斯蒂芬·赫斯特：蘇格蘭騎士風(fēng)雨中掌舵皇家銀行

祝　躍

隨著蘇格蘭皇家銀行創(chuàng)下英國公司歷史上最高年虧損紀(jì)錄，豪情萬丈的赫斯特能否在大廈將傾之際力挽狂瀾？

“我們?cè)阱e(cuò)誤的時(shí)間、錯(cuò)誤的地方，以錯(cuò)誤的方式進(jìn)行了錯(cuò)誤的擴(kuò)張?，F(xiàn)在我們的確在全世界范圍內(nèi)有很多業(yè)務(wù)，不過這些業(yè)務(wù)已經(jīng)被過度融資弄得混亂不堪，根本無法為我們帶來應(yīng)有的效果。是時(shí)候減肥了！”

這是蘇格蘭皇家銀行CEO斯蒂芬·赫斯特（Stephen Hester）在2008年11月上任后不久舉行的一次新聞發(fā)布會(huì)的講話。的確，曾經(jīng)有著無限光榮和驕傲的蘇格蘭皇家銀行在席卷全球的金融危機(jī)的侵襲下每況愈下，而臨危受命的赫斯特卻不得不面臨來自諸多方面的壓力，這使得這位只有49歲卻已經(jīng)完全謝頂?shù)摹疤觳拧痹谛侣劙l(fā)布會(huì)當(dāng)天看起來有些無精打采。

“天才”之路

赫斯特“天才”的稱謂來自于他的家庭。他出生于1960年12月14日，在英國約克郡度過了自己的童年，父親是牛津大學(xué)的一名教師。作為家中長子，赫斯特被父母寄予了很高的期望，“天才”正是母親對(duì)他的稱呼。年幼的赫斯特雖然沒像莫扎特那樣成為無可比擬的神童，但也沒有辜負(fù)父母對(duì)他的期望，中學(xué)畢業(yè)后考進(jìn)了牛津大學(xué)瑪格麗特學(xué)院（Lady Margaret Hall），并成為該校托利黨（Tory Reform Group）的領(lǐng)軍人物。1982年，赫斯特以優(yōu)異的成績獲得牛津大學(xué)哲學(xué)、政治學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)位。

大學(xué)畢業(yè)后，赫斯特在國際知名投行瑞信開始了他的職業(yè)生涯。一開始他擔(dān)任董事長助理，并且在這個(gè)位置上呆了14年。1996年，赫斯特被任命為執(zhí)行董事，負(fù)責(zé)公司財(cái)務(wù)和支持部門。2000年5月，他被調(diào)至固定收益部門擔(dān)任負(fù)責(zé)人。正當(dāng)赫斯特有望進(jìn)一步高升的時(shí)候，瑞信經(jīng)歷了領(lǐng)導(dǎo)人更替，新CEO將公司內(nèi)所有可能對(duì)他造成威脅的人一一清理出去，赫斯特不幸成為了其中之一。

2002年5月，赫斯特離開了工作近20年的瑞信，加盟英國阿比國民銀行（Abbey National），擔(dān)任財(cái)務(wù)總監(jiān)，隨后又擔(dān)任首席運(yùn)營官，并且開始了自己的改革措施以拯救阿比國民銀行不斷惡化的經(jīng)營狀況。不過，赫斯特只在阿比國民銀行呆了兩年。2004年7月，阿比國民銀行被西班牙國際銀行（Banco Santander）收購。同年11月，赫斯特離開了阿比國民銀行，轉(zhuǎn)而加盟英國地產(chǎn)公司（British Land），開始了在房地產(chǎn)業(yè)的任職經(jīng)歷。

地產(chǎn)風(fēng)云

其實(shí)，在英國地產(chǎn)原董事長兼CEO約翰·利特布萊特爵士（Sir John Ritblat）準(zhǔn)備辭去CEO一職時(shí)，赫斯特并非他心目中最理想的接班人。如果不是第一人選3i公司的葉博笙（Philip Yea）在最后時(shí)刻選擇留在3i繼續(xù)擔(dān)任CEO，恐怕赫斯特就不會(huì)有在英國地產(chǎn)表現(xiàn)的機(jī)會(huì)。

2004年11月，赫斯特就任英國地產(chǎn)CEO。許多人懷疑時(shí)年只有44歲并且沒有半點(diǎn)房地產(chǎn)行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的赫斯特能否勝任英國第二大房地產(chǎn)公司CEO這個(gè)職務(wù)。

