“一帶一路”背景下中國(guó)企業(yè)對(duì)中亞市場(chǎng)直接投資風(fēng)險(xiǎn)與防范

■ 再娜甫·依米提

（新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際經(jīng)貿(mào)學(xué)院）

從投資規(guī)模來(lái)看， 2013年以來(lái)中國(guó)對(duì)中亞國(guó)家直接投資在2015年受挫，但觸底后恢復(fù)快速增長(zhǎng)。2017年中國(guó)對(duì)中亞國(guó)家直接投資合計(jì)達(dá)22.6億美元，較2008年翻了4倍。

從投資地區(qū)分布來(lái)看，中國(guó)直接投資的主要目標(biāo)國(guó)為哈薩克斯坦，對(duì)其他四國(guó)投資規(guī)模則比較?。▽O壯志，2019）。

1 中亞市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)

1.1 政治風(fēng)險(xiǎn)

中亞政治風(fēng)險(xiǎn)較高，既來(lái)自外部大國(guó)勢(shì)力的干擾，也來(lái)自中亞國(guó)家內(nèi)部的不確定性。從外部來(lái)看，主要是俄羅斯和美國(guó)在中亞地區(qū)的影響力的增強(qiáng)一定程度上對(duì)中國(guó)企業(yè)在該地區(qū)的直接投資活動(dòng)帶來(lái)了外部地緣風(fēng)險(xiǎn)。從中亞國(guó)家內(nèi)部來(lái)看，也存在諸多的不確定性因素（王川，2013年）。

中國(guó)對(duì)中亞五國(guó)的投資出現(xiàn)不穩(wěn)定態(tài)勢(shì)（投資增速和占比下降），主要來(lái)自于中亞地區(qū)近年來(lái)政治風(fēng)險(xiǎn)的升溫（陰醫(yī)文、王思源、付甜，2019）。

哈薩克斯坦的治安狀況在中亞國(guó)家中排名總體不錯(cuò)、塔吉克斯坦次之。吉爾吉斯斯坦政治局勢(shì)的穩(wěn)定性比較脆弱，警察服務(wù)比較落后，治安狀況令投資者擔(dān)憂。烏茲別克斯坦的政治局勢(shì)也比較復(fù)雜，在該國(guó)投資時(shí)政治風(fēng)險(xiǎn)仍然不可忽視（韓東，2018）。

1.2 經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

（1）中亞市場(chǎng)外商直接投資競(jìng)爭(zhēng)激烈。隨著中亞國(guó)家對(duì)外資開放速度的加快，世界主要經(jīng)濟(jì)體在中亞市場(chǎng)開始了激烈的直接投資比賽，增加了對(duì)中亞直接投資的中國(guó)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)。

哈薩克斯坦截至2018年底，外國(guó)直接投資的總額增長(zhǎng)了15.8%，達(dá)到243億美元。

2018年的主要投資國(guó)是荷蘭——73億美元（30.3%），美國(guó)——53億美元（22%，創(chuàng)歷史新高），瑞士——25億美元（ 10.5%），俄羅斯——15億（6.2%），中國(guó)——15億（6.1%）。

（2）中亞國(guó)家總體知識(shí)產(chǎn)權(quán)指數(shù)偏低。美國(guó)商會(huì)全球知識(shí)產(chǎn)權(quán)中心（GIPC）發(fā)布《2019年國(guó)際知識(shí)產(chǎn)權(quán)指數(shù)報(bào)告》。報(bào)告顯示哈薩克斯坦知識(shí)產(chǎn)權(quán)指數(shù)排名第89位，其他四個(gè)國(guó)家沒有列入調(diào)查范圍。中亞國(guó)家和我國(guó)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)政策和法律制度的差異性直接影響著中國(guó)企業(yè)的切身利益。

（3）勞動(dòng)力成本較高。中亞國(guó)家的人口較少、人口密度很低，勞動(dòng)力素質(zhì)較低。平均每平方公里僅12人，其中哈薩克斯坦和土庫(kù)曼斯坦平均每平方公里只有6.1和7.2人，只有烏茲別克斯坦人口較密，達(dá)到51.4人；而且人口分布極不均勻。中國(guó)企業(yè)投資中亞，在雇傭勞動(dòng)力和勞動(dòng)力培訓(xùn)方面需要耗費(fèi)大量經(jīng)費(fèi)和時(shí)間。而且，當(dāng)?shù)貏趧?dòng)者離職和遲到的現(xiàn)象比較嚴(yán)重，通常不能嚴(yán)格遵守企業(yè)的規(guī)章制度，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。

