基于企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)能力分析

［收稿日期］2008-11-21

［摘 要］傳統(tǒng)財務(wù)分析單純從經(jīng)濟責(zé)任角度分析企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等財務(wù)能力，強調(diào)財務(wù)效率。在當(dāng)今知識經(jīng)濟時代，高新技術(shù)迅猛發(fā)展，信息技術(shù)廣泛應(yīng)用，對財務(wù)能力的分析也已上升到了企業(yè)社會責(zé)任的高度。本文研究了企業(yè)社會責(zé)任的涵義、特征意義，以及社會責(zé)任對企業(yè)財務(wù)能力的影響和二者的辯證關(guān)系，從我國仍處于經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌的特殊時期，企業(yè)社會責(zé)任觀尚未完全樹立的大前提來看，我們應(yīng)該逐步樹立起基于企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)能力分析體系的宏觀意識。

［關(guān)鍵詞］社會責(zé)任；財務(wù)能力；能力分析

doi:10.3969/j.issn.1673-0194.2009.13.020

［中圖分類號］F275［文獻標(biāo)識碼］A［文章編號］1673-0194（2009）13-0051-03

在當(dāng)今高新技術(shù)迅猛發(fā)展，信息技術(shù)廣泛應(yīng)用，全球經(jīng)濟趨向一體化的新時代里，對財務(wù)能力的分析也已上升到了企業(yè)社會責(zé)任的高度。傳統(tǒng)財務(wù)分析單純從經(jīng)濟責(zé)任角度分析企業(yè)的償債能力、營運能力、盈利能力和發(fā)展能力等財務(wù)能力，強調(diào)財務(wù)效率。而在新時代的特殊要求下，本文認為企業(yè)財務(wù)分析應(yīng)基于包括經(jīng)濟責(zé)任在內(nèi)的更多社會責(zé)任，應(yīng)從更高的層次來分析財務(wù)生存能力、安全能力、盈利能力和發(fā)展能力，兼顧財務(wù)效率與財務(wù)公平，為相關(guān)決策者提供準(zhǔn)確的企業(yè)財務(wù)能力信息支持。

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一、關(guān)于企業(yè)社會責(zé)任 

企業(yè)社會責(zé)任真正作為一種理念被提出，是在20世紀(jì)20-30年代。1924年，美國學(xué)者謝爾頓首先提出了企業(yè)社會責(zé)任的概念。1953年，鮑恩(Bowen)《企業(yè)家的社會責(zé)任》一書的出版，使人們真正認識到了企業(yè)社會責(zé)任，他也因此被稱為“企業(yè)社會責(zé)任之父”。另一比較有代表性的是美國學(xué)者詹姆斯#8226; E#8226;波斯特的論述，他指出：“企業(yè)社會責(zé)任意味著一個企業(yè)為自己影響人們、社會和環(huán)境的任何行為承擔(dān)責(zé)任。它意味著對人們和社會有害的行為應(yīng)被認識到，并盡可能予以糾正。它可能要求一個企業(yè)放棄一些收益，如果其社會影響嚴(yán)重危害到一些利益相關(guān)者，或者其資金能夠另外用于獲得積極的社會影響。”當(dāng)然，他認為承擔(dān)社會責(zé)任并不是說企業(yè)必須放棄其他原有的使命，而是在不忽視任何義務(wù)的情況下，將這些責(zé)任融入企業(yè)的綜合戰(zhàn)略。該定義可操作性強，可以為企業(yè)提供行動上的指導(dǎo)，對于分析企業(yè)社會責(zé)任的范圍很有幫助。

在國內(nèi)，李淑英認為，企業(yè)社會責(zé)任是指企業(yè)不能僅僅以利潤最大化作為自己唯一存在的目的，而應(yīng)該最大限度地維護社會利益。張文魁認為，企業(yè)做好自己應(yīng)該做的事就是完成了企業(yè)的社會責(zé)任：一是生產(chǎn)質(zhì)量好、技術(shù)先進的產(chǎn)品從而樹立良好的品牌，將企業(yè)做大做強；二是由于能源的不可再生性，企業(yè)的社會責(zé)任便體現(xiàn)在節(jié)約能源和保護環(huán)境上。屈曉華(2003)結(jié)合國情認為，企業(yè)社會責(zé)任是指企業(yè)通過企業(yè)制度和企業(yè)行為所體現(xiàn)的對員工、商務(wù)伙伴、客戶(消費者)、社區(qū)、國家履行的各種積極義務(wù)和責(zé)任，是企業(yè)對市場和相關(guān)利益群體的一種良性反應(yīng)，也是企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的綜合指標(biāo)。它既有法律、行政等方面的強制義務(wù)，也有道德方面的自愿行為，具體包括經(jīng)濟責(zé)任、法律責(zé)任、生態(tài)責(zé)任、倫理責(zé)任、文化責(zé)任等。