不過赫斯特很快用行動(dòng)回?fù)袅巳藗兊馁|(zhì)疑。上任伊始，他便重新制定了公司的戰(zhàn)略：首先，他根據(jù)英國地產(chǎn)的定位及實(shí)力，將公司的戰(zhàn)略重點(diǎn)放在了郊區(qū)地產(chǎn)零售業(yè)務(wù)上，因?yàn)檫@一塊業(yè)務(wù)需求量很大，而能夠提供有效服務(wù)的地產(chǎn)商卻寥寥無幾；其次，赫斯特敏銳察覺到了倫敦服務(wù)業(yè)的飛速發(fā)展，并且意識(shí)到“飛速發(fā)展的服務(wù)業(yè)會(huì)大量增加倫敦白領(lǐng)的數(shù)量，其增速可能比GDP增速還要快”，于是他為公司制訂的第二條戰(zhàn)略就是著力開發(fā)倫敦市內(nèi)的新辦公樓宇；第三，他帶領(lǐng)公司走出英國，重返歐洲，重點(diǎn)仍是郊區(qū)地產(chǎn)零售業(yè)務(wù)。在制定新戰(zhàn)略的同時(shí)，赫斯特還仔細(xì)研究了公司以前的得失情況，讓公司放棄了在工業(yè)用地、倫敦區(qū)域外的寫字樓宇，以及商業(yè)店鋪等領(lǐng)域的投資。

赫斯特為英國地產(chǎn)制訂的戰(zhàn)略清晰而又明確，不僅讓利特布萊特爵士暗暗慶幸自己找對(duì)了人，也得到了公司投資者的青睞。公司的一位大股東曾說過：“斯蒂芬的戰(zhàn)略很明確，公司的運(yùn)營方向變得清晰明了，公司的前途也因此變得清晰明了?！绷硗?，赫斯特那英國人特有的低調(diào)、溫和的性格也很討人喜歡。一位曾經(jīng)采訪過赫斯特的美國記者曾這樣報(bào)道過：“從沒有人告訴過我他（赫斯特）這樣的一個(gè)大塊頭說話卻是如此的溫柔，他幾乎是細(xì)聲細(xì)語地與我打招呼，一張娃娃臉上總是掛著恰到好處的微笑??，我的上帝??！這大概就是英國紳士吧！”

正確的戰(zhàn)略，富有人格魅力的領(lǐng)導(dǎo)人，這些成為英國地產(chǎn)成功的推手。據(jù)公司的一位長期顧問所說，在赫斯特主政后的兩年內(nèi)，英國地產(chǎn)所經(jīng)歷的變化甚至比過去30年還要多。赫斯特開始了利特布萊特爵士一直沒有嘗試過的事情——大規(guī)模并購，當(dāng)然，他并不是毫無目標(biāo)、囫圇吞棗般地收購，而是有選擇、有目的地收購。例如在2005年，英國地產(chǎn)以8.16億英鎊的價(jià)格收購了英國Pillar地產(chǎn)公司，這不僅大大增加了公司的資產(chǎn)和規(guī)模，而且讓公司得到了很多管理人才，更重要的是，被收購前的Pillar地產(chǎn)公司在郊區(qū)地產(chǎn)零售方面有著豐富的資源和經(jīng)驗(yàn)。這樣一來，英國地產(chǎn)增強(qiáng)了自己在郊區(qū)地產(chǎn)零售方面的優(yōu)勢地位，使公司的股東和董事更加確信發(fā)展郊區(qū)地產(chǎn)零售業(yè)務(wù)是公司的正確戰(zhàn)略方向。

2006年，英國地產(chǎn)的發(fā)展達(dá)到了頂峰，財(cái)務(wù)報(bào)表顯示一年的租賃總收入達(dá)到7.51億英鎊，總資產(chǎn)回報(bào)率高達(dá)33.2%，均為5年來最高，公司的市值也比兩年前翻了一番。

然而，就在同一時(shí)期，英國地產(chǎn)經(jīng)歷了一系列變故：先是利特布萊特爵士辭去了董事長一職，徹底離開了公司的管理層，少了這個(gè)老爵爺?shù)闹С郑账固貙ⅹ?dú)立面對(duì)公司內(nèi)外部的諸多棘手問題；其次是2007年2月，英國地產(chǎn)將自己位于倫敦?cái)z政公園（Regent's Park）的辦公大樓賣給了另一家地產(chǎn)商，自己則搬到了大理石拱門（Marble Arch）附近；最后，在2007年年初，英國政府引入房地產(chǎn)投資信托基金（REITs），英國地產(chǎn)與其他8家英國房地產(chǎn)公司一起轉(zhuǎn)變成為這一類型的公司。

