現(xiàn)今通貨膨脹與政策建議

[摘 要] 2007成為不同尋常的一年，我國出現(xiàn)了以生活用品為代表的一系列消費(fèi)品的價(jià)格上漲，通貨膨脹成為人們最為關(guān)注的話題之一。眾所周知，在通貨膨脹壓力下，國家采取了一系列措施。本文通過敘述了通貨膨脹的產(chǎn)生的部分原因分析，揭示了宏觀經(jīng)濟(jì)中出現(xiàn)的一些矛盾與問題，并提出了一些治理通貨膨脹的政策建議。

[關(guān)鍵詞] 結(jié)構(gòu)性通脹 流動(dòng)性過剩 通脹治理

一、CPI與通貨膨脹的形成

2007年我國的消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)成拉升趨勢，通貨膨脹壓力持續(xù)加大。 2007年CPI物價(jià)指數(shù)上漲4.8%，比上年+3.3%，為1997年以來最高。2007年3月份以來連續(xù)10個(gè)月超過3%的警戒線，8月份以來又連續(xù)5個(gè)月超過6%，11月份達(dá)到6.8%，2008年1月7.1%，2月8.7%。以07年11月份為例，我國食品類同比上漲18.2%，居住類上漲6.0%，而交通通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)類，都有所下降。結(jié)構(gòu)性的部分失調(diào)是現(xiàn)今市場的一個(gè)非常明顯的現(xiàn)象，對人們生活產(chǎn)生了較大影響。從07年以來的年度分析結(jié)果可知，潛在的通貨膨脹的壓力已經(jīng)在國民經(jīng)濟(jì)的各個(gè)方面體現(xiàn)開來。同時(shí)，我國與其他國家的CPI構(gòu)成權(quán)重相比，居住類比重偏小。通貨膨脹率大小有低估的傾向。

當(dāng)今，我國處于一個(gè)開放經(jīng)濟(jì)之中，CPI的變化情況和國內(nèi)外眾多因素有較大的關(guān)聯(lián)。此次通貨膨脹的直接原因有以下幾點(diǎn)：第一，國際上某些上游產(chǎn)品的物價(jià)上漲。國際糧價(jià)、原油價(jià)格、有色金屬價(jià)格下跌后有所反彈上漲，這些都在某些程度上導(dǎo)致了在部分部門的成本增加較大。在價(jià)格成本拉動(dòng)的進(jìn)一步推動(dòng)下，結(jié)構(gòu)性通貨膨脹的有愈趨愈烈的趨勢；第二，金融市場的投資過熱股市的流動(dòng)性過剩和以資產(chǎn)市場、房地產(chǎn)市場的資產(chǎn)價(jià)格的上漲，在極大程度上促成了這次的通貨膨脹的發(fā)生；第三，在人民幣升值壓力影響下的巨額外匯儲(chǔ)備的閑置，貨幣出現(xiàn)流動(dòng)性過剩的情況。推究其根本原因，與我國經(jīng)濟(jì)增長的結(jié)構(gòu)失衡有關(guān)。長期以來，我國就是儲(chǔ)蓄率居高不下，有巨額的投資拉動(dòng)，同時(shí)又以出口加工型貿(mào)易為主，對出口的過度依賴導(dǎo)致大量閑置外匯儲(chǔ)備的閑置，同時(shí)，高的儲(chǔ)蓄率又導(dǎo)致國內(nèi)消費(fèi)拉動(dòng)嚴(yán)重不足，四處尋求高回報(bào)率的資金大量涌入資本和房地產(chǎn)市場。而房地產(chǎn)又兼具投資和消費(fèi)的雙向作用。在引起投資房價(jià)迅速上漲的同時(shí)，人們消費(fèi)用房的預(yù)期價(jià)值也跟著盲目上漲，同時(shí)二者又相互影響抬高價(jià)格，讓其居高不下。結(jié)論：我國的通貨膨脹絕不僅僅是因?yàn)槟骋稽c(diǎn)原因所引起的，而是多方面因素的綜合體，體現(xiàn)出我國在現(xiàn)階段發(fā)展的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的矛盾和問題。

