規(guī)模、份額以及資產(chǎn)質(zhì)量目標(biāo)提出嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

面對(duì)上述種種挑戰(zhàn)，商業(yè)銀行需要借助于更科學(xué)、更有競(jìng)爭(zhēng)力的途徑來(lái)發(fā)展自身的信貸業(yè)務(wù)。而信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力的識(shí)別與提升，既有助于商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)有效應(yīng)對(duì)新形勢(shì)、持續(xù)保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，也將為信貸管理工作創(chuàng)新提供新思路。

二、信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力內(nèi)涵及確定依據(jù)

從本質(zhì)上來(lái)看，商業(yè)銀行的信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力實(shí)際上就是風(fēng)險(xiǎn)管理能力，尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)管理能力，原因主要是：

(一)符合核心競(jìng)爭(zhēng)力概念與特點(diǎn)

普拉哈拉德和甘瑞·哈默將核心競(jìng)爭(zhēng)力定義為：組織中的積累性學(xué)識(shí)，特別是關(guān)于如何協(xié)調(diào)不同的生產(chǎn)技能和有機(jī)結(jié)合多種技能的學(xué)識(shí)。核心競(jìng)爭(zhēng)力具有三個(gè)特點(diǎn)：一是價(jià)值性，即既可為客戶創(chuàng)造價(jià)值，又能為自身創(chuàng)造價(jià)值；二是獨(dú)特性，指必須為企業(yè)所特有。競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿，且難以轉(zhuǎn)移或復(fù)制；三是延展性，能夠同時(shí)應(yīng)用于多個(gè)不同的任務(wù)，不僅表現(xiàn)在技術(shù)上，還可表現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)、營(yíng)銷(xiāo)和財(cái)務(wù)上。

而風(fēng)險(xiǎn)管理能力既滿足核心競(jìng)爭(zhēng)力定義，又符合構(gòu)成核心競(jìng)爭(zhēng)力的三個(gè)特點(diǎn)。(1)風(fēng)險(xiǎn)管理能力是銀行內(nèi)部長(zhǎng)期積累得以形成的。風(fēng)險(xiǎn)管理能力既涉及度量方法、管理工具、信息系統(tǒng)，又包括風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略、風(fēng)險(xiǎn)文化等內(nèi)容，這些都不可能在短期內(nèi)形成與整合。同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理能力也需要經(jīng)過(guò)若干宏觀經(jīng)濟(jì)周期的考驗(yàn)，不斷總結(jié)提高，這更是一個(gè)長(zhǎng)期的積累過(guò)程。(2)風(fēng)險(xiǎn)管理能力具有價(jià)值性。風(fēng)險(xiǎn)管理能力既有益于科學(xué)識(shí)別自身業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造情況，為優(yōu)化資源配置、進(jìn)行針對(duì)性管理提供依據(jù)，從而實(shí)現(xiàn)價(jià)值最大化，也有助于通過(guò)進(jìn)一步強(qiáng)化信貸業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理功能，實(shí)現(xiàn)客戶價(jià)值的增加。(3)風(fēng)險(xiǎn)管理能力具有獨(dú)特性。風(fēng)險(xiǎn)管理能力形成并深植于銀行內(nèi)部，既長(zhǎng)期又系統(tǒng)，各不相同，各有特色。既不像具體產(chǎn)品或服務(wù)容易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿或復(fù)制，也難以像人員、信息系統(tǒng)等容易轉(zhuǎn)移。(4)風(fēng)險(xiǎn)管理能力具有延展性。風(fēng)險(xiǎn)管理能力的發(fā)揮貫穿于信貸業(yè)務(wù)的全過(guò)程，包括貸前調(diào)查、評(píng)級(jí)授信、抵押評(píng)估、審查審批、監(jiān)測(cè)預(yù)警等。同時(shí)，既可反映為各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)方面，又能在產(chǎn)品設(shè)計(jì)與定價(jià)、績(jī)效衡量、計(jì)提撥備等諸多方面發(fā)揮重要作用。

