ＸＢ證券股份有限公司核心競(jìng)爭(zhēng)力研究

楊　琳　張富安

【摘 要】 本文通過對(duì)XB（西部證券的簡(jiǎn)稱）證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力的研究，采用“SWOT模型”對(duì)XB證券核心競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)狀進(jìn)行剖析，闡述了XB證券核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)建途徑和方法：1、盡快充實(shí)凈資本；2、全面創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力；3、用品牌打造市場(chǎng)；4、增強(qiáng)XB證券自身的研發(fā)能力；5、明確市場(chǎng)定位，實(shí)施差異化戰(zhàn)略。最終建立起核心競(jìng)爭(zhēng)力并贏得市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。

【關(guān)鍵詞】 證券公司；核心競(jìng)爭(zhēng)力；構(gòu)建

在我國(guó)證券市場(chǎng)市場(chǎng)化、國(guó)際化進(jìn)程不斷加快的情形下，證券公司的外部生存環(huán)境和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局都發(fā)生了重大變化，我國(guó)的證券公司在數(shù)量上、規(guī)模上有了較大的進(jìn)步和提高，但在發(fā)展中尚存不足之處，不僅與急劇變化的經(jīng)濟(jì)環(huán)境產(chǎn)生尖銳的矛盾，而且極大的限制了自身的功能作用發(fā)揮空間。在這種背景下，針對(duì)國(guó)內(nèi)證券公司的突出特點(diǎn)，提高證券公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，已成為國(guó)內(nèi)證券公司的一個(gè)十分緊迫和重要的課題，也是今后我國(guó)證券公司發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵因素。

一、XB證券核心競(jìng)爭(zhēng)力的現(xiàn)狀分析

綜觀目前XB證券的現(xiàn)狀，明顯體現(xiàn)出自身核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。仔細(xì)比較公司與其他券商的特點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)一方面是業(yè)務(wù)的同構(gòu)性；另一方面是組織結(jié)構(gòu)的相似性；其三是管理模式的同一性。

XB證券注冊(cè)資本金10億元，突出的問題就是資本規(guī)模小，抵御市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的能力較低。隨著市場(chǎng)的進(jìn)一步對(duì)外開放，證券公司的業(yè)務(wù)將會(huì)日趨多元化，一些新型的投資銀行業(yè)務(wù)將逐步出現(xiàn)并日益占有重要地位，這些業(yè)務(wù)對(duì)證券公司的資產(chǎn)規(guī)模和資金實(shí)力有著較高的要求；中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司實(shí)行以凈資本為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體制，使資本規(guī)模對(duì)于證券公司發(fā)展至關(guān)重要。

XB證券競(jìng)爭(zhēng)力“SWOT模型”分析（是一種分析方法，用來確定企業(yè)本身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)、機(jī)會(huì)和威脅）。

1、XB證券優(yōu)勢(shì)分析：以穩(wěn)健求發(fā)展的營(yíng)利模式支持企業(yè)業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)；卓越的資源配置能力及應(yīng)變能力使公司保持業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的運(yùn)營(yíng)效率；顯著的區(qū)域優(yōu)勢(shì)；穩(wěn)定、突出的持續(xù)盈利能力；優(yōu)勢(shì)突出的買方業(yè)務(wù)；先進(jìn)的信息技術(shù)支持系統(tǒng)。

2、XB證券劣勢(shì)分析：業(yè)務(wù)和利潤(rùn)結(jié)構(gòu)有待完善；凈資本規(guī)模較小，業(yè)務(wù)規(guī)模受限；現(xiàn)有人才隊(duì)伍難以滿足公司迅速發(fā)展的需要。

3、XB證券面臨的機(jī)會(huì)：宏觀經(jīng)濟(jì)仍持續(xù)保持增長(zhǎng)，與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)保持密切聯(lián)系的資本市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮?；多層次客戶的存在，使中小型券商能通過選擇差異化的服務(wù)在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中謀得一席之地；居民觀念的改變和收入的提高促進(jìn)對(duì)券商產(chǎn)品的需求；業(yè)務(wù)和產(chǎn)品的創(chuàng)新推動(dòng)證券行業(yè)盈利模式的轉(zhuǎn)變，為公司提供了更多的發(fā)展機(jī)遇。

4、XB證券面臨的威脅：國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，2008年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放緩已基本確定，預(yù)計(jì)全球經(jīng)濟(jì)增速可能進(jìn)一步降低；國(guó)際證券公司將加快進(jìn)入中國(guó)資本市場(chǎng)的步伐，并在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)?guó)內(nèi)券商形成沖擊，按照我國(guó)加入WTO的承諾，在證券市場(chǎng)方面，最終將全面開放市場(chǎng)，使得外資能夠從事中國(guó)證券市場(chǎng)中的一切業(yè)務(wù)；券商業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大，也導(dǎo)致了對(duì)行業(yè)高端人才的爭(zhēng)奪，XB證券人才流失嚴(yán)重。

