原鋁大漲 興發(fā)鋁業(yè)借勢(shì)上市募資４．５億港元

日前，中國(guó)內(nèi)地最大的鋁材生產(chǎn)商廣東興發(fā)鋁業(yè)有限公司（下稱“興發(fā)鋁業(yè)”）正式宣布啟動(dòng)香港主板上市前推介，計(jì)劃發(fā)行不少于1.25億股，募集資金約4.5億港元，3月17日至20日公開(kāi)招股，預(yù)計(jì)3月月底或4月月初掛牌。據(jù)興發(fā)鋁業(yè)保薦人工商?hào)|亞分析師預(yù)測(cè)，興發(fā)鋁業(yè)每股招股價(jià)約3.5港元左右。

董事長(zhǎng)身價(jià)將達(dá)10.43億

據(jù)資料顯示，興發(fā)鋁業(yè)是中國(guó)最大鋁型材生產(chǎn)廠家，主要從事制造及銷售鋁型材業(yè)務(wù)，公司位于廣東省佛山市，是中國(guó)建設(shè)部鋁合金建材定點(diǎn)生產(chǎn)基地，被評(píng)為“中國(guó)鋁型材企業(yè)十強(qiáng)第一名”。

招股說(shuō)明書(shū)顯示，興發(fā)鋁業(yè)近三年（2005—2007）的營(yíng)業(yè)額分別約為人民幣13.09億元、18.61億元及21.49億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約28.11%，截至2007年12月31日，三年年度盈利分別約為人民幣2582萬(wàn)元、6029萬(wàn)元和29160萬(wàn)元，復(fù)合年增長(zhǎng)率約為236.06%。每股盈利分別為0.08元、0.19元和0.94元。

據(jù)記者了解，興發(fā)鋁業(yè)屬于外商投資企業(yè)。招股說(shuō)明書(shū)顯示，興發(fā)股份發(fā)行股份共4.18億股，其中此次計(jì)劃發(fā)行流通股約1.2億股，剩下的2.98億股全部為興發(fā)鋁業(yè)董事長(zhǎng)羅蘇個(gè)人所有，按照保薦人工商?hào)|亞每股招股價(jià)約3.5港元左右的預(yù)測(cè)計(jì)算，上市后，羅蘇個(gè)人身價(jià)將達(dá)到約10.43億。

興發(fā)鋁業(yè)一位相關(guān)人士對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，興發(fā)鋁業(yè)有意最終將整個(gè)集團(tuán)的生產(chǎn)業(yè)務(wù)全部由佛山禪城廠房轉(zhuǎn)往三水廠房，整個(gè)搬遷過(guò)程將于2009年12月完成，屆時(shí)三水廠房的鋁型材設(shè)計(jì)年產(chǎn)能將達(dá)約15萬(wàn)噸。據(jù)悉，此次上市募集資金主要用于支付收購(gòu)三水廠房土地、機(jī)器及設(shè)備等費(fèi)用。

據(jù)介紹，上海東方明珠塔、北京人民大會(huì)堂翻新工程、“世界第一高樓”阿聯(lián)酋迪拜“比斯塔”、北京奧運(yùn)村等著名建筑工程采用的就是興發(fā)鋁業(yè)生產(chǎn)的鋁型材。

原鋁上漲是最大利好

據(jù)高盛等國(guó)際投行預(yù)測(cè)，2008年或2009年中國(guó)將成為原鋁凈進(jìn)口國(guó)，而在此之前，中國(guó)一直是全球最大的原鋁及鋁材出口國(guó)。

新年以后，全球鋁價(jià)開(kāi)始一輪快速上漲行情，逼近歷史高點(diǎn)。倫敦期貨交易所期鋁價(jià)格超過(guò)3200美元/噸，刷新了2006年5月份創(chuàng)下的3190美元/噸前收盤(pán)紀(jì)錄；而國(guó)內(nèi)期貨鋁價(jià)也從18000余元上漲到21000元。加上2月份由于雪災(zāi)天氣，一季度國(guó)內(nèi)鋁產(chǎn)量下降，這使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)短期供應(yīng)呈現(xiàn)壓力。因此有人認(rèn)為短期內(nèi)鋁原料價(jià)格很難下跌。