(二)信貸業(yè)務(wù)本質(zhì)的必然要求

表面上，商業(yè)銀行開(kāi)展信貸業(yè)務(wù)，向客戶提供信貸資金，同時(shí)到期收回并獲取利息收入。但從本質(zhì)上講，信貸業(yè)務(wù)是銀行提供的一種能為客戶增加價(jià)值的金融服務(wù)，特別是風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)。信貸產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)保證了客戶正常運(yùn)轉(zhuǎn)與擴(kuò)大再生產(chǎn)，直接或間接地滿足其經(jīng)營(yíng)周期中的流動(dòng)性、市場(chǎng)及信用風(fēng)險(xiǎn)管理的需要，促進(jìn)了客戶股東價(jià)值的增加。例如，無(wú)追索權(quán)保理業(yè)務(wù)，就可直接起到幫助客戶防范信用風(fēng)險(xiǎn)的作用。隨著客戶融資需求個(gè)性化、多樣化、復(fù)雜化趨勢(shì)加強(qiáng)，相關(guān)融資產(chǎn)品與方案的設(shè)計(jì)、定價(jià)工

作越來(lái)越需要風(fēng)險(xiǎn)管理能力的支撐。風(fēng)險(xiǎn)管理能力的強(qiáng)弱將更直接影響著為客戶創(chuàng)造價(jià)值的多少。

同時(shí)，信用起源之初，就伴隨了風(fēng)險(xiǎn)，尤其是信用風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。因此，信貸業(yè)務(wù)本質(zhì)上也即風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)管理是信貸業(yè)務(wù)開(kāi)展的內(nèi)在要求。風(fēng)險(xiǎn)管理能力是科學(xué)判斷信貸業(yè)務(wù)股東價(jià)值創(chuàng)造與否以及多少的基礎(chǔ)。便于有針對(duì)性地采取相關(guān)約束、激勵(lì)措施。更為重要的是，商業(yè)銀行通過(guò)發(fā)揮自身風(fēng)險(xiǎn)管理能力，能夠降低相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)濟(jì)資本消耗量，獲得更大的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)收入，保持較高的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率(RAROC)，持續(xù)創(chuàng)造更多股東價(jià)值。

由此可見(jiàn)，信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)最終體現(xiàn)在能否創(chuàng)造價(jià)值，能否持續(xù)地較其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手創(chuàng)造更大的價(jià)值，這些都需要依靠較高的風(fēng)險(xiǎn)管理水平才能實(shí)現(xiàn)。

(三)信貸業(yè)務(wù)發(fā)展的推動(dòng)力量與客觀需要

現(xiàn)代信貸業(yè)務(wù)較傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)已發(fā)生較大轉(zhuǎn)變，商業(yè)銀行已不僅僅局限于資金提供者的角色。具體表現(xiàn)在：經(jīng)營(yíng)目標(biāo)不僅是擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模、保持良好資產(chǎn)質(zhì)量，而且更加注重降低經(jīng)濟(jì)資本消耗、增加股東價(jià)值；經(jīng)營(yíng)模式由“購(gòu)買(mǎi)－持有”(Buy and-Hold)轉(zhuǎn)向兼具“發(fā)起－分散”(Originate-to-Distribute)；經(jīng)營(yíng)范圍擴(kuò)大，信貸一級(jí)市場(chǎng)穩(wěn)健發(fā)展同時(shí)，信貸二級(jí)市場(chǎng)甚至衍生市場(chǎng)迅速發(fā)展，信貸市場(chǎng)流動(dòng)性不斷增強(qiáng)；經(jīng)營(yíng)內(nèi)容也由貸款、信用證、保函等傳統(tǒng)信貸產(chǎn)品拓展為具有信用風(fēng)險(xiǎn)敞口的各類(lèi)金融產(chǎn)品，如各類(lèi)公司債券、資產(chǎn)支持證券(ABS)、擔(dān)保債務(wù)權(quán)證(cDO)甚至信用衍生品；經(jīng)營(yíng)成果不僅局限于利差收入，更重要的是發(fā)揮核心作用帶動(dòng)其他業(yè)務(wù)發(fā)展，直接與間接增加相應(yīng)中間業(yè)務(wù)收入。

