人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響

[摘要] 隨著人民幣升值的加快，其對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響也日漸顯現(xiàn)，本文分析了我國(guó)人民幣升值的原因，并從有利和不利兩個(gè)方面分析了人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響。

[關(guān)鍵詞] 人民幣升值 有利影響 不利影響

自2005年7月21日起，我國(guó)開始實(shí)行以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度以來。截止2008年6月27日，美元兌人民幣匯率中間價(jià)報(bào)6.86，較按2005年匯改時(shí)8.1l中間價(jià)計(jì)算，人民幣已經(jīng)累計(jì)升值15.42%。我國(guó)2年的人民幣幣值改革總體上是成功的。一是釋放了人民幣升值的壓力，人民幣匯率的彈性不斷增強(qiáng)；二是匯率改革平穩(wěn)運(yùn)行，匯率水平基本穩(wěn)定。“匯改”與人民幣升值，對(duì)我國(guó)的影響也從理論描述變?yōu)榫唧w現(xiàn)實(shí)，各經(jīng)濟(jì)主體和經(jīng)濟(jì)部門都感到了人民幣升值帶來的影響。

一、人民幣升值的原因分析

我國(guó)人民幣實(shí)行的是盯住美元匯率制，人民幣近10幾年都處于升值趨勢(shì)中，人民幣升值是以人民幣匯率下降形式

反映出來的，即1美元兌換的人民幣金額減少。1994年人民幣平均匯率為8.6212，1995年為8.3490，1996年為8.3143，到2003年為8.2770，人民幣匯率近10年下降了4.1%。2003年以來，人民幣再一次面臨升值壓力，國(guó)際上要求人民幣升值的呼聲一浪高過一浪，美國(guó)、歐盟、日本等不斷施壓，希望迫使人民幣升值。國(guó)內(nèi)外理論界也有人依據(jù)各種模型估算出人民幣“應(yīng)升值的幅度”，高的估計(jì)達(dá)到50%以上，低的估計(jì)也有15%以上。人民幣升值的原因來自中國(guó)經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部的動(dòng)力，以及外來的壓力。內(nèi)部影響因素有外匯儲(chǔ)備狀況、物價(jià)水平和通貨膨脹狀況、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況和利率水平。從1994年至今，中國(guó)國(guó)際收支中的經(jīng)常項(xiàng)目均為順差，中國(guó)的外匯儲(chǔ)備2007年達(dá)到炒股1萬億美元。從人民幣購(gòu)買力評(píng)價(jià)（PPP)看，中國(guó)的物價(jià)水平只相當(dāng)于美國(guó)的21%。1978年～2007年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）年均增長(zhǎng)9.3%。這26年間，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無疑是世界上最快的。從中美兩國(guó)的利率差異看，中國(guó)同業(yè)銀行拆借利率2008年底為3.85%，美國(guó)聯(lián)邦基金利率為2%。中國(guó)的短期利率比美國(guó)利率高1.85個(gè)百分點(diǎn)。在國(guó)內(nèi)，人民幣存款利率也比美元存款利率高1.4個(gè)百分點(diǎn)。在中國(guó)相對(duì)勞動(dòng)生產(chǎn)率快速增長(zhǎng)的情況下（1998年～2006年中國(guó)制造業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率增長(zhǎng)速度至少比同期美國(guó)制造業(yè)高1.5個(gè)百分點(diǎn)），人民幣反而隨著美元貶值，使得貿(mào)易逆差國(guó)的貿(mào)易逆差越來越大，這些都構(gòu)成了人民幣升值的外部壓力。

人民人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響是多方面的，既有有利一面，也有不利一面。全面認(rèn)識(shí)人民幣升值帶來的雙重影響，對(duì)于調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策、維護(hù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行十分重要。

