小微企業(yè)融資難問題研究

小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)中最活躍的企業(yè)形態(tài)，據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)，截止2014年，小微企業(yè)創(chuàng)造了全國國民經(jīng)濟(jì)總額68.4%的最終產(chǎn)品價(jià)值，繳納了國家稅收總收入的51%的納稅額，它在全國創(chuàng)造了超過82%工作崗位。從規(guī)模上看，99%的中國企業(yè)屬于小微企業(yè)。從行業(yè)看，所有國民經(jīng)濟(jì)部門中都有小微企業(yè)。作為“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”最重要的參與者，小微企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)社會(huì)中最舉足輕重的群體。然而，融資困難一直是小微企業(yè)發(fā)展中最難言的痛。在央行的信貸數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)中，截止2016年，小微企業(yè)人民幣貸款余額僅占全部企業(yè)貸款總額的32.1%。盡管該占比較以前年度有所提升，但與小微企業(yè)的快速發(fā)展以及在國家經(jīng)濟(jì)中的占比相比較而言，這個(gè)比例明顯偏低。國家也致力于解決小微企業(yè)融資困難問題，推出了多項(xiàng)扶持政策和措施，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)為小微企業(yè)提供融資，但收效甚微。

一、小微企業(yè)融資渠道分析

(一)銀行貸款

現(xiàn)階段，以銀行貸款為代表的間接融資方式是我國小微企業(yè)融資的主要途徑。在眾多融資方式中，具有財(cái)務(wù)成本低、資金到賬快、政策連續(xù)性強(qiáng)和資金供應(yīng)量大等特點(diǎn)的銀行貸款，一直是小微企業(yè)融資的首選。銀行出于風(fēng)險(xiǎn)防范需要，在提供貸款資金時(shí)，往往要求小微企業(yè)提供國債、銀行存單、銀行承兌匯票、房產(chǎn)、土地或者機(jī)器設(shè)備等抵質(zhì)押物；提供具有還款實(shí)力和業(yè)務(wù)規(guī)模的單位作為擔(dān)保方。

(二)民間借貸

民間借貸是解決小微企業(yè)銀行信貸額度不足的另一種途徑，門檻低和借貸操作簡便快捷是小微企業(yè)使用民間借貸方式的主要原因。民間借貸的資金渠道多是小微企業(yè)的親戚、朋友、關(guān)聯(lián)企業(yè)等，借款范圍較為狹窄，往往無借款合同，即便有借款合同，合同文本也是雙方所達(dá)成的一致意見，條款較為簡單。

小微企業(yè)對于銀行貸款和民間借貸的選擇中重要的一個(gè)考慮因素是借債規(guī)模，金額低于20萬的小額借款，小微企業(yè)更傾向于利用民間借貸，當(dāng)借款額度增加時(shí)，小微企業(yè)才會(huì)考慮向商業(yè)銀行申請信貸資金。

(三)股權(quán)融資

小微企業(yè)的股權(quán)融資一般都是企業(yè)的老板讓自身的部分股權(quán)，達(dá)到增加企業(yè)流動(dòng)資金的目的。與銀行貸款和民間借貸不同，股權(quán)融資屬于直接投資方式，企業(yè)獲得資金，新股東獲得擁有分享企業(yè)未來利潤的權(quán)利，各得其所；采用股權(quán)融資不需要承擔(dān)清償本金和歸還利息的風(fēng)險(xiǎn)，但股權(quán)融資會(huì)稀釋原股東對公司的控制權(quán)。

(四)互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融是基于互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)產(chǎn)生的一種融資模式，它既不屬于間接融資，也不屬于直接融資，主要行為模式包括P2P平臺(tái)、余額寶和眾籌融資等。互聯(lián)網(wǎng)金融模式具有融資效率高和覆蓋面廣等特點(diǎn)，但資金成本較銀行貸款高，近年來逐漸受到小微企業(yè)青睞。

