專家眼中的“漂亮５０”

渝　京

“成長性”評選主題抓住了實質(zhì)

陸滿平:

德邦證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究所所長

中國上市公司評價是一件非常有意義的工作,應(yīng)該提倡立體化和多渠道的(官方、民間、行業(yè)、協(xié)會、團(tuán)體、學(xué)界、商界、機(jī)構(gòu)、媒體等)對上市公司進(jìn)行評價。

《新財經(jīng)》“漂亮50”評選就是一種富有意義和創(chuàng)新性的上市公司評價活動。五年來,《新財經(jīng)》始終堅持“成長性”這一評選主題,可謂“牽牛要牽牛鼻子”,抓住了上市公司最根本的實質(zhì),也抓住了證券市場投資者最敏感的神經(jīng)——所謂買股票,就是買上市公司的未來。而沒有成長性,就不可能有上市公司的未來。

“漂亮50”上榜公司在“高成長性、產(chǎn)業(yè)地位、競爭實力”三個方面表現(xiàn)突出,并不表示對成長性這一評價宗旨的改變。實際上,產(chǎn)業(yè)地位和競爭實力也是成長性的基礎(chǔ)和保障,某種程度上也可以包含在廣義的成長性評價中。本屆“漂亮50”中大金融類的上市公司占比較高,有10家之多,副榜中也有2家銀行類上市公司,恰好都占20%,占比明顯是高了一些,銀行類上市公司的成長性就值得商榷和考量。

證券類和保險類上市公司仍未擺脫“靠天吃飯”,可持續(xù)的成長性也很難證明。類似的上榜企業(yè),還有自然資源約束型的貴州茅臺,也很難說有可持續(xù)的成長性。此外,我們常抓不懈的上市公司治理結(jié)構(gòu)的完善,短期看未必會體現(xiàn)在即期成長性上,但對長期的成長性幫助很大,建議在今后的評選中納入考量。

當(dāng)然,瑕不掩瑜。本屆的“漂亮50”,仍然是非常成功和富有價值及意義的。

大的,也可以是美好的

桂浩明:

申銀萬國證券研究所市場研究總監(jiān)

不久前,媒體爆出這樣一條新聞:中國大陸股市的總市值接連超過了英國和日本,成為世界第二。誠然,由于上市公司還有近一半的市值是不流通的,因此現(xiàn)在市值的趕英超日,還是有一定水分的。好在大家都清楚,隨著中國資本市場的規(guī)模還會不斷擴(kuò)大,其在世界上的地位,也將繼續(xù)得到提高。

從企業(yè)層面上來說,導(dǎo)致這一切的,主要是這幾年我國成長起來一批優(yōu)秀的大型企業(yè),特別是這些企業(yè)在上市以后,利用資本市場所提供的平臺,實現(xiàn)了超速發(fā)展。去年的金融危機(jī)對世界各國造成了很大沖擊,海外也有很多大型企業(yè),由于風(fēng)險控制不當(dāng)、競爭力缺乏等因素,在危機(jī)的沖擊下倒下了。

反觀中國,雖然受到一定影響,但還是挺住了,并且率先走上了復(fù)蘇之旅。在這個過程中,中國的大型企業(yè)發(fā)揮了中流砥柱作用。尤其是那些大型的優(yōu)秀上市公司,充分發(fā)揮了其各種優(yōu)勢,在保證經(jīng)濟(jì)增長、抗拒風(fēng)險襲擊方面,起到了很關(guān)鍵的作用。

《新財經(jīng)》第五屆“漂亮50”榜單中的上榜公司,基本上就是這樣的一批企業(yè)。正是這些企業(yè),不但在各自的行業(yè)和領(lǐng)域為國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定作出了突出貢獻(xiàn),也為廣大投資者提供了良好的投資機(jī)會,并且還是推動中國資本市場實現(xiàn)趕超式發(fā)展的中堅力量。

這些企業(yè)值得尊敬,這些股票值得投資。

有句老話:小的是美好的。

這張“漂亮50”榜單卻說明:大的,也可以是美好的。

經(jīng)濟(jì)中堅,強(qiáng)化大國崛起的力量

劉國宏:

聯(lián)合證券研究所資深策略研究員

從《新財經(jīng)》“漂亮50”的主榜單看,中國優(yōu)秀企業(yè)群體的崛起步伐,并沒有因為這次全球性金融危機(jī)而受到太大影響。招商銀行、中信證券、工商銀行、中國人壽等10家金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入主榜單,表明經(jīng)濟(jì)后勁極為強(qiáng)勁的中國,正上演大國金融“逆風(fēng)飛揚(yáng)”的精彩大劇。

中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型已進(jìn)入關(guān)鍵時期,迫切需要提升獨占資源優(yōu)勢的國有控股企業(yè)的規(guī)模效應(yīng),提高國有大型企業(yè)經(jīng)營效率,切實增強(qiáng)國有經(jīng)濟(jì)對國民經(jīng)濟(jì)的控制力和影響力。長江電力、中國石化、中國船舶、東方電氣、中國石油等代表國家意志的央企背景上市公司,正在成為中國經(jīng)濟(jì)的脊梁,彰顯著大國經(jīng)濟(jì)的中堅力量。

全球經(jīng)濟(jì)的力量均衡態(tài)勢正在發(fā)生轉(zhuǎn)變,產(chǎn)業(yè)升級、消費升級是中國企業(yè)步入良性持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵。寶鋼股份等三大鋼鐵巨頭,三一重工、中聯(lián)重科等優(yōu)秀工程機(jī)械企業(yè),蘇寧電器、美的電器等家電企業(yè),以上海汽車為代表的汽車龍頭企業(yè)赫然在榜,說明政府的經(jīng)濟(jì)政策在特殊經(jīng)濟(jì)環(huán)境里發(fā)揮了積極效應(yīng)。榜中的貴州茅臺、五糧液、張裕A三大酒類龍頭,萬科A、保利地產(chǎn)這兩大地產(chǎn)巨頭,明顯受益于國家促銷費、擴(kuò)內(nèi)需的政策。隨著產(chǎn)業(yè)整合力度的加大,其內(nèi)在成長與外延擴(kuò)張能力顯著提升。

當(dāng)然,令人擔(dān)憂的是“國進(jìn)民退”格局。優(yōu)秀企業(yè)的成長環(huán)境仍在惡化,急需培育更深、更廣的資本市場,還需發(fā)揮資本市場的配置功能,進(jìn)一步強(qiáng)化本土產(chǎn)業(yè)的價值鏈。另外,更要完善金融價值鏈對優(yōu)秀民營企業(yè)的對接。