縮水富豪之榮智健　黯然謝幕

陳　婧

曾經(jīng)大膽冒險(xiǎn)的資本運(yùn)營(yíng)造就了榮智健的輝煌。同樣，成也蕭何敗也蕭何，這位紅色資本家不可避免地成為金融衍生品的犧牲品

-64%財(cái)富縮水

前幾年的富豪榜中，榮智健曾三次位居榜首，和其他首富曇花一現(xiàn)的情況不同，榮智健不僅次數(shù)更多，而且也是排名和資產(chǎn)最穩(wěn)定的富豪，但是這一切都在2009年改寫(xiě)。2009年3月12日胡潤(rùn)推出的富豪縮水報(bào)告中，榮智健不幸入榜，身家從2008年的250億人民幣狂跌至51億人民幣，縮水幅度達(dá)64%。

在香港，榮智健掌管的中信泰富被稱為“紫籌股”。之所以有這個(gè)稱呼，是因?yàn)橹行盘└贿B年業(yè)績(jī)優(yōu)良，被視作藍(lán)籌股；而同時(shí)由于榮智健背靠中信集團(tuán)，又被看作紅籌公司，紅色再加上藍(lán)色，自然就是紫色。這家被認(rèn)為是最安全的公司，業(yè)務(wù)涉及航空、鋼鐵、地產(chǎn)、發(fā)電等眾多領(lǐng)域，即使是遭遇了全球金融危機(jī)，中信泰富的這些業(yè)務(wù)也并沒(méi)有因此受到太大的傷害。真正給中信泰富致命一擊的，是其在澳元上的衍生品投資。

2006年3月，中信泰富動(dòng)用4.15億美元收購(gòu)了澳大利亞西部的兩個(gè)分別擁有10億噸磁鐵礦資源開(kāi)采權(quán)公司的全部股權(quán)。為此，公司需要以澳元購(gòu)買(mǎi)設(shè)備和供應(yīng)品，為了防范匯率變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，2007年8月到2008年8月間，中信泰富與花旗銀行、匯豐銀行等多家銀行簽訂了數(shù)十份外匯合約，其中澳元合約占最的比重。。

金融海嘯的爆發(fā)，讓澳元驟然貶值。去年的9月，中信泰富似乎覺(jué)察到合約的風(fēng)險(xiǎn)性，中止了部分合約，實(shí)時(shí)損失8億港元。而按照當(dāng)時(shí)澳元對(duì)美元的匯率計(jì)算，中信泰富手里還沒(méi)中止的合約，損失高達(dá)一百多億港元。根據(jù)其2008年度的業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，公司外匯合同所導(dǎo)致的變現(xiàn)市場(chǎng)公允值稅后虧損金額為146.32億元。就在2008年的10月20日中信泰富對(duì)外披露了巨虧的消息的當(dāng)天，澳元兌美元僅為0.7。隨后，榮智健向母公司中信集團(tuán)求助，如果不是母公司提供15億美元作為備用信貸，中信泰富將陷入破產(chǎn)的境地。至于為何中信泰富要簽訂這樣一份“止賺不止虧”的協(xié)議，到現(xiàn)在為止還不得而知。

有人質(zhì)疑，中信泰富董事會(huì)早在9月份就已經(jīng)知道公司巨額虧損，但一直沒(méi)有向公眾披露，直到6個(gè)星期后，公司市值損失過(guò)半的時(shí)候才做出公布。這一質(zhì)疑的證據(jù)就是，在這一個(gè)半月里，中信泰富的沽空規(guī)模突然急劇上漲。9月5日中信泰富股價(jià)以每股24.9港元收盤(pán)，其后股價(jià)逐步跌到14.5港元。而巨虧事件公布后，股價(jià)最低跌到每股3.66港元，沽空者獲利眾多，而中小股民則損失慘重。顯然，這一指控已經(jīng)超過(guò)了香港證監(jiān)會(huì)的權(quán)限，隨后香港警方商業(yè)罪案調(diào)查科介入調(diào)查并在09年的4月3日向中信泰富發(fā)出搜查令，使得事件陡然升級(jí)，這也成為榮智健辭職的直接原因。

2009年4月8日，這位“銜玉而生”的67歲老人宣布辭去中信泰富董事長(zhǎng)及主席職位，薪酬也從2007年的6699萬(wàn)港元減至384萬(wàn)。與榮智健同時(shí)辭職的，還有和他一起開(kāi)創(chuàng)中信泰富的創(chuàng)業(yè)元老——中信泰富董事總經(jīng)理范鴻齡，這標(biāo)志著中信泰富“榮智健時(shí)代”的終結(jié)，接任的是母公司中信集團(tuán)的副董事長(zhǎng)常振明。