二、小微企業(yè)融資難成因

表面上看，小微企業(yè)獲取資金有很多渠道，但實(shí)際工作中，小微企業(yè)在使用這些融資渠道時(shí)仍會(huì)面臨以下難題。

(一)銀行貸款

小微企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平低，很多都是代理記賬模式，企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表很難被審計(jì)部門認(rèn)可，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可信度不高；小微企業(yè)缺乏應(yīng)收賬款管理經(jīng)驗(yàn)，極易形成壞賬和呆賬，致使企業(yè)資金周轉(zhuǎn)停滯，現(xiàn)金流緊張，影響其內(nèi)部融資的能力；小微企業(yè)信用評(píng)級(jí)往往較低，也缺乏符合銀行要求的抵押品。這都是銀行不愿為小微企業(yè)融資的主要原因。

(二)民間借貸

民間借貸本身具有較強(qiáng)的隨意性、隱蔽性和風(fēng)險(xiǎn)性，極易引起民事糾紛，造成諸多社會(huì)問題。民間借貸沒有固定營業(yè)場所，是體制外融資產(chǎn)品，與正規(guī)金融市場彼此分割，監(jiān)管部門無法正常監(jiān)管，呈現(xiàn)高利率、高風(fēng)險(xiǎn)的雙高特性。民間借貸的當(dāng)事人具有多重社會(huì)關(guān)系，缺乏有效的抵押和擔(dān)保，一旦發(fā)生民間借貸未能如期償還，負(fù)面信息將多途徑、快速的傳播，對小微企業(yè)形成不利影響，出現(xiàn)輿情危機(jī)，處理難度較大。

(三)股權(quán)融資

實(shí)施股權(quán)融資后，新的股權(quán)投資者分享公司的控制權(quán)和決策權(quán)，因此股權(quán)投資能夠?qū)ζ髽I(yè)的經(jīng)營決策和發(fā)展目標(biāo)產(chǎn)生重大的影響。小微企業(yè)在選擇股權(quán)出讓對象時(shí)必須慎重，要避免出現(xiàn)控制權(quán)旁落的不利局面。因此小微企業(yè)對采用股權(quán)進(jìn)行融資不是很積極。

(四)互聯(lián)網(wǎng)金融

互聯(lián)網(wǎng)金融利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，挖掘小微企業(yè)的交易信息甄別企業(yè)的經(jīng)營及信用狀況，從根本上解決影響傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)的銀企信息不對稱問題。但即使在社交網(wǎng)絡(luò)高度普及的當(dāng)前，依然存在著大量通過非互聯(lián)網(wǎng)形式進(jìn)行傳播的數(shù)據(jù)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，中國有5600萬的小企業(yè)，半數(shù)以上企業(yè)基本沒使用過互聯(lián)網(wǎng)，大量小微企業(yè)連最基礎(chǔ)的網(wǎng)絡(luò)數(shù)據(jù)都沒有，更不要說大數(shù)據(jù)了。因此極度缺乏有效的基礎(chǔ)信用數(shù)據(jù)是無法高度普及互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)融資方式的重要原因。

三、創(chuàng)新模式，破解小微企業(yè)融資難題

(一)創(chuàng)新思路與模式，設(shè)立小微專營機(jī)構(gòu)

現(xiàn)階段，在支持小微企業(yè)方面，商業(yè)銀行仍然是主力軍，有著不可替代的作用。針對這一群體，商業(yè)銀行要不斷豐富適應(yīng)小微企業(yè)特征的融資機(jī)制與風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制，開辟出一條銀企共贏的商業(yè)可持續(xù)之路。商業(yè)銀行可以設(shè)立“小微金融服務(wù)中心”“社區(qū)支行”和“小微支行”等專營機(jī)構(gòu)，在信貸計(jì)劃、財(cái)務(wù)資源和人力資源方面采用單獨(dú)計(jì)劃，實(shí)施專業(yè)化的垂直的客戶認(rèn)定與信貸評(píng)審流程，打造更加專業(yè)的客戶經(jīng)理、產(chǎn)品經(jīng)理及審批人員隊(duì)伍，批量處理和集中管理小微信貸業(yè)務(wù)，為小微企業(yè)設(shè)計(jì)符合自身特點(diǎn)的金融方案。

