全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角下內(nèi)部審計(jì)作用機(jī)制

李靈翔

【摘 要】 內(nèi)部審計(jì)作為管理系統(tǒng)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理效率性、效果性和經(jīng)濟(jì)性的評(píng)估者,以及作為風(fēng)險(xiǎn)控制的最后一道防線,其承擔(dān)的責(zé)任是巨大的。文章在全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角下,以第五大投行貝爾斯登的垮塌為依托,詳細(xì)闡述了內(nèi)部審計(jì)的作用機(jī)制。

【關(guān)鍵詞】 全面風(fēng)險(xiǎn)管理; 內(nèi)部審計(jì); 貝爾斯登

20世紀(jì)90年代中后期,人們逐漸意識(shí)到銀行損失不再是由單一風(fēng)險(xiǎn)造成的,而是由信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)等多種風(fēng)險(xiǎn)因素交織作用而成。風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越具有綜合性、復(fù)雜性和轉(zhuǎn)變性,以至于以零散的方式管理公司所面對(duì)的各類風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不能滿足需要。在此背景下,全面風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)運(yùn)而生。以《巴塞爾新資本協(xié)議》(The New Basel Capital Accord)、《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理-整合框架》(Enterprise Risk Management-Integrated Framework,簡(jiǎn)稱ERM-IF)的正式頒布為標(biāo)志,全面風(fēng)險(xiǎn)管理成為國(guó)際銀行業(yè)的新標(biāo)準(zhǔn)。1999年國(guó)際內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)(IIA)認(rèn)為內(nèi)部審計(jì)是“旨在增加組織價(jià)值和改善組織營(yíng)運(yùn)的獨(dú)立、客觀的確認(rèn)和咨詢活動(dòng),它通過(guò)系統(tǒng)化、規(guī)范化的方法來(lái)評(píng)價(jià)和改善風(fēng)險(xiǎn)管理、內(nèi)部控制及治理程序的效果,以幫助實(shí)現(xiàn)組織目標(biāo)。”2001年,巴塞爾委員會(huì)在其頒布的《銀行內(nèi)部審計(jì)及審計(jì)員和監(jiān)管人員的關(guān)系》(Internal audit in banks and the supervisor's relationship with auditors)中采納了此定義。此定義將現(xiàn)代內(nèi)部審計(jì)業(yè)務(wù)觸角廣泛地延伸到企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域,其對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)注,昭示著內(nèi)部審計(jì)新時(shí)代——風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向內(nèi)部審計(jì)的到來(lái)。本文在全面風(fēng)險(xiǎn)管理視角下,以第五大投行貝爾斯登的垮塌為依托,詳細(xì)闡述內(nèi)部審計(jì)的作用機(jī)制。

貝爾斯登(Bear Stearns)是美國(guó)第五大投資銀行,素以敢于冒險(xiǎn)而著稱。與花旗、摩根大通這樣的全能銀行相比,貝爾斯登激進(jìn)的按揭業(yè)務(wù)(mortage business)、結(jié)算業(yè)務(wù)(settlement business)、對(duì)應(yīng)高端客戶的投資咨詢業(yè)務(wù)在賺錢效應(yīng)上更勝一籌。尤其是憑借在次級(jí)抵押市場(chǎng)投入重注,2002年底至2007年中期,貝爾斯登業(yè)績(jī)蒸蒸日上,股票價(jià)格漲幅更是高達(dá)175%,徹底跑贏同期美國(guó)大市。然而,這個(gè)擁有85年歷史,被稱為“華爾街孤狼”的美國(guó)第五大投行,華爾街主要的次級(jí)債打包者和交易者貝爾斯登,卻成了美國(guó)次貸危機(jī)最慘烈的犧牲者。2007年6月,貝爾斯登旗下兩只對(duì)沖基金出現(xiàn)嚴(yán)重虧損,總值200多億美元的基金最終清盤,次貨危機(jī)初露端倪;9月20日,貝爾斯登宣布季度盈利大跌68%;5月底至8月底間,公司賬面資產(chǎn)縮水達(dá)420億美元;12月20日,貝爾斯登宣布19億美元資產(chǎn)減記。到了2008年3月,關(guān)于貝爾斯登陷入困境的傳言開(kāi)始在市場(chǎng)上散布開(kāi)來(lái),傳言愈演愈烈,投資者逃離貝爾斯登也愈演愈烈,歐洲銀行已經(jīng)停止和貝爾斯登進(jìn)行相關(guān)交易,投資者開(kāi)始撤資或者拋售股票,公司的流動(dòng)性面臨很大的壓力。3月14日,美聯(lián)儲(chǔ)(U.S. Federal Reserve)決定通過(guò)摩根大通公司(J.P. Morgan Chase & Co.)向貝爾斯登提供應(yīng)急資金,以緩解該公司的流動(dòng)性短缺危機(jī)。但美聯(lián)儲(chǔ)的出手也只是減緩貝爾斯登下落的速度,并不能改變貝爾斯登倒下的事實(shí)。3月24日,摩根大通以約11.9億美元的價(jià)格收購(gòu)貝爾斯登,標(biāo)志著貝爾斯登結(jié)束了獨(dú)資的身份,成為了摩根大通旗下的一家子公司。