二、人民幣升值對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)有利的影響

1.促進(jìn)國(guó)際收支平衡，改善國(guó)際收支長(zhǎng)期順差局面

根據(jù)有關(guān)學(xué)者的分析，人民幣升值對(duì)我國(guó)出口貿(mào)易的不利影響并不顯著，我國(guó)目前出口的主要是服裝、輕紡、家電、機(jī)電等29種具有比較優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品和原料類產(chǎn)品，出口彈性很小，因此人民幣升值對(duì)出口的抑制作用短期內(nèi)并不十分明顯，隨著出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改變和J曲線的長(zhǎng)期作用，抑制出口的效果會(huì)逐漸凸現(xiàn)。

2.降低進(jìn)口依賴型企業(yè)成本，提升競(jìng)爭(zhēng)能力

隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不斷擴(kuò)大，一些企業(yè)生產(chǎn)越來越依賴于從國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)口能源、原料和半成品。近幾年，國(guó)際市場(chǎng)能源和原材料價(jià)格呈不斷上漲趨勢(shì)，國(guó)內(nèi)企業(yè)承擔(dān)著越來越重的成本負(fù)擔(dān)。根據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，2006年上半年，我國(guó)進(jìn)口的資源性商品價(jià)格持續(xù)性上漲，加劇了基礎(chǔ)性生產(chǎn)資料價(jià)格負(fù)擔(dān)，成為成本推動(dòng)通貨膨脹的重要誘發(fā)因素，而且還損害了產(chǎn)業(yè)鏈中下游企業(yè)的利潤(rùn)。隨著人民幣不斷升值，進(jìn)口依賴型企業(yè)產(chǎn)品成本會(huì)逐漸下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力得到提升。

3.加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，提升我國(guó)國(guó)際分工地位

我國(guó)出口產(chǎn)品主要集中在勞動(dòng)力資源占優(yōu)勢(shì)的行業(yè)，出口產(chǎn)品附加值較低，使我國(guó)在國(guó)際分工中長(zhǎng)期演繹著“世界打工仔”的角色。人民幣匯率適當(dāng)升值可以有效地將技術(shù)含量低、附加值低的企業(yè)擠出國(guó)際市場(chǎng)，加劇行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)和整合，激勵(lì)出口企業(yè)提升技術(shù)、加強(qiáng)管理、不斷創(chuàng)新，通過提高出口產(chǎn)品技術(shù)含量、降低出口成本，增強(qiáng)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，客觀上推動(dòng)了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)。

4.提高人民幣國(guó)際購(gòu)買力，增加消費(fèi)者剩余

人民幣升值后，導(dǎo)致進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格下降，我國(guó)居民將從下降的進(jìn)口商品中獲利，消費(fèi)進(jìn)口商品的支付能力逐漸增強(qiáng)，有利于我國(guó)居民提高生活質(zhì)量。隨著經(jīng)濟(jì)一體化不斷深入，通過進(jìn)口一定的消費(fèi)品來滿足國(guó)內(nèi)消費(fèi)需求缺口，是國(guó)際分工和相對(duì)優(yōu)勢(shì)的必然要求，對(duì)緩解國(guó)內(nèi)需求緊張、抑制通貨膨脹有積極作用。

5.降低外債償還成本，減輕外債負(fù)擔(dān)

進(jìn)入21世紀(jì)，長(zhǎng)期外債的還債高峰逐漸來臨，而人民幣不斷升值，為償還外債所需本幣數(shù)量減少，在一定程度上降低了外債償還負(fù)擔(dān)。外債負(fù)擔(dān)減輕會(huì)使外部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)，提高本幣信譽(yù)。

三、人民幣升值對(duì)我國(guó)不利的影響

分享人民幣升值給我國(guó)內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)運(yùn)行帶來積極作用的同時(shí)，必須充分認(rèn)識(shí)它的消極作用，以便于有針對(duì)性地調(diào)整政策，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全運(yùn)行。

