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    利用現(xiàn)金流量表建立中小企業(yè)財務預警系統(tǒng)

    2009-06-05 03:59:50肖存忠
    新媒體研究 2009年9期
    關鍵詞:預警模型財務預警現(xiàn)金流量表

    [摘要]如何適應市場激烈競爭環(huán)境的變化,對財務風險的發(fā)生作出準確的預測,成為擺在中小企業(yè)管理者面前的一個現(xiàn)實而嚴峻的問題。利用現(xiàn)金流量表建立起中小企業(yè)的財務預警模型,結合案例對改進后的預警指標與改進前進行對比分析說明。

    [關鍵詞]中小企業(yè) 財務預警 現(xiàn)金流量表;預警模型

    中圖分類號:F27文獻標識碼:A文章編號:1671-7597(2009)0510060-01

    財務預警是以企業(yè)的財務會計信息為基礎,通過對企業(yè)財務報表及相關經(jīng)營資料的分析,設置并觀察一些敏感型財務指標的變化,面對企業(yè)可能或將面臨的財務危機實現(xiàn)預測預報和實時監(jiān)控的財務分析系統(tǒng)。

    中小企業(yè)由于其規(guī)模大小的限制,需要建立與其相適應的財務預警系統(tǒng)。在現(xiàn)代企業(yè)的理財環(huán)境中,企業(yè)的現(xiàn)金流量在很大程度上決定著中小企業(yè)的生存和發(fā)展能力,因此,在現(xiàn)金流量表的基礎上建立財務預警系統(tǒng)是十分必要的。

    一、現(xiàn)金流財務預警指標體系的建立

    中小企業(yè)以經(jīng)營為主的簡單業(yè)務結構使得利用現(xiàn)金流指標進行預警成為企業(yè)常用方法之一。就中小企業(yè)整體而言,經(jīng)營活動的現(xiàn)金流占很大一部分,而相關投資和籌資活動對中小企業(yè)來說占較小的比例,因此不必建立復雜的指標體系。筆者認為可以設置以下現(xiàn)金流財務預警指標體系:

    (一)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債

    該指標說明企業(yè)通過經(jīng)營活動所獲得的現(xiàn)金流量可以用來償還現(xiàn)時債務的能力?,F(xiàn)金流量比率越大,說明企業(yè)流動性越大,短期償債能越強。反之,則說明短期償債能力越弱。

    (二)全部財務現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/負債總額

    該指標反映企業(yè)利用年度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量償還企業(yè)債務的能力,用來說明企業(yè)長期償債能力。該比率越大,表示企業(yè)的長期償債能力越強。反之,則表明償債能力越弱。

    (三)銷售現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量/主營業(yè)務收入

    這個指標反映企業(yè)的主營業(yè)務是否能夠為企業(yè)提供足夠的現(xiàn)金流量,是否有較強的贏利能力,即每元銷售能能夠取得現(xiàn)金是多少。

    (四)現(xiàn)金毛利率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量

    該指標體現(xiàn)企業(yè)現(xiàn)金流量收益質量,一般以1為準。經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量占經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量的份額越大,說明企業(yè)有較強的創(chuàng)現(xiàn)能力。

    (五)凈利潤現(xiàn)金含量=經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量/凈利潤

    該指標反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量占營業(yè)利潤的份額?,F(xiàn)金流量與利潤的比值越大,則說明企業(yè)的資金越充足,就能夠更好的保證債務的償還,不易產(chǎn)生流動性危機。

    (六)總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)

    該指標反映公司全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。該指標可以從整體上評價公司獲取現(xiàn)金能力的強弱和公司可持續(xù)發(fā)展的潛力,是一個綜合性的指標。

    二、中小企業(yè)財務指標預警模型野田式企業(yè)實力測定法

    (一)模型設計

    野田式企業(yè)實力測定法是一種利用相對值指標進行財務危機預警的方法,就是要通過各種比率的分析來對企業(yè)的財務狀況進行診斷,爭取在企業(yè)出現(xiàn)危機之前就能對企業(yè)所面臨的風險進行預測和警報。該模型的主要特點是:根據(jù)企業(yè)資料,計算出能夠分別反映企業(yè)增長性,綜合收益性,短期流動性和長期安全性的四個指標。風險管理者通過對這四個指標進行分析來判定企業(yè)的危險度。