綜上所述，有關(guān)企業(yè)社會責(zé)任的理論與研究伴隨著企業(yè)社會責(zé)任運動的實踐得到了豐富和發(fā)展，雖然對企業(yè)社會責(zé)任的概念還沒有形成完全統(tǒng)一的認識，但目前普遍認同的企業(yè)社會責(zé)任理念是：企業(yè)在創(chuàng)造利潤、對股東利益負責(zé)的同時，還要承擔(dān)對員工、社會和環(huán)境的責(zé)任，包括遵守商業(yè)道德、生產(chǎn)安全、職業(yè)健康、保護勞動者合法權(quán)益、節(jié)約資源等。

二、財務(wù)能力分析的內(nèi)涵 

企業(yè)財務(wù)能力構(gòu)成并服務(wù)于企業(yè)能力，是企業(yè)能力體系的重要組成部分。何謂企業(yè)財務(wù)能力，就所查文獻來看，除宋獻中、羅宏認為“財務(wù)能力是指企業(yè)創(chuàng)造價值的能力，是企業(yè)財務(wù)運行效率的體現(xiàn)”外，目前尚未見到明確的定義，但對于財務(wù)能力的能力構(gòu)成有一些研究成果。朱開悉(2002)認為企業(yè)財務(wù)能力包括企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力、財務(wù)活動能力和企業(yè)財務(wù)管理能力。企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力包括盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力等多個方面，是一個完整的財務(wù)能力體系。在企業(yè)財務(wù)能力體系中，居于核心地位顯然是企業(yè)盈利能力和成長能力。財務(wù)活動能力包括企業(yè)籌資能力、投資能力、資金運用能力和分配能力等，其核心是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展能力。財務(wù)管理能力包括組織的決策能力、控制能力、協(xié)調(diào)能力和創(chuàng)新能力等，其核心是企業(yè)可持續(xù)創(chuàng)新能力。財務(wù)活動能力和財務(wù)管理能力最終將反映在企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力上?？梢?，財務(wù)表現(xiàn)能力能夠集中體現(xiàn)企業(yè)財務(wù)能力，也是企業(yè)相關(guān)利益者最為關(guān)注的財務(wù)能力。因此，本文所指的財務(wù)能力即為財務(wù)表現(xiàn)能力。

企業(yè)財務(wù)能力是企業(yè)能力系統(tǒng)的一個有機組成部分，它是由各種與財務(wù)有關(guān)的能力所構(gòu)成的一個企業(yè)能力子系統(tǒng)。按其能力構(gòu)成項目來劃分，又有“三力論”、“四力論”和“五力論”3種觀點。

“三力論”一般認為企業(yè)財務(wù)能力由償債能力、營運能力和盈(獲)利能力構(gòu)成?！八牧φ摗闭J為還應(yīng)增加一項發(fā)展(增長)能力共同構(gòu)成企業(yè)的財務(wù)能力?！拔辶φ摗敝械奈辶σ灿胁煌目捶?，如陳共榮和龔慧云(1996)認為，“由于財務(wù)能力是企業(yè)財務(wù)分析的重心，因此，應(yīng)以企業(yè)的財務(wù)能力作為構(gòu)建指標(biāo)體系的框架，設(shè)置反映償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力及生產(chǎn)要素利用能力五大財務(wù)能力的指標(biāo)”。在他們看來，“五力”就是償債能力、盈利能力、營運能力、成長能力及生產(chǎn)要素利用能力。朱開悉(2002)認為盈利能力、償債能力、營運能力、成長能力與社會貢獻能力共同構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)表現(xiàn)能力。宋獻中和羅宏(2003)認為企業(yè)財務(wù)能力應(yīng)包括償債能力、成長能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、盈利能力和營運能力。

綜合以上觀點，對于企業(yè)財務(wù)能力的能力構(gòu)成問題，涉及的主要有償債能力、營運能力、盈(獲)利能力、發(fā)展(增長)能力、生產(chǎn)要素利用能力、創(chuàng)現(xiàn)能力、社會貢獻能力、生存能力、再生能力以及收益力、安全力、生產(chǎn)力、成長力與活動力。根據(jù)他們的界定，可以看出：收益力與盈利能力同類，安全力與償債力同類，活動力與營運能力、生產(chǎn)要素利用能力同類，成長力與發(fā)展能力同類。償債需要創(chuàng)現(xiàn)來保證，營運與盈利質(zhì)量高低在于創(chuàng)現(xiàn)多少；社會貢獻是企業(yè)生存、盈利、發(fā)展的必然結(jié)果。這樣企業(yè)財務(wù)能力就回到了償債能力、營運能力、盈(獲)利能力、發(fā)展(增長)能力、生存能力和再生能力的關(guān)系上。顯然，再生是生存的繼續(xù)，生存是再生的起點，也是企業(yè)盈利的前提；償債和營運是企業(yè)生存的保障；盈利是償債的來源，是營運的保障，是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。這些能力共同構(gòu)成了企業(yè)財務(wù)能力。