一方面，隨著商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)管理能力，特別是風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與度量能力的提高，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)順周期性(procyclicality)、經(jīng)濟(jì)資本消耗相對(duì)較高的特點(diǎn)逐漸被重視，客觀上推動(dòng)了信貸業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)模式、經(jīng)營(yíng)范圍等的轉(zhuǎn)變，而這些反過(guò)來(lái)也為風(fēng)險(xiǎn)管理能力進(jìn)一步提高提供了有利條件，如利用市場(chǎng)信用價(jià)差曲線估計(jì)信用風(fēng)險(xiǎn)大小、利用信貸二級(jí)市場(chǎng)與衍生市場(chǎng)轉(zhuǎn)移與對(duì)沖信用風(fēng)險(xiǎn)等。另一方面，新型信貸產(chǎn)品、信貸市場(chǎng)帶來(lái)諸多新問(wèn)題，要想解決它們，也離不開(kāi)風(fēng)險(xiǎn)管理能力支撐，如資產(chǎn)證券化中相關(guān)信貸資產(chǎn)的選擇、各類(lèi)債券違約風(fēng)險(xiǎn)的度量以及各類(lèi)信用衍生品的定價(jià)等等。

(四)現(xiàn)實(shí)矛盾的根本解決途徑

市場(chǎng)拓展與風(fēng)險(xiǎn)控制矛盾的解決歸根結(jié)底還在于風(fēng)險(xiǎn)管理能力。只有提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，才能深入認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)本質(zhì)，科學(xué)衡量不同利率、期限、額度、抵押條件下承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的大小以及創(chuàng)造價(jià)值的多少，并結(jié)合自身風(fēng)險(xiǎn)偏好，設(shè)定利率、期限、額度、抵押的合理區(qū)間與組合。如此，既有利于統(tǒng)一內(nèi)部認(rèn)識(shí)、緩解前后臺(tái)矛盾，也有助于真正做到科學(xué)合理競(jìng)爭(zhēng)，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的可持續(xù)性。此外，信貸管理過(guò)程中信貸集中風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與防范、信貸退出及時(shí)性、信貸業(yè)務(wù)績(jī)效考核指標(biāo)科學(xué)性等一系列問(wèn)題的有效解決也取決于風(fēng)險(xiǎn)管理能力。

三、當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力建設(shè)存在的不足

(一)風(fēng)險(xiǎn)度量能力相對(duì)不足

商業(yè)銀行的“防范不良貸款發(fā)生、降低不良貸款比率”管理目標(biāo)，對(duì)化解歷史包袱、確保新增貸款資產(chǎn)質(zhì)量、夯實(shí)信貸管理基礎(chǔ)工作發(fā)揮了重要作用。但將不良貸款等同于信用風(fēng)險(xiǎn)，并將不良貸款余額或比率作為核心風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)，存在風(fēng)險(xiǎn)界定主觀性較大，指標(biāo)準(zhǔn)確性與前瞻性不夠等問(wèn)題。盡管細(xì)化貸款分類(lèi)(如貸款十二級(jí)分類(lèi))、加大貸款分類(lèi)檢查力度等工作使這一狀況有所改進(jìn)，但限于對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)的偏差，現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)自身科學(xué)性不足、存在滯后性等缺陷難以根本克服，從而影響到風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別和管理的前瞻性與有效性。

1沒(méi)有區(qū)分預(yù)期與非預(yù)期信用損失。不良貸款在一定程度上反映的是已發(fā)生的信用損失水平，而信用風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)調(diào)不確定性，準(zhǔn)確定義應(yīng)該是非預(yù)期信用損失，將兩者混淆容易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別滯后，不利于積極主動(dòng)地開(kāi)展風(fēng)險(xiǎn)防范工作。例如，撥備對(duì)應(yīng)預(yù)期信貸損失，在預(yù)期的基礎(chǔ)上提取撥備既能真實(shí)準(zhǔn)確地反映業(yè)務(wù)收益，也有利于及時(shí)提供損失預(yù)警。而在敞口被認(rèn)定為不良貸款后再以此為基礎(chǔ)計(jì)提撥備，屬事后行為，還將因收入與損失在時(shí)間上的不匹配導(dǎo)致收益失真。

