紅杉資本：節(jié)約至上等

紅杉資本：節(jié)約至上

我們本應(yīng)該更早敲響警鐘，現(xiàn)在，我想提醒大家再次注意紅杉資本對所投資的公司的各項要求：

1. 市場規(guī)模和時機就是一切！我們不會花錢去告訴人們，他們?yōu)楹我矚g你們的產(chǎn)品。很多VC在剛起步的公司身上浪費了幾十億美元，這些公司在市場尚未形成之前便去開發(fā)產(chǎn)品。

2. 我們還要重申一下第一點的重要性，也就是說，市場規(guī)模比你們本人更加重要。正如我們一向說的那樣，你們不能改變市場機遇，但可以撤換CEO。

3. 我們的投資理念是，僅僅用一根火柴點燃地獄般的火海。假如你們不理解這個類比，我們再解釋一遍，那就是產(chǎn)品一定要做到節(jié)約，節(jié)約，再節(jié)約！任何剛剛起步的公司只有兩項任務(wù)：一是“生產(chǎn)產(chǎn)品”，一是“銷售產(chǎn)品”。如果你們的團隊中有人做不到這兩點，那就炒他的魷魚。

4. 不要租用昂貴的辦公樓，不要鋪張浪費。

5. 聘請一些年輕聰慧的移民。他們的薪水比最低工資水平稍高，每周可以工作100個小時以上——相信我們。紅杉資本有個秘密：過去15年，在我們多數(shù)最劃算的投資交易中，對方的創(chuàng)業(yè)團隊中都有二十出頭、很有拼勁的年輕移民，例如谷歌的塞吉·布林(Sergey Brin)和YouTube的陳士駿。

6. 一旦產(chǎn)品開發(fā)出來，你們就應(yīng)該考慮減少工程師數(shù)量，因為他們中很多人已不再有用。工程效率才是至關(guān)重要的！

7. 管理層每一個人都應(yīng)參與產(chǎn)品銷售，這樣，管理人員才能真正了解自己所銷售的產(chǎn)品以及如何成功進行銷售。這件事情必須在擴大銷售團隊之前進行。

8. 解散吃得肥頭大耳的銷售團隊，硅谷到處充斥著這些拿著高額底薪和獎金的銷售人員。把底薪控制在最低水平，在銷售人員實現(xiàn)較高的銷售目標后再給予他們大量獎勵。

9. 要明察市場，打擊競爭對手，揭露他們的缺陷，在經(jīng)濟不景氣的情況下更要如此。他們受傷了，才會安靜下來。絕不能像他們一樣。要么進攻，要么等死。

10. 現(xiàn)金比你媽媽更重要！(你們已經(jīng)領(lǐng)會到這一點了嗎？)

——以上是紅杉資本近日發(fā)給旗下公司首席執(zhí)行官一封信件的摘選，紅杉資本主要合伙人均對當(dāng)前形勢預(yù)期悲觀，同時要求旗下公司節(jié)省資金。

巴菲特：他人恐懼時我貪婪

無論是在美國還是在世界其他地方，金融市場都陷入了混亂。金融危機已經(jīng)滲透到總體經(jīng)濟中，現(xiàn)在這種滲透變?yōu)榫畤娛奖l(fā)。近期，失業(yè)率還將上升，商業(yè)活動將停滯不前，頭條新聞繼續(xù)是令人害怕的消息。

因此我開始購買美國股票。我動用的是自己的私人賬戶，之前該賬戶除了美國政府的債券外沒有任何資產(chǎn)(之所以沒有動用伯克希爾·哈撒韋的資產(chǎn)，是因為該公司的資產(chǎn)將全部投入到慈善事業(yè)中)。如果美國證券的價格繼續(xù)保持吸引力，那么我的非伯克希爾凈資產(chǎn)不久將全部是美國證券。為什么？

因為我奉行一條簡單的信條：即他人貪婪時我恐懼，他人恐懼時我貪婪(Be fearful when others are greedy， and be greedy when others are fearful)。當(dāng)然，在多數(shù)情況下恐懼會蔓延，即使是經(jīng)驗豐富的投資者也無法抗拒這種恐懼感。不過——有點是肯定的，投資者應(yīng)對競爭地位弱的、但杠桿過度的實體或企業(yè)保持警惕。但對于美國很多競爭力強的公司，沒有必要擔(dān)心他們的長期前景。這些公司的利潤也會時好時壞，但多數(shù)大公司在5、10、20年后都將創(chuàng)下新的利潤記錄。

我要澄清一點：我無法預(yù)計股市的短期變動，對于股票1個月或1年內(nèi)的漲跌情況我不敢妄言。然而有個情況很可能會出現(xiàn)，在市場恢復(fù)信心或經(jīng)濟復(fù)蘇前，股市會上漲而且可能是大漲。因此，如果你等到知更鳥叫時，反彈時機已經(jīng)錯過了。

