俞岱曦詳解民生加銀3年10倍秘密

羅雪峰

民生加銀總經(jīng)理俞岱曦接受《投資者報(bào)》記者獨(dú)家專訪，詳述這三年民生加銀逆勢(shì)中驟變的原因和脈絡(luò)

投資者報(bào)在眾多公募基金公司哀嘆陷入發(fā)展泥濘期、市場(chǎng)難覓好機(jī)會(huì)做大管理規(guī)模時(shí)，民生加銀基金公司（下稱“民生加銀”）這輛機(jī)車，在總經(jīng)理俞岱曦的駕駛下，正在加速前進(jìn)，一鳴驚人。

2011年9月之前，一提到民生加銀，市場(chǎng)流傳最廣的是各種震蕩：總經(jīng)理一職長(zhǎng)期空缺；第一批投研核心成員陸續(xù)離職；產(chǎn)品也只有區(qū)區(qū)5只，公募管理規(guī)模不過(guò)30億元等等。

俞岱曦走馬上任兩年多來(lái)，成績(jī)驚人。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2014年6月30日，民生加銀的公募基金管理規(guī)模已上升到近300億元，不到三年增長(zhǎng)了10倍；專戶產(chǎn)品規(guī)模也從無(wú)到有，一舉達(dá)到了380億元的規(guī)模。

民生加銀的戰(zhàn)略應(yīng)作何解讀？7月中旬，“二伏”的北京還算涼爽。這一天上午，俞岱曦在北京接受《投資者報(bào)》記者專訪，詳述這三年民生加銀逆勢(shì)中驟變的原因和脈絡(luò)，回溯公司規(guī)模大幅增長(zhǎng)的杠桿和支點(diǎn)，并透露1000億元公募、整體資產(chǎn)管理規(guī)模爭(zhēng)取突破6000億元的愿景和戰(zhàn)略。

跳出公募

為什么在別的中小基金公司哀嘆生不逢時(shí)的大環(huán)境下，民生加銀卻能逆勢(shì)發(fā)力，實(shí)現(xiàn)規(guī)模大幅增長(zhǎng)？

“基金公司日子不好過(guò)，其實(shí)根源還是在思想上。我們的秘訣就在于跳出了公募基金本身，我們要做成一個(gè)多元化的大資管公司?！?俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，過(guò)去大家的慣性思維，總是把基金公司定位為公募基金，其實(shí)基金公司早就變成了大資管公司。

“現(xiàn)在大家都覺(jué)得民生加銀用了不到三年的時(shí)間，公募基金管理規(guī)模增長(zhǎng)了十倍，公司財(cái)務(wù)狀況也從2011年之前的每年虧損將近5000萬(wàn)元，到2012年扭虧為盈實(shí)現(xiàn)了1000多萬(wàn)元的盈利，但這只是民生加銀浮在水面上的一部分?！?俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，其實(shí)更突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)體現(xiàn)在民生加銀的專戶業(yè)務(wù)和子公司上。民生加銀的專戶用一年半的時(shí)間從無(wú)到有達(dá)做到了380億元，對(duì)公司貢獻(xiàn)很大；子公司也只用了一年多一點(diǎn)的時(shí)間，從零做到3000多億元。其背后更深層的原因，就是我們認(rèn)識(shí)到了基金公司不只是公募基金，基金公司還可以發(fā)展像專戶、子公司這類更加個(gè)性化、適合投資對(duì)象要求的新型產(chǎn)品。

“從這個(gè)角度去看，大家就會(huì)發(fā)現(xiàn)基金行業(yè)其實(shí)是很好的?；鹱庸具@個(gè)行業(yè)只用了一年多就接近增長(zhǎng)了兩萬(wàn)億。而公募基金呢？從2007年以來(lái)就一直停滯不前?！庇後逢馗嬖V《投資者報(bào)》記者，去年互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金大行其道，但真正吃到貨幣基金這一塊“肉”的基金公司極其有限，一個(gè)余額寶就占去了很大一部分。相反，目前很多基金公司的子公司，基本上都是成立當(dāng)年就盈利。因此，基金公司高管們要跳出來(lái)，不要再用過(guò)去的眼光去把基金公司簡(jiǎn)單地固守在公募基金這一塊，要認(rèn)識(shí)到它已經(jīng)變成一個(gè)大的資產(chǎn)管理公司，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)基金行業(yè)還是有巨大發(fā)展?jié)摿Φ摹?/p>

找到支點(diǎn)

跳出公募的同時(shí)，還需要找到一個(gè)堅(jiān)實(shí)的支點(diǎn)。對(duì)于民生加銀來(lái)說(shuō)，這就是金融市場(chǎng)化。

“金融市場(chǎng)化我可以解讀為三個(gè)層面的意思：一是利率市場(chǎng)化；二是資產(chǎn)證券化；三是人民幣國(guó)際化?！庇後逢馗嬖V《投資者報(bào)》記者，在這三個(gè)層面，基金行業(yè)均可找到突破方向。應(yīng)對(duì)利率市場(chǎng)化，公募基金的突破方向就是在貨幣基金上，因?yàn)槔适袌?chǎng)化的背景其實(shí)就是金融脫媒。基金公司要干的活兒就是抓住銀行等金融機(jī)構(gòu)脫媒的機(jī)會(huì)提供相應(yīng)的產(chǎn)品。