1.人民幣升值會(huì)減低中國(guó)企業(yè)的利潤(rùn)，增大就業(yè)壓力

人民幣升值會(huì)給我國(guó)的通貨緊縮帶來更大的壓力。國(guó)內(nèi)物價(jià)、國(guó)民收入與就業(yè)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)受匯率變動(dòng)影響較大。本文僅談人民幣升值對(duì)我國(guó)國(guó)內(nèi)物價(jià)變動(dòng)的影響。升值后，導(dǎo)致進(jìn)口商品以人民幣表示的價(jià)格下降，往往使我國(guó)居民對(duì)國(guó)產(chǎn)同類產(chǎn)品的需求下降，進(jìn)而導(dǎo)致國(guó)內(nèi)消費(fèi)品價(jià)格下降。但是，目前我國(guó)的進(jìn)口接近半數(shù)屬于來料加工和來料裝配貿(mào)易。這些進(jìn)口品價(jià)格下降不會(huì)帶動(dòng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)品價(jià)格的普遍下降，且近年來大部分初級(jí)產(chǎn)品和資本、技術(shù)密集型產(chǎn)品的美元單價(jià)均有不同程度的上升。1993年～2000年，中國(guó)進(jìn)口價(jià)格總指數(shù)上升了19%，其中制成品上升20%，初級(jí)產(chǎn)品上升16%。盡管如此，人民幣升值，對(duì)國(guó)產(chǎn)同類型產(chǎn)品產(chǎn)生的影響也會(huì)使國(guó)內(nèi)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)加大。因?yàn)閰R率的變動(dòng)引起進(jìn)口材料、外銷商品相對(duì)價(jià)格的變動(dòng)，從而必然影響企業(yè)在市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。此外，長(zhǎng)期看，在消除短期通貨膨脹后，可能會(huì)引起通貨緊縮，不利我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

2.最終帶來國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的上漲

中國(guó)社科院金融所研究員易憲容說，假如人民幣升值，國(guó)內(nèi)整個(gè)商品價(jià)格體系會(huì)出現(xiàn)重大變動(dòng)。人民幣升值，有利于進(jìn)口物美價(jià)廉的商品或原材料，從而影響到國(guó)內(nèi)一些商品的價(jià)格有升也有降。從長(zhǎng)期看，國(guó)內(nèi)進(jìn)口的增大，擴(kuò)大了對(duì)國(guó)際商品的需求，也有利于國(guó)際商品價(jià)格的上漲，而國(guó)際商品價(jià)格的上漲又會(huì)使國(guó)內(nèi)商品價(jià)格向國(guó)際商品價(jià)格靠攏，最終帶來國(guó)內(nèi)商品價(jià)格的上漲。

3.制造業(yè)產(chǎn)品的出口普遍受匯率變動(dòng)的影響較大

人民幣升值會(huì)使我國(guó)出口企業(yè)換匯成本上升， 導(dǎo)致價(jià)格優(yōu)勢(shì)的喪失。出口換匯成本是指1美元出口凈收入在國(guó)內(nèi)需付出人民幣的成本。我國(guó)制造業(yè)出口產(chǎn)品多集中在低端， 競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不強(qiáng)， 競(jìng)爭(zhēng)方式也主要通過價(jià)格手段， 人民幣升值對(duì)其出口將有一定的抑制作用。對(duì)于制造業(yè)從業(yè)人員來說受到嚴(yán)重影響的企業(yè)職工可能面臨收入下降， 甚至是失業(yè)的危險(xiǎn)。對(duì)勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的負(fù)面影響會(huì)大于對(duì)資本密集型產(chǎn)業(yè)的負(fù)面影響。

4.影響我國(guó)吸引外商投資

我們利用外商投資促進(jìn)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，但是隨著人民幣的升值，影響到我國(guó)吸引外商投資的積極性。人民幣一升值，中國(guó)的貨幣優(yōu)勢(shì)就蕩然無存。另一方面，人民幣的升值也使得中國(guó)失去了對(duì)外資在大陸投資建廠的吸引力，因?yàn)樯a(chǎn)成本提高了。中國(guó)對(duì)美國(guó)的巨額貿(mào)易順差應(yīng)該會(huì)隨著人民幣的升值得到一定的緩解，但是可以看到人民幣的升值畢竟是有限度的。

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