編讀往來

一年央票停發(fā)對誰影響最大?

朱先生：央行本月初宣布暫停發(fā)行1年期央票，我想知道它對什么理財產(chǎn)品有影響。

編輯部：經(jīng)濟衰退的危機使貨幣政策全面轉(zhuǎn)向，從以往的“從緊”轉(zhuǎn)為“適度寬松”，以此刺激經(jīng)濟增長。在這種背景下，央票作為央行回籠貨幣的工具，其發(fā)行的必要性也幾乎已經(jīng)不存在。從3個月期央票停發(fā)，到1年央票停發(fā)，并不出乎市場意料。央票的停發(fā)，對貨幣型基金影響較大。在目前貨幣型基金的投資品種中，央行票據(jù)絕對是各只貨幣型基金的主戰(zhàn)場。

基金買賣網(wǎng)研究所認為，在央票停發(fā)的形勢下，貨幣型基金的生存空間和盈利空間引發(fā)了市場的擔憂。不少基金公司對旗下貨幣型基金進行大額申購限制，嚴控大額資金的流入，控制新增資金所帶來的投資壓力。對于市場上現(xiàn)有央票的搶購也是一個方法，這也導致原有央行票據(jù)收益率不斷下降。而控制規(guī)模不是長久之計，同時現(xiàn)有未到期的央票存量為4.99萬億元，這些央票將會在明后兩年大量到期。貨幣型基金的生存之道還需要對投資策略和投資方向作出調(diào)整，將目標投向其他類似品種，如中短期國債、金融債、優(yōu)質(zhì)票據(jù)，還有企業(yè)債中快要到期的品種等等。

郵箱：tzylc2008@yahoo.com.cn

疑問解答：本刊特約理財師

編輯：葉輝

咨詢

抄底鉑金?

曹女士：很多人現(xiàn)在都在買黃金“過冬”，我也買了一些金條。最近鉑金的價格也在不斷下跌，甚至比黃金跌得更多，是不是也可以抄底?它的投資價值是不是比黃金更高?

編輯部：曹女士的想法具有一定的代表性。鉑金價格從今年最高的每克600多元跌至現(xiàn)在370元左右，確實讓很多人心動。編輯部近期就接到多個類似的咨詢。因為鉑金價格比黃金高，導致很多人誤認為鉑金更具投資價值，這是錯誤的。與黃金不同，鉑金不具備貨幣屬性，不是一個理想的投資品種，一般只能做首飾和在工業(yè)上使用。黃金之所以是投資避險的優(yōu)良品種，因為價值被公眾認可，具有良好的流通性。反觀鉑金，流通性很差，買了之后難以變現(xiàn)，如果趁低價買首飾也許是個機會，但是不適合投資。

債基頻頻分紅為哪般

胡先生：最近老是看到債券型基金分紅的新聞，讓我挺受刺激的，手中的股票型基金不爭氣呀，今年虧損太大。不過搞清楚之后。發(fā)現(xiàn)債基分紅的金額都極其有限，比如9月24日成立的信誠三得益?zhèn)?1月13日就分紅了，不過每10份才分了0.028元紅利。我納悶了：每次只分那么點錢干嘛?頻頻分紅不如一次多分點。

編輯部：胡先生的疑問也是很多讀者共同的疑問。債券基金分紅金額少，一是因為其收益本來就不高，可分配的紅利不多，另外很多時候基金公司出于營銷的考慮也會進行分紅，沒什么紅利可分自然分得就少。統(tǒng)計顯示，截至11月30日，今年以來共40多只債券基金進行了分紅。尤其臨近年底，分紅現(xiàn)象更加普遍，僅11月份一個月就有16只基金宣布分紅。

有沒有投資石油的理財產(chǎn)品

梅先生：短短幾個月時間，石油價格就從最高147美元，跌到現(xiàn)在的40多美元。我覺得，作為一種不可再生和暫時無法替代的能源，石油不可能一直低價，長線投資肯定能獲得可觀收益。請問編輯部，有沒有投資石油的理財產(chǎn)品?

編輯部：個人投資者可以購買銀行掛鉤石油的理財產(chǎn)品。不過，今年以來此類產(chǎn)品均損失慘重。由于國際油價在4個月時間內(nèi)就快速下滑，使部分銀行理財產(chǎn)品束手無策，30多款掛鉤產(chǎn)品無一款收益為正，個別產(chǎn)品跌幅達50％以上。由于市場太過糟糕，從10月份以來，市場上幾乎沒再推出過類似的產(chǎn)品。

關注石油商機的投資人，可關注銀行新推出理財產(chǎn)品信息，看何時推出此類產(chǎn)品。不過購買時一定要搞清楚產(chǎn)品設計，并不是所有掛鉤石油的理財產(chǎn)品收益都隨油價上漲而賺錢的。比較簡單的方式是，挑選那些掛鉤石油基金或石油指數(shù)、商品指數(shù)的產(chǎn)品。

