網(wǎng)絡貨幣的金融監(jiān)管分析

魏　珊　許艷玲

中圖分類號：F820 文獻標識碼：A

內(nèi)容摘要：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，網(wǎng)絡貨幣作為一種在網(wǎng)絡中進行支付的貨幣手段，已被廣泛應用。本文分析了網(wǎng)絡貨幣對實體經(jīng)濟的影響，指出了網(wǎng)絡貨幣本身具有的優(yōu)勢和弊端，在此基礎上，提出了對網(wǎng)絡貨幣加強金融監(jiān)管的措施。

關鍵詞：網(wǎng)絡貨幣 金融監(jiān)管 影響 措施

網(wǎng)絡貨幣的發(fā)展歷程

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術的發(fā)展，為了較好解決電子商務中的貨幣支付問題，越來越多的公司發(fā)行了自己的貨幣支付手段，充當網(wǎng)上代幣的支付工具。例如，騰訊公司發(fā)行了Q幣，新浪發(fā)行了U幣，網(wǎng)易發(fā)行了POPO幣，聯(lián)眾發(fā)行了聯(lián)眾幣，盛大公司發(fā)行了盛大點券等。

這些網(wǎng)上支付工具中，以騰訊公司發(fā)行的Q幣最有代表性。盡管騰訊公司在隨后的一系列聲明中宣稱，公司發(fā)行的Q幣不是真正意義上的貨幣，例如，貨幣與等價物之間可以進行雙向兌換，而騰訊公司發(fā)行的Q幣規(guī)定，Q幣不能兌換人民幣。但是在實際操作上，Q幣可以突破騰訊公司的規(guī)定變現(xiàn)為人民幣，最簡單的辦法是將Q幣在拍賣網(wǎng)站上拍賣，但是這種變現(xiàn)辦法常常產(chǎn)生貨幣折價，這只能解決急需現(xiàn)金的人的需求；另一種是用Q幣購買網(wǎng)游裝備，然后將裝備賣出，因此達到將Q幣變現(xiàn)的目的。此外，有一些中小型論壇給版主的工資就是Q幣，然后兌換成人民幣。在2007年的超級女聲總決賽中，支持者為了支持自己崇拜的歌手，紛紛購買Q幣投票，僅淘寶網(wǎng)一天Q幣的交易額就超過50萬元。

以上現(xiàn)象充分說明，Q幣在網(wǎng)絡中充當?shù)氖莾r值尺度、交換媒介和價值儲藏的功能，它符合馬克思經(jīng)典經(jīng)濟學說中關于貨幣的定義，是一種不同于紙幣、在新時代和新技術背景下的新的貨幣形態(tài)。本文認為，不能因為發(fā)行方的一些說法，而忽略了對于事件本身性質(zhì)的識別和判斷。由于這種貨幣只是在網(wǎng)絡中進行流通，因此稱之為網(wǎng)絡貨幣。

網(wǎng)絡貨幣的性質(zhì)

這種網(wǎng)絡貨幣與電子貨幣一樣都是貨幣的數(shù)字化、電子化和信息化的形式，但是網(wǎng)絡貨幣與電子貨幣還存在一些不同之處。根據(jù)巴塞爾委員會1998年對電子貨幣的定義，電子貨幣是指通過銷售終端、不同的電子設備之間以及在公開網(wǎng)絡上執(zhí)行支付的“儲值”和預付支付機制，包括各種單功能或多功能的儲值卡和借記卡，是基于銀行卡的信用貨幣，體現(xiàn)的是銀行的信用，預付性是電子貨幣的重要特征。從本質(zhì)上講，它是實體經(jīng)濟中的貨幣電子化和數(shù)字化，對銀行而言，相當于負債，在交易中只是支付指令的傳送，不牽涉到貨幣本身的流轉(zhuǎn)。但是對于網(wǎng)絡貨幣而言，則不僅涉及到支付指令的流轉(zhuǎn)，而且在網(wǎng)絡中，通過對各種網(wǎng)絡商品的連續(xù)交易行為，還涉及到網(wǎng)絡貨幣本身的流轉(zhuǎn)，可以在網(wǎng)絡中產(chǎn)生貨幣在實體經(jīng)濟中一樣的貨幣乘數(shù)效應，也就是說，網(wǎng)絡貨幣本身能夠創(chuàng)造貨幣。但是由于這種貨幣的發(fā)行方是企業(yè)，它賴以依存的背景是企業(yè)信用，從本質(zhì)上說，是一種私人貨幣。

由于網(wǎng)絡貨幣也是一種貨幣，因此，它相對于紙幣來講，更加具有交易便利的優(yōu)勢。對于個人而言，它的保存成本低、流通費用低、標準化成本低、使用成本低。對于發(fā)行方而言，網(wǎng)絡貨幣是負債，這種負債除了發(fā)行費用外，并不需要承擔任何利息支出，是無息貸款，是企業(yè)籌集社會資本的低成本手段；同時，它規(guī)避了中央銀行的監(jiān)管，其交易不通過銀行系統(tǒng)，不承擔對金融系統(tǒng)的承諾；它沒有確定的償還期，不需要向中央銀行提供準備金；而且通過發(fā)行網(wǎng)絡貨幣還具有廣告效應，可以提高企業(yè)的知名度。這些優(yōu)點使得發(fā)行方在國家貨幣政策緊縮的環(huán)境下，更加具有誘惑力和發(fā)行沖動。正因為以上原因，網(wǎng)絡貨幣的發(fā)展速度極快。根據(jù)公布的數(shù)據(jù)，騰訊公司在2006年上半年互聯(lián)網(wǎng)增值服務收入為4.62億元，占總收入的65.5%，增值收入中的大部分都與Q幣相關。有研究報告稱，在我國2005年的網(wǎng)絡貨幣支付市場規(guī)模為164億，年增長率為122％，此后的年增長率都保持在100%以上。