2難以科學(xué)衡量信貸業(yè)務(wù)價(jià)值創(chuàng)造情況。盡管防范不良貸款發(fā)生、保持較低不良貸款比率，目前仍既是監(jiān)管當(dāng)局監(jiān)管要求，也是商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理的重要任務(wù)，但在新形勢(shì)下，大量不良貸款已被剝離，責(zé)任追究機(jī)制普遍建立，操作風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)大為降低，撥備核銷(xiāo)制度得到加強(qiáng)，特別是作為上市銀行，客觀上要求信用風(fēng)險(xiǎn)管理轉(zhuǎn)向以實(shí)現(xiàn)股東價(jià)值最大化作為根本目標(biāo)。當(dāng)前，商業(yè)銀行信貸管理主要關(guān)注貸款的規(guī)模、結(jié)構(gòu)以及不良貸款的余額與比率等指標(biāo)，缺乏對(duì)真正信用風(fēng)險(xiǎn)，即非預(yù)期信用損失的科學(xué)度量。在此情況下，無(wú)法精確度量信貸業(yè)務(wù)或具體信貸客戶的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率(RAROC)，從而難以識(shí)別和度量具體信貸業(yè)務(wù)或信貸客戶帶來(lái)股東增加價(jià)值(Shareholder ValueAdded)的正負(fù)與多少。

3未能從信貸組合角度準(zhǔn)確度量風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期以來(lái)，從經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)等角度識(shí)別與度量單一客戶的信用風(fēng)險(xiǎn)被普遍重視，而對(duì)信貸組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)或集中風(fēng)險(xiǎn)，則缺乏相應(yīng)準(zhǔn)確有效的識(shí)別方法與度量工具。傳統(tǒng)信用風(fēng)險(xiǎn)管理模式下，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)有貸款組合的不良貸款比率，在此標(biāo)準(zhǔn)下，容易忽視信用集中風(fēng)險(xiǎn)。例如，對(duì)某行業(yè)信貸(特別是中長(zhǎng)期信貸)投放越快、投放量越大，短期內(nèi)該行業(yè)不良貸款比率就越低，如此容易形成惡性循環(huán)，貸款投放進(jìn)一步集中，而一旦宏觀或行業(yè)形勢(shì)變化，則形成剛性損失，難以逆轉(zhuǎn)。此外，隨著宏觀調(diào)控力度加大，信貸組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，但現(xiàn)有方法或指標(biāo)難以對(duì)此進(jìn)行度量，無(wú)法準(zhǔn)確評(píng)估宏觀形勢(shì)變化對(duì)整個(gè)信貸組合的潛在影響。

4無(wú)法實(shí)現(xiàn)對(duì)新型信用風(fēng)險(xiǎn)的有效度量。隨著短期融資券、無(wú)擔(dān)保企業(yè)債、利率互換等新產(chǎn)品不斷推出，發(fā)行人與交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)大量顯現(xiàn)，帶來(lái)諸多信用風(fēng)險(xiǎn)度量的新課題。例如，短期融資券“06福禧CP01”，在上海社保案發(fā)后評(píng)級(jí)被降為c級(jí)，暴露出無(wú)擔(dān)保的短期融資券具有的信用風(fēng)險(xiǎn)。而無(wú)擔(dān)保企業(yè)債發(fā)行數(shù)量與規(guī)模的擴(kuò)大使得企業(yè)債券向信用產(chǎn)品本質(zhì)回歸的進(jìn)程加快，度量、防范相應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)也日益重要。此外，利率互換等衍生產(chǎn)品的推出，也帶來(lái)如何度量信用風(fēng)險(xiǎn)敞口與交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題。在傳統(tǒng)模式下，根據(jù)貸款資產(chǎn)質(zhì)量水平與變化趨勢(shì)判斷風(fēng)險(xiǎn)大小的做法，無(wú)法適用于有價(jià)證券、衍生工具業(yè)務(wù)中新型信用風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與度量。而且，金融市場(chǎng)的快速反應(yīng)、金融資產(chǎn)價(jià)格的靈敏變化等，也對(duì)商業(yè)銀行新型信用風(fēng)險(xiǎn)的度量、監(jiān)測(cè)工作提出了更高要求。

(二)風(fēng)險(xiǎn)管理手段相對(duì)單一

當(dāng)前，商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)管理手段以風(fēng)險(xiǎn)控制為主，輔以風(fēng)險(xiǎn)分散、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移等途徑。具

體地，通過(guò)設(shè)定信貸限額、壓縮信貸額度、縮短貸款期限、追加抵押物等手段控制風(fēng)險(xiǎn)，采取金融機(jī)構(gòu)間組織銀團(tuán)貸款形式分散風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)核銷(xiāo)途徑承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，主要利用信用保險(xiǎn)及信貸資產(chǎn)證券化等方式轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。