一、貝爾斯登的風(fēng)險(xiǎn)管理漏洞

貝爾斯登的倒閉是多方面因素綜合影響的結(jié)果,包括外部環(huán)境和內(nèi)部公司治理等。但從貝爾斯登的沒(méi)落過(guò)程可以清楚看到,貝爾斯登的風(fēng)險(xiǎn)管理存在嚴(yán)重的漏洞,很多風(fēng)險(xiǎn)因素都沒(méi)有得到及時(shí)有效的管理。

(一)內(nèi)部環(huán)境企業(yè)文化不妥當(dāng)

貝爾斯登崇尚適者生存,從而使其形成了自己的特殊文化——激進(jìn)派作為和集中下注。在華爾街眾多投行中,貝爾斯登市值只有也不算大的雷曼兄弟的三分之一,但是憑借著激進(jìn)做派和集中下注,躋身一流投行之列。抵押相關(guān)產(chǎn)品打包,即CDO(Collateralized Debt Obligation),由于其結(jié)構(gòu)復(fù)雜,市場(chǎng)很難準(zhǔn)確定價(jià),因此往往會(huì)有高額利潤(rùn),但同樣意味著高風(fēng)險(xiǎn)。這種具有很大不確定性的金融衍生品正是引發(fā)目前這場(chǎng)金融災(zāi)難的關(guān)鍵,貝爾斯登是它的發(fā)明者。市場(chǎng)普遍認(rèn)為,貝爾斯登的業(yè)務(wù)過(guò)于集中于房貸抵押債券產(chǎn)品,當(dāng)高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)受到重創(chuàng),吸吶大量流動(dòng)資金的時(shí)候,整體業(yè)務(wù)亦受到影響。與此同時(shí),貝爾斯登一向不在意同行的看法。10 年前,當(dāng)長(zhǎng)期資本公司(Long-Term Capital Management)瀕臨破產(chǎn),華爾街主要金融機(jī)構(gòu)為其提供了援助,只有貝爾斯登拒絕援助。貝爾斯登的我行我素,最終導(dǎo)致了它的孤立無(wú)緣。貝爾斯登流動(dòng)性危機(jī)(Liquidity Crisis)傳言擴(kuò)散時(shí),沒(méi)有任何機(jī)構(gòu)站出來(lái)公開(kāi)反駁這些流言,盡管此時(shí)華爾街同行正不留余力地幫助受類似流言困擾的雷曼兄弟公司。

(二)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估不到位

2006年10月后,美國(guó)持續(xù)上漲了11年的住房?jī)r(jià)格開(kāi)始下跌,房地產(chǎn)交易市場(chǎng)持續(xù)降溫,次貸危機(jī)開(kāi)始顯現(xiàn),這對(duì)于次貸支持CDO的影響是非常大的,如果形勢(shì)得不到改善,意味著風(fēng)險(xiǎn)巨大。致力于次貸支持CDO投資的貝爾斯登對(duì)于關(guān)系如此重大的事件,應(yīng)該能及時(shí)識(shí)別其風(fēng)險(xiǎn),并積極進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。然而,貝爾斯登似乎無(wú)視風(fēng)險(xiǎn),還勇往直前。2007年底,當(dāng)高盛(Goldman Sachs)的首席財(cái)務(wù)官大衛(wèi)·維尼亞(David Viniar)召開(kāi)一個(gè)被稱為“抵押風(fēng)險(xiǎn)”(Mortgage Risks)的會(huì)議,決定高盛必須降低抵押以及與抵押相關(guān)的有價(jià)證券的存量,同時(shí)買進(jìn)昂貴的保險(xiǎn)以對(duì)沖即將到來(lái)的損失時(shí),貝爾斯登正忙于為獲取高額費(fèi)用包裝和交易復(fù)雜的證券,完全忽略了對(duì)他們作為買方的保護(hù)措施。最終的結(jié)果是貝爾斯登由于次貸危機(jī)的影響走向了倒閉,而高盛則在次貸危機(jī)中全身而退。

