答當(dāng)前關(guān)于銀行的三個(gè)疑問(wèn)

華而誠(chéng)

世界金融危機(jī)發(fā)生，中國(guó)的銀行惜貸了嗎?4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需開(kāi)始，政府號(hào)令銀行了嗎?2009年，銀行會(huì)貸款給中小企業(yè)嗎?

危機(jī)，“?！焙汀皺C(jī)”并存，對(duì)銀行而言，以前在經(jīng)濟(jì)上行期間，無(wú)論貸款給誰(shuí)都不易出錯(cuò)，現(xiàn)在處在經(jīng)濟(jì)下行的時(shí)候，最考驗(yàn)銀行的眼光，我們可以看出來(lái)哪個(gè)真行，哪個(gè)真不行。

1998年7月，亞洲金融風(fēng)暴發(fā)生。當(dāng)時(shí)中國(guó)須擴(kuò)大內(nèi)需，面臨的情況比現(xiàn)在嚴(yán)峻得多。長(zhǎng)期實(shí)行的宏觀調(diào)控抑制了市場(chǎng)上的投資需求，要擴(kuò)大內(nèi)需、增加貸款，各銀行卻苦于沒(méi)有項(xiàng)目可選。國(guó)務(wù)院總理朱镕基在卸任時(shí)說(shuō)過(guò)，1998年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)相當(dāng)艱苦的一年。這次4萬(wàn)億元擴(kuò)大內(nèi)需規(guī)劃，卻上報(bào)了多達(dá)18萬(wàn)億元的項(xiàng)目，其中會(huì)有水分和不確實(shí)的部分，但至少我們多了許多選擇的余地。那時(shí)候，中國(guó)從具政策性質(zhì)的專(zhuān)業(yè)銀行向國(guó)有商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌的改革剛開(kāi)始，銀行還沒(méi)有剝離資產(chǎn)和注資?，F(xiàn)在，銀行已走上了改革的道路，有了更多的能力來(lái)評(píng)估項(xiàng)目、控制風(fēng)險(xiǎn)，也有了充足的資本進(jìn)入項(xiàng)目。所以。和1998年亞洲金融危機(jī)相比，雖然這次世界金融危機(jī)對(duì)中國(guó)的沖擊來(lái)得更大，但是，無(wú)論是銀行自身的實(shí)力，還是國(guó)家的財(cái)力，都有了更多平安渡過(guò)危機(jī)的可能。

金融危機(jī)發(fā)生，中國(guó)銀行惜貸了嗎?

最近民間關(guān)于銀行惜貸的說(shuō)法很多，一些人感覺(jué)銀行銀根抽緊，以致企業(yè)貸不到錢(qián)。通俗的意義上講，如果和以前相比，銀行對(duì)公對(duì)私貸款的標(biāo)準(zhǔn)都提高了，大家借錢(qián)比以前難了，這是惜貸。但如果僅是銀行貸款總量或增量減少了，這有可能是因?yàn)橘J款需求減少了。我們現(xiàn)在面臨的主要問(wèn)題正是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快速下滑所帶來(lái)的貸款需求的大量減少，還不是銀行惜貸，這點(diǎn)和當(dāng)前美國(guó)經(jīng)濟(jì)因?yàn)殂y行惜貸而遭遇困難的情況截然不同。

貸款需求的消失既有外部原因，也有緣于中國(guó)經(jīng)濟(jì)內(nèi)部調(diào)整的需要。在2005-2007年間，外需或外貿(mào)順差成為推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一股新動(dòng)力，其貢獻(xiàn)年平均高達(dá)20％～25％，帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)的不平衡，也就是外貿(mào)順差過(guò)大，2007年達(dá)到GDP的8％，同時(shí)使總需求過(guò)旺，終于在2007年引發(fā)了高通脹。政府于是采取從緊的貨幣、信貸政策。在同一時(shí)間內(nèi)，美國(guó)次貸危機(jī)于2007年中期爆發(fā)，引發(fā)了世界金融危機(jī)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始步入矯正其過(guò)度借債消費(fèi)，寅吃卯糧的調(diào)整期，不久后，歐洲、日本實(shí)體經(jīng)濟(jì)亦步入衰退，并影響到包括中國(guó)在內(nèi)的發(fā)展中國(guó)家。2008年下半年開(kāi)始，國(guó)外市場(chǎng)需求迅速萎縮，引發(fā)中國(guó)出口行業(yè)的整體振蕩，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)造成沖擊。大量出口企業(yè)接不到訂單，投資、擴(kuò)建廠房、購(gòu)買(mǎi)設(shè)備等固定資產(chǎn)投資大量減少，他們不再需要向銀行借錢(qián)，貸款需求自然消失。同時(shí)，房地產(chǎn)在房?jī)r(jià)連年上漲，尤其2007年高漲后也開(kāi)始進(jìn)入調(diào)整期，房貸需求大幅減少。此外，從緊的貨幣政策的滯后效果也抑制了一些貸款需求。在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大的情況下，對(duì)那些還有訂單的出口企業(yè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商和一般的中小企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)亦在增加中，這部分企業(yè)在貸款時(shí)可能會(huì)遇到更加嚴(yán)格的審核，遭遇銀行惜貸的情況，也就是所謂的銀行“雨天收傘”。

