金融風(fēng)暴下的中國(guó)經(jīng)濟(jì)

消費(fèi)國(guó)，貿(mào)易加工國(guó)和資源國(guó)三國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，弦都繃到了極限，因此，從這個(gè)意義上來說，國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生不是偶然的。

當(dāng)前，中國(guó)正面臨著全球金融危機(jī)和新一輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整，這一場(chǎng)危機(jī)是怎樣發(fā)生的?它對(duì)中國(guó)的影響到底有多大?會(huì)向哪個(gè)方向發(fā)展?中國(guó)應(yīng)該怎樣從這場(chǎng)危機(jī)中抓住發(fā)展機(jī)遇?這些都是大家關(guān)注的焦點(diǎn)問題。為此，本刊記者在2008中部創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)與企業(yè)融資論壇期間專訪申銀萬國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊成長(zhǎng)先生。

危機(jī)發(fā)生不是偶然的

《決策》：如果說去年我們感受到的是成本的沖擊，今年上半年我們感受的是需求萎縮的沖擊。近期，尤其是g月份以來，是企業(yè)信譽(yù)的危機(jī)，我們正在經(jīng)歷一場(chǎng)過去沒有經(jīng)歷的經(jīng)濟(jì)周期。請(qǐng)問對(duì)目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)應(yīng)該怎么看?

楊成長(zhǎng)：全世界有三類國(guó)家，一類是以歐美為代表的消費(fèi)國(guó)，提供了廣闊的市場(chǎng)；第二是以中國(guó)、印度為代表的貿(mào)易國(guó)，提供了廉價(jià)的制造服務(wù)；第三是以巴西、俄羅斯為代表的資源國(guó)，提供了資源。這三類國(guó)家形成了合理的分工，在上一輪繁榮當(dāng)中，中國(guó)作為貿(mào)易加工國(guó)，起著一個(gè)中介作用。全球的三類國(guó)家有了最合理的分工，分工就會(huì)意味著效益，分工好效益自然會(huì)提高。

這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)分工到一定的程度會(huì)出問題，中國(guó)和美國(guó)，制造國(guó)和消費(fèi)國(guó)，把它的經(jīng)濟(jì)都發(fā)揮到極點(diǎn)。美國(guó)把消費(fèi)發(fā)揮到了極致，把負(fù)債發(fā)揮到極致，無論是它的國(guó)家負(fù)債、企業(yè)負(fù)債、家庭負(fù)債都到了極限；中國(guó)則是把儲(chǔ)蓄發(fā)揮到極致，把投資發(fā)揮到了極致。如果到美國(guó)去轉(zhuǎn)一圈，人們很難想象，怎么這個(gè)有著13萬億美元GDP的國(guó)家，幾乎看不到物質(zhì)生產(chǎn)活動(dòng)，這13萬億元GDP從哪來?美國(guó)的金融、品牌、技術(shù)、渠道、標(biāo)準(zhǔn)以及所獲得的價(jià)格都是最大化。

我們可以看出，消費(fèi)國(guó)，貿(mào)易加工國(guó)和資源國(guó)三國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，弦都繃到了極限，因此，從這個(gè)意義上來說，國(guó)際金融危機(jī)的發(fā)生不是偶然的。

《決策》：這是中國(guó)從來沒有經(jīng)歷過的危機(jī)，或者說一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)控，一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)整。請(qǐng)問這一輪的宏觀調(diào)控跟以往相比有什么不同?

楊成長(zhǎng)：我們知道，1984年、1985年經(jīng)歷過一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)調(diào)控，1992年、1993年經(jīng)歷過一場(chǎng)經(jīng)濟(jì)高熱，但是這一輪經(jīng)濟(jì)高熱跟以前都不一樣，2003年到2007年經(jīng)濟(jì)一年比一年熱的時(shí)候沒有通貨膨脹，過去每一輪經(jīng)濟(jì)過熱的表現(xiàn)就是增長(zhǎng)，到經(jīng)濟(jì)明顯降溫的時(shí)候，通貨膨脹起來了。按照過去的慣例，如果說通貨膨脹得到控制，那么這個(gè)宏觀調(diào)控的危險(xiǎn)性就下降了?？墒谴蠹铱吹?，今年三季度CPI下降的很快，人們對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的擔(dān)心反而增強(qiáng)，股市、房市就是最好的應(yīng)證，所以它不是簡(jiǎn)單的冷熱周期，它的調(diào)控目標(biāo)不是簡(jiǎn)單地把“空檔”解決了，這是跟過去第一個(gè)不一樣的表現(xiàn)。

其次，我們所有的宏觀指標(biāo)到目前為止都還不足，但是我們企業(yè)對(duì)經(jīng)營(yíng)、經(jīng)濟(jì)的感受卻完全不同。如果看一些宏觀數(shù)據(jù)，一直到第三季度，我們的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行指標(biāo)都在保持較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，沒有出現(xiàn)大的問題，但是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)感受，企業(yè)家信心，是過去從來沒有的。大家的收縮心態(tài)都很強(qiáng)，人們都擔(dān)心，明年還有誰去投資。是宏觀數(shù)據(jù)錯(cuò)了，還是企業(yè)家的感覺錯(cuò)了?

