如何應對國際通脹對我國的沖擊

2002年以來，我國對外貿(mào)易超常增長，進口規(guī)模已經(jīng)占到國民經(jīng)濟約三成，而初級產(chǎn)品進口規(guī)模增加更快，隨著初級品進口價格飛漲引發(fā)通脹影響的壓力也與日俱增。

進口產(chǎn)品漲價路徑

根據(jù)我國海關統(tǒng)計，從2002～2003年間我國外貿(mào)進口原油、礦石等初級品價格開始上漲，例如，原油價格2003年比上年漲價18.0%，鐵礦石漲價32.3%，銅礦砂漲價23.4%。2004～2005年漲價勢頭擴大到進口的農(nóng)林牧漁產(chǎn)品。這期間我國進口產(chǎn)品大幅漲價主要集中在初級產(chǎn)品，漲價因素傳導至國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈上游、中游，基本上就會被我國企業(yè)內(nèi)部以各種方式降低成本、消化掉，進口漲價對國內(nèi)經(jīng)濟影響基本上停留在生產(chǎn)資料階段，消費物價雖一度上升在3～5%之間，對經(jīng)濟影響基本處于溫和狀態(tài)。正如2004年7月29日《經(jīng)濟日報》發(fā)表祝寶良、傘峰文章所指，如果初級產(chǎn)品進口價格上漲30％，將帶動我國進口價格平均上漲5％，影響國內(nèi)消費價格指數(shù)上漲0.6％，投資品漲價1％。

然而隨著國內(nèi)企業(yè)降低成本潛力逐漸用盡，進口漲價開始滲透到產(chǎn)業(yè)末端，至家庭消費領域。2007年5月我國CPI指數(shù)開始關聯(lián)性上揚，越過警戒線，達到3.4%，9月以美元貶值為背景農(nóng)林漁業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)進口分別漲價20.2%、16.3%和4.9%，CPI指數(shù)也升至6.2%，12月上述三類產(chǎn)品分別漲價20.8%、42.5%及14.2%，而2008年1月CPI也升到7.1%。具體到一些主要的進口漲價看，情況更加嚴重，2008年1～3月我國進口玉米同比漲價53.6%，原油漲價69.1%，成品油漲價40.5%等，同期我國CPI指數(shù)也同步上揚。至此，我們得出的結(jié)論就是國際市場漲價不止，我國通脹也將馬不停蹄，國際市場商品漲價幅度擴大，國內(nèi)通脹也將擴大，兩者已經(jīng)形成互動關系。按照我國進口貿(mào)易規(guī)模和漲價幅度粗略估計，2007年我國CPI漲價4.8%中約有50%～60%因素，即其中有2.4～3.3個百分點是由進口拉升。（注：由于統(tǒng)計資料不系統(tǒng)，口徑不一致，導致?lián)Q算、推演出的結(jié)果不是精確數(shù)字，僅能得出大致結(jié)果、基本結(jié)論）。同樣推算2008年3月CPI漲價8.3%，其中進口因素拉升了50%以上。可見，進口產(chǎn)品漲價對國內(nèi)物價影響已經(jīng)達到十分嚴重的程度。

對進口型通脹治理對策建議

一般來說，對于國際市場特別是初級品引發(fā)的物價上升，除非世界經(jīng)濟出現(xiàn)“硬著陸”，僅靠中國一國難以解決。如從國內(nèi)著手、欲有所作為的話，治理進口漲價對策有四個方面：一是以人民幣升值化解；二是采用各種技術(shù)、手段，提升產(chǎn)業(yè)節(jié)能水平達到國際一流；三是掀起能源、資源革命，找到替代資源，實現(xiàn)能源結(jié)構(gòu)大轉(zhuǎn)換；四是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，例如放棄發(fā)展資源高耗型產(chǎn)業(yè)。除此之外無法根本扭轉(zhuǎn)漲價大趨勢。根據(jù)我國經(jīng)濟情況，僅就人民幣升值而言的對策建議如下：

（一）人民幣保持適度升值。世界經(jīng)濟發(fā)展的實踐證明隨經(jīng)濟發(fā)展該國貨幣必然升值。在我國確立宏觀經(jīng)濟調(diào)控目標情況下，人民幣可以實現(xiàn)適度升值，保持平衡關系。目前人民幣升值速度對進出口平衡的調(diào)節(jié)作用比較適當，國民經(jīng)濟增長水平回落在可承受的速度上。

（二）對涌入的外資、國際流動資本進行正確引導。我國是個開放型經(jīng)濟體系，對外國投資不論直接還是間接，也不論長期還是短期打開大門不過是時間的問題。封堵不能解決問題，關鍵在于我國政府能否對國際資本流動監(jiān)管到位和正確引導。所謂正確引導：一是讓過剩的流動性流到真正需要投資的領域，例如我國能源產(chǎn)業(yè)、高速鐵路等領域；二是通過對股市、房地產(chǎn)進行合理監(jiān)控和正確引導，達到資本供需基本平衡狀態(tài)，可有效抑制國際資本進入可能造成的泡沫。事實上，我國希望上市的優(yōu)秀企業(yè)多得在排隊，政府調(diào)控完全掌握有主動權(quán)。據(jù)《中國證券期貨統(tǒng)計年鑒》數(shù)據(jù)，2007年我國直接融資僅占貸款比重22.0%。而我國債券市場規(guī)模更小到相當于股市的27%，遠低于韓國、印度，間接融資比重卻達到84.9%。這樣的金融結(jié)構(gòu)給銀行帶來更多的風險，也造成我國企業(yè)普遍存在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中自有資本比率偏低、抵御風險能力差等問題。所以，即便從改善金融結(jié)構(gòu)等角度出發(fā)，解決我國流動性過剩問題也不是一件困難的事情。