總體來(lái)看，銀行惜貸的情況的確存在，但還不是抑制銀行貸款的主要因素，銀行對(duì)個(gè)人按揭貸款的標(biāo)準(zhǔn)最近還有所降低。我們面臨的最主要問(wèn)題還是由于需求的急速萎縮、宏觀風(fēng)險(xiǎn)加大而導(dǎo)致的貸款需求減少。因此，政府采取了從松的貨幣政策與積極的財(cái)政政策以擴(kuò)大內(nèi)需，這很重要，它直接創(chuàng)造了貸款需求，創(chuàng)造了增加貸款的條件。我們正處于中國(guó)經(jīng)濟(jì)調(diào)整的黃金時(shí)代，外貿(mào)順差的減少，為擴(kuò)大內(nèi)需調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)創(chuàng)造了有利的條件，這次政策調(diào)整的成功將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)達(dá)到平衡、可持續(xù)發(fā)展。

和中國(guó)不同，美國(guó)金融危機(jī)實(shí)質(zhì)是銀行惜貸問(wèn)題，去杠桿化造成信用萎縮，經(jīng)濟(jì)下滑。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)加大后又促使銀行更加惜貸。到2008年11月，銀行貸款標(biāo)準(zhǔn)還一直在提高中。一年多以來(lái)，美國(guó)中央銀行采取了非常寬松的貨幣政策，2008年短期利率已經(jīng)降到接近零，還有財(cái)政政策的刺激，但銀行還是惜貸。因?yàn)槊绹?guó)銀行體系顯性及隱性的不良資產(chǎn)過(guò)多，資本金不夠，使銀行不敢安心放貸。美國(guó)信貸總量里約1/3來(lái)自傳統(tǒng)銀行，2/3來(lái)自投資銀行等“影子銀行”的高杠桿創(chuàng)造。現(xiàn)在傳統(tǒng)銀行惜貸，“影子銀行”幾乎崩潰，美聯(lián)儲(chǔ)采取了許多非傳統(tǒng)的做法使其資產(chǎn)大幅擴(kuò)張，向市場(chǎng)投入了大量的流動(dòng)性，實(shí)際是頂替“影子銀行”的作用。美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處在下行通道中，房地產(chǎn)價(jià)格仍有跌價(jià)空間，不良資產(chǎn)還在累積，很難知道美國(guó)銀行體系內(nèi)究竟有多少不良資產(chǎn)，是1萬(wàn)億或者2萬(wàn)億美元，或更多?因此也就無(wú)法確定銀行的資本金是否足夠?但是，美國(guó)財(cái)政部已提出的7000億美元救銀行資金多半是不夠的。

美國(guó)新政府也將采取大規(guī)模的財(cái)政刺激措施，以創(chuàng)造內(nèi)需。但是，如果銀行因資本金不足，惜貸依舊，其效果就要大打折扣了。中國(guó)貸款主要的潛在限制條件是貸款需求不夠，中國(guó)銀行的資本金非常充足。銀行有錢(qián)，有足夠的投資項(xiàng)目，又有比較健全的財(cái)政：2007年底，國(guó)債余額占GDP的比例約為22％，財(cái)政還有盈余。所以，中國(guó)應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)所處的客觀環(huán)境與應(yīng)變能力都遠(yuǎn)比美國(guó)有利得多，也強(qiáng)得多，可以說(shuō)是有近憂，沒(méi)有遠(yuǎn)慮。

擴(kuò)大內(nèi)需開(kāi)始，政府號(hào)令銀行了嗎?

有些國(guó)外媒體說(shuō)得很白，說(shuō)中國(guó)政府又開(kāi)始號(hào)令銀行了，中國(guó)的不良資產(chǎn)又會(huì)大量增加了。國(guó)內(nèi)也有類(lèi)似的擔(dān)心和懷疑。

因?yàn)橘J款規(guī)模已不再受到控制，銀行最擔(dān)憂的是沒(méi)有好項(xiàng)目，貸款是它的自有之義。擴(kuò)大內(nèi)需創(chuàng)造了這種需求和條件，銀行自然是歡迎的。銀行希望政府有好的公共投資項(xiàng)目，政府希望得到銀行的資金支持，也需要銀行幫助他們?cè)u(píng)估項(xiàng)目的有效性。政府是銀行的股東，銀行同時(shí)又是商業(yè)機(jī)構(gòu)，受到市場(chǎng)的約束，銀行和政府之間沒(méi)有利益沖突。

