商業(yè)銀行跨國經(jīng)營動(dòng)機(jī)：理論研究與實(shí)踐回顧

[摘要]隨著金融開放及國際化進(jìn)程的不斷深入，在更大的市場中尋找機(jī)會(huì)成為我國商業(yè)銀行的必然選擇。在商業(yè)銀行選擇跨出國門的行為背后，究竟那些因素驅(qū)使其作出這一選擇，仿佛并不十分清晰。文章通過分析商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的回顧及經(jīng)驗(yàn)，歸納總結(jié)了國內(nèi)外學(xué)者對(duì)商業(yè)銀行跨國經(jīng)營動(dòng)機(jī)的研究，分析了8類因素對(duì)商業(yè)銀行實(shí)施跨國經(jīng)營戰(zhàn)略的作用，提出了我國商業(yè)銀行在走出去的過程中，應(yīng)針對(duì)我國商業(yè)銀行自身的特點(diǎn)，追隨優(yōu)質(zhì)客戶，跟隨貿(mào)易和海外投資發(fā)展跨國業(yè)務(wù)。

[關(guān)鍵詞]銀行跨國經(jīng)營；跨國銀行；客戶追隨假說；銀行經(jīng)營動(dòng)機(jī)

[中圖分類號(hào)] F832.33［文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼］ Ａ

[文章編號(hào)] 1673-0461(2008)08-0070-08

一、概念、研究范圍界定及相關(guān)

傳統(tǒng)上，大多數(shù)學(xué)者和國際組織往往將跨國銀行放在跨國公司框架下進(jìn)行研究，對(duì)其定義也往往是比照跨國公司的定義。例如，Robinson（1972）將跨國銀行定義為：“……在多個(gè)國家經(jīng)營銀行或從事銀行業(yè)務(wù)?！庇秩?984年，聯(lián)合國在一份調(diào)查報(bào)告中曾指出，跨國公司（包括跨國銀行）是設(shè)在兩個(gè)或兩個(gè)以上國家的實(shí)體，其在一個(gè)決策體系下進(jìn)行經(jīng)營，各實(shí)體之間通過股權(quán)或其他形式具有緊密聯(lián)系。而Casson（1990）在一篇著名論文中則認(rèn)為：“跨國銀行只不過是一家在兩個(gè)或兩個(gè)以上國家擁有或控制銀行業(yè)務(wù)的銀行?！?/p>

跨國銀行最本質(zhì)的地方在于其業(yè)務(wù)開展的跨國界性。當(dāng)一國銀行到國外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)并從事存、貸、匯、兌等銀行業(yè)務(wù)時(shí)，這家銀行也就成為了跨國銀行。因此，就外延而言，跨國銀行屬于國際銀行。兩者的最大不同在于，跨國銀行劃分的標(biāo)準(zhǔn)是一維的，即業(yè)務(wù)經(jīng)營的多國性；而國際銀行劃分的標(biāo)準(zhǔn)則是三維的，是對(duì)服務(wù)對(duì)象、國別和貨幣種類等綜合考慮的結(jié)果。

商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的動(dòng)機(jī)千差萬別。從理論的角度，商業(yè)銀行可能出于維持客戶、重整本國銀行業(yè)、實(shí)施新的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、被動(dòng)適應(yīng)激烈的競爭等方面的原因做出跨國經(jīng)營的決策。而在實(shí)踐中，更多的是出于追隨客戶、擴(kuò)大盈利規(guī)模方面的考慮。本文分別從理論和實(shí)踐的角度分析了商業(yè)銀行實(shí)施跨國經(jīng)營的動(dòng)機(jī)，并對(duì)我國商業(yè)銀行跨國經(jīng)營動(dòng)機(jī)行為進(jìn)行了研究，并提出我國商業(yè)銀行的跨國經(jīng)營應(yīng)擺脫“趕英超美”思想的束縛，而從金融企業(yè)參與國際競爭，從為其客戶提供更好的金融服務(wù)從而提高自身盈利水平的角度，重新審視跨國經(jīng)營戰(zhàn)略。