與世界經(jīng)濟接軌造成的漲價

路徑與應對方略

我國經(jīng)濟不僅通過對外貿(mào)易而且還通過外資企業(yè)連接著國際市場。大量外商投資企業(yè)在中國投資，作為其全球化配置資源的重要環(huán)節(jié)，而在中國經(jīng)營已成為其實行全球化經(jīng)營戰(zhàn)略組成部分。從某種程度上講，外資企業(yè)連接中國與世界的渠道更廣泛、更通暢，也更頻繁。而開放型的中國經(jīng)濟價格體系也在開放過程中向著國際化水準看齊。眾所周知，發(fā)展中國家物價水平總體上低于發(fā)達國家，尤其是房地產(chǎn)、人才、無形資產(chǎn)、初級產(chǎn)品等領域估值水平差距突出。向國際水平看齊，就意味著價格總體水平上升。

據(jù)我國商務部統(tǒng)計，2007年我國吸引外商投資企業(yè)累計達到32萬家，存量資產(chǎn)達到2925.59億美元，創(chuàng)造就業(yè)2800萬人，2006年外商投資占我國固定資產(chǎn)投資比重5.04%，工業(yè)增加值占28.3%，繳納各種稅收占21.19%。這些外商投資企業(yè)經(jīng)營范圍廣，涉及產(chǎn)業(yè)鏈達到上中下游各個環(huán)節(jié)，其頻繁地調(diào)動內(nèi)外資源和交流內(nèi)外價格信息，使用的國際評估方法評估資產(chǎn)和商品價值，必然對我國原來處于相對封閉狀態(tài)的存量資產(chǎn)和商品價值體系造成重大沖擊，舊的價格體系正在瓦解、崩潰，而新的體系尚在形成過程中，由此造成我國物價水平向國際水平看齊，必然向上拉升。

首先就房地產(chǎn)來看，以加入世貿(mào)組織為契機，國際一流金融機構(gòu)對我國投資入住北京、上海、廣州、深圳等大都市，帶動這些都市向著國際化方向發(fā)展，同時也將這些大都市不動產(chǎn)價格向上拉升，迅速向國際水平靠攏。1998年我國開始實行住房改革，住宅建設走向商品化，國內(nèi)住宅價格走向市場化，與外商入住拉動，兩者力量匯集成一體，帶動我國不動產(chǎn)價格體系最早與國際接軌，在拉升我國高端房地產(chǎn)需求的同時也造成了供應過剩，滋生了泡沫。

其次，受房地產(chǎn)業(yè)影響，近年來我國企業(yè)不動產(chǎn)價格評估也大幅提高，企業(yè)營業(yè)外收入、營業(yè)外盈利大幅增加。特別是我國上市公司購地、占地優(yōu)勢更加突出，相應地，利潤增加也最多，進而帶動我國股市2007年滋生出泡沫。

其三，外資企業(yè)對經(jīng)營管理、人才、無形資產(chǎn)的評價與國內(nèi)原有評價存在本質(zhì)不同，影響十分巨大。我國人工成本價格體系中不僅農(nóng)民工而且以外企白領、軟件工程師、金融業(yè)白領及企業(yè)高管等高級人才收入也有成倍增加，少數(shù)突出人才收入以數(shù)量級水平提高。我國證券公司研究報告顯示，上市公司2006年、2007年人工成本分別上漲11.52%和19.43%。我國人工成本價格體系與國際接軌后，既有達到世界頂尖水平的超高端，也有世界一流、中流、低流，乃至末流收入水平，形成世界罕見的大差距開放型價格體系。

不僅如此，過去以研發(fā)技術(shù)成果為代表在我國對無形資產(chǎn)普遍不予承認。隨著國際評估方法引進和外資企業(yè)影響擴大，我國不僅承認了無形資產(chǎn)價值，而且其交易價格也在大幅上揚，在向國際水平看齊，形成了我國新的科技成果、知識產(chǎn)權(quán)等無形資產(chǎn)價格體系。

對我國企業(yè)不動產(chǎn)、無形資產(chǎn)和人才的價值評估引起價格上漲，進而再影響到產(chǎn)品價格的上升，這類因素引發(fā)漲價既有合理成分，也存在一定泡沫。

迄今我國政府對股市泡沫擠壓的任務已經(jīng)基本完成，而對房地產(chǎn)泡沫擠壓還得繼續(xù)，還需改進調(diào)控措施。特別是在增加中低價位住宅供應方面還需加強，這些問題需加以改進。對收入體系存在差距過大，特別是當漲價嚴重時國內(nèi)外基本經(jīng)驗就是政府應更加努力減少貧富差距。

（作者系商務部國際貿(mào)易經(jīng)濟合作研究院中國對外貿(mào)易研究部副主任，研究員）