回饋

11月下半月《投連險再起退保潮》

要投資就不要買保險

編輯部：我原來在一家保險公司做投連險。看到《投連險再起退保潮》時，我想談談我在工作中的一些感觸。

投連險是一種投資型保險，一般附加壽險、意外險等產(chǎn)品。我遇到的許多購買投連險的投保人都是為了投資保險“一舉兩得”，但實際上投保人在購買的過程中已經(jīng)損失掉了一部分資金。在投保人繳付的保費里，會首先扣除一部分資金作為代理人的提成和公司費用，費用比率會根據(jù)投保年限和繳費方式的不同而不同，一般躉交或者保單時間越長、比率越低。剩余資金除去基本的保障費外，就全部拿來進行投資，這當中還要收取一定的管理費。在將來取現(xiàn)時，也要支付一定的手續(xù)費。買投連險最好是做長線投資，提前退保會被扣掉5％的手續(xù)費，一般要到第6年才能將退保損失降到零?，F(xiàn)在因為投連險的投資收益不斷縮水，只有個別債券類的賬戶還能有較好收益，其他都賠得很厲害。所以有很多公司都已經(jīng)在考慮停售這種產(chǎn)品了。

在我看來，國內(nèi)大部分的投連險實際上就是投資基金附帶贈送部分保險功能而已。一旦投資虧損，除了保障的那點就什么也沒有了。如果想要保險，那不如贏接買養(yǎng)老保險或者意外保險；如果想要投資，那不如直接去投資股票、基金。把投資和保險連在一起，表面上看是投保人在占便宜，但世界上從來就沒有只賺不賠的好事。只要是做投資，就不可能只單單享有收益，還必須承擔相應的投資風險。大家買保險都是為了老有所養(yǎng)、病有所醫(yī)，而不應該是為了險上加險!

讀者：趙先生

12月上半月《4萬億能否點燃行情》

475億來了，股市回暖還遠嗎

編輯部：國家拿出4萬億來救市，股市一路從1600多點艱難爬升到2000多點。這對于中小股民來說是件好事，但我還是想來發(fā)發(fā)牢騷。

我覺得現(xiàn)在股市跌得這么慘，一方面因為上市公司業(yè)績在走下坡路，另一方面就是大小非的解禁。我們股市最有“特色”的地方就是同股不同價，A股市場大小非拿到的內(nèi)部發(fā)行價一般就幾毛、1塊，在幾塊錢的都很少；但是同樣的股票到了我們手里就十幾、幾十甚至上百塊錢不等。他們的股票成本我們比不了，只要他們想在股市上套現(xiàn)，就能瘋了一樣的拋售，業(yè)績再好的股票也攔不住，不管是跌到七成、八成還是九成，就算是跌破發(fā)行價，他們還是能穩(wěn)賺不賠。

巨額資金給了中小股民一些信心，因為國家正努力促進經(jīng)濟發(fā)展。但這樣的做法能不能讓“寒冬”快點過去，我還是心存疑慮。上市公司業(yè)績不可能因為4萬億的注入就立刻提升，而且像大小非這樣的問題也還是沒有真正地解決。

股市就該是一個優(yōu)化資源配置、公平分配收益的地方，但因為大小非的存在中國股市一直“體弱多病”，中小股民的收益也一直得不到重視。要是不能從根本上扭轉(zhuǎn)這局面，那么不管國家怎么努力，那些套利套現(xiàn)的現(xiàn)象仍然會屢禁不止，股市也依然會問題不斷。

讀者：李先生

12月上半月保險板塊

保險產(chǎn)品更應個性化

編輯部：看了上一期保險板塊的幾篇文章，我覺得現(xiàn)在保險產(chǎn)品越來越貼近老百姓的需求了。先不論保險產(chǎn)品質(zhì)量如何，單說種類和數(shù)量，老百姓在進行選擇時就已經(jīng)跳出了原來最基本的“三大樣”——養(yǎng)老、醫(yī)療和失業(yè)保險?，F(xiàn)在各大保險公司都在推出五花八門的產(chǎn)品，有專門針對年輕人的健康保險，還有專門針對某類職業(yè)的保險產(chǎn)品等。

國內(nèi)保險公司不斷細化產(chǎn)品是好事，但是對比國外的保險產(chǎn)品這還遠遠不夠。在美國，與醫(yī)療有關的保險已經(jīng)開發(fā)出內(nèi)外科保險和牙齒保險；在意大利，各銀行保險公司還推出了“單收入家庭家長意外保險計劃”等保障性產(chǎn)品。這些產(chǎn)品涵蓋了日常生活的方方面面，是國內(nèi)保險公司學習的對象。

不斷個性化的產(chǎn)品會受到越來越多的歡迎。哪一天掉個頭發(fā)都能保時，生活才算是有了保障。

讀者：劉先生