對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，政府政策是導(dǎo)引，銀行不可能也不需要和政策對(duì)著干，所以，高耗能、高污染行業(yè)銀行不會(huì)進(jìn)入，政府鼓勵(lì)和介入的行業(yè)、政府有激勵(lì)措施的行業(yè)，或者政策為銀行進(jìn)入創(chuàng)造了有利可圖的條件，這些領(lǐng)域里，銀行資金包括社會(huì)資金都愿意介入。

有些人把這一問(wèn)題看得很?chē)?yán)重，說(shuō)政府命令銀行貸款，銀行必須貸款。其實(shí)銀行本身因?yàn)闃I(yè)績(jī)的考慮，也需要貸款出去，完成自己的貸款計(jì)劃，有時(shí)還會(huì)過(guò)度信貸，并不需要政府發(fā)號(hào)施令。這次美國(guó)金融危機(jī)產(chǎn)生的微觀原因就是銀行的高管，他們?cè)跁r(shí)機(jī)好的時(shí)候，拼命往前沖，把風(fēng)險(xiǎn)置之腦后'借債投資達(dá)到了資本金的30倍甚至40倍，資產(chǎn)增加了，業(yè)績(jī)也就上去了，薪酬也成倍增加，一旦外在情況急轉(zhuǎn)直下，部分資產(chǎn)變成不良，銀行就垮了，但他們已經(jīng)走人了，留下許多不良資產(chǎn)。要杜絕此類(lèi)企業(yè)微觀層面的行為，我們要健全公司治理，建立合規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)管理文化與制度，還有設(shè)計(jì)適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制。

此外，宏觀層面適度的監(jiān)管也不可或缺。目前，中國(guó)的銀行在公司治理、風(fēng)險(xiǎn)管理各方面都做了大幅度的改革，建立了嚴(yán)格的制度，但仍須逐步完善。

美國(guó)政府為了解決銀行惜貸問(wèn)題，雖然不情愿地注資了，但為了尊重市場(chǎng)機(jī)制，注資后仍不愿意介入銀行的經(jīng)營(yíng)管政府是銀行的股東，理，銀行依然惜貸。美國(guó)民間也有意見(jiàn)，認(rèn)為銀行搞了一大堆壞賬，政府用人民納稅的錢(qián)注資卻又不介入經(jīng)營(yíng)管理，這是說(shuō)不通的。而英國(guó)對(duì)銀行的解困計(jì)劃中對(duì)銀行的股東與高管層的要求就比較嚴(yán)格。政府和銀行各為什么角色，政府應(yīng)該有多大程度上的介入，各國(guó)的做法是不同的，也不易有定論。但是，銀行不應(yīng)成為政府宏觀調(diào)控的工具，是不會(huì)錯(cuò)的，否則后患無(wú)窮。

在經(jīng)濟(jì)下行期間的未來(lái)歲月，每一個(gè)項(xiàng)目都能做到十全十美，每個(gè)項(xiàng)目都能達(dá)到預(yù)期的回報(bào)，是一個(gè)極大的挑戰(zhàn)，有許多客觀條件是無(wú)法控制的，只能盡量做得最好，中國(guó)銀行的不良資產(chǎn)如果有所增加，也不足為奇，本來(lái)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理就應(yīng)該以一個(gè)完整的經(jīng)濟(jì)周期為基準(zhǔn)。

但是，如果政府干預(yù)市場(chǎng)力度過(guò)大或不當(dāng)，也會(huì)造成排擠其他經(jīng)濟(jì)部門(mén)等意想不到的后果，這是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，必須留意。美國(guó)現(xiàn)在發(fā)了很多國(guó)債，雖然收益率接近零，還是吸掉了社會(huì)上許多資金，因?yàn)樵诮?jīng)濟(jì)危險(xiǎn)時(shí)期，資金通常會(huì)流向最安全和保守的地方，國(guó)債實(shí)際上排擠了地方的發(fā)債，導(dǎo)致了地方債無(wú)人購(gòu)買(mǎi)的狀況，不利于地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

2009年，要不要貸給中小企業(yè)?