由于風(fēng)險(xiǎn)控制手段具有剛性強(qiáng)、實(shí)施難度大等特點(diǎn)，在具體運(yùn)用中往往處于兩難境地，操作空間受限。例如，貸款往往分批逐筆發(fā)放，短期內(nèi)大幅度壓縮、立即收回不盡現(xiàn)實(shí)，而對(duì)未到期貸款提前收回更面臨違約責(zé)任，也不利于客戶關(guān)系管理；對(duì)于經(jīng)營(yíng)正常但資金緊張的客戶，大幅抽回貸款，反倒加劇其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，容易引發(fā)剩余融資的安全性問(wèn)題。同時(shí)。風(fēng)險(xiǎn)控制手段還存在著規(guī)模確定主觀性較強(qiáng)、時(shí)機(jī)選擇缺乏前瞻性的問(wèn)題，尤其是在信貸組合風(fēng)險(xiǎn)控制方面。組合信用限額體系尚未全面建立，即便個(gè)別實(shí)施，也是或參照貸款投放計(jì)劃或依據(jù)組合不良貸款比率水平建立簡(jiǎn)單的絕對(duì)額或比例限額。限額設(shè)定存在較大主觀性，且與風(fēng)險(xiǎn)狀況缺乏關(guān)聯(lián)、反映滯后，往往在發(fā)生較大信貸損失時(shí)才緊縮限額，效果不佳。銀團(tuán)貸款近年雖得到大力發(fā)展，對(duì)于分散信用風(fēng)險(xiǎn)起到積極作用，但仍以貸款的一級(jí)市場(chǎng)為主；核銷(xiāo)屬于被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)方式，流程長(zhǎng)、限制多；信用保險(xiǎn)也局限于國(guó)際貿(mào)易融資中出口信用保險(xiǎn)的運(yùn)用；而信貸資產(chǎn)證券化方式剛剛興起，受風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)與度量水平不足的制約，面臨諸如如何確定標(biāo)的資產(chǎn)組合規(guī)模以及選擇標(biāo)準(zhǔn)等實(shí)際操作問(wèn)題。總體而言，我國(guó)商業(yè)銀行信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖、出售、轉(zhuǎn)移等手段依然空白或剛剛起步，風(fēng)險(xiǎn)管理手段尚需進(jìn)一步豐富。

風(fēng)險(xiǎn)管理能力的不足，極大削弱了商業(yè)銀行的信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是造成信貸業(yè)務(wù)諸多問(wèn)題的根源所在。因此，只有不斷提高風(fēng)險(xiǎn)管理能力，才能有效解決現(xiàn)實(shí)矛盾、成功應(yīng)對(duì)未來(lái)挑戰(zhàn)。

四、提升商業(yè)銀行信貸核心競(jìng)爭(zhēng)力的對(duì)策建議

(一)深化對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理的科學(xué)認(rèn)識(shí)

1擴(kuò)大信用風(fēng)險(xiǎn)管理范疇。商業(yè)銀行需要科學(xué)地認(rèn)識(shí)和界定信用風(fēng)險(xiǎn)的本質(zhì)及特點(diǎn)，擴(kuò)大、整合信用風(fēng)險(xiǎn)管理范疇，在傳統(tǒng)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理“違約”模式基礎(chǔ)上兼顧“盯市”模式。不但要關(guān)注信用風(fēng)險(xiǎn)的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)來(lái)源，管理借款人的違約風(fēng)險(xiǎn)，還需要適應(yīng)信用風(fēng)險(xiǎn)范圍逐步擴(kuò)大的趨勢(shì)，把握廣義上信用風(fēng)險(xiǎn)的屬性來(lái)源，管理發(fā)行人與市場(chǎng)交易對(duì)手的信用風(fēng)險(xiǎn)(如企業(yè)短期融資券、公司債、衍生工具交易的信用風(fēng)險(xiǎn))，同時(shí)兼顧交易對(duì)手(債務(wù)人)信用狀況和履約能力變化導(dǎo)致債權(quán)人資產(chǎn)價(jià)值變動(dòng)發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。