甲方 中信泰富僅是個(gè)縮影

有人認(rèn)為，榮智健資產(chǎn)縮水的64%是金融衍生品的犧牲品，面對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的衍生產(chǎn)品，應(yīng)有敬畏之心，否則即使是戎馬商場(chǎng)三十年的榮智健也不得不折戟。而“澳元門(mén)”事件僅僅是央企進(jìn)入資本市場(chǎng)的一個(gè)縮影，金融危機(jī)爆發(fā)以來(lái)，多個(gè)央企的上市公司像中信泰富一樣，參與衍生品交易而出現(xiàn)重大虧損。

中國(guó)遠(yuǎn)洋、中國(guó)中鐵、中國(guó)國(guó)航，動(dòng)輒虧損數(shù)十億元，到目前為止，這些企業(yè)的高管并沒(méi)有出現(xiàn)大的人事變動(dòng)。至于出現(xiàn)虧損之后，能不能及時(shí)向社會(huì)披露相關(guān)信息，更是無(wú)人追究。日前，國(guó)資委下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)中央企業(yè)金融衍生業(yè)務(wù)監(jiān)管的通知》，責(zé)令央企清理所從事的各類(lèi)金融衍生業(yè)務(wù)，嚴(yán)格堅(jiān)持套期保值原則，禁止參與任何形式的投機(jī)交易，并重申對(duì)于造成的重大損失，將追究相關(guān)人員責(zé)任。遺憾的是，通知下晚了，因?yàn)閾p失已成定局。而同樣的事情發(fā)生在香港，榮智健卻為此付出了嚴(yán)重的代價(jià)。

中信泰富出現(xiàn)的問(wèn)題，其實(shí)正是一些央企上市公司的“流行病”，中信泰富只不過(guò)是把央企上市公司的這套作風(fēng)搬到了香港，但是不幸的是，香港的資本市場(chǎng)環(huán)境不能認(rèn)同這種做法。榮智健也為此交出了昂貴的學(xué)費(fèi)，希望他的學(xué)費(fèi)沒(méi)有白交。

乙方 離去是必然

回顧榮智健人生的起伏和中信泰富發(fā)展的歷史，不難發(fā)現(xiàn)榮智健的過(guò)人之處就在于他難于冒險(xiǎn)、有魄力、雷厲風(fēng)行的一面。榮智健人生的第一桶金來(lái)自資本運(yùn)營(yíng)。從入股愛(ài)卡電子到創(chuàng)辦提供電子計(jì)算機(jī)軟件輔助服務(wù)的加州自動(dòng)設(shè)計(jì)公司，正是通過(guò)股權(quán)增值和企業(yè)上市，使他在6年的時(shí)間，財(cái)富增值百倍。自從1986年榮智健加入中信香港以后，他依靠著顯赫的家世和人格魅力帶來(lái)的豐厚人脈、紅籌公司的特殊平臺(tái)，在一系列的大膽收購(gòu)和資本運(yùn)營(yíng)中，中信泰富和榮智健雙雙達(dá)到了頂峰。

如果沒(méi)有當(dāng)初的大膽冒險(xiǎn)，或許就沒(méi)有榮智健第一筆財(cái)富的累積。同樣，成也蕭何敗也蕭何，中信泰富的澳元期權(quán)交易公布后，業(yè)內(nèi)很多人士都批評(píng)榮智健的做法過(guò)于冒險(xiǎn)，也正是因?yàn)檫@種冒險(xiǎn)，才使得榮智健貿(mào)然選擇實(shí)業(yè)之外的金融衍生品，陷入資本的漩渦，從而從中信泰富“謝幕”。

不過(guò)無(wú)論如何，我們都得承認(rèn)，榮智健這樣一個(gè)標(biāo)志性的人物，他在中信泰富的角色非常重要，他在商業(yè)上所表現(xiàn)出來(lái)的才干和建樹(shù)，不能因?yàn)橐淮蔚耐顿Y失誤就徹底否定。而之所以還把榮家與中信泰富連在一起，是因?yàn)槿藗冞€在留戀著榮氏家族的傳奇色彩。然而對(duì)于一家成熟的企業(yè)來(lái)說(shuō)，榮智健的離去已經(jīng)是一種必然。如今僅僅依靠風(fēng)云人物來(lái)為大企業(yè)牽頭的時(shí)代早已結(jié)束了。