先學(xué)點歷史知識：大蕭條時期，1932年7月8日道·瓊斯指數(shù)跌至歷史最低點的41點，直到弗蘭克林·羅斯福在1933年3月上任前，經(jīng)濟狀況依然持續(xù)惡化。不過當(dāng)時股市卻漲了30%。再回到第二次世界大戰(zhàn)的初期，美軍在歐洲和太平洋戰(zhàn)場的情況很糟，1942年4月股市再次跌至谷底，這時離盟軍扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)局還很遠。再比如，上世紀80年代初，通貨膨脹加劇、經(jīng)濟急速下滑，但卻是購買股票的最佳時機?？傊?，壞消息是投資者最好的朋友，你能以很低的代價賭美國的未來。

長期來看，股市將會好轉(zhuǎn)。在20世紀美國經(jīng)歷二次世界大戰(zhàn)和其他大規(guī)模的戰(zhàn)爭，經(jīng)歷過衰退——多次的衰退和金融危機，石油危機，流行疾病，和總統(tǒng)因丑聞下臺等事件。但道指卻從66點漲到了11497點。

也許你會認為，對一個投資者來說在一個出現(xiàn)如此多機會的世紀里還虧錢是不可能的。但有些投資者確實虧了。這些倒霉蛋總是在感覺不錯時買入股票，但在市場令他們恐懼時賣出。

今天擁有現(xiàn)金或現(xiàn)金等價物的人可能感覺不錯。但他們錯了。他們選擇了一項可怕的長期資產(chǎn)，一種實際上沒有付出任何代價但肯定會貶值的資產(chǎn)。事實上，美國政府實施的救市政策可能會導(dǎo)致通貨膨脹，從而加速現(xiàn)金資產(chǎn)的貶值。

未來10年證券的價值肯定會高于現(xiàn)金，而且是高出很多。那些堅持持有現(xiàn)金瞄準其他投資領(lǐng)域的投資者，正在等待好消息，但他們忘了Wayne Gretzky(冰球明星)的一句忠告：我總是滑向冰球運動的方向，而不是等冰球滑走再追。

我不喜歡對股市進行猜測，我再次強調(diào)我對股市的短期行情沒有任何了解。盡管如此，我還是推崇在空蕩蕩的銀行大廈開餐館的人，并建議：用你的嘴巴告訴自己錢在哪？現(xiàn)在我的錢和我的嘴巴都告訴我是股票。

——股神巴菲特近期在《紐約時報》發(fā)表貴賓評論(guest commentary)文章宣布，將動用私人資金購買美國股票。

我們的問題出在哪里？

當(dāng)中國的房地產(chǎn)和股市步步攀升時，大量企業(yè)把自己本來用于研發(fā)等的資金抽到了房市和股市里，這其實是一種弱化中國企業(yè)競爭力的潮流。所以，經(jīng)濟高漲的時候，企業(yè)競爭力反而弱化。相反，經(jīng)濟低迷的時候，大量的企業(yè)又把資金回歸到研發(fā)和產(chǎn)品與市場的對接上來，這才是中國需要的企業(yè)和經(jīng)濟。

我和美國的朋友交談，并且也親自去美國考察，發(fā)現(xiàn)他們現(xiàn)在過得很好，根本不是我們所感受到的嚴冬。我覺得現(xiàn)在中國的問題是對中國前三十年問題的一個大矯正，我不認為是嚴冬。我們一共開放了28個行業(yè)，21個行業(yè)已被外資品牌全面占領(lǐng)。這并不是說中國企業(yè)沒有技術(shù)，而是說中國政府并沒有引導(dǎo)企業(yè)家做中國市場。即使沒有經(jīng)濟危機，中國也要出問題。問題出現(xiàn)在以下三個方面：

第一，把生存性行業(yè)市場化。比如一個縣就一個醫(yī)院，但是國家硬把它市場化，按照市場化的運作來做，考慮成本，考慮績效，后果就是人民有病看不了或者不能及時看?；A(chǔ)教育也是如此，都導(dǎo)致人們對于這些現(xiàn)狀深惡痛絕，卻沒有辦法。

第二，把小草GDP當(dāng)成了大樹GDP。我們把生產(chǎn)車間當(dāng)成了企業(yè)，把車間主任當(dāng)成了企業(yè)家。企業(yè)是生在市場中的，必須以市場為主體，和市場對接。我們的工廠卻等著訂單，通過大量的出口等，獲得了大量的外匯。但是這大筆的美元，卻大量的買了美國的國債。美國的國債就是美國給我們打的一張白條，和村長給農(nóng)民打的白條本質(zhì)上沒有區(qū)別，而且國債還可以隨時貶值，所以我們把經(jīng)濟模式搞錯了。

第三，把虛擬經(jīng)濟當(dāng)成了經(jīng)濟的本身。我們引導(dǎo)著全國人民去炒股炒房，實質(zhì)上是把財富創(chuàng)造扔到一邊，把財富攝取當(dāng)成了第一要務(wù)，爭先恐后的想把別人的錢放到自己的口袋里，這竟成了社會近幾年的主流，對于中國經(jīng)濟的競爭力提升沒有任何意義。

——路長全：北京贊伯營銷管理咨詢有限公司董事長。曾任伊利集團營銷副總、巨能實業(yè)集團副總裁、(意)贊邦集團中國區(qū)營銷總監(jiān)、中國遠大營銷策劃副總。