二、政策和建議

自97年穩(wěn)健的貨幣政策至今，它為我國面對亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)提供了好的途徑，配合其他的宏觀政策一起，合理把握金融市場的調(diào)控力度，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而現(xiàn)今，從緊的貨幣政策就是要防止經(jīng)濟(jì)增長由迅速變成過快過熱、防止價(jià)格由結(jié)構(gòu)性上漲演變?yōu)槊黠@通貨膨脹。 我國必須制定貨幣、財(cái)政以及各種宏觀經(jīng)濟(jì)政策來穩(wěn)定價(jià)格的波動(dòng)，防止通貨膨脹的進(jìn)一步惡化。對此提出以下建議：

1.對于關(guān)乎民生的消費(fèi)品價(jià)格，采取必要的控制手段。由肉類食品等推動(dòng)的CPI的上漲在實(shí)際上，為廣大人民群眾的日常生活產(chǎn)生了較大的影響。為了保障人們生活質(zhì)量穩(wěn)定，國家應(yīng)該重視“看得見的手”與“看不見的手”共同作用，關(guān)注人們生活的切身利益，可以考慮定向補(bǔ)貼農(nóng)民和低收入者，從而保證在物價(jià)上漲的大環(huán)境中，國家的安定和市場的正常發(fā)展。

2.成本推動(dòng)型通貨膨脹也是通貨膨脹的重要原因。在國際上游產(chǎn)品價(jià)格上漲幅度較大的情況下，我國也不能強(qiáng)行控制價(jià)格的上浮，壓制制成品的價(jià)格上漲，因?yàn)樵谠牧系膬r(jià)格上漲的條件下，中間的加工商必然會(huì)承擔(dān)期中的費(fèi)用，減少進(jìn)口和加工，這會(huì)造成市場上有求無物的隱性通貨膨脹現(xiàn)象。而國家若是采取補(bǔ)貼的方法降低價(jià)格，實(shí)際上是用所有納稅人的錢去滿足少部分人對某些產(chǎn)品的需求。對此，在從緊的貨幣政策下，就能減小價(jià)格上漲的趨勢，讓其逐步上升，在不觸及廠商根本利益的同時(shí)，又要保證價(jià)格不會(huì)短時(shí)間內(nèi)上漲過多，減少消費(fèi)者對物價(jià)上漲的感覺。

3.為了解決流動(dòng)性過剩引發(fā)的通貨膨脹，控制經(jīng)濟(jì)過熱成為一項(xiàng)重要任務(wù)。減少資本和金融市場上的流動(dòng)性過剩，才能從根本上解決問題。控制信貸規(guī)模，央行不斷調(diào)高準(zhǔn)備金率等一系列措施，都是為了執(zhí)行緊縮的貨幣政策，適當(dāng)?shù)目刂仆顿Y的規(guī)模，現(xiàn)在很多人的資金充裕，將其投放到市場之中，無形之中，加重了流動(dòng)性問題。對此，我們已經(jīng)采用了調(diào)整股票市場傭金和印花稅的措施。但這并不能從根本上解決人們盲目的投資的熱潮。要解決這個(gè)問題，就要解決市場上過多的貨幣，首先，提高準(zhǔn)備金和加息已經(jīng)成為控制的手法之一，然而現(xiàn)今在多次加息以后，還是無法滿足人們對回報(bào)率的預(yù)期，但已經(jīng)產(chǎn)生了一定的作用；其次，在中國的經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目雙盈余的情況下，人民幣升值的壓力越來越大，在外匯市場上的盈余對中國本身已經(jīng)投資過熱的經(jīng)濟(jì)狀況又產(chǎn)生推波助瀾的作用。只有正確處理好巨額外匯儲(chǔ)備和人民幣升值的關(guān)系，才能更好更快的解決這個(gè)問題。

4.針對我國嚴(yán)重的結(jié)構(gòu)性通脹問題，抑制房地產(chǎn)市場的飆升。住房對于大部分中產(chǎn)階級來說，是重要的消費(fèi)品。作為成本推動(dòng)中國人民銀行《2007年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中指出：“以住房貸款為主的中長期消費(fèi)性貸款多增較多。9 月末，居民戶貸款同比增長30.4%，增速比上年同期高11.8%，比年初增加1.1 萬億元，同比多增5164 億元。”抑制房地產(chǎn)價(jià)格的上漲，不如增加有效需求的門檻，增加首付和利息，會(huì)是降低人們有效需求的方法。減少由投資引起的，增加自身消費(fèi)住房需求也是一個(gè)好的方法。

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梅新育 中國通貨膨脹壓力根源及其影響 《新理財(cái)》2007.9