二、理論研究綜述

在國際銀行業(yè)市場上，有很多動(dòng)因促使商業(yè)銀行作出跨國經(jīng)營的選擇?？傮w上看，銀行客戶關(guān)系的維持、經(jīng)營管理決竅的充分利用、特殊區(qū)位優(yōu)勢的獲得以及規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)是其中最為重要的四方面動(dòng)因。

金融學(xué)界對(duì)商業(yè)銀行跨國經(jīng)營動(dòng)機(jī)的研究，有如下主流觀點(diǎn)：

1.“追隨客戶假說”

1960年，海默首次提出了壟斷競爭優(yōu)勢理論，成為解釋跨國公司產(chǎn)生的最早且影響最深的理論。該理論的核心要義是，壟斷優(yōu)勢的存在使跨國公司具備對(duì)外直接投資的能力。在所有理論中，最有影響的要數(shù)內(nèi)化理論和折衷理論。其中，內(nèi)化理論是在科斯的企業(yè)理論基礎(chǔ)上形成的，其主要代表人物是英國學(xué)者巴萊（P. J Buckley）、卡森（M. Casson）和加拿大學(xué)者拉克曼（A. M. Rugman）。內(nèi)化理論的主要觀點(diǎn)是，認(rèn)為國際市場是不完全的，存在著各種各樣的交易成本。交易成本內(nèi)部化可以給企業(yè)帶來多種收益，而這些收益能夠刺激企業(yè)將經(jīng)營由國內(nèi)擴(kuò)大至國外，于是跨國公司應(yīng)運(yùn)而生。內(nèi)部化理論是西方跨國公司理論的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，它使人們對(duì)跨國公司的研究從對(duì)寡占市場結(jié)構(gòu)的研究，轉(zhuǎn)向了對(duì)各國企業(yè)之間的產(chǎn)品交換形式的研究和對(duì)企業(yè)國際分工與生產(chǎn)的組織形式的研究。具體到跨國銀行，主要的內(nèi)部化因素有：管制規(guī)避（Brimmer and Dahl， 1975; Grubel， 1989）、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和范圍經(jīng)濟(jì)（Rugman and Verbeke， 1993）、銀行客戶關(guān)系（Fieleke， 1977; Grubel， 1977; Khoury， 1979; Gray and Gray， 1981; Dufey and Giddy， 1981; Casson， 1990， 1995; Petersen and Rajan， 1995;Llewellyn， 1996; Miller and Parkhe， 1998; Boot， 1999）、信息（Ruffin and Rassekh， 1986; Buckley and Casson， 1991; Williams， 1997; Valev， 2000）等。

2.重整本國銀行業(yè)

Luiz Fernando de Paula（2001）等撰文指出，影響銀行國際化的因素往往是多方面的，而拉美國家、部分亞洲國家和中東歐轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)國家融入銀行國際化的浪潮則主要是內(nèi)部銀行業(yè)危機(jī)的推動(dòng)。Carvatho（2000）認(rèn)為，墨西哥和巴西銀行業(yè)的開放就是由危機(jī)開始的，如巴西在1995年規(guī)定外國銀行不得開設(shè)新的分行或收購小型銀行，除非它們收購了一家問題銀行。隨著監(jiān)管政策的不斷放松，外資銀行的不斷涌入，這些國家的銀行業(yè)駛?cè)雵H化的軌道。

3.主動(dòng)實(shí)施新的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略

Focarelli和Pozzolo（2000）等人反對(duì)銀行追隨客戶進(jìn)行擴(kuò)張的觀點(diǎn)，因?yàn)橥鈬y行絕大部分零售客戶，之前在這些銀行的母國并不存在和它們之間的聯(lián)系。同時(shí)，銀行國際化浪潮不僅具有金融機(jī)構(gòu)追隨既有客戶的特征，還有一個(gè)特點(diǎn)就是全球性銀行主要通過收購大量股權(quán)達(dá)到控股或參股的方式在東道國金融市場擴(kuò)展業(yè)務(wù)。Hawkins和Mihaljek（2001）等認(rèn)為，20世紀(jì)90年代的全球市場、技術(shù)發(fā)展、宏觀經(jīng)濟(jì)壓力和銀行業(yè)危機(jī)迫使銀行產(chǎn)業(yè)和監(jiān)管當(dāng)局改變舊的經(jīng)營模式，在國家層面上放松銀行業(yè)的管制并向外國競爭者開放金融市場。不管發(fā)達(dá)國家還是發(fā)展中國家，對(duì)跨國銀行在當(dāng)?shù)厥袌鰯U(kuò)張的法律限制得以逐步放松，使更多的大銀行得以通過國際化和融入當(dāng)?shù)厥袌鲋鲃?dòng)實(shí)現(xiàn)它們的業(yè)務(wù)發(fā)展策略。