(三)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)與控制活動(dòng)不作為

貝爾斯登2007年以來(lái)危機(jī)不斷發(fā)展,并最終導(dǎo)致了災(zāi)難。在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中,貝爾斯登的領(lǐng)導(dǎo)人所采取的態(tài)度是,只要員工有信心,一切都會(huì)沒(méi)事。他們沒(méi)有采取任何努力來(lái)讓外界放心,并讓大家了解事情的進(jìn)展。面對(duì)外界不斷增長(zhǎng)的疑慮,貝爾斯登的反應(yīng)是發(fā)布了一份不溫不火、毫無(wú)細(xì)節(jié)的聲明,宣稱它在資本或流動(dòng)性上不存在任何問(wèn)題。貝爾斯登的領(lǐng)導(dǎo)們也沒(méi)有盡力加強(qiáng)其賬面狀況,并在機(jī)會(huì)適合時(shí)削減杠桿。形成鮮明對(duì)比的是,同樣受謠言困擾的雷曼兄弟(Lehman Brothers)卻已經(jīng)采取更為堅(jiān)決的行動(dòng)來(lái)穩(wěn)定其賬面,它的現(xiàn)金緩沖是貝爾斯登的兩倍。雷曼還展開(kāi)了一項(xiàng)艱難而有規(guī)劃的運(yùn)動(dòng),從而讓動(dòng)搖者重建信心。

(四)信息與溝通不及時(shí)

高杠桿使得金融機(jī)構(gòu)極易破產(chǎn),信心成為它們的根基。有批評(píng)者認(rèn)為貝爾斯登公司主席吉米·凱恩(Jimmy Cayne)沒(méi)有及時(shí)與外界溝通,才導(dǎo)致關(guān)于公司現(xiàn)金流動(dòng)性不足的傳言四起,在短短的3天內(nèi)170億美元現(xiàn)金儲(chǔ)備蒸發(fā),最終導(dǎo)致貝爾斯登的沒(méi)落。實(shí)際上,貝爾斯登領(lǐng)導(dǎo)層自己對(duì)危機(jī)都沒(méi)有清晰的認(rèn)識(shí),沒(méi)能很好地了解到謠言的破壞性和危機(jī)的嚴(yán)重性,所以他對(duì)于投資者的安撫,對(duì)于公司運(yùn)營(yíng)良好的保證,都顯得蒼白無(wú)力。

二、貝爾斯登內(nèi)部審計(jì)在風(fēng)險(xiǎn)管理中應(yīng)發(fā)揮的作用

(一)評(píng)價(jià)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)環(huán)境因素

內(nèi)部審計(jì)是企業(yè)自我約束機(jī)制的重要組成部分,是風(fēng)險(xiǎn)管理的倡導(dǎo)者和推動(dòng)者。內(nèi)審人員要正確地認(rèn)識(shí)企業(yè)組織所處的環(huán)境,促進(jìn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)文化的形成。貝爾斯登的企業(yè)文化體現(xiàn)的不是管理風(fēng)險(xiǎn)、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)思想,而是歡迎風(fēng)險(xiǎn),這為其埋下了風(fēng)險(xiǎn)隱患。在經(jīng)濟(jì)環(huán)境好時(shí)顯現(xiàn)不出來(lái),一旦經(jīng)濟(jì)環(huán)境惡化,就很容易暴露危險(xiǎn),引發(fā)危機(jī)。對(duì)于貝爾斯登的企業(yè)文化,內(nèi)部審計(jì)可以采取措施,控制其風(fēng)險(xiǎn)。內(nèi)部審計(jì)人員可充當(dāng)企業(yè)內(nèi)部環(huán)境建設(shè)的培訓(xùn)師,幫助重新塑造組織文化,影響組織成員的控制意識(shí)、實(shí)施控制的自覺(jué)性。另外,利用在內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)方面的專長(zhǎng),內(nèi)部審計(jì)人員可以進(jìn)行控制和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估培訓(xùn),使風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)貫穿于整個(gè)企業(yè)的各個(gè)層面,并且使每名員工能夠有效識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)并提出有效控制措施,實(shí)施企業(yè)全員、全過(guò)程、全方位、全天候的風(fēng)險(xiǎn)管理。

(二)確保風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別充分與風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估恰當(dāng)