全球礦業(yè)巨頭力拓的分析師曾表示，2007年全球原鋁消費(fèi)以近幾年來(lái)的最快速度增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)10%左右，達(dá)3800萬(wàn)噸；2008年全球原鋁需求增長(zhǎng)預(yù)計(jì)保持在過(guò)去五年8%的平均增長(zhǎng)水平之上。中國(guó)和其他發(fā)展中國(guó)家的強(qiáng)勁需求更為鋁業(yè)提供了樂(lè)觀的前景。

因此，許多分析師認(rèn)為，興發(fā)鋁業(yè)選擇這個(gè)時(shí)候掛牌，是因?yàn)槿蛟X價(jià)格的持續(xù)上漲，隨之鋁材價(jià)格的大幅上揚(yáng)。

興發(fā)鋁業(yè)企劃部經(jīng)理姚文慶接受《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》采訪時(shí)表示，選擇香港上市，主要是看中了香港是亞太的金融中心，相對(duì)于內(nèi)地市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，香港在金融方面的地位還是要重要一些，在香港上市，對(duì)于企業(yè)未來(lái)的發(fā)展有好處。

資料顯示，興發(fā)鋁業(yè)2005年—2007年純利分別約為2480萬(wàn)元、5940萬(wàn)元及2.916億元，其在中國(guó)的銷售額分別占集團(tuán)總營(yíng)業(yè)額的約83.6%、85.9%及91.3%。

此前，全球最大的鋁擠壓公司瑞典薩帕集團(tuán)（Sapa）發(fā)出公告，宣布該公司已經(jīng)簽署意向協(xié)議，計(jì)劃收購(gòu)中國(guó)鋁加工行業(yè)知名企業(yè)廣東金橋鋁材集團(tuán)，以進(jìn)一步開(kāi)拓亞洲市場(chǎng)。此外，瑞典薩帕、美國(guó)愛(ài)勵(lì)鋁業(yè)、挪威海德魯、日本輕金屬、新加坡麥達(dá)斯、馬來(lái)西亞齊力集團(tuán)等外國(guó)公司都已經(jīng)在國(guó)內(nèi)建立了子企業(yè)，興發(fā)鋁業(yè)面臨的競(jìng)爭(zhēng)也將越來(lái)越激烈。

“退稅調(diào)整影響不大”

興發(fā)鋁業(yè)目前面對(duì)的并不是只有海外巨頭的競(jìng)爭(zhēng)壓力。2007年9月起，中國(guó)取消鋁型材出口退稅，不再鼓勵(lì)出口。這似乎對(duì)國(guó)內(nèi)的鋁企來(lái)說(shuō)不是個(gè)好消息。

但國(guó)泰君安的一位分析師認(rèn)為，據(jù)計(jì)算，即使取消退稅，出口鋁材仍有500元左右的利潤(rùn)(其中未包含鋁材的高附加值部分)。退稅調(diào)整對(duì)鋁材市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性利空影響，鋁材出口仍將繼續(xù)。

另?yè)?jù)了解，國(guó)家這次針對(duì)鋁材的關(guān)稅調(diào)整主要是針對(duì)建筑用的型材，而對(duì)高附加值的龍骨和鋁箔則繼續(xù)保持退稅政策，而型材出口占鋁材總出口比例為70%，其它產(chǎn)品占30%。有分析師認(rèn)為，隨著興發(fā)鋁業(yè)的高附加值的產(chǎn)品出口比例增加，相關(guān)的退稅將會(huì)進(jìn)一步增加。

3月初，興發(fā)鋁業(yè)董事長(zhǎng)羅蘇表示，公司業(yè)務(wù)90%以上為內(nèi)銷，未來(lái)雖會(huì)擴(kuò)展中東市場(chǎng)，但發(fā)展策略仍以鞏固中國(guó)市場(chǎng)為主。

由于近期港股市場(chǎng)持續(xù)低迷，有人擔(dān)心興發(fā)鋁業(yè)選擇在這個(gè)時(shí)機(jī)掛牌上市，價(jià)格會(huì)受到一定的影響。姚文慶對(duì)《中國(guó)經(jīng)濟(jì)周刊》表示，他們對(duì)公司股價(jià)很有信心。“出口退稅的政策盡管對(duì)公司有一定的影響，但是影響不會(huì)太大。目前國(guó)內(nèi)鋁材的缺口很大，公司未來(lái)的業(yè)務(wù)將會(huì)在國(guó)際國(guó)內(nèi)‘兩條腿’前進(jìn)。”