4.國際生產(chǎn)折衷理論

折衷理論的主要代表人物是英國里丁大學(xué)教授鄧寧（John H. Dunning）。折衷理論認(rèn)為，跨國公司的產(chǎn)生是由所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢三者綜合作用的結(jié)果，這就是著名的OIL（Ownership-Internalization-Location）模式?？鐕尽⒊隹诤吞卦S權(quán)轉(zhuǎn)讓與三種優(yōu)勢之間的具體關(guān)系可用下表加以概括。從中可以看出，只有所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢都同時(shí)具備時(shí)，跨國銀行進(jìn)入東道國才能獲得真正成功。否則，在跨國經(jīng)營方式上，就應(yīng)該在出口和技術(shù)轉(zhuǎn)讓之間進(jìn)行選擇。在分析跨國銀行進(jìn)入原因時(shí)，折衷理論的最大貢獻(xiàn)是提供了一個(gè)最完備的綜合模式，適合于對(duì)跨國銀行進(jìn)入的復(fù)雜化和一般化方面的分析。另外，這一理論明確強(qiáng)調(diào)區(qū)位因素在跨國銀行進(jìn)入中的影響作用，具有啟發(fā)意義（見表1）。

5.被動(dòng)適應(yīng)激烈的競爭

Berger（2000）、Focarelli和Pozzolo（2000）等人提出，銀行業(yè)的國際化擴(kuò)張和放松金融管制所引起的銀行業(yè)競爭加劇相聯(lián)系，跨國銀行在國外開發(fā)的技術(shù)和管理技能以極低的邊際成本在國外得到應(yīng)用、大型銀行一般都以增長空間很小的成熟市場為基地，一些銀行就到那些有增長潛力或更大的凈利息差的市場尋求經(jīng)營區(qū)域的分散化，因此，銀行業(yè)的國際化源于銀行為了加強(qiáng)它的盈利能力而維持競爭所必需的最低規(guī)模不斷提高的趨勢。銀行選擇到預(yù)期盈利較高的國家投資，是基于這些國家較高的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期和預(yù)計(jì)該國本地銀行的無效率。而且，在多種經(jīng)營的金融服務(wù)組織內(nèi)，將收入來源在不同的產(chǎn)品、客戶群和地域之間分散可以得到降低風(fēng)險(xiǎn)的潛在收益，這種收益隨業(yè)務(wù)種類的增加而提高。同時(shí)，激烈的競爭和對(duì)競爭對(duì)手行為的模仿加速了銀行國際化的進(jìn)程（Ball Tschoegl， 1982; Engwall Wallenstal， 1988; Jacobsen Tschoegl， 1999）。

6.跨國經(jīng)營動(dòng)因的實(shí)證研究

有關(guān)跨國銀行產(chǎn)生原因的實(shí)證研究主要圍繞銀行客戶關(guān)系來進(jìn)行，并提出了“防御擴(kuò)張假說”（the Defensive Expansion Hypothesis）和“客戶追隨假說”（Clients Following Hypothesis）。自1986年以來，各國學(xué)者對(duì)跨國銀行進(jìn)入決定因素所作的實(shí)證研究不下數(shù)十項(xiàng)，其中涉及發(fā)展中國家，且具有一定影響的研究有13項(xiàng)。在這13項(xiàng)研究中，共采用了包括FDI、貿(mào)易、國家管制、母國或東道國市場規(guī)模（包括GDP、人均GDP、GNP、人口、存款、貸款等）、利率、匯率、金融中心、國家風(fēng)險(xiǎn)等8大類指標(biāo)?，F(xiàn)將相關(guān)研究擇要摘錄如下（見表2）：