綜合XB證券優(yōu)劣勢(shì)以及其面臨的環(huán)境，我們認(rèn)為，XB證券應(yīng)抓住公司上市的機(jī)會(huì)和自身的優(yōu)勢(shì)，宜采取優(yōu)勢(shì)—機(jī)會(huì)（SO）戰(zhàn)略。實(shí)際上，優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、機(jī)會(huì)、威脅是相互聯(lián)系的一個(gè)整體，聯(lián)接四個(gè)方面的紐帶是競(jìng)爭(zhēng)，終極目標(biāo)是客戶。所以，XB證券在發(fā)展時(shí)，要分析認(rèn)識(shí)到自身的優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)，密切關(guān)注面臨的機(jī)會(huì)威脅，與時(shí)俱進(jìn)，才能抓住機(jī)會(huì)，在競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地。

二、XB證券核心競(jìng)爭(zhēng)力的構(gòu)建

通過對(duì)XB證券行業(yè)發(fā)展環(huán)境以及自身核心競(jìng)爭(zhēng)能力的分析，我認(rèn)為XB證券須從以下幾個(gè)方面著手提高公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

1、盡快充實(shí)凈資本

目前，監(jiān)管層對(duì)券商行業(yè)的監(jiān)管是以凈資本為核心，根據(jù)《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》，券商相關(guān)業(yè)務(wù)的開展對(duì)凈資本都有一定的規(guī)模要求，且業(yè)務(wù)規(guī)模與凈資本規(guī)模直接相關(guān)，因此XB證券應(yīng)盡快充實(shí)凈資本。可供選擇的途徑主要有：IPO上市、收購(gòu)兼并以及發(fā)行次級(jí)債。

2、全面創(chuàng)新發(fā)展，不斷提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力

金融創(chuàng)新是對(duì)證券公司的本質(zhì)要求，也是實(shí)現(xiàn)證券公司長(zhǎng)期健康發(fā)展的必要條件。證券行業(yè)是知識(shí)高度密集型產(chǎn)業(yè)，而衡量知識(shí)密集程度高低的一個(gè)重要指標(biāo)就是金融創(chuàng)新的頻率和程度，因此創(chuàng)新是對(duì)證券公司的本質(zhì)要求。同時(shí)，由于證券機(jī)構(gòu)本質(zhì)上是一類特殊的金融服務(wù)型企業(yè)，證券公司只有不斷地滿足市場(chǎng)日益增長(zhǎng)地對(duì)于金融產(chǎn)品和金融服務(wù)的各種需求，提供高品質(zhì)的服務(wù)，才能推動(dòng)證券市場(chǎng)持續(xù)地繁榮發(fā)展。金融創(chuàng)新可以豐富交易品種，完善市場(chǎng)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)；增強(qiáng)市場(chǎng)流通性，活躍市場(chǎng)；提高投資者抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力等。這些都將推動(dòng)證券市場(chǎng)繁榮發(fā)展，同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了證券公司自身的長(zhǎng)期健康發(fā)展。金融創(chuàng)新是提高證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的有效途徑，金融創(chuàng)新是證券公司形成特色經(jīng)營(yíng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

當(dāng)前證券業(yè)的版圖雖未最終確立，但是基本格局已初現(xiàn)端倪。隨著市場(chǎng)集中度的不斷提高，行業(yè)內(nèi)幾家領(lǐng)先券商的優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步得到強(qiáng)化，加上銀行、基金等同業(yè)的擠壓和外資的虎視眈眈，對(duì)位于行業(yè)第二、第三梯隊(duì)的券商形成很大的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

針對(duì)業(yè)內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，XB證券公司提出了“實(shí)施全面創(chuàng)新，全面提升公司的市場(chǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力和價(jià)值創(chuàng)造能力”的經(jīng)營(yíng)思路。（1）適應(yīng)市場(chǎng)和公司發(fā)展要求，大力推進(jìn)組織和管理創(chuàng)新。（2）捕捉市場(chǎng)機(jī)會(huì)，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新步伐，權(quán)證創(chuàng)設(shè)業(yè)務(wù)取得突破。（3）完成控股期貨公司、基金公司收購(gòu)、組建工作。（4）跟蹤政策，尋找突破，積極籌備資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

