金融危機對居民收入的影響及政策選擇

[摘要]2008年下半年以來，由美國次貸危機引發(fā)的金融風暴逐漸蔓延。逐步延伸為一場全球金融危機，給各國的經(jīng)濟增長帶來沉重打擊。在金融危機對一國整體經(jīng)濟增長形成負面沖擊的背景下，它對社會各階層收入與財富的作用方向與程度會產(chǎn)生什么樣影響?如果金融危機加重了貧困程度、惡化了國內(nèi)收入分配狀況，一國應該采取哪些政策措施加以防范或解決?本文對這些問題提出了一些觀點與建議。

[關(guān)鍵詞]金融危機；收入分配；影響渠道；政策選擇

[中圖分類號]F126，F(xiàn)831.59 [文獻標識碼]A [文章編號]1673-0194(2009)23-0067-02

在過去的10多年里，金融危機受到了經(jīng)濟學家、決策者以及社會公眾的格外重視。大量的研究文獻對金融危機的成因、傳導機制和后果進行了深入探討。就其后果而言。人們普遍將注意力投向危機對一國經(jīng)濟增長的沉重打擊。并根據(jù)危機的程度和持續(xù)期限計算危機所造成的累積產(chǎn)出損失。然而，在對整體經(jīng)濟增長形成負面沖擊的背景下。金融危機對社會各階層收入與財富的作用方向與程度產(chǎn)生什么樣的影響呢?此外，如果金融危機加重了貧困程度、惡化了國內(nèi)收入分配狀況。一國應該采取哪些政策措施加以防范或解決呢?

一、金融危機對收入分配的影響渠道

不同時期和區(qū)域金融危機產(chǎn)生的原因，以及各國對金融危機的政策反應存在一定的差異。但是，我們不難發(fā)現(xiàn)其中的一些共同特征：危機發(fā)生前各國一般都存在巨額貿(mào)易赤字、本幣嚴重高估和經(jīng)濟過度膨脹等問題；危機發(fā)生后各國一般都實施了本幣貶值、緊縮的財政和貨幣政策。以及貿(mào)易、金融自由化和私有化等結(jié)構(gòu)改革。于是，金融危機及其后的政策反應，通過多種渠道對一國的貧困和收入分配狀況產(chǎn)生影響。

1，金融危機導致勞動需求減少

作為危機的政策反應。緊縮的宏觀政策將導致總需求、進而勞動需求的減少。如在亞洲金融危機期間，泰國的失業(yè)率由1997年4月的Z1％，增至1998年5月的53％：韓國則由1997年7月的2％升至1999年4月的8％?！岸覈?008年上半年，有6.7萬家規(guī)模以上的中小企業(yè)倒閉；全球最大玩具代工商之一合俊集團旗下的兩個工廠倒閉，有6500名員工面臨失業(yè)”。

在這種情況下，勞動力市場存在兩類調(diào)整：一是勞動時間縮短、失業(yè)率上升的數(shù)量調(diào)整；二是勞動工資下降的價格調(diào)整。顯然，上述調(diào)整對所有勞動者的就業(yè)和收入都會產(chǎn)生不利影響。

2，金融危機導致商品相對價格變化

在危機期間，本幣貶值、稅收與補貼政策的變化。以及貿(mào)易自由化改革等政策反應會造成國內(nèi)商品相對價格變化。Satinetal，(1997)認為，“在本幣貶值的作用下，相對于非貿(mào)易品，貿(mào)易品的價格將大幅上漲。所以，非貿(mào)易品凈供給的部門將受損，貿(mào)易品凈供給的部門將獲益”；本幣貶值也將提高進口糧食的價格。加之國內(nèi)糧食補貼的削減或取消，受其影響國內(nèi)糧食的價格會大幅上升。在這種情況下。城市的貧民家庭將受到傷害，因為他們是糧食凈消費者：相反，作為糧食的凈供給者，鄉(xiāng)村的農(nóng)民家庭則可能由此獲益。

“隨著金融危機影響的深入。我國國內(nèi)的糧食蔬菜出口加工業(yè)備受打擊。作為主要蔬菜進口國的日本、俄羅斯等國家經(jīng)濟受到很大影響，失業(yè)率增加，消費意愿降低，糧食蔬菜消費也隨之減少；而南方市場如深圳、廣州等地的客戶，也是優(yōu)質(zhì)蔬菜的主要流向之一。然而，金融危機使得嚴重依賴出口貿(mào)易的南方經(jīng)濟深受打擊。眾多企業(yè)效益降低甚至破產(chǎn)。近來，南方一些企業(yè)破產(chǎn)。政府墊付工資的新聞常常出現(xiàn)，居民人人自危，消費減少，國內(nèi)蔬菜銷售的兩大高端市場嚴重萎縮，需求不斷減少，使得蔬菜價格也隨之萎靡不振。導致一些菜農(nóng)收入急劇減少”。