在英國地產(chǎn)成為房地產(chǎn)投資信托基金成員時(shí)，赫斯特曾經(jīng)表示公司已經(jīng)做好一切準(zhǔn)備來應(yīng)對(duì)可能出現(xiàn)的挑戰(zhàn)。他謹(jǐn)慎地表示：“我不認(rèn)為會(huì)發(fā)生市場下挫，但我想房地產(chǎn)業(yè)快速增長的時(shí)期已經(jīng)過去了?！比欢聭B(tài)的發(fā)展大出赫斯特的預(yù)料：2007年夏，美國次貸危機(jī)爆發(fā)，作為美國“緊密伙伴”的英國自然擺脫不了影響。2007年9月，包括英國地產(chǎn)在內(nèi)的9家英國房地產(chǎn)投資信托基金公司全都遭遇了商業(yè)地產(chǎn)大滑坡，英國地產(chǎn)股價(jià)直線下跌，頹勢一直持續(xù)到2008年。2007年的租賃總收入和總資產(chǎn)回報(bào)率較上一年也大幅下滑，緊迫的形勢讓一向沉穩(wěn)的赫斯特坐不住了。2008年年初，眼見經(jīng)濟(jì)形勢難以好轉(zhuǎn)，赫斯特采取了一系列措施——如削減公司運(yùn)營規(guī)模，撤出部分歐洲市場等——試圖扭轉(zhuǎn)頹勢。然而，就在人們都在等待赫斯特的改革舉措能夠奏效時(shí)，一道來自政府的任命卻沒有讓人們看到他們想看到的。

落難“騎士”

2008年3月，赫斯特被原英國財(cái)政大臣阿里斯代爾·達(dá)林（Alistair Darling）任命為剛剛國有化的北巖銀行（Northern Rock）非執(zhí)行副董事長。這成為赫斯特回歸銀行業(yè)的開始。同年9月，赫斯特辭去北巖銀行非執(zhí)行副董事長職務(wù)，擔(dān)任蘇格蘭皇家銀行非執(zhí)行董事。兩個(gè)月后，政府任命赫斯特接替弗雷德·古德溫爵士（Sir Fred Goodwin）成為蘇格蘭皇家銀行的新一屆CEO。

蘇格蘭皇家銀行是一家擁有驕傲傳統(tǒng)和較小資產(chǎn)負(fù)債表的銀行。1727年，該銀行獲得了喬治一世國王（King George I）頒發(fā)的皇家特許。1997年，當(dāng)蘇格蘭皇家銀行的主要競爭對(duì)手蘇格蘭銀行（Bank of Scotland）向規(guī)模更大的英國零售銀行Natwest發(fā)起敵意收購時(shí)，加入公司才一年的弗雷德爵士和他的前任喬治·馬修森（George Mathewson）爵士受到觸動(dòng)，覺得應(yīng)該做出回應(yīng)。經(jīng)過一場曠日持久的競購戰(zhàn)，他們最終勝出。

這筆交易讓蘇格蘭皇家銀行一舉躋身銀行業(yè)頂級(jí)陣營之列。然而弗雷德爵士對(duì)于蘇格蘭皇家銀行正面臨的越來越大的風(fēng)險(xiǎn)了解多少呢？他以前的同事表示，弗雷德爵士確立了收入和利潤目標(biāo)，但對(duì)于每項(xiàng)業(yè)務(wù)占用了多少資金幾乎一點(diǎn)都不關(guān)心。他也沒有對(duì)公司的全球銀行和市場（GBM）業(yè)務(wù)進(jìn)行太多直接控制。一位董事表示：“從操作角度而言，（他）沒有控制GBM。他過于相信負(fù)責(zé)該業(yè)務(wù)的員工了。”2007年，壓力在加大，當(dāng)時(shí)他開始犯下一個(gè)致命的錯(cuò)誤：收購荷蘭銀行（ABN Amro）。

2007年，蘇格蘭皇家銀行與西班牙國際銀行和比利時(shí)-荷蘭銀行富通（Fortis）聯(lián)手對(duì)荷蘭銀行發(fā)出了拆分報(bào)價(jià)，并最終打敗競爭對(duì)手英國巴克萊銀行（Barclays）成功收購。這樣，在金融市場搖搖欲墜之時(shí)，蘇格蘭皇家銀行將接手荷蘭銀行龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。然而，在收購時(shí)，蘇格蘭皇家銀行幾乎沒有進(jìn)行盡職調(diào)查。一些顧問敦促弗雷德爵士降低出價(jià)，但他告訴董事會(huì)，任何變動(dòng)都會(huì)引發(fā)荷蘭銀行股東的起訴。