從以上的歸納中可以看到，這八類因素對(duì)跨國經(jīng)營的影響是不同的：

1.投資。海外投資的增長，提高了對(duì)銀行服務(wù)的需求。因此，它與跨國銀行的發(fā)展具有正向關(guān)系。

2.貿(mào)易。進(jìn)出口貿(mào)易中需要銀行提供信用證、結(jié)算及貸款業(yè)務(wù)。這種進(jìn)出口中的融資與結(jié)算，可以由一國的國際銀行業(yè)務(wù)處理。在許多國家也確是這樣。但是，不少銀行不滿足于在本國國內(nèi)向進(jìn)出口商提供融資及結(jié)算，他們通過在貿(mào)易量大的國家開設(shè)分行或子銀行，以貿(mào)易融資結(jié)算為基礎(chǔ)，進(jìn)入到其他國家的銀行業(yè)。因此，它與跨國銀行的發(fā)展也具有正向關(guān)系。

3.金融中心。金融中心的作用一是其信息的可獲得性，二是全球資金調(diào)動(dòng)的便利性。一般而言，大銀行都希望在金融中心設(shè)立機(jī)構(gòu)，以取得這些便利。但是，金融中心經(jīng)營成本也是很高?？傮w上它對(duì)跨國銀行的影響是正向的。

4.國內(nèi)金融資源的富裕程度。當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定程度，資本外流必然發(fā)生，當(dāng)產(chǎn)業(yè)資金向外投資時(shí)，金融資本也是外流資本之一。這可以用一國存款或貸款來分析，存款可能與跨國銀行的發(fā)展呈正相關(guān)關(guān)系，貸款可能呈負(fù)相關(guān)。

5.比較寬松的管制。母國管制較嚴(yán)，銀行不能自由地向海外拓展；而東道國管制嚴(yán)，外國銀行也不能進(jìn)入

6.東道國的市場環(huán)境。比如資金規(guī)模、發(fā)展?jié)摿?、人口結(jié)構(gòu)、通貨膨脹水平等，這也是正相關(guān)的。

7.利率與匯率的穩(wěn)定性。對(duì)海外銀行，利率與匯率的穩(wěn)定性及其變動(dòng)方向直接影響到銀行的經(jīng)營，從統(tǒng)計(jì)分析來看，它們與跨國經(jīng)營都是向相關(guān)的。

8.國家風(fēng)險(xiǎn)。該國與母國潛在的關(guān)系，包括政治、疆域，特別是戰(zhàn)爭的可能性，被制裁的可能性等等。因此，風(fēng)險(xiǎn)越大，跨國銀行越不愿進(jìn)入。由于國家風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)級(jí)越高，風(fēng)險(xiǎn)越小，因此，在上述文獻(xiàn)中，風(fēng)險(xiǎn)與跨國銀行是正相關(guān)的。

三、實(shí)踐回顧

回顧發(fā)達(dá)市場經(jīng)濟(jì)國家商業(yè)銀行在過去近兩個(gè)世紀(jì)時(shí)間里的發(fā)展歷程，對(duì)于我們考慮跨國銀行經(jīng)營動(dòng)機(jī)問題很有裨益?？鐕y行共迎來過三次發(fā)展浪潮。其中，第一次浪潮興起于19世紀(jì)30年代，第二次浪潮興起于20世紀(jì)60年代，而第三次浪潮則興起于20世紀(jì)90年代。跨國銀行的每一次大發(fā)展都是在特定的歷史背景下進(jìn)行的，都表現(xiàn)出十分鮮明的時(shí)代特征。

1.跨國銀行發(fā)展的第一次浪潮

跨國銀行發(fā)展的第一次浪潮是伴隨著19世紀(jì)殖民主義的興起而興起的?？傮w上看，此次跨國銀行發(fā)展浪潮呈現(xiàn)出以下幾個(gè)顯著特征。