3，金融危機導致實物與金融資產(chǎn)價格變化

在危機期間，實物與金融資產(chǎn)價格變化產(chǎn)生的財富效應。也會影響一國的貧困與收入分配狀況。因為窮人沒有能力購買債券、股票和房地產(chǎn)，危機發(fā)生時債券、股票和房地產(chǎn)投資泡沫的破裂。只涉及國內(nèi)富人、國外投資者之間的收入再分配。但是，作為危機的另一伴隨物——奔騰式的通貨膨脹對窮人的打擊卻是非常猛烈。原因在于，通貨膨脹本質(zhì)上是對貨幣資產(chǎn)的強制征稅。而窮人無法跨越進入非貨幣金融資產(chǎn)市場的門檻，貨幣資產(chǎn)成為窮人財富持有的主要形式，難以進行金融資產(chǎn)的組合投資以規(guī)避通貨膨脹風險。

2008年11月?！懊绹畳伋?000億美元的救市方案，引發(fā)投資者對美國巨額財政赤字的擔憂。有觀點認為，各國央行大規(guī)模注資和降息行動一方面間接擴大了最終需求，另一方面直接增加了商品市場上投機資金的供給，將有可能加大全球通貨膨脹壓力”。

此外。因為名義工資沒有緊跟物價指數(shù)快速調(diào)整，通貨膨脹導致了實際工資的下降。在這種情況下，相對而言，窮人的實際收入會出現(xiàn)更大幅度下降。因為他們除勞動工資以外，幾乎沒有其他形式(如投資收益、閑置房屋出租收入等)的收入來源。

4，金融危機導致公共支出削減

作為緊縮政策的一個重要組成部分，公共支出的削減直接導致了財政轉(zhuǎn)移支付和公共服務的下降，進一步對依賴公共支出增加福利的窮人產(chǎn)生更加不利的影響。例如，1981-1986年危機期間。智利的人均公共支出下降了200／o，窮人因此受到更大的傷害，占社會40％人口的窮人家庭，雖然收入累計只占社會總收入12％左右的份額，但是他們接受了200／o以上的轉(zhuǎn)移支付和超過50％的衛(wèi)生生與教育等方面的公共服務。公共支出削減將使他們遭受更加不利的影響。

二、面對金融危機應采取的收入分配政策

金融危機加重了一國的貧困程度。惡化了收入分配狀況。在這種情況下，國家政府如何最大限度地避免或減輕金融危機對貧困家庭沉重且持久的打擊呢?本文認為，從改善貧困與收入分配狀況出發(fā)，政府應積極實施一些幫助窮人脫貧的政策和發(fā)展戰(zhàn)略。

1，調(diào)整經(jīng)濟實現(xiàn)內(nèi)外平衡，重新“點燃”增長

作為危機的政策反應，緊縮的宏觀調(diào)控是必要的。但是，一旦經(jīng)濟調(diào)整到位，基本實現(xiàn)了內(nèi)外部平衡，控制住了通貨膨脹，政府就應該采取寬松的宏觀政策，下調(diào)利率?；謴驼С?。重新“點燃”經(jīng)濟增長。因為勞動是窮人的主要“資產(chǎn)”，總需求的不振、勞動需求的萎縮，將直接減少貧困家庭的收入。為了更好地改善窮人的狀況，擴大的政府支出應該投向那些勞動密集型的項目。如農(nóng)村公路或其他基礎(chǔ)設施建設。此外。寬松宏觀政策的實施，應該避免通貨膨脹的卷土重來。因為窮人持有較高比例的貨幣資產(chǎn)。會受到更大的沖擊。

2，在政府支出總體削減的背景下。區(qū)別對待不同的項目

面臨金融危機，發(fā)展中國家一般會削減政府支出：但是，不同的支出項目需要區(qū)別對待。例如，在教育、健康和衛(wèi)生方面的支出。非但不能減少，反而應該增加。教育方面。對初等教育的政府支出、旨在降低輟學率的現(xiàn)金或食物轉(zhuǎn)移支付，有利于貧困家庭的人力資本形成。在健康、衛(wèi)生方面的政府支出，如預防性接種、流行疾病控制，作為一種外部性較強的公共福利，也有利于貧困家庭的人力資本形成。此外，促進窮人生產(chǎn)性投資的公共支出。如農(nóng)村基礎(chǔ)設施建設、城市環(huán)境治理和對窮人的融資計劃，在危機期間也應該得到加強。

3，加大政府支出力度，保護和重建社會網(wǎng)絡和社會資本

在金融危機期間，國家的社會網(wǎng)絡系統(tǒng)和社會資本遭到極大的破壞，導致社會關(guān)系緊張，社會局勢動蕩不安。在這種情形下，一切商業(yè)活動都會受到抑制。所以，政府不應該忽視這些領(lǐng)域的變化，加大在此方面的政府支出力度，促進經(jīng)濟恢復增長，進而增加貧困家庭的收入。緩解貧困與收入分配狀況的惡化。