結(jié)局顯而易見：收購后，蘇格蘭皇家銀行的資產(chǎn)負(fù)債急劇增加，市場的惡化使得公司在“融資、資金和管理都出現(xiàn)了緊張”。2008年4月，蘇格蘭皇家銀行將其保險(xiǎn)業(yè)務(wù)掛牌出售，并推出120億英鎊的增發(fā)計(jì)劃，以增強(qiáng)資金儲(chǔ)備。然而情況卻在繼續(xù)惡化，2008年10月，被愛丁堡人稱為蘇格蘭銀行界“皇家騎士”的蘇格蘭皇家銀行甚至到了不采取激進(jìn)措施就無法繼續(xù)開門營業(yè)的地步。幾天后，蘇格蘭皇家銀行被迫接受了英國政府200億英鎊注資，這導(dǎo)致了該銀行實(shí)際意義上的國有化。而弗雷德爵士，這位因?qū)τy行業(yè)發(fā)展作出突出貢獻(xiàn)而被女王授予爵位的老銀行家也不得不黯然辭職，把爛攤子留給了只有48歲的赫斯特。

救星難當(dāng)

在被任命為蘇格蘭皇家銀行非執(zhí)行董事時(shí)，赫斯特就對(duì)他的朋友說，如果能擔(dān)任CEO的話，他會(huì)采取6套措施來改革這家公司：一是減少業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這不是因?yàn)檎蠊具@樣做，而是因?yàn)楣颈仨氝@樣做；二是調(diào)整零售和批發(fā)業(yè)務(wù)的比例，更加注重零售業(yè)務(wù)的發(fā)展；三是改變公司的客戶組成，減少專屬客戶的數(shù)量；四是實(shí)現(xiàn)完全國際化；五是縮減公司規(guī)模，并在這之后開始謹(jǐn)慎小心地發(fā)展；六是保證銀行能夠留住并找到優(yōu)秀的員工。

2008年11月，赫斯特終于如愿以償。他首先要做的就是將公司從不知節(jié)制的文化中拯救出來。長期以來，蘇格蘭皇家銀行的高管們過著奢華的生活，現(xiàn)在，他們?cè)僖膊荒芟褚郧澳菢与S意使用公司信用卡消費(fèi)了，甚至在出差時(shí)要自己解決吃飯問題；同時(shí)，赫斯特還宣布公司將不再支付弗雷德爵士的最愛——一架價(jià)值170萬英鎊的“獵鷹”（Falcon）私人飛機(jī)——的一切費(fèi)用。不過，也有人對(duì)赫斯特的這一措施提出質(zhì)疑：首先是這項(xiàng)措施并不能為公司節(jié)約多少成本；更重要的是赫斯特自己也過著十分奢華的生活：他與夫人以及兩個(gè)孩子住在倫敦西部的荷蘭公園（Holland Park）內(nèi)，并且在故鄉(xiāng)約克郡有一處面積350英畝的房產(chǎn)；另外，酷愛體育運(yùn)動(dòng)的他還經(jīng)常邀請(qǐng)?zhí)m帕德（Frank Lampard）、穆雷（Andy Murray）等英國體壇名將吃飯。因此，人們認(rèn)為：領(lǐng)導(dǎo)人自己都不能從儉生活，又怎么要求手下員工呢？幸好英國政府鼎力支持赫斯特，使得這項(xiàng)措施總算得以順利實(shí)施。

但蘇格蘭皇家銀行還需要更多的變化。上任第一天，赫斯特便宣布會(huì)采取新的戰(zhàn)略計(jì)劃以使“公司能夠集中于自己的優(yōu)勢領(lǐng)域，降低業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減少資產(chǎn)負(fù)債表風(fēng)險(xiǎn)”。根據(jù)這項(xiàng)計(jì)劃，公司將在全球范圍內(nèi)裁員數(shù)千人以及縮減業(yè)務(wù)規(guī)模。

2009年，赫斯特為蘇格蘭皇家銀行打造的“瘦身計(jì)劃”正式開始啟動(dòng)。1月下旬，赫斯特簽署了一項(xiàng)提案，計(jì)劃在全球裁員近2萬人，超過公司全球員工總數(shù)的10%。2月14日，蘇格蘭皇家銀行與英國政府達(dá)成了一項(xiàng)新的有關(guān)被裁員工的賠償框架協(xié)議，解決了裁員有可能帶來的麻煩和糾紛。