宏觀層面，首先央行可通過實(shí)施定向降準(zhǔn)等措施政策，大力鼓勵(lì)商業(yè)銀行設(shè)立小微金融專營機(jī)構(gòu)，將小微企業(yè)的貸款業(yè)務(wù)從銀行的貸款業(yè)務(wù)中分離出來，獨(dú)立于其他信貸業(yè)務(wù)，開通小微企業(yè)貸款綠色通道，縮短時(shí)間、提高效率、降低資金成本，同時(shí)。其次加強(qiáng)國家層面的小微企業(yè)領(lǐng)域法制建設(shè)，銀監(jiān)局應(yīng)建立小微企業(yè)金融指導(dǎo)體系，引導(dǎo)商業(yè)銀行大力發(fā)展小微金融業(yè)務(wù)。

(二)依托互聯(lián)網(wǎng)，拓展供應(yīng)鏈金融

供應(yīng)鏈金融是非常常見的交易銀行產(chǎn)品，隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用，也不斷更新?lián)Q代。傳統(tǒng)的供應(yīng)鏈金融是指通過對貨物流，信息流和資金流的管理，圍繞核心企業(yè)，利用特定產(chǎn)品供應(yīng)鏈上的歷史交易數(shù)據(jù)，將供應(yīng)鏈中各個(gè)環(huán)節(jié)緊密串聯(lián)起來，將銀行產(chǎn)業(yè)鏈金融模式嵌入小微企業(yè)生存的專業(yè)市場。供應(yīng)鏈金融的核心就是將企業(yè)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)未來的現(xiàn)金流作為還款來源，緩釋銀行融資風(fēng)險(xiǎn)。未來，銀行可以利用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，將供應(yīng)鏈融資模式由線下轉(zhuǎn)移到線上方式。商業(yè)銀行憑借在線電子交易信息，通過互聯(lián)網(wǎng)渠道為鏈條上的小微企業(yè)提供在線融資，在核心企業(yè)、小微企業(yè)和第三方物流企業(yè)等多方主體之間形成良性互動(dòng)，小微企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)由供應(yīng)鏈上的全部企業(yè)共同分擔(dān)。

(三)借鑒微眾稅銀模式，開展網(wǎng)絡(luò)信貸

為更好地扶持小微企業(yè)，使其更便利地獲得銀行貸款，國家應(yīng)鼓勵(lì)稅務(wù)部門等政府機(jī)關(guān)向銀行開放，在企業(yè)授權(quán)下允許銀行共享部分政府信用數(shù)據(jù)。因此商業(yè)銀行可以借鑒微眾稅銀模式，與稅務(wù)部門聯(lián)合，在應(yīng)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行銀行信貸管理時(shí)，引入企業(yè)納稅和收入信息。

銀行可利用稅銀平臺(tái)等公共渠道的大數(shù)據(jù)，收集分析企業(yè)最新的涉稅等真實(shí)數(shù)據(jù)，解決銀行因信息不對稱造成的獲客問題。小微企業(yè)提交貸款申請后，銀行可利用稅銀平臺(tái)快速篩選出符合本行授信條件的企業(yè)。網(wǎng)絡(luò)信貸模式，可以采用線上審批方式，實(shí)現(xiàn)批量放款，實(shí)行利率差別化，從而實(shí)現(xiàn)靈活的風(fēng)控和高效的服務(wù)。放款后，銀行還可持續(xù)通過稅銀平臺(tái)等渠道進(jìn)行貸后管理，可以根據(jù)銀行的內(nèi)控要求，設(shè)定關(guān)注的關(guān)鍵指標(biāo)，當(dāng)關(guān)鍵數(shù)據(jù)臨近警戒線時(shí)，立即預(yù)警，銀行可據(jù)此開展現(xiàn)場的貸后走訪，實(shí)現(xiàn)更為靈活的風(fēng)控。