我國(guó)證券市場(chǎng)正處于一個(gè)從不規(guī)范到規(guī)范、從封閉到開放的轉(zhuǎn)型期，許多領(lǐng)域需要開拓，許多問題需要解決，這對(duì)證券公司而言就意味著許許多多的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，能否抓住這些機(jī)會(huì)，關(guān)鍵就取決于證券公司自身的創(chuàng)新能力。因此，對(duì)于通過金融創(chuàng)新資格評(píng)審的證券公司而言，將面臨前所未有的發(fā)展機(jī)遇。這些券商如果能充分發(fā)揮創(chuàng)新的積極性和主動(dòng)性，根據(jù)市場(chǎng)需要和自身實(shí)際進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新、經(jīng)營(yíng)方式創(chuàng)新和組織創(chuàng)新，提高服務(wù)質(zhì)量，改善盈利模式，就一定能在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中做優(yōu)做強(qiáng)。

3、用品牌打造市場(chǎng)

證券業(yè)是資本密集型知識(shí)服務(wù)性行業(yè)，品牌效應(yīng)非常顯著。通過建立各具特色的品牌才能細(xì)分市場(chǎng)、鎖定一定份額的客戶群。品牌雖然與券商規(guī)模和實(shí)力有關(guān)，但更主要取決于品牌所含的價(jià)值量。券商品牌是一個(gè)券商的標(biāo)識(shí)，這個(gè)標(biāo)識(shí)提供了與其它券商相區(qū)別的特征，是券商與顧客之間的關(guān)系性契約。券商創(chuàng)造品牌的目的是獲得顧客對(duì)品牌的忠誠(chéng)，以此建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的交易關(guān)系。只有使顧客對(duì)品牌的忠誠(chéng)度達(dá)到一定程度后，品牌才能游離于產(chǎn)品或服務(wù)而獨(dú)立存在，才能取得持續(xù)的品牌效益。

4、增強(qiáng)XB證券自身的研發(fā)能力

國(guó)內(nèi)證券公司未來的核心競(jìng)爭(zhēng)力構(gòu)建主要表現(xiàn)為研究能力的提高。這是因?yàn)樽鳛樘峁┙鹑诜?wù)中介的證券公司，研究能力的高低將直接決定其未來業(yè)務(wù)的發(fā)展方向。因此，增強(qiáng)XB證券自身的研發(fā)能力尤為重要。（1）公司高管人員要對(duì)研究部門給予高度的關(guān)注。（2）XB證券研究人員的薪酬水平應(yīng)該大幅度提高。（3）XB證券研究人員要強(qiáng)化自身的素質(zhì)建設(shè)。

5、明確市場(chǎng)定位，實(shí)施差異化戰(zhàn)略

目前同內(nèi)的證券公司在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上高度雷同，業(yè)務(wù)內(nèi)容大都差不多，利潤(rùn)來源也基本相同，經(jīng)營(yíng)模式也大致相同，主要業(yè)務(wù)集中在承銷、經(jīng)紀(jì)和自營(yíng)三個(gè)傳統(tǒng)項(xiàng)目上。因此XB證券應(yīng)改變粗放經(jīng)營(yíng)模式，根據(jù)實(shí)際情況，按照客戶需求和發(fā)展需要，確定市場(chǎng)定位和發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)行差異化經(jīng)營(yíng)，在市場(chǎng)上逐步形成自己的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

我們必須認(rèn)識(shí)到，在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展的新時(shí)期，隨著監(jiān)管層對(duì)創(chuàng)新類券商有關(guān)政策的逐步放開，XB證券作為西部地區(qū)的中等規(guī)模券商面臨著新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。在這個(gè)過程中，XB證券不求盲目做大，而是力圖成為最有盈利價(jià)值和增值潛力的券商，以提高自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力。構(gòu)筑核心競(jìng)爭(zhēng)力不是一蹴而就的事情，而是一個(gè)長(zhǎng)期的、艱苦的、復(fù)雜的系統(tǒng)工程。公司一方面應(yīng)抓住歷史機(jī)遇積極推進(jìn)公司的直接上市，優(yōu)化公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)；另一方面應(yīng)積聚優(yōu)秀人才在繼續(xù)鞏固自營(yíng)、資產(chǎn)管理和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上積極開展產(chǎn)業(yè)投資基金、資產(chǎn)證券化、股指期貨等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；同時(shí)我們還應(yīng)加強(qiáng)公司各項(xiàng)業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)防范，并嘗試通過股權(quán)激勵(lì)等制度穩(wěn)定員工隊(duì)伍，保障公司的持續(xù)發(fā)展，提高XB證券的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)于證券公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力的研究，本文只是諸多研究方面的一部分，而且剛剛起步，希望它能起到一定的積極作用。

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