中小企業(yè)吸收了大量的就業(yè)人口，對(duì)社會(huì)的穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極的貢獻(xiàn)。在經(jīng)濟(jì)下行期間，他們的生存問(wèn)題值得重視。就融資而言，他們向銀行貸款從來(lái)都比較難，因?yàn)橘J給他們的風(fēng)險(xiǎn)要比貸給國(guó)有企業(yè)和大企業(yè)大得多，貸款成本也比較高。但是中小企業(yè)不一定都要找銀行貸款，尤其初創(chuàng)型小企業(yè)。每個(gè)企業(yè)都有自己的生命周期，在不同的生命周期要找不同的金融機(jī)構(gòu)拿錢(qián)。只有一頁(yè)計(jì)劃書(shū)的時(shí)候，應(yīng)該找風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，他們會(huì)給你錢(qián)，讓你開(kāi)始，但肯定不會(huì)很多。到了中期，企業(yè)健壯了到了擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的時(shí)候，銀行可以借給你很多錢(qián)，同時(shí)也可以從資本市場(chǎng)籌資?，F(xiàn)在資本市場(chǎng)停滯，風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)營(yíng)困難，中小企業(yè)對(duì)銀行的期待更大，各方面也三令五申要求銀行增加對(duì)中小企業(yè)貸款。但是，商業(yè)銀行8％的資本金的要求決定了它不能承擔(dān)太高風(fēng)險(xiǎn)的貸款。

實(shí)際上，融資只是中小企業(yè)存在的問(wèn)題之一，而資金通常情況下都不是問(wèn)題，只要有好的項(xiàng)目、好的管理和好的領(lǐng)導(dǎo)，有市場(chǎng)、有需求，資金自然會(huì)進(jìn)去，錢(qián)從來(lái)都是往高處走的，永遠(yuǎn)只找好項(xiàng)目。中小企業(yè)還存在財(cái)務(wù)、管理不健全等諸多問(wèn)題。有些中小企業(yè)有三本賬，一本給稅務(wù)局，一本給銀行，一本給老板自己，最后老板都不清楚哪本是真的。他們需要的是輔導(dǎo)，不只是貸款。銀行可以拿錢(qián)，但銀行不能幫他們記賬、加強(qiáng)管理和提升技術(shù)，必須有另外一個(gè)機(jī)構(gòu)來(lái)做這些事情，這也是政府可以多做的。當(dāng)它們的財(cái)務(wù)健全了，管理加強(qiáng)了，技術(shù)提升了，銀行的貸款風(fēng)險(xiǎn)就少了，貸款也就可以增加了。

大企業(yè)是銀行既有業(yè)務(wù)的主要來(lái)源，銀行愿意貸款給他們，但中小企業(yè)是新生事物，具有極強(qiáng)的發(fā)展可能性和成長(zhǎng)性，他們是銀行未來(lái)的生命力，是銀行需要開(kāi)拓的新發(fā)展空間。同時(shí)，在中小企業(yè)眾多的江浙沿海一帶，它們已經(jīng)是銀行業(yè)務(wù)的主要來(lái)源了。進(jìn)行貸款流程改造，使效率更高、服務(wù)更到位，從而增加中小企業(yè)的貸款需求，這是銀行應(yīng)該和正在做的。但是，考慮到銀行在金融市場(chǎng)的定位和分工，和其風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力，要銀行多增加對(duì)中小企業(yè)的融資，必須建立相關(guān)的配套措施和機(jī)制，包括上面提到的一整套加強(qiáng)管理、技術(shù)的輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，以減低其貸款風(fēng)險(xiǎn)。

另外，很好的貸款擔(dān)保機(jī)制也有幫助。目前全國(guó)有近4000家擔(dān)保機(jī)構(gòu)，有各級(jí)政府辦的，也有民間辦的，還有企業(yè)間的聯(lián)保，各自都發(fā)揮了一定的作用，但是中小企業(yè)貸款難依舊普遍。一方面是由于當(dāng)前擔(dān)保機(jī)制的局限性，另一方面也由于融資問(wèn)題并不是中小企業(yè)發(fā)展的唯一瓶頸，財(cái)務(wù)、管理、技術(shù)、市場(chǎng)都是問(wèn)題。因此，除了完善貸款擔(dān)保機(jī)制，還需要成立中小企業(yè)輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)，才能有利于解決中小企業(yè)貸款難的問(wèn)題。另外，建立商業(yè)信息調(diào)查機(jī)構(gòu)，以提供貸款企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化的信息給貸款銀行，可以解決信息不對(duì)稱(chēng)的問(wèn)題，也大大有助于取得貸款。

最后，地下錢(qián)莊在中小企業(yè)眾多的浙江等地大規(guī)模存在，也說(shuō)明我們的地上金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有辦法滿足一些金融需求。如果能讓他們合法化，增強(qiáng)對(duì)他們的監(jiān)控，也有利于金融安全，這也正是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)當(dāng)前努力的方向。

要銀行增加對(duì)中小企業(yè)的融資，必須建立相關(guān)的配套措施和機(jī)制，以減低其貸款風(fēng)險(xiǎn)。

銀行同時(shí)又是商業(yè)機(jī)構(gòu)，受到市場(chǎng)的約束，銀行和政府之間沒(méi)有利益沖突。