2樹(shù)立科學(xué)正確的競(jìng)爭(zhēng)觀、風(fēng)險(xiǎn)觀，培育良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化。信貸業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)不僅僅是追求市場(chǎng)份額、利息收入。其根本目的是為自身及客戶創(chuàng)造價(jià)值。信用風(fēng)險(xiǎn)的科學(xué)界定、準(zhǔn)確識(shí)別、精確度量以及有效管理對(duì)于獲得與保持持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)十分關(guān)鍵。因此，為提升核心競(jìng)爭(zhēng)力、增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力，商業(yè)銀行應(yīng)統(tǒng)一風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)識(shí)，在各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)管理工作中深入貫徹董事會(huì)制定的風(fēng)險(xiǎn)戰(zhàn)略及風(fēng)險(xiǎn)偏好，使科學(xué)先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理理念、技術(shù)滲透到整個(gè)業(yè)務(wù)流程以及員工的行為規(guī)范中，最終在全行范圍內(nèi)形成良好的風(fēng)險(xiǎn)管理文化(或信貸文化)。

(二)著力增強(qiáng)信用風(fēng)險(xiǎn)，特別是組合信用風(fēng)險(xiǎn)的度量能力

信用風(fēng)險(xiǎn)度量是信用風(fēng)險(xiǎn)管理的核心與基礎(chǔ)，精確的風(fēng)險(xiǎn)度量既為相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)管理手段提供了科學(xué)依據(jù)，又有利于風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別前瞻性與監(jiān)測(cè)持續(xù)性的實(shí)現(xiàn)。

1提高風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)的科學(xué)性與精確性。今后商業(yè)銀行應(yīng)實(shí)現(xiàn)以“不良貸款余額、不良貸款比率”為主要風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)向以“經(jīng)濟(jì)資本”為核心的信用風(fēng)險(xiǎn)度量框架轉(zhuǎn)變。通過(guò)實(shí)施內(nèi)部評(píng)級(jí)法，確定違約概率(PD)、違約損失率(LGD)、違約風(fēng)險(xiǎn)敞口(EAD)等信用風(fēng)險(xiǎn)參數(shù)，進(jìn)而準(zhǔn)確計(jì)算不同交易、不同客戶信用風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)資本消耗情況，判斷與比較各自股東價(jià)值創(chuàng)造情況，計(jì)算相應(yīng)的經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益率(RAROC)。在單筆交易信用風(fēng)險(xiǎn)度量基礎(chǔ)之上，更需注重信貸組合系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與集中性風(fēng)險(xiǎn)的度量與管理。我國(guó)商業(yè)銀行應(yīng)借鑒Creditrisk+、CreditMetrics等國(guó)際主流信用組合模型做法，開(kāi)發(fā)內(nèi)部信貸組合模型，積極實(shí)施信貸組合管理。通過(guò)計(jì)量行業(yè)、地區(qū)等不同維度信貸組合的經(jīng)濟(jì)資本消耗情況，從邊際風(fēng)險(xiǎn)貢獻(xiàn)角度識(shí)別與度量信貸集中風(fēng)險(xiǎn)。

2高度重視壓力測(cè)試在信用風(fēng)險(xiǎn)度量中的重要作用。采取以下步驟正確進(jìn)行壓力測(cè)試：先設(shè)定具體的壓力情景，將情景轉(zhuǎn)換為信貸組合模型中系統(tǒng)性因素的壓力值，再模擬組合損失分布，計(jì)算非預(yù)期損失、經(jīng)濟(jì)資本等參數(shù)，確定壓力情景對(duì)信貸組合的影響。同時(shí)，建立健全系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)與識(shí)別機(jī)制。加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)研究，提高對(duì)經(jīng)濟(jì)周期走勢(shì)及物價(jià)指數(shù)、利率、匯率等經(jīng)濟(jì)參數(shù)的預(yù)測(cè)精度。在此基礎(chǔ)上設(shè)定不同情景(如GDP增長(zhǎng)率下降兩個(gè)百分點(diǎn)、電價(jià)上調(diào)5％、人民幣兌美元升值10％等)，對(duì)自身信貸組合進(jìn)行壓力測(cè)試，及時(shí)識(shí)別系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)及其影響。目前，房地產(chǎn)、交通、能源等行業(yè)信貸集中現(xiàn)象突出，且貸款抵押物也多集中于房地產(chǎn)，商業(yè)銀行應(yīng)將這些行業(yè)作為定期壓力測(cè)試重點(diǎn)。