（4）中亞國(guó)家的基礎(chǔ)設(shè)施比較落后，配套能力差、運(yùn)輸成本相對(duì)較高，增加中資企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本、但受制于東道國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施落后。哈薩克斯坦基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展?fàn)顩r優(yōu)于其他中亞國(guó)家，但普遍面臨城市基礎(chǔ)設(shè)施老化和設(shè)計(jì)不合理的問題，而且哈薩克斯坦的貨運(yùn)的運(yùn)輸費(fèi)用較其他運(yùn)輸方式更高。公路是哈薩克斯坦最主要的交通運(yùn)輸方式，自2018年起，“阿斯塔納—鐵米爾套”、“霍爾果斯—阿拉木圖”和“阿拉木圖—卡普恰蓋”等路段開始收費(fèi)。運(yùn)輸成本也是中國(guó)企業(yè)在中亞國(guó)家考慮的一個(gè)重要因素。

（5）經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r不平衡。2017年中亞國(guó)家形勢(shì)相對(duì)比較平靜，但發(fā)展不平衡問題越來(lái)越突出，既有各國(guó)地區(qū)間發(fā)展不平衡的問題，也有地區(qū)國(guó)家間發(fā)展不平衡的問題。哈薩克斯坦是中亞五國(guó)中對(duì)中國(guó)投資者投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的國(guó)家，這主要是因?yàn)楣_克斯坦經(jīng)濟(jì)規(guī)模相對(duì)大、與中國(guó)保持著的友好的貿(mào)易關(guān)系。其中吉爾吉斯斯坦和塔吉克斯坦的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對(duì)較低，因此從而帶來(lái)的投資機(jī)遇相對(duì)較少。

（6）匯率波動(dòng)較大。中亞五國(guó)金融發(fā)展一直都非常緩慢。這幾年因?yàn)槌惺軞W美的控制油氣能源的價(jià)格大額度下降的影響，使得中亞五國(guó)貨幣都出現(xiàn)了不同程度的貶值，其中哈薩克斯坦最為嚴(yán)重。2008 年國(guó)際金融危機(jī)以后，采取大幅度貶值本國(guó)貨幣——堅(jiān)戈的做法,對(duì)哈薩克斯坦的外商直接投資等領(lǐng)域也產(chǎn)生了較大的影響。自2015年8月哈薩克斯坦央行宣布實(shí)施浮動(dòng)匯率制度以來(lái), 堅(jiān)戈波動(dòng)劇烈?！肮_克斯坦是以能源為基礎(chǔ)的國(guó)家，因此堅(jiān)戈兌美元匯率極易受美元指數(shù)及國(guó)際油價(jià)等因素影響。世界銀行預(yù)測(cè)2020年和2021年平均油價(jià)降低，這對(duì)堅(jiān)戈兌美元匯率帶來(lái)更大的貶值壓力。俄羅斯盧布的持續(xù)貶值，也會(huì)對(duì)堅(jiān)戈兌美元匯率產(chǎn)生連鎖影響。

（7）經(jīng)濟(jì)自由度較低。美國(guó)傳統(tǒng)遺產(chǎn)基金會(huì)(The Heritage Foundation)發(fā)布2019年經(jīng)濟(jì)自由度指數(shù)，在全球180個(gè)參評(píng)國(guó)家和地區(qū)中，哈薩克斯坦以65.4分位居第59位，排名較上年大幅下滑18位。在所有12項(xiàng)評(píng)選指標(biāo)中，哈薩克斯坦僅有財(cái)產(chǎn)權(quán)、貨幣自由、稅收負(fù)擔(dān)、自由貿(mào)易4項(xiàng)指標(biāo)得分上升，而政府誠(chéng)信、司法體系效率、國(guó)家開支、金融便利、商業(yè)自由、勞動(dòng)自由等指標(biāo)得分均出現(xiàn)下降(駐哈薩克斯坦使館經(jīng)商處)。

1.3 社會(huì)文化風(fēng)險(xiǎn)

中亞地區(qū)是多民族的地區(qū)，其中哈薩克斯坦有131個(gè)民族、烏茲別克斯坦有129個(gè)民族。中亞民族和宗教關(guān)系比較復(fù)雜，中亞五國(guó)各民族的文化差異比較大，各民族深層次的問題依然存在。當(dāng)前，中亞安全形勢(shì)總體平穩(wěn)，但仍處于較為復(fù)雜的狀態(tài)（蘇暢，2018）。同時(shí)由于中國(guó)中亞文化不同,有語(yǔ)言文字上的區(qū)別，文化的差異往往在不經(jīng)意間即招致糾紛和損失，導(dǎo)致在中亞投資經(jīng)營(yíng)管理中產(chǎn)生了許多誤會(huì)和不必要的摩擦,影響公司工作的有效運(yùn)行（陸兵）。