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三、基于企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)能力分析

當(dāng)前，許多企業(yè)的社會責(zé)任觀念尚未完全樹立，主要表現(xiàn)為環(huán)境污染、勞動合同、勞資糾紛、生產(chǎn)安全與職業(yè)健康、工時和加班、社會保險等問題。這些不良社會責(zé)任表現(xiàn)嚴(yán)重影響甚至惡化了企業(yè)的財務(wù)能力。因為公眾的反感將導(dǎo)致產(chǎn)品市場流失、籌資渠道減少、生產(chǎn)經(jīng)營受阻、優(yōu)秀員工辭職等；而法律的懲罰輕則減少了企業(yè)資源(如罰款、沒收財物、相關(guān)人員被判刑)等，重則停業(yè)甚至關(guān)門，如2008年發(fā)生的“三鹿毒奶粉”事件。企業(yè)不良社會責(zé)任一旦被披露，企業(yè)的生存能力、安全能力、盈利能力和發(fā)展能力都將極大地被削弱。因此，為正確分析企業(yè)的財務(wù)能力，不能忽視企業(yè)社會責(zé)任對財務(wù)能力的影響，應(yīng)該從財務(wù)報告信息中挖掘企業(yè)社會責(zé)任數(shù)據(jù)，建立基于企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)能力分析指標(biāo)框架，為企業(yè)內(nèi)、外部決策者提供高層次財務(wù)信息依據(jù)。

基于企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)能力分析，就是從企業(yè)社會責(zé)任出發(fā)，兼顧企業(yè)經(jīng)濟目標(biāo)與社會目標(biāo)、法律要求與社會要求和股東利益與其他利益相關(guān)者利益的前提下，對企業(yè)的財務(wù)生存能力、安全能力、盈利能力、發(fā)展能力及其綜合能力進行評價分析。基于社會責(zé)任的財務(wù)能力分析相對于傳統(tǒng)的經(jīng)濟責(zé)任財務(wù)分析，既體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)濟性質(zhì)，又體現(xiàn)了企業(yè)的社會性質(zhì)；不僅包括以財務(wù)效率為目標(biāo)的經(jīng)濟責(zé)任分析，而且包括以財務(wù)公平為目標(biāo)的除經(jīng)濟責(zé)任以外的其他社會責(zé)任的分析。企業(yè)能否在實現(xiàn)資源優(yōu)化配置的同時履行相應(yīng)的法律責(zé)任、生態(tài)責(zé)任和倫理責(zé)任等都會影響到企業(yè)的生存能力、安全能力、盈利能力和發(fā)展能力，從而影響企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。本文認為，要正確評價分析企業(yè)的財務(wù)能力，就應(yīng)將考核企業(yè)經(jīng)濟責(zé)任、法律責(zé)任、生態(tài)責(zé)任和倫理責(zé)任等相關(guān)財務(wù)指標(biāo)納入企業(yè)財務(wù)生存能力、安全能力、盈利能力和發(fā)展能力分析中來。因為只有這樣，財務(wù)能力分析前提才更接近企業(yè)的現(xiàn)實財務(wù)環(huán)境，財務(wù)能力分析結(jié)論才更具有決策有用性。

基于企業(yè)社會責(zé)任的財務(wù)能力分析體系應(yīng)考慮如下內(nèi)容：

1．企業(yè)生存能力分析 

企業(yè)生存能力簡單說就是企業(yè)維持原狀持續(xù)生存的能力。這種能力在財務(wù)上表現(xiàn)為營運中以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，反映到財務(wù)指標(biāo)上就是傳統(tǒng)的償債能力指標(biāo)和營運能力指標(biāo)基本穩(wěn)定在某一個范圍之內(nèi)。從經(jīng)濟責(zé)任角度分析，企業(yè)價值基本穩(wěn)定，即平常所說的“保值”。這種生存能力出自于企業(yè)生存的本能，其分析指標(biāo)主要有：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、資產(chǎn)負債率、已獲利息倍數(shù)、資本保值增值率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、不良資產(chǎn)比率、流動比率等。該類指標(biāo)值越好，反映企業(yè)本身的生存能力越強；反之，越弱。