3積極探索交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)度量方法，為場(chǎng)外交易金融衍生品(如利率互換等)的信用風(fēng)險(xiǎn)管理提供新思路。首先，設(shè)定不同市場(chǎng)情景，利用MonteCarlo模擬方法計(jì)算各個(gè)時(shí)刻的潛在信用風(fēng)險(xiǎn)敞口；其次，結(jié)合潛在信用風(fēng)險(xiǎn)敞口與不同信用事件(交易對(duì)手不同的違約率、違約損失率等)，再次進(jìn)行模擬得到信用損失分布；最后，根據(jù)信用損失分布計(jì)算所需經(jīng)濟(jì)資本數(shù)量，得出交易對(duì)手信用風(fēng)險(xiǎn)大小，進(jìn)而應(yīng)用于交易決策、產(chǎn)品定價(jià)以及風(fēng)險(xiǎn)緩釋手段運(yùn)用等具體實(shí)踐中。

(三)多管齊下，有效實(shí)現(xiàn)信用風(fēng)險(xiǎn)的控制、轉(zhuǎn)移與對(duì)沖

1進(jìn)一步建立、健全信貸限額體系。信用限額是從風(fēng)險(xiǎn)控制角度管理信用風(fēng)險(xiǎn)的重要手段，也是傳統(tǒng)“購(gòu)買(mǎi)一持有”信貸模式下最為有效的管理手段，限額的規(guī)模反映了特定市場(chǎng)環(huán)境、業(yè)務(wù)戰(zhàn)略以及資本數(shù)量下銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好。當(dāng)前，可考慮借款人或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)特征，以風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為基準(zhǔn)設(shè)定地區(qū)、國(guó)家、行業(yè)、產(chǎn)品或抵押品等維度的貸款限額。例如，某一基準(zhǔn)客戶敞口上限為2％，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)客戶，適當(dāng)上調(diào)限額，而對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)客戶，則下調(diào)該限額。對(duì)行業(yè)而言，其限額根據(jù)行業(yè)加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)高低分別確定。隨著風(fēng)險(xiǎn)度量技術(shù)水平提高，實(shí)現(xiàn)以經(jīng)濟(jì)資本為基準(zhǔn)設(shè)定限額，與國(guó)際銀行業(yè)最佳做法接軌。通過(guò)綜合考慮貸款規(guī)模、違約風(fēng)險(xiǎn)、違約損失率、期限等因素，得到信貸組合要求的經(jīng)濟(jì)資本量，將其與銀行最大風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較以設(shè)定限額，從而將限額與真正的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源、風(fēng)險(xiǎn)大小相聯(lián)系，使限額設(shè)定更為科學(xué)。

2積極利用國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)金融市場(chǎng)，充分運(yùn)用各類(lèi)金融工具，進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)的分散、轉(zhuǎn)移與對(duì)沖。進(jìn)一步擴(kuò)大銀團(tuán)貸款與貸款出售在項(xiàng)目融資、信用保險(xiǎn)在貿(mào)易融資中的應(yīng)用范圍，分散或轉(zhuǎn)移大額(如大型集團(tuán))、行業(yè)(如房地產(chǎn)、能源)、區(qū)域等信貸集中風(fēng)險(xiǎn)；嘗試對(duì)熱點(diǎn)行業(yè)(如房地產(chǎn)、公路、電力生產(chǎn)等)的中長(zhǎng)期貸款實(shí)施信貸資產(chǎn)證券化，及時(shí)轉(zhuǎn)移行業(yè)及期限方面的信用集中風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，高度重視信用衍生工具的重要作用，密切跟蹤國(guó)內(nèi)信用衍生市場(chǎng)建設(shè)進(jìn)程、積極參與境外信用衍生品市場(chǎng)，利用信用違約互換、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)、總收益互換、信用價(jià)差期權(quán)等信用衍生工具對(duì)單筆貸款或貸款組合進(jìn)行信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，降低對(duì)集團(tuán)客戶或行業(yè)的信用集中度。今后，為了達(dá)到組合分散以及資本有效利用的目標(biāo)，還可在對(duì)風(fēng)險(xiǎn)一收益精確度量的基礎(chǔ)上購(gòu)買(mǎi)信用風(fēng)險(xiǎn)(賣(mài)出相關(guān)信用衍生工具)，使得信用風(fēng)險(xiǎn)管理方式從消極、被動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)回避，轉(zhuǎn)變?yōu)榉e極、主動(dòng)的組合風(fēng)險(xiǎn)管理。