內(nèi)審人員對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制的審查首先是從風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別開(kāi)始的,確保企業(yè)所有重大風(fēng)險(xiǎn)都已被充分識(shí)別。美國(guó)住房?jī)r(jià)格的下跌對(duì)于投資次貸支持CDO的貝爾斯登來(lái)說(shuō)絕對(duì)是具有重大風(fēng)險(xiǎn)的事件,在風(fēng)險(xiǎn)管理部門對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)事件未識(shí)別或者識(shí)別出但是未進(jìn)行嚴(yán)格的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的情況下,內(nèi)部審計(jì)可通過(guò)評(píng)價(jià)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與評(píng)估因素,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)事件及風(fēng)險(xiǎn)程度進(jìn)行再確認(rèn),充當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的最后一道防線。

(三)評(píng)價(jià)確認(rèn)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制的有效性與控制活動(dòng)的適當(dāng)性

《企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理——整合框架》指出首席執(zhí)行官(CEO)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理負(fù)有最高職責(zé),內(nèi)部審計(jì)師則負(fù)有關(guān)鍵的支持責(zé)任。在這次危機(jī)中,面對(duì)四處擴(kuò)散的流言,貝爾斯登的應(yīng)對(duì)行動(dòng)緩慢,控制措施也顯得蒼白無(wú)力。貝爾斯登的內(nèi)部審計(jì)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)機(jī)制的有效性進(jìn)行評(píng)價(jià),從而確保其在應(yīng)對(duì)危機(jī),特別是災(zāi)難性事件時(shí)能有一套健全完善的機(jī)制加以應(yīng)對(duì),而不是面對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的無(wú)所作為。若貝爾斯登內(nèi)部審計(jì)積極地對(duì)控制活動(dòng)進(jìn)行評(píng)價(jià)并提供保證與建議,或許貝爾斯登的流動(dòng)性危機(jī)謠言可以得到有效控制,或許危機(jī)能自動(dòng)解除,貝爾斯登的歷史將重新改寫。

(四)保證風(fēng)險(xiǎn)信息與溝通準(zhǔn)確、及時(shí)

在風(fēng)險(xiǎn)信息溝通活動(dòng)中,內(nèi)部審計(jì)可通過(guò)評(píng)價(jià)報(bào)告系統(tǒng),證明風(fēng)險(xiǎn)信息是否準(zhǔn)確及時(shí)地傳給相關(guān)人員,內(nèi)審報(bào)告可以向董事會(huì)和審計(jì)委員會(huì)傳遞風(fēng)險(xiǎn)是否得到有效管理的信息。當(dāng)公司受謠言困擾時(shí),曾有公司人員向當(dāng)時(shí)的首席執(zhí)行官艾倫·施瓦茨(Alan Schwartz)發(fā)出了危險(xiǎn)信號(hào),但施瓦茨卻采取了無(wú)力的控制措施,這很有可能是施瓦茨不知道危機(jī)的嚴(yán)重性。內(nèi)部審計(jì)作為獨(dú)立性較高的機(jī)構(gòu),能把握企業(yè)的全局情況,如果這時(shí)內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)能及時(shí)出具評(píng)價(jià)報(bào)告,保證風(fēng)險(xiǎn)信息及時(shí)傳遞給最高領(lǐng)導(dǎo)人,也許施瓦茨應(yīng)該考慮更好的應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)措施。另外,貝爾斯登內(nèi)部人員的意見(jiàn)也不一致,大家對(duì)即將到來(lái)的危機(jī)并沒(méi)有清晰的認(rèn)識(shí)。外部人員則出于謹(jǐn)慎性考慮,在得不到有力證明時(shí),寧愿選擇相信謠言。所以內(nèi)部審計(jì)應(yīng)保證信息及時(shí)準(zhǔn)確地傳給相關(guān)人員,一方面是公司內(nèi)部信息的傳遞,讓公司的相關(guān)人員了解所面臨的風(fēng)險(xiǎn),以采取統(tǒng)一的、有效的措施,而不至于自亂陣腳;另一方面,應(yīng)將信息傳遞給外部相關(guān)人員,確保及時(shí)與外部進(jìn)行溝通,增強(qiáng)外部人員對(duì)公司的信心,這樣也可以使謠言不攻自破。

三、結(jié)束語(yǔ)

內(nèi)部審計(jì)作為管理系統(tǒng)中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理效率性、效果性和經(jīng)濟(jì)性的評(píng)估者,以及作為風(fēng)險(xiǎn)控制的最后一道防線,其承擔(dān)的責(zé)任是巨大的。通過(guò)貝爾斯登破產(chǎn)案的教訓(xùn),商業(yè)銀行內(nèi)部審計(jì)部門應(yīng)充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)“確認(rèn)者”、“咨詢師”和“顧問(wèn)”的作用,從而促進(jìn)企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系的建立,有利于更好地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)認(rèn)清形勢(shì),采取及時(shí)、正確的應(yīng)對(duì)措施,將損失降到最低?！?/p>

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