2．企業(yè)的安全能力分析

企業(yè)的生存能力必須以企業(yè)安全為前提，企業(yè)安全取決于宏觀環(huán)境和微觀環(huán)境的安全性。一般而言，宏觀環(huán)境的安全非企業(yè)自身可以控制(如戰(zhàn)爭)，而微觀環(huán)境的安全則是企業(yè)可以控制的(如守法、及時支付工資、維持生態(tài)安全等)。因此，企業(yè)安全能力通常指企業(yè)承擔(dān)相應(yīng)社會責(zé)任，維持生存而尋求安全環(huán)境的能力。這種能力表現(xiàn)為企業(yè)承擔(dān)應(yīng)承擔(dān)的法律責(zé)任、生態(tài)責(zé)任和倫理責(zé)任等，以使自己在社會上享有良好的企業(yè)聲譽，從而減少外界對企業(yè)安全生存形成的壓力。其分析指標(biāo)主要有：小時工資率、工資支付率、法定福利支付率、社保提取率、社保支付率、資產(chǎn)納稅率、稅款上繳率、單位收入材料消耗量、單位收入不可再生資源消耗量、材料用廢率、單位收入耗能量、單位收入耗水量、單位收入排廢量和環(huán)保投資率等。該類指標(biāo)值越好，反映企業(yè)生存環(huán)境越安全；反之，越危險。

3．企業(yè)盈利能力分析 

企業(yè)盈利以企業(yè)生存和安全為前提，是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。盈利能力是指企業(yè)在一定時期內(nèi)賺取利潤的能力。盈利能力的強弱是一個相對的概念，即利潤相對于一定的資源投入、一定的收入而言。而利潤有企業(yè)經(jīng)濟利潤和社會利潤之分；資源投入有企業(yè)資源投入和社會資源投入之分；同樣收入也有企業(yè)收入和社會收入之分?；谄髽I(yè)社會責(zé)任的盈利能力分析也必定要兼顧企業(yè)經(jīng)濟利潤與社會利潤、企業(yè)資源投入與社會資源投入和企業(yè)收入與社會收入。其主要考核指標(biāo)有：凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率、收入利潤率、成本利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、每股收益、每股凈資產(chǎn)、股利支付率等。一般而言，該類指標(biāo)值越好，盈利能力越強；該類指標(biāo)值越低，盈利能力越弱。由于利潤數(shù)據(jù)存在的會計缺陷，在對盈利能力分析的同時還要做盈利質(zhì)量分析，分析盈利質(zhì)量的指標(biāo)包括凈利潤經(jīng)營現(xiàn)金比率、營業(yè)利潤實現(xiàn)比率、銷售收現(xiàn)比率、營運指數(shù)、現(xiàn)金流入結(jié)構(gòu)比率、現(xiàn)金流量偏離標(biāo)準(zhǔn)比率。

4.企業(yè)發(fā)展能力分析 

企業(yè)生存、安全和盈利推動了企業(yè)發(fā)展，同時，企業(yè)發(fā)展促進了企業(yè)生存、安全和盈利。發(fā)展是企業(yè)生存的目的，所謂發(fā)展能力是指企業(yè)未來生產(chǎn)經(jīng)營的發(fā)展趨勢和發(fā)展水平在財務(wù)上表現(xiàn)的量和質(zhì)，包括企業(yè)的資產(chǎn)、收入、收益和社會貢獻方面的增長趨勢、速度和質(zhì)量。主要內(nèi)容有企業(yè)資產(chǎn)增長能力分析、收入增長能力分析、收益增長能力分析和社會貢獻增長能力分析等。量的分析指標(biāo)主要有：資產(chǎn)增長率、銷售增長率、利潤增長率、員工年均教育經(jīng)費增長率、單位員工利潤增長率、員工工資增長率、就業(yè)貢獻率、社會貢獻率、資本積累率、社會積累率、可持續(xù)增長率等。質(zhì)的分析指標(biāo)包括再投資現(xiàn)金比率、投資適當(dāng)比率、現(xiàn)金投資成長率、經(jīng)營或投資活動現(xiàn)金流量凈增長率、現(xiàn)金流出結(jié)構(gòu)比率及經(jīng)營、融資與投資比率，這些指標(biāo)值越好，企業(yè)發(fā)展能力越強；反之，越弱。

綜上所述，在市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)承擔(dān)一定的社會責(zé)任對企業(yè)經(jīng)濟績效以及財務(wù)能力的制約有著較大的影響，而且社會責(zé)任也必然成為公司成功表現(xiàn)的一個標(biāo)準(zhǔn)。筆者認為，企業(yè)根據(jù)自身的能力承擔(dān)一定的社會責(zé)任，不僅是必要的，而且也是必須的，這有利于提高企業(yè)的經(jīng)濟績效。因此，企業(yè)應(yīng)從自身長遠的生存和發(fā)展角度考慮，在社會中樹立良好的企業(yè)形象，提高承擔(dān)社會責(zé)任的意識，強化企業(yè)的自律精神，并從經(jīng)濟和組織形式上，保證社會責(zé)任的具體落實。

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