1）殖民主義是跨國銀行發(fā)展的主要紐帶

從19世紀(jì)30年代英國最早在澳大利亞、南非、加勒比海和北美殖民地設(shè)立第一批跨國銀行開始，到19世紀(jì)70年代以后，比利時(shí)、法國和德國等國蜂擁而上在拉丁美洲，乃至中國設(shè)立跨國銀行為止，各國殖民地?zé)o一例外地都成為這些殖民者設(shè)置國外分行或附屬機(jī)構(gòu)的首要選擇（見表3）。

2）英國是跨國銀行發(fā)展第一次浪潮的領(lǐng)導(dǎo)者

英國是19世紀(jì)世界上最強(qiáng)大的殖民主義者，其殖民地遍及澳洲、美洲、非洲和亞洲。另外，倫敦是當(dāng)時(shí)的國際金融中心，英國跨國銀行以此為后盾，能夠方便、及時(shí)而又源源不斷地獲得廉價(jià)資金，這一點(diǎn)也大大地促進(jìn)了英國銀行業(yè)的海外擴(kuò)張。在英國殖民地，這些被稱作“英國海外銀行（British overseas banks）”或“央格魯國外銀行（Anglo-foreign banks）”的跨國銀行進(jìn)入當(dāng)?shù)氐闹饕康氖菫楫?dāng)?shù)刭Q(mào)易和經(jīng)濟(jì)發(fā)展融資，其業(yè)務(wù)則以零售銀行為主。

3）英國跨國銀行與國內(nèi)銀行間不存在股權(quán)聯(lián)系，也不開展國內(nèi)業(yè)務(wù)

英國跨國銀行雖然大多將總部設(shè)在倫敦，但這種安排只不過是為了利用倫敦國際金融中心的地位與作用而已，充斥跨國銀行總部的絕大多數(shù)是行政人員，他們只對(duì)龐大的跨國銀行網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行行政管理，而不會(huì)對(duì)本國客戶提供任何銀行業(yè)服務(wù)。G. Jones（1993）將這一特征描述為“地理專業(yè)化（geographical specialization）”而非“地理多樣化（geographical diversification）”。

跨國銀行發(fā)展的第一次浪潮伴隨著殖民主義的興衰而潮起潮落。進(jìn)入20世紀(jì)后，民族主義思潮在殖民地得到廣泛傳播，民族國家的紛紛建立不斷宣告著殖民主義的破產(chǎn)與失敗。而第一次世界大戰(zhàn)和緊隨其后的世界性經(jīng)濟(jì)大蕭條不僅使國際貿(mào)易陷入中斷，也是強(qiáng)大的英帝國迅速滑向衰落，從而徹底宣告了跨國銀行海外擴(kuò)張的第一次浪潮的結(jié)束。

2.跨國銀行發(fā)展的第二次浪潮

跨國銀行發(fā)展的第二次浪潮始于20世紀(jì)60年代初，終止于20世紀(jì)80年代中期。與第一次浪潮相比，第二次浪潮表現(xiàn)出很多不同特點(diǎn)。

1）引起第二次浪潮的因素十分復(fù)雜

如果說，殖民地?cái)U(kuò)張以及與之相聯(lián)系的貿(mào)易擴(kuò)大是引起跨國銀行第一次迅速發(fā)展的最重要因素，那么，跨國銀行的第二次大發(fā)展卻是眾多因素共同作用的結(jié)果。這些因素具體包括：①戰(zhàn)后繁榮帶動(dòng)國際貿(mào)易與投資迅猛增長；②戰(zhàn)后西方主要國家相對(duì)穩(wěn)定的政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境降低了跨國銀行的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)；③美國國內(nèi)嚴(yán)格的管制（如Q條例）迫使美國銀行或者為了給國內(nèi)業(yè)務(wù)融資，或者為了開拓市場而到海外尋求發(fā)展；④科學(xué)技術(shù)的發(fā)展為跨國銀行的海外擴(kuò)張?zhí)峁┝宋镔|(zhì)基礎(chǔ)，使跨國銀行的成本大大降低；⑤戰(zhàn)后美國獨(dú)一無二的政治經(jīng)濟(jì)地位激發(fā)了美國銀行積極參與國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和金融活動(dòng)的意愿與熱情。