(四)依托區(qū)塊鏈技術(shù)，助力小微企業(yè)金融脫媒

區(qū)塊鏈?zhǔn)且环N獨(dú)立于任何個(gè)人或組織的獨(dú)立信息網(wǎng)絡(luò)。在統(tǒng)一的平臺(tái)上累積數(shù)據(jù)，利用去集權(quán)模型對所有信息進(jìn)行集成，最終形成一個(gè)大的信息集合。在區(qū)塊鏈金融模式下，小微企業(yè)可在區(qū)塊鏈平臺(tái)上發(fā)布融資信息，平臺(tái)就會(huì)在總區(qū)塊鏈的基礎(chǔ)上構(gòu)建分支區(qū)塊鏈，潛在的投資者可以利用分支區(qū)塊鏈進(jìn)行投資；合同到期時(shí)，平臺(tái)執(zhí)行事先商定的合約，投資者賬戶會(huì)自動(dòng)收到分支區(qū)塊鏈主動(dòng)歸還的款項(xiàng)，整個(gè)融資過程完全實(shí)現(xiàn)智能自動(dòng)化，不需要金融機(jī)構(gòu)參與。

區(qū)塊鏈技術(shù)尚不完全成熟，區(qū)塊鏈金融模式還有大量很多難題需要解決。隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的不斷完善，區(qū)塊鏈金融模式一定會(huì)成為融資市場的有益補(bǔ)充，必將成為小微企業(yè)的主要融資渠道。

(五)拓寬小微企業(yè)在資本市場上的直接融資渠道

加大新三板市場建設(shè)力度。相對于主板市場和創(chuàng)業(yè)板市場，在場外市場的新三板掛牌，對企業(yè)的財(cái)務(wù)指標(biāo)基本沒有硬性要求，且審批時(shí)間短，綜合成本低，且有政府補(bǔ)貼，因此更受小微企業(yè)青睞。在新三板掛牌后，企業(yè)可以通過市場轉(zhuǎn)讓股份或私募定增來進(jìn)行直接融資，為小微企業(yè)股權(quán)投資的轉(zhuǎn)讓提供了公開的交易平臺(tái)。

區(qū)域性股權(quán)交易市場的作用也不容小覷，它是場外市場的有益補(bǔ)充。股權(quán)交易中心要做小微企業(yè)發(fā)展的蓄水池，要堅(jiān)持服務(wù)中小微企業(yè)的目標(biāo)，加快金融創(chuàng)新，開展平臺(tái)眾籌和通過股交中心備案發(fā)行“可轉(zhuǎn)債”等，滿足小微企業(yè)融資需求。

(六)完善政府公共部門信息公開，大力發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融

“信息不對稱”和缺乏可信度是小微企業(yè)融資問題的瓶頸。小微企業(yè)為獲取銀行貸款，往往美化自身財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、隱瞞真實(shí)經(jīng)營情況，銀行獲取信息渠道較少。目前，大量真實(shí)的商業(yè)經(jīng)營信息掌握在政府服務(wù)部門手中。如果這些有效信息可以提供給商業(yè)銀行，則能從根本上解決上述信息不對稱問題。因此建議政府部門(如社保、海關(guān)、稅務(wù)、房產(chǎn)管理、商檢等)和社會(huì)公共服務(wù)企業(yè)(如水務(wù)、電力等)，與商業(yè)銀行協(xié)助，開放部分?jǐn)?shù)據(jù)接口，實(shí)現(xiàn)真正意義上的大數(shù)據(jù)。商業(yè)銀行在約定范圍內(nèi)使用查詢信息，可以更好地防范信貸風(fēng)險(xiǎn)，打破銀企間的“信息不對稱”的壁壘。

(威海市商業(yè)銀行，山東 威海 264200)