    為了更好的反映企業(yè)的財務情況,判定企業(yè)財務危機,筆者認為可以替換為前述有關現(xiàn)金流量預警指標,更能準確反映企業(yè)當前的財務狀況。于是,該模型具體指標改動為:

    1.反映企業(yè)“增長性”的指標:人均銷售額=年銷售額/職員人數(shù)。隨著企業(yè)的不斷增長,其人均銷售額會得到相應的增長,但是當企業(yè)過了成熟期后,人均銷售額就會逐漸降低,企業(yè)此時就進入了危險期。

    2.反映企業(yè)“綜合效益性”的指標:總資產(chǎn)現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/總資產(chǎn)。該指標體現(xiàn)了企業(yè)運用全部資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。它比資本經(jīng)常利潤更能反映企業(yè)的綜合效益,特別是在企業(yè)信用銷售情況較多的情況下,也避免了利用會計期間和權責發(fā)生制粉飾利潤的可能性。

    3.反映企業(yè)“短期流動性”的指標:現(xiàn)金流動比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債。該指標反映的是企業(yè)的短期償債能力?!傲鲃颖嚷省边@一指標對于中小企業(yè)來講難以在一定程度上反映企業(yè)的債務危機。一方面,企業(yè)的財務危機與經(jīng)營活動現(xiàn)金流量密切相關,另一方面,流動比率這一指標在存貨占流動資產(chǎn)較大比率的企業(yè)應用中存在很大的缺陷,難以有效預測警情的發(fā)生。

    4.反映企業(yè)“長期安全性”的指標:固定長期適合率=固定資產(chǎn)/(自由資本+長期貸款)。該指標檢查了企業(yè)對固定資產(chǎn)的投資與其資金來源是否想配合。通常情況下,該指標越低,則說明企業(yè)的安全性越高。

    (二)實例對比分析

    天津市處于初期發(fā)展的某中型企業(yè)電子股份有限公司是一家以從事電信金融終端設備及管理系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務為主的國家級高新技術企業(yè)。利用野田式企業(yè)實力測定法對其企業(yè)進行測算,由于其中兩個指標相同,只需比較不同指標的比率。

    根據(jù)該公司某年年報部分數(shù)據(jù):

    流動資產(chǎn):304144928;流動負債:178465600。

    資產(chǎn)合計:393320320;股東權益合計:184856832。

    凈利潤:13527248;經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量:13130776。

    1.根據(jù)上表數(shù)據(jù),對比計算這四項指標的數(shù)值:

    2.四項指標值與標準值:

    3.對上述四項指標進行5分法測評:

    4.根據(jù)上述測定結果作出圖表,見圖1。

    將上述測定結果分別對應于上圖中短期流動性和綜合收益性兩個數(shù)軸,判斷其所屬類型。根據(jù)上圖所示,企業(yè)的財務狀況可分為安全、注意(即警戒)和危險三種類型。案例中的數(shù)據(jù)顯示,改動前選取的指標表明企業(yè)處于安全區(qū)域,改動后的指標表明企業(yè)處于警戒區(qū)域。由于該企業(yè)是制造類企業(yè),并且企業(yè)處于起步發(fā)展時期,現(xiàn)金凈流量較小,因而改動后的指標更能反映企業(yè)的現(xiàn)實狀態(tài)。

    參考文獻:

    [1]理查德,威廉姆斯,業(yè)績管理[M].大連:東北財經(jīng)大學出版社,2006年.

    [2]張友棠,財務預警系統(tǒng)管理研究[M].北京:中國人民大學出版社,2007年.

    [3]樊行健,財務經(jīng)濟分析國際比較研究 [M].成都:西南財經(jīng)大學出版社,2008年.

    [4]步淑段,財務管理理論模型[M].北京:中國財政經(jīng)濟出版社,2008年.

    [5]仇曉峰,如何建設財務預警體系[J].會計之友,2007,(01).

    作者簡介:

    肖存忠,男,漢族,山東濰坊人,濟鋼集團總公司財務處會計師。

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