2）美國成為第二次浪潮的領(lǐng)導(dǎo)者

從下表看出，與1960年相比，在1986年，美國跨國銀行的數(shù)量增加了18.9倍，分行增加了6.9倍，子公司增加了430倍，海外總資產(chǎn)增加了119.2倍，美國跨國銀行的資產(chǎn)占美國銀行業(yè)全部資產(chǎn)的比重也從1%上升到了14%（見表4）。

1978～1979年間，除分行數(shù)量外，在跨國銀行總量以及附屬行、聯(lián)屬行等跨國銀行分支機(jī)構(gòu)數(shù)量等指標(biāo)上，美國都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了英國，占比分別達(dá)到29%、25.7%和19.8%（見表5）。

3）跨國銀行開展業(yè)務(wù)活動(dòng)的地理位置發(fā)生了根本變化

在跨國銀行第一次發(fā)展浪潮中，發(fā)達(dá)國家的跨國銀行紛紛到以殖民地為代表的發(fā)展中國家開展經(jīng)營活動(dòng)。但在第二次浪潮中，跨國銀行經(jīng)營卻主要發(fā)生在發(fā)達(dá)國家之間。

以美國的跨國銀行為例，其在國家分布上表現(xiàn)出明顯的地區(qū)特征。1965年～1985年間，設(shè)立在11個(gè)發(fā)達(dá)國家的美國跨國銀行分行數(shù)量分別占其總量的29.6%、26.4%、31.1%、26%和25.5%。而就發(fā)達(dá)國家本身而言，英國又是美國跨國銀行設(shè)立分行最多的國家。1965～1985年間，美國跨國銀行在英國設(shè)立的分行數(shù)量占其在11個(gè)發(fā)達(dá)國家的分行總量的比重分別為38.2%、33.8%、26.9%、27.9%和31%。而在這些年份中，美國設(shè)立在發(fā)展中國家的跨國銀行分行數(shù)量雖然超過了11個(gè)發(fā)達(dá)國家，相應(yīng)的比重分別為70.4%、73.6%、68.1%、74%和74.5%，但深入研究可發(fā)現(xiàn)，美國跨國銀行在發(fā)展中國家的擴(kuò)張主要集中在兩個(gè)地區(qū)：拉丁美洲和以巴哈馬、開曼群島、香港和新加坡為代表的新型國際金融中心或離岸中心。美國商業(yè)銀行在第一個(gè)地區(qū)的擴(kuò)張顯然主要出自地緣政治的考慮，因?yàn)槔∶乐尴騺肀幻绹暈椤昂笤骸薄?/p>

美國商業(yè)銀行在第二個(gè)地區(qū)擴(kuò)張則意在全面參與國際金融活動(dòng)，并非表明發(fā)展中國家已成為跨國銀行開展業(yè)務(wù)活動(dòng)的中心區(qū)域。如果剔除這兩類地區(qū)，就可發(fā)現(xiàn)，廣大的發(fā)展中國家在1965～1985年間所擁有的美國跨國銀行國外分行的比重僅為21%、22.2%、18.4%、20.8%和18.2%，比11個(gè)發(fā)達(dá)國家要少得多。

美國跨國商業(yè)銀行活動(dòng)的這種地區(qū)特征在資產(chǎn)分布上表現(xiàn)得更為突出。1965～1985年間，美國跨國銀行的國外總資產(chǎn)中大約有54%～78%左右分布在11個(gè)發(fā)達(dá)國家，其中，36%～59%的資產(chǎn)在英國。而同一時(shí)期，美國跨國銀行在11個(gè)發(fā)達(dá)國家所擁有的資產(chǎn)分別是發(fā)展中國家相關(guān)年份的1.6倍、3.5倍、1.8倍、1.3倍和1.2倍。如果將拉丁美洲和國際金融中心（離岸中心）加以剔除，則上述倍數(shù)進(jìn)一步擴(kuò)大為2.7倍、4.3倍、17.9倍、10.1倍和7.7倍。