網(wǎng)絡貨幣對現(xiàn)行金融監(jiān)管體系的影響

網(wǎng)絡貨幣便捷地滿足了人們的物質(zhì)和精神需求的同時，作為一個新生事物，它對現(xiàn)存的金融市場和金融監(jiān)管體系也產(chǎn)生了嚴重的沖擊和挑戰(zhàn)，這表現(xiàn)在：

三大貨幣調(diào)控政策在對網(wǎng)絡貨幣進行調(diào)控中失效。由于網(wǎng)絡貨幣通過以企業(yè)信用為基礎進行發(fā)行，它不需要向中央銀行提供銀行準備金，它不經(jīng)過銀行系統(tǒng)，因此，貨幣政策中的準備金制度、利率制度和公開貨幣制度無法調(diào)控網(wǎng)絡貨幣的發(fā)行和其在網(wǎng)絡中的傳導過程。由于私人信用的“自利”特性和認識的局部性，網(wǎng)絡貨幣可能會挑戰(zhàn)中央銀行的各種貨幣政策，它的反向操作將降低中央銀行為保持宏觀金融市場穩(wěn)定的努力。更多的信用創(chuàng)造能力轉(zhuǎn)移到了企業(yè)手中，中央銀行直接干預經(jīng)濟的能力將會減弱。

網(wǎng)絡貨幣挑戰(zhàn)了現(xiàn)存的貨幣種類，改變了傳統(tǒng)貨幣供給的構(gòu)成。傳統(tǒng)的貨幣包括M0、M1和M2。因此，網(wǎng)絡貨幣對于貨幣的傳導機制以及實際運行中的乘數(shù)效應必須進行前瞻性的研究。同時，挑戰(zhàn)了中央銀行對貨幣的壟斷發(fā)行權。發(fā)行貨幣是中央銀行的職責之一，網(wǎng)絡貨幣在私人信用的基礎上進行發(fā)行，減少了中央銀行發(fā)行貨幣的“鑄幣稅”收入。

由于網(wǎng)絡貨幣脫離了監(jiān)管，其匿名性有可能成為社會中“洗錢”、逃稅和受賄等各種犯罪行為的溫床，它也為政府進行管理和征稅帶來了困難。與法定的貨幣相比，由于網(wǎng)絡貨幣是建立在企業(yè)信用基礎上的私人貨幣，在企業(yè)實力不強的基礎上，網(wǎng)絡貨幣存在破產(chǎn)的風險。

網(wǎng)絡貨幣可能也存在通貨膨脹。通貨膨脹是“過多的貨幣追逐過少的商品”的一種現(xiàn)象，網(wǎng)絡貨幣的發(fā)行與銀行脫離關系，而與發(fā)行主體提供的商品和服務緊緊聯(lián)系在一起，作為企業(yè)的經(jīng)營秘密，企業(yè)不會提供公司發(fā)行的網(wǎng)絡貨幣的數(shù)量，但是在企業(yè)提供的服務和產(chǎn)品稀缺的時候，可能造成通貨膨脹。

加強網(wǎng)絡貨幣監(jiān)管的措施

建立對網(wǎng)絡貨幣發(fā)行的公司實行備案制度，加強對發(fā)行主體的監(jiān)管，防止無序競爭。對于網(wǎng)絡貨幣的發(fā)行公司的信用進行審核，實施發(fā)行網(wǎng)絡貨幣的準入制度。

為了與國家的金融政策保持一致，要求發(fā)行網(wǎng)絡貨幣的公司向中央銀行繳納準備金，中央銀行在獲取準備金利息收入的同時，可以獲得對網(wǎng)絡貨幣進行調(diào)控的工具，用以調(diào)控發(fā)行公司對網(wǎng)絡貨幣數(shù)量的發(fā)行。

作為掌握網(wǎng)絡貨幣發(fā)行數(shù)量和交易軌跡的手段，中央銀行可以要求所有發(fā)行的網(wǎng)絡貨幣附上中央銀行的電子簽名，并在交易的時候，與中央銀行的數(shù)據(jù)庫進行驗證，從而從理論上保證合法的交易在中央銀行留下交易記錄。借此，也可以防范利用網(wǎng)絡貨幣進行洗錢的行為。

加強網(wǎng)絡貨幣的立法和執(zhí)法。網(wǎng)絡貨幣作為在新技術和新形勢下的新事物，需要在法律的范疇內(nèi)對其發(fā)展進行規(guī)范，包括網(wǎng)絡貨幣發(fā)行主體的確認、發(fā)行規(guī)模和種類的確認；交易的合法性；流通過程中引發(fā)糾紛的責任識別和裁定等。

參考文獻：

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