第三，我們不知道導(dǎo)致這輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整的核心根源到底是什么。是美國(guó)次貸危機(jī)影響了我們，導(dǎo)致我們這輪經(jīng)濟(jì)調(diào)整，還是宏觀緊縮過度導(dǎo)致我們的經(jīng)濟(jì)調(diào)整?大家可以看到，全國(guó)各大城市紛紛出臺(tái)新的房貸政策，刺激房地產(chǎn)，但是如果大家對(duì)此有信心，我們可以看到房地產(chǎn)股票應(yīng)該上，但是政策出臺(tái)之后，房地產(chǎn)的股票下跌加快，那就證明老百姓不相信。

經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式危機(jī)

《決策》：的確，這一輪跟過去幾輪很不一樣，不是簡(jiǎn)單的冷熱周期，這是否也反映出了2001年以來中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式出現(xiàn)了一定程度的問題呢?

楊成長(zhǎng)：2001年以來，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式確實(shí)有很多需要反思的地方，我們說的危機(jī)首先就體現(xiàn)在貿(mào)易和增長(zhǎng)的全球分工出了問題。

2000年以來，中國(guó)經(jīng)濟(jì)之所以強(qiáng)勁增長(zhǎng)，跟貿(mào)易的強(qiáng)勁拉動(dòng)是分不開的，中國(guó)每年有近30％的貿(mào)易增長(zhǎng)。由于制造業(yè)的快速上升，全球興起了一輪傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的高峰期，帶來了能源需求的大增加。當(dāng)然，俄羅斯、巴西這樣一些能源資源國(guó)也在其中受惠，全球能源資源價(jià)格大幅度上漲，所以，這一輪全球的增長(zhǎng)形成了消費(fèi)國(guó)、貿(mào)易加工國(guó)之間的增長(zhǎng)格局，但是這種增長(zhǎng)格局發(fā)展到一定階段是要出問題的。美國(guó)在這一輪增長(zhǎng)當(dāng)中它負(fù)債過多，次貸危機(jī)本質(zhì)上是美元危機(jī)?？梢哉f，美國(guó)消費(fèi)過度了，中國(guó)投資過度了；美國(guó)逆差過度了，中國(guó)順差過度了；美國(guó)的虛擬經(jīng)濟(jì)過度了，中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)過度了。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)到一定的程度，矛盾必然爆發(fā)。我覺得這一輪危機(jī)之后，中國(guó)的貿(mào)易競(jìng)爭(zhēng)力會(huì)一定程度的增強(qiáng)，貿(mào)易結(jié)構(gòu)會(huì)發(fā)生巨大變化。

第二個(gè)危機(jī)體現(xiàn)在，中國(guó)這一輪經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)當(dāng)中，以人為壓低的價(jià)格所形成的低成本制造業(yè)模式出現(xiàn)了危機(jī)。我們的勞動(dòng)力確實(shí)比別人便宜，但是這一輪增長(zhǎng)當(dāng)中，我們的土地、水、電以及其它資源，價(jià)格都比國(guó)際低很多，在全球經(jīng)濟(jì)一體化的情況下，中國(guó)沒有理由也沒有條件，人為地壓低稀缺的要素價(jià)格，各地在招商引資過程中，很多地方搞零地價(jià)政策，這種模式能持久嗎?問題在于，本來就應(yīng)該全球定價(jià)的資源在中國(guó)被人為地壓低了。