1.4 法律政策風(fēng)險(xiǎn)

中亞五國(guó)法律至今尚不健全，而且對(duì)方經(jīng)常有法不依，中亞市場(chǎng)長(zhǎng)期存在嚴(yán)重的中亞特色潛規(guī)則、爭(zhēng)端解決機(jī)制也不完備、有幾個(gè)國(guó)家并不受制國(guó)際法院管轄范圍。

中亞國(guó)家在引資政策方面也有很多限制。比如哈薩克斯坦在勞動(dòng)力方面為了要保障的員工的本土化，要嚴(yán)格執(zhí)行勞務(wù)許可分配。在礦產(chǎn)石油領(lǐng)域哈薩克斯坦必須要擁有高額的利潤(rùn)分成得超過40% 。投資者在哈薩克斯坦不能夠購(gòu)買土地并且擁有所有權(quán)，只能限期租賃。在烏茲別克斯坦外國(guó)投資者在企業(yè)擁有的股份不能超過30%。在土庫(kù)曼斯坦外商投資者同樣不能夠購(gòu)買土地和不動(dòng)產(chǎn)。

2 中亞市場(chǎng)宏觀投資風(fēng)險(xiǎn)的防范

2.1 加強(qiáng)國(guó)家層面的溝通

中國(guó)要進(jìn)一步和中亞國(guó)家加強(qiáng)發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃對(duì)接，共同尋找合作切入點(diǎn)，繼續(xù)提高合作水平。首先加強(qiáng)雙方各層級(jí)政府之間的交流和磋商,科學(xué)判斷雙方深化合作的方向和需求,協(xié)商消除雙方深化合作的制度和政策障礙,簡(jiǎn)化合作的流程和程序,修改和完善相關(guān)法律法規(guī),保障資金和人員安全,為雙方深化提供良好的政治與法律環(huán)境。在政府層面的合作基礎(chǔ)上要加強(qiáng)其他部門與中亞國(guó)家相關(guān)部門的全面溝通協(xié)調(diào)做好政策溝通工作，支持和引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)投資中亞市場(chǎng)。

2.2 堅(jiān)持以市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)為導(dǎo)向

中國(guó)企業(yè)“走出去”一定要按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律做事。對(duì)中亞國(guó)家進(jìn)行投資之前，按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律和國(guó)際慣例做好市場(chǎng)調(diào)查研究，必須要堅(jiān)決地抵制在中國(guó)和中亞五國(guó)可能存在的官僚主義和形式主義。鼓勵(lì)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)走出去，為它提供信息服務(wù)，并且建立相應(yīng)的健全的保險(xiǎn)體制。

2.3 加強(qiáng)跨文化語(yǔ)言培訓(xùn)

跨文化語(yǔ)言培訓(xùn)是投資企業(yè)在跨國(guó)化過程中有效地避免文化風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。要積極主動(dòng)地提升員工對(duì)不同文化傳統(tǒng)的反應(yīng)和適應(yīng)能力,通過頻繁地進(jìn)行員工跨文化語(yǔ)言的培訓(xùn)要促進(jìn)不同文化背景下的員工之間的友好溝通與理解，這種培訓(xùn)也能夠促進(jìn)相互的信息溝通、提升決策效率、增強(qiáng)跨國(guó)企業(yè)的凝聚力。

2.4 加強(qiáng)法律意識(shí)

過去多年中中國(guó)企業(yè)“走出去”到中亞投資和建設(shè)項(xiàng)目，常常忽略當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)，把權(quán)利“全權(quán)委托”交付所在國(guó)總統(tǒng)家族或某位領(lǐng)導(dǎo)的公司運(yùn)作，對(duì)實(shí)際上是在與多個(gè)合同合作方進(jìn)行博弈視而不見，結(jié)果是成功效率很低。因此，中國(guó)企業(yè)對(duì)中亞國(guó)家投資之前，對(duì)所在國(guó)的法律環(huán)境、所投資的行業(yè)監(jiān)管體系要進(jìn)行全面研究，對(duì)項(xiàng)目可行性和盈利性進(jìn)行充分的分析調(diào)查。中國(guó)企業(yè)對(duì)中亞投資中也需要采用嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)。中國(guó)企業(yè)在中亞投資經(jīng)營(yíng)首先要遵紀(jì)守法，認(rèn)真仔細(xì)篩選合作伙伴，在項(xiàng)目執(zhí)行中和對(duì)方建立密切的合作關(guān)系，同時(shí)要協(xié)調(diào)好與當(dāng)?shù)厮泻献鞣降年P(guān)系。