同樣，應(yīng)對(duì)資產(chǎn)證券化，基金公司要做的就是發(fā)展專戶、子公司產(chǎn)品，資產(chǎn)證券化首先得有資產(chǎn)并能夠?qū)⑵渥C券化，然后在將其證券化的過(guò)程中能夠幫其做好風(fēng)控?！澳壳盎鹱庸镜呐畈l(fā)展其實(shí)就是抓住了資產(chǎn)證券化的機(jī)會(huì)。” 俞岱曦如是說(shuō)。

對(duì)于人民幣國(guó)際化，目前許多基金公司還沒(méi)有什么動(dòng)作，民生加銀在這方面已開(kāi)始布局，他們期望能夠創(chuàng)新地整合中外股東的相關(guān)資源在未來(lái)開(kāi)展業(yè)務(wù)。

找到了堅(jiān)實(shí)的支點(diǎn)，那么要怎樣才能撬動(dòng)杠桿呢？“最大的杠桿其實(shí)就是整個(gè)行業(yè)發(fā)展的大勢(shì)，只要你能有效地跟隨它，就會(huì)起到事半功倍的作用?！?俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，在利率市場(chǎng)化的大背景下，不光出了一個(gè)余額寶，一些公司旗下的貨幣基金也做得很大，像華夏活期寶、興期添利寶、民生加銀現(xiàn)金寶，目前的發(fā)展都很不錯(cuò)。未來(lái)基金公司還可以在利率市場(chǎng)化大趨勢(shì)下做更多的工作。

新的起飛

公開(kāi)資料顯示，在2011年9月27日俞岱曦加入民生加銀之前，民生加銀剛剛成立不到三年。從媒體報(bào)道不難發(fā)現(xiàn)，當(dāng)時(shí)的民生加銀可謂焦頭爛額，不光總經(jīng)理一職長(zhǎng)期空缺，基金數(shù)量也僅5只，合計(jì)公募管理規(guī)模在23億元左右，基本上每年的凈虧損在5000萬(wàn)元左右。

“當(dāng)時(shí)的民生加銀就好比一條風(fēng)雨飄搖的船，留在船上的人雖有與船共存亡的信念，但未來(lái)卻像迷霧一般。新班子到任后，在萬(wàn)董事長(zhǎng)的領(lǐng)導(dǎo)下，為員工指明方向并迅速吸收新鮮力量，大家開(kāi)始齊心協(xié)力努力工作。” 俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，從2011年底到2013年初，是民生加銀發(fā)展歷程上的 “野蠻生長(zhǎng)階段”。

公開(kāi)數(shù)據(jù)也印證了俞岱曦的說(shuō)法。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2012年3月31日，民生加銀公募管理規(guī)模為26億元，然而，僅僅過(guò)去了一年，截至2013年3月31日，這一規(guī)模已然突破了150億元大關(guān)，達(dá)到了154億元。

之后，從2013年初到年底，民生加銀進(jìn)入了俞岱曦表述中的“爬坡階段”?！斑@是基金公司發(fā)展歷程中最難的階段?！?俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，公司規(guī)模從20億元到100億元，這是一個(gè)大的門坎。規(guī)模做大之后，公司員工的想法就會(huì)千變?nèi)f化，這個(gè)階段公司的員工數(shù)量、產(chǎn)品數(shù)量、業(yè)務(wù)模式都在不斷提升，員工的思想狀態(tài)也存在很大的起伏。各式各樣的沖擊接踵而至。

“不過(guò)，民生加銀扛過(guò)了這些沖擊，并取得了長(zhǎng)足的進(jìn)展。” 俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，雖然在這一階段民生加銀的公募管理規(guī)模穩(wěn)定在150億元左右沒(méi)有什么大的變化，但正是這個(gè)時(shí)期，我們的專戶和子公司都取得了巨大的發(fā)展。

“從2014年起，民生加銀進(jìn)入了發(fā)展歷程的第三個(gè)階段——新的起飛階段?！?俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，首先，民生加銀的公募管理規(guī)模擺脫了盤整期，再次進(jìn)入了高速發(fā)展期。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，民生加銀公募基金管理規(guī)模已達(dá)278億，在150億元的規(guī)模上又翻了將近一倍；而且公募基金公司排名也由去年的43名上升到今年的32名，大幅提升了11個(gè)名次。相比2011年前的第59名（當(dāng)時(shí)全市場(chǎng)只有60家基金公司）大為改觀。

談到未來(lái)，俞岱曦信心滿滿?！暗?016年，公募基金管理規(guī)模力求突破1000億元，正式邁進(jìn)前20名中大型基金行列，整體資產(chǎn)管理規(guī)模力求突破6000億元。” 俞岱曦告訴《投資者報(bào)》記者，順勢(shì)而為即根據(jù)公司的發(fā)展情況每年調(diào)整經(jīng)營(yíng)部署，2014年前公司發(fā)展的重點(diǎn)在鋪攤子、擴(kuò)大產(chǎn)品線，2014年公司經(jīng)營(yíng)的思路則是聚焦戰(zhàn)略，將更多精力聚焦于“一個(gè)中心兩個(gè)基本點(diǎn)”。

“一個(gè)中心就是以投研建設(shè)為中心，兩個(gè)基本點(diǎn)就是以貨幣基金為抓手?jǐn)U大規(guī)模，以專戶為抓手增加利潤(rùn)?！?俞岱曦如是說(shuō)。