第三個(gè)危機(jī)體現(xiàn)在，這一輪增長(zhǎng)當(dāng)中的城市化建設(shè)模式的危機(jī)。2001年以來的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，主要是靠房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施相互拉動(dòng)來推動(dòng)城市建設(shè)，現(xiàn)在大家到全國(guó)所有城市去看一下，這幾年變化是最大的。跟1992年不同的是，1992年掀起的是商務(wù)樓，這一輪掀起的是片片住宅樓，我們有沒有想過一個(gè)問題，伴隨著住宅的發(fā)展和城市基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展，錢都從哪來?尤其是地方政府，從哪來資金推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。這關(guān)鍵要靠土地，地方政府盤活了最重要的資源就是土地。大家有一個(gè)直觀的感覺，這幾年哪個(gè)城市跑得快，哪個(gè)城市基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展速度快，這是簡(jiǎn)單直觀的現(xiàn)象，但是房?jī)r(jià)透支，房屋的消費(fèi)透支，動(dòng)力減弱。這個(gè)危機(jī)剛剛顯現(xiàn)，為什么大家看經(jīng)濟(jì)不看別的，看房地產(chǎn)，房地產(chǎn)如果銷售的速度回不來，整個(gè)鏈條會(huì)出現(xiàn)斷裂。

第四個(gè)危機(jī)來源于二元經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)下的城鄉(xiāng)危機(jī)。大家可以思考一個(gè)問題，在糧食豐收的情況下，為什么糧價(jià)仍然上漲。國(guó)家要不斷地抬高糧價(jià)，因?yàn)榧Z食價(jià)格的上升是提高農(nóng)民收入的唯一辦法。但是隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的全球化：隨著城市的發(fā)展，隨著農(nóng)民工不斷向城市涌入，我國(guó)農(nóng)業(yè)的問題會(huì)越來越突出。十七屆三中全會(huì)又把新農(nóng)村作為改革的重點(diǎn)，是有一系列的歷史根源。因?yàn)?，中?guó)經(jīng)濟(jì)越全球化，中國(guó)就不能脫離全球經(jīng)濟(jì)循環(huán)；由于城鄉(xiāng)一體化，由于農(nóng)民工進(jìn)城，農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的顯性成本提高。我們知道過去農(nóng)民種地是沒有替代成本的，農(nóng)民種地不算勞動(dòng)力成本，農(nóng)民工一旦進(jìn)城，勞動(dòng)力成本就顯現(xiàn)出來了。所以農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格的上升，是由于制度因素導(dǎo)致我們的勞動(dòng)力成本快速推高，同時(shí)農(nóng)民工進(jìn)城確實(shí)是一個(gè)城市化模式。這次三中全會(huì)明確提出城鄉(xiāng)一體化的農(nóng)業(yè)改革新模式，這包括城鄉(xiāng)土地制度一體化，城鄉(xiāng)戶籍制度一體化，城鄉(xiāng)財(cái)政支出或者是公共支出一體化，這對(duì)我們來說是非常重要的突破。

中西部如何尋找機(jī)會(huì)

《決策》：珠三角和長(zhǎng)三角的傳統(tǒng)制造業(yè)在這一次的金融風(fēng)暴中受到了很大沖擊，地方政府也在積極倡導(dǎo)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，這對(duì)中西部地區(qū)來講是不是一個(gè)很好的發(fā)展機(jī)遇?

楊成長(zhǎng)：這一次產(chǎn)業(yè)升級(jí)的壓力是中國(guó)的制造業(yè)成本大幅度提升帶來的。成本提升是好事，是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢(shì)。貿(mào)易肯定是這樣，首先是貿(mào)易產(chǎn)品的接軌，貿(mào)易產(chǎn)品接軌之后逐步要求生產(chǎn)要素接軌，中國(guó)制造業(yè)發(fā)展是通過人為壓低的要素價(jià)格帶動(dòng)的。我們看到，所謂經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型就是要通過幾輪成本沖擊來實(shí)現(xiàn)，成本沖擊本身對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)工業(yè)發(fā)展都會(huì)有好處。正因?yàn)檫@樣，現(xiàn)在中西部省份的優(yōu)勢(shì)就在我們看得見的成本上。

一個(gè)地區(qū)如果要素成本低，要么是人為壓低的，要么是經(jīng)濟(jì)不發(fā)達(dá)，所以從這個(gè)角度來說，中部省份與珠三角和長(zhǎng)三角毗鄰，會(huì)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移方面有很多便利的條件。但是，我認(rèn)為不要把這一輪淘汰的產(chǎn)業(yè)從東部引到中西部，地方政府也不該讓東部被淘汰的產(chǎn)業(yè)再到中西部地區(qū)來克隆。引來資本、資金、技術(shù)，并不是引來克隆的企業(yè)。當(dāng)然，升級(jí)也不是簡(jiǎn)單地歸結(jié)到發(fā)展高科技的產(chǎn)業(yè)，坦率地說中國(guó)的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不是政府，更不是學(xué)者研究出來的，但是有一點(diǎn)可以肯定的是，每個(gè)地區(qū)在選擇產(chǎn)業(yè)的時(shí)候要認(rèn)識(shí)到，最符合自己優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)就是最好的產(chǎn)業(yè)。