與泡沫共存

崔曉紅

所謂資產(chǎn)價格泡沫,是指資產(chǎn)價格(特別是股票和不動產(chǎn)的價格)逐步向上偏離由產(chǎn)品和勞務(wù)的生產(chǎn)、就業(yè)、收入水平等實體經(jīng)濟(jì)決定的內(nèi)在價值相應(yīng)的價格,并往往導(dǎo)致市場價格的迅速回調(diào),使經(jīng)濟(jì)增長陷于停頓的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。簡單地說,就是資產(chǎn)價格嚴(yán)重偏離實際價值。

進(jìn)入2009年,中國經(jīng)濟(jì)形勢好得出人意料。特別是二季度,股市穩(wěn)步上揚,上證指數(shù)穩(wěn)健地站上3000點;房市的回暖以“小陽春”開篇,而近日各地頻頻上演“地王爭奪戰(zhàn)”更是掀起了高潮;此外,石油等大宗商品的價格也呈現(xiàn)不同程度上漲。還記得去年底的時候,人們普遍認(rèn)為2009年將是最難熬的一年?，F(xiàn)在來看,當(dāng)時的擔(dān)心似乎多余。

然而,這樣的形勢讓人總覺得不對勁。世界經(jīng)濟(jì)沒有明顯好轉(zhuǎn),中國的出口也沒有明顯起色,實際上,中國的實體經(jīng)濟(jì)并沒有實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。在這樣的大背景下,樓市、股市卻出現(xiàn)意外繁榮。于是,有憂患意識的人警告說,新一輪資產(chǎn)價格泡沫正在形成,并被逐漸推高,而銀行信貸急劇擴(kuò)張正是泡沫產(chǎn)生的催化劑。然而,政府對警告并不感興趣。

到今天,我們對泡沫的認(rèn)知已經(jīng)多了幾分理性和客觀。在市場經(jīng)濟(jì)下,泡沫會不斷出現(xiàn)。任何硬幣都有兩面,泡沫又何嘗不是?我們并不是只能被動地接受泡沫破滅帶來的惡果,適當(dāng)?shù)臅r候,也可以利用泡沫。關(guān)于這一點,相信政府一定認(rèn)識得更加深入。

當(dāng)下全球經(jīng)濟(jì)形勢仍顯蕭條,實體經(jīng)濟(jì)又這么難,在找到新的經(jīng)濟(jì)增長點之前,一切很難煥發(fā)新的生機(jī)。但日子還得繼續(xù),興許泡沫能給人帶來一絲安慰。正如謝國忠所言,“現(xiàn)在,政府希望通過資產(chǎn)泡沫來托一托經(jīng)濟(jì),其實不是托經(jīng)濟(jì),主要是托心態(tài)。這個東西就像中醫(yī)一樣,他給你開藥方,藥方本身其實不重要,重要的是讓你信——提振人心。通過改變?nèi)说男膽B(tài),可以改變?nèi)说南敕?影響人的行為?，F(xiàn)在,中國的經(jīng)濟(jì)就像虛擬生活,人們都用錢在虛擬世界里拼命地買東西,以為錢增值了,在現(xiàn)實生活中卻什么都不做?！?/p>

其實,泡沫并不可怕,真正可怕的是泡沫破滅后產(chǎn)生的惡性結(jié)果。我們尚不能肯定新一輪泡沫正在形成并一定帶來惡性結(jié)果,因為有人認(rèn)為,泡沫只有在破裂之后才能確認(rèn)。但真要是到那時才看清泡沫的危害和實質(zhì),一切恐怕已經(jīng)太晚了。

目前出現(xiàn)的樓市、股市等異?，F(xiàn)象,還不至于在短期內(nèi)帶來大的危害,但如果不加遏制,從長遠(yuǎn)來看,對經(jīng)濟(jì)造成再一次傷害在所難免。相信政府也一定有所意識,會進(jìn)一步觀察經(jīng)濟(jì)走勢及相關(guān)數(shù)據(jù),再作打算。政府其實懷有一定的僥幸心理,希望泡沫在沒有惡化之前,實體經(jīng)濟(jì)會能出現(xiàn)質(zhì)的好轉(zhuǎn),更希望在這個過程中,尋找到新的經(jīng)濟(jì)增長點。這是一場博弈,考驗著政府的拿捏智慧。

這場博弈,誰將成為最后的勝利者?是成功利用泡沫還是終將被泡沫擊倒?我們只能拭目以待。