何時(shí)是出售公司的最好時(shí)機(jī)？

尼·格蘭特

編譯/丘文敏

最近，筆者的一個(gè)客戶前來詢問：“我想我是不是應(yīng)該在幾年前就把公司賣了？”筆者回答說：“如果你那樣做是可以的，也許我也應(yīng)該早點(diǎn)拋掉大量積壓的共同基金，但是我沒有這么做。你要弄清的問題是，現(xiàn)在你應(yīng)該干什么？”

以另一個(gè)客戶為例。有人想高價(jià)購買他的公司，而其公司的銷售和收益在過去幾個(gè)月有所下滑，他想知道到底要不要賣掉公司。筆者說：“我不能為你下決定，但是買家可能會根據(jù)公司12個(gè)月來的收益重新計(jì)算收購價(jià)。”他說買家這樣做也合理，但他和妻子已經(jīng)計(jì)算出支付稅金、長期債務(wù)和傭金之后需要的款項(xiàng)，因此他寧愿等到經(jīng)濟(jì)低迷結(jié)束之后才賣掉公司。筆者不知道他是否仔細(xì)想過他在等待什么 (特別是有否考慮到自己的心思是不是已經(jīng)轉(zhuǎn)移到其他工作上)，但是筆者猜測，在兩年之內(nèi)他會問其他客戶問過的同一問題：“我想我是不是應(yīng)該在幾年前就把公司賣了？”

現(xiàn)在是出售公司的時(shí)機(jī)嗎？這里有一些建議也許能幫助你做出決定：

是否有買家？

不錯(cuò)，如果你認(rèn)為有一家企業(yè)能收購你的公司，你就要特別關(guān)注這個(gè)問題。收購小公司的個(gè)人買家有是有，但是沒有幾年前那么多的數(shù)量了。許多人過去利用房屋凈值貸款支付預(yù)付定金，而那些日子已經(jīng)結(jié)束了。但是在大宗業(yè)務(wù)上，我們?nèi)匀恍枰獋€(gè)人買家，所以房屋凈值貸款并沒有完全枯竭。大型企業(yè)受到的影響比其他企業(yè)要多得多，因此它們要度過一段更為艱難的時(shí)期。然而，中低級市場交易（交易額從1美元到5000萬美元）在持續(xù)萎縮之中。在幾周之前，我們打算在市場上出售一家公司，得到了很熱烈的反響，有超過100家公司前來咨詢，它們希望得到更多收購信息。

是否有融資？

現(xiàn)在的融資并不多，沒有人會懷疑這種觀點(diǎn)。在美國小型企業(yè)管理局指導(dǎo)方針下收緊的較小宗交易，以及在投資銀行一片混亂中開展的大宗交易比以往更難以融資。特別是在有硬資產(chǎn)、應(yīng)收款項(xiàng)和存貨這樣的實(shí)物擔(dān)保時(shí)，中級市場交易差不多要走近尾聲了。

你的公司狀況如何？

買主都知道現(xiàn)在的稅收和收入都有所減少，所以如果你感覺公司的狀況不太好也不必?fù)?dān)心，因?yàn)閹缀趺恳患夜径际侨绱?。聰明的買主會考察企業(yè)是否有穩(wěn)固的根基、多樣化的客戶基礎(chǔ)和在競爭中的清晰定位。不幸的是，要想出售一家狀況不斷惡化的公司是非常困難的，所以如果你處在那種狀況之中，你可能不得不全力以赴，才能安然度過困難。

鏈接：

共同基金是投資公司把大量投資者的錢集中在一起，從而購買各個(gè)廠商的股票。

共同基金分為開放式和封閉式兩種:開放式隨時(shí)可以凈資產(chǎn)價(jià)值贖回或發(fā)行股份，發(fā)行股數(shù)隨著投資者購買新股或贖回舊股而每日變動(dòng)；封閉式共同基金不以凈資產(chǎn)價(jià)值贖回或發(fā)行股份,通過經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行交易，因此它們的價(jià)格不同于凈資產(chǎn)價(jià)值。