在縮減全球業(yè)務(wù)規(guī)模方面，赫斯特于2月下旬實(shí)行了一套方案，旨在全球范圍內(nèi)縮減不良資產(chǎn)和非核心業(yè)務(wù)的規(guī)模。根據(jù)這套方案，蘇格蘭皇家銀行依然會(huì)在全球最重要的金融中心保持現(xiàn)有的營業(yè)規(guī)模，也就是說，不會(huì)減少在美國、德國、香港等公司擁有一定優(yōu)勢的國家和地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模；而對(duì)于其他國家和地區(qū)，如印度尼西亞、馬來西亞及部分東歐國家，公司則會(huì)減少規(guī)模，甚至完全撤出這些地方。

此外，赫斯特也不得不采取措施來消除弗雷德爵士在位時(shí)“胃口過大”帶來的影響。1月14日，蘇格蘭皇家銀行以每股1.71港元的價(jià)格，將持有的全部108億股中國銀行H股出售給機(jī)構(gòu)投資者，套現(xiàn)約24億美元；2月，該公司計(jì)劃出售原荷蘭銀行旗下的澳大利亞的業(yè)務(wù)，渣打銀行和匯豐銀行聞?dòng)嵑蠖紝?duì)這部分業(yè)務(wù)表示了興趣；同時(shí)，赫斯特還打算出售原美國零售銀行Charter One旗下的美國西海岸地區(qū)的部分業(yè)務(wù)，從而使得公司的美國分部能夠更加專注于那些優(yōu)勢地區(qū)的業(yè)務(wù)發(fā)展；2月下旬，蘇格蘭皇家銀行聘請(qǐng)投行摩根士丹利幫助其出售荷蘭銀行旗下約100億英鎊的亞洲資產(chǎn)，潛在買家則有澳新銀行和渣打銀行。

很明顯，赫斯特是在想方設(shè)法甩掉荷蘭銀行和Charter One這兩個(gè)蘇格蘭皇家銀行最大的負(fù)擔(dān)。2004年，弗雷德爵士斥資195億美元收購Charter One，被外界普遍認(rèn)為出價(jià)過高，而高價(jià)收購荷蘭銀行更是惹來了罵聲一片。根據(jù)計(jì)算，截至2009年3月，蘇格蘭皇家銀行計(jì)提了162億英鎊的商譽(yù)損失，一半來自于收購荷蘭銀行，另外還有四分之一是和Charter One有關(guān)。

根據(jù)赫斯特的計(jì)劃，總計(jì)將有3000億英鎊的業(yè)務(wù)會(huì)被歸結(jié)為非核心業(yè)務(wù)，這部分業(yè)務(wù)將在未來3-5年內(nèi)面臨被出售的命運(yùn)，這些業(yè)務(wù)相當(dāng)于蘇格蘭皇家銀行總資產(chǎn)的20%左右；蘇格蘭皇家銀行高達(dá)1萬億英鎊的資產(chǎn)負(fù)債將會(huì)被減少到8000億英鎊。在之前的12個(gè)月內(nèi)，蘇格蘭皇家銀行的市值縮水了90%以上。

赫斯特的確像他在上任不久召開的新聞發(fā)布會(huì)上所說的那樣，開始為蘇格蘭皇家銀行減肥。但就像一個(gè)人要花上大把鈔票才能有效減肥一樣，赫斯特的“瘦身計(jì)劃”也需要雄厚的財(cái)力支持，而現(xiàn)在的蘇格蘭皇家銀行似乎有點(diǎn)囊中羞澀。2月26日，蘇格蘭皇家銀行公布，2008財(cái)年公司凈虧損240.5億英鎊，創(chuàng)下英國公司歷史上最高年虧損紀(jì)錄；而在2007財(cái)年，則為盈利68.2億英鎊。

關(guān)鍵時(shí)刻，英國政府于2月26日再向蘇格蘭皇家銀行注資255億英鎊，保證赫斯特的“瘦身計(jì)劃”能夠得到順利實(shí)施。憑借這次注資，英國政府已經(jīng)掌握了蘇格蘭皇家銀行95%的股權(quán)，盡管為了避免完全國有化，英國政府宣布其投票權(quán)不會(huì)超過75%，但蘇格蘭皇家銀行的國有化已經(jīng)不可能避免，也就是說，赫斯特在未來的改革計(jì)劃實(shí)施中，不僅要面對(duì)公司的其他股東，更要面臨來自政府的壓力。

當(dāng)然，政府的介入不一定是壞事，英國政府已經(jīng)啟動(dòng)了資產(chǎn)擔(dān)保計(jì)劃，目的就是向陷入困境的英國金融機(jī)構(gòu)提供幫助。但愿有了政府強(qiáng)有力的支持，赫斯特能讓蘇格蘭皇家銀行擺脫目前的困境，重新走向輝煌。