信托違約責(zé)任有蹊蹺

鄭曉琳

《中信理財(cái)債券雙盈計(jì)劃1號(hào)》：

認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)為5萬(wàn)元，以1萬(wàn)元的整數(shù)倍增加，名義期限為2年(730天)，屬非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，中信銀行將其風(fēng)險(xiǎn)評(píng)定為次高級(jí)的紅色級(jí)別。

產(chǎn)品主要投向國(guó)債、企業(yè)債、短期融資券等固定收益品種，現(xiàn)金、央行票據(jù)、貨幣市場(chǎng)基金等貨幣市場(chǎng)工具，以及債券型基金、信貸資產(chǎn)等低風(fēng)險(xiǎn)投資品種。

律師點(diǎn)評(píng)

該款產(chǎn)品對(duì)投資本金和最低收益均不作保證承諾，風(fēng)險(xiǎn)較高，適合有一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的進(jìn)取型投資者。

該產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示條款共11條，諸如市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)等，大部分屬于公共條款，是所有投資者購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品都會(huì)面臨的共同風(fēng)險(xiǎn)。而一旦決定購(gòu)買某款產(chǎn)品，投資者應(yīng)該特別關(guān)注的是產(chǎn)品特有的風(fēng)險(xiǎn)。譬如，《中信理財(cái)債券雙盈計(jì)劃1號(hào)》產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示條款中的第四、五項(xiàng)。

第四項(xiàng)為受托人未能勤勉盡責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)，條款規(guī)定，信托公司違背信托合同的約定管理、運(yùn)用、處分信托資金導(dǎo)致信托資金受到損失的，其損失部分由信托公司負(fù)責(zé)賠償，不足賠償時(shí)由信托財(cái)產(chǎn)及理財(cái)計(jì)劃承擔(dān)。第五項(xiàng)為運(yùn)作損失風(fēng)險(xiǎn)，條款規(guī)定，信托公司依據(jù)信托合同的約定管理、運(yùn)用信托資金導(dǎo)致信托資金受到損失的，由信托財(cái)產(chǎn)及理財(cái)計(jì)劃承擔(dān)。

筆者認(rèn)為，這兩項(xiàng)條款相互依托，不僅對(duì)投資者有失公平，而且無(wú)形之中加大了投資風(fēng)險(xiǎn)。首先，由投資者承擔(dān)信托違約損失的補(bǔ)充責(zé)任顯失公平。根據(jù)約定，投資人、中信銀行和信托公司三者的法律關(guān)系為：投資人屬于委托人，中信銀行屬于受托人，信托公司屬于中信銀行基于投資人的授權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)委托的第三人。依據(jù)《合同法》第四百條：“經(jīng)委托人同意，受托人可以轉(zhuǎn)委托。轉(zhuǎn)委托經(jīng)同意的，委托人可以就委托事務(wù)直接指示轉(zhuǎn)委托的第三人，受托人僅就第三人的選任及其對(duì)第三人的指示承擔(dān)責(zé)任?！?/p>

因此，信托公司違反信托合同的約定導(dǎo)致信托資金受到損失，理應(yīng)由信托公司承擔(dān)全部損失，如果信托公司不足以承擔(dān)全部損失時(shí)，中信銀行應(yīng)就其選任第三人的過錯(cuò)承擔(dān)補(bǔ)充責(zé)任。而且，銀行對(duì)信托公司的選任標(biāo)準(zhǔn)和決策依據(jù)完全由銀行決定，投資者不僅沒有任何決策權(quán)，連最起碼的知情權(quán)也沒有，因此，銀行更應(yīng)該對(duì)其在轉(zhuǎn)委托中的第三人選任責(zé)任承擔(dān)較重的合同義務(wù)。所以，銀行將其應(yīng)當(dāng)承擔(dān)損失賠償?shù)难a(bǔ)充責(zé)任轉(zhuǎn)嫁給投資者承擔(dān)，這顯然有失公平。

其次，信托公司的運(yùn)作過程相對(duì)于普通投資者來講，屬于合同的強(qiáng)勢(shì)一方，存在明顯的信息優(yōu)勢(shì)。因此信托違約責(zé)任很難舉證，投資風(fēng)險(xiǎn)被無(wú)形放大。這樣一來，信托公司即使是因?yàn)檫`反信托合同的約定而導(dǎo)致資金損失，但由于投資者既沒有信托合同的文本，也無(wú)法知悉具體的運(yùn)作過程，根本無(wú)法獲取信托公司違約的證據(jù)，因此，在實(shí)際的合同履行過程中，投資者是根本無(wú)法依據(jù)第四項(xiàng)來要求信托公司賠償投資損失的。相反，當(dāng)投資資金因?yàn)樾磐泄具`約造成損失時(shí)，銀行卻可以依據(jù)第五項(xiàng)，即以正常的運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn)為由要求投資者承擔(dān)全部損失。因?yàn)檫`約成本過低，信托公司在運(yùn)作資金時(shí)的違約風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)相應(yīng)放大，投資者的風(fēng)險(xiǎn)也被無(wú)形的放大了。

另外，其他風(fēng)險(xiǎn)條款，諸如信息傳遞風(fēng)險(xiǎn)，投資者也需注意。該條款約定的信息發(fā)布方式基本為網(wǎng)站和網(wǎng)點(diǎn)發(fā)布，且銀行對(duì)信息傳遞發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)是全部免責(zé)的，因此投資者需履行主動(dòng)注意義務(wù)。也就是說，在產(chǎn)品計(jì)劃期內(nèi)，投資者需定期或不定期的到中信銀行網(wǎng)站或網(wǎng)點(diǎn)查詢相關(guān)信息。因?yàn)椋绻蜻z漏相關(guān)信息而導(dǎo)致投資受損，損失完全由投資者承擔(dān)。