券商板塊曝風(fēng)險(xiǎn)

證監(jiān)會10月5日宣布，經(jīng)國務(wù)院同意，證監(jiān)會將于近期正式啟動證券公司融資融券業(yè)務(wù)試點(diǎn)工作。受其影響，10月6日，幾大證券類上市公司的股價(jià)又大幅上漲，大多數(shù)公司的股價(jià)都創(chuàng)出本輪反彈的新高!但我們仔細(xì)觀察盤面發(fā)現(xiàn)，前期走勢比較強(qiáng)的海通證券(600837)雖然漲停，但成交量十分巨大，換手22％以上，而且尾市才收于漲停板位置。還有太平洋(601099)，走勢明顯放量滯漲，顯示先知先覺的機(jī)構(gòu)利用利好在大舉減倉!而且其累計(jì)反彈幅度超過100％，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過大盤的反彈力度。

其實(shí)，每次行情反彈，總是在弱勢中爆發(fā)，在大家看不懂的時候有些個股或者板塊明顯強(qiáng)于大盤，走勢比較獨(dú)立。當(dāng)這些個股或者板塊出臺某些利好的時候，大家才恍然大悟!但這時伴隨著股價(jià)的大幅上漲，風(fēng)險(xiǎn)也就凸現(xiàn)。我們認(rèn)為這次借出臺融資融券試點(diǎn)的政策利好，部分機(jī)構(gòu)已經(jīng)完成了一次完整的反彈布局，部分質(zhì)地比較差的券商股風(fēng)險(xiǎn)很大。

本期我們提示的個股是：海通證券和太平洋證券。

京福預(yù)警：

海通證券 (600837)

海通證券近期在融資融券利好消息刺激下，該公司股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲，本輪累計(jì)反彈幅度90％以上。從盤口看消息出臺當(dāng)天換手率達(dá)到22％，投資者分歧較大。11月份，該股增發(fā)部分(大約14.4億股)上市，考慮除權(quán)因素增發(fā)價(jià)格相當(dāng)于17元附近，按照目前21.3元股價(jià)來計(jì)算仍有25％以上的獲利空間，所以增發(fā)部分上市時機(jī)構(gòu)套現(xiàn)壓力不容置疑。

從公司基本面情況來看，靜態(tài)市盈率仍達(dá)到40倍以上，考慮證券市場持續(xù)低迷的情況，預(yù)期盈利狀況短期之內(nèi)不容樂觀。建議投資者回避該股。

太平洋 (601099)

太平洋公司上半年中報(bào)顯示每股盈利為－0.3元，而且公司尚未取得各類創(chuàng)新業(yè)務(wù)資格，不能開展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，當(dāng)前業(yè)務(wù)收入主要來源于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)和投資銀行業(yè)務(wù)，收入結(jié)構(gòu)不盡合理。在高端業(yè)務(wù)市場，本土券商將面臨著外資投行與合資券商的激烈競爭，公司目前不具備很強(qiáng)的競爭力。

從二級市場走勢來看，該股本輪反彈幅度超過100％，已經(jīng)充分反應(yīng)融資融券利好的因素。從量能分析，頂部出現(xiàn)的概率很大。在目前市場環(huán)境下，我們認(rèn)為該股股價(jià)嚴(yán)重高估，建議堅(jiān)決回避該股。