另外，跨國銀行在兩次浪潮中所采取的組織結(jié)構(gòu)與戰(zhàn)略也有所不同。在第一次浪潮中，跨國銀行進(jìn)入的是以殖民地為代表的發(fā)展中國家。這些國家的金融產(chǎn)業(yè)尚處于起步階段，跨國銀行的進(jìn)入不會(huì)遭到東道國金融機(jī)構(gòu)的抵抗，市場空間和競爭壓力都比較小。因此，此時(shí)期的跨國銀行往往采取關(guān)系行、代表處、代理行等組織形式進(jìn)入，所從事的也主要是零售銀行業(yè)。而在第二次浪潮中，各發(fā)達(dá)國家國內(nèi)的金融體系已經(jīng)發(fā)育得比較完善，銀行業(yè)市場已漸趨飽和。再加之科學(xué)技術(shù)發(fā)展迅猛，各國銀行在競爭優(yōu)勢方面的差距已經(jīng)變得越來越小。因此，跨國銀行在發(fā)達(dá)國家的進(jìn)入必然遇到空前的競爭壓力。這導(dǎo)致了此次浪潮中跨國銀行往往選擇直接設(shè)立分行或子公司，甚至兼并東道國銀行等方式進(jìn)入相關(guān)國家，且在業(yè)務(wù)范圍上往往放棄零售銀行業(yè)，而將精力放在批發(fā)銀行和投資銀行業(yè)上。

跨國銀行海外擴(kuò)張的第二次浪潮在1985年前后達(dá)到最高峰，此后，擴(kuò)張勢頭逐漸減弱。這一變化固然與美國國力的相對(duì)衰弱，而西歐國家（包括日本）的日益強(qiáng)大密切相關(guān)，更重要的則是廣大發(fā)展中國家的崛起和金融管制放松浪潮的興起。正是這些新情況的出現(xiàn)，使得跨國銀行發(fā)展的第二次浪潮讓位于第三次浪潮。

3.跨國銀行發(fā)展的第三次浪潮

跨國銀行發(fā)展的第三次浪潮始于20世紀(jì)90年代初期。與前兩次浪潮相比，跨國銀行的這次海外擴(kuò)張表現(xiàn)出以下特點(diǎn)。

1）發(fā)展中國家成為這次跨國銀行擴(kuò)張的中心區(qū)域

比較1985年前后美國跨國銀行發(fā)展的情況就可看出這種地區(qū)變化。首先，從分行分布趨勢來看，1965～1985年間，美國銀行一直處于對(duì)外擴(kuò)張階段，其海外分行數(shù)量于1985年達(dá)到歷史最高。1985～1995年間，美國銀行的海外擴(kuò)張發(fā)生萎縮，其數(shù)量無論是在發(fā)展中國家還是在發(fā)達(dá)國家都呈現(xiàn)下降趨勢。但自1995年開始，美國銀行的海外擴(kuò)張重新高漲。不過值得注意的是，在這次擴(kuò)張中，美國跨國銀行在11個(gè)發(fā)達(dá)國家的分行數(shù)量漸趨平穩(wěn)，但在發(fā)展中國家則急劇增加。

其次，從資產(chǎn)分布來看，1965～1985年間，美國跨國銀行在發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)要大于在廣大發(fā)展中國家的資產(chǎn)，但此后兩者的差額呈遞減趨勢。1998年，分布在后者的資產(chǎn)甚至首次超過了前者。而且，在1980—1990年間，美國跨國銀行在發(fā)達(dá)國家的資產(chǎn)呈下降趨勢，而此時(shí)期在發(fā)展中國家的資產(chǎn)則保持平穩(wěn)且略有上升。

2）歐洲銀行成為這次跨國擴(kuò)張浪潮的領(lǐng)導(dǎo)者

早在20世紀(jì)80年代初期，美國跨國銀行的領(lǐng)導(dǎo)地位就受到了日本銀行的挑戰(zhàn)。但進(jìn)入90年代后，由于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，日本銀行放緩了世界擴(kuò)張的步伐。相反，歐洲銀行卻一躍而上在世界范圍內(nèi)掀起了一股海外擴(kuò)張狂潮。下表是2002年一些發(fā)展中國家國內(nèi)銀行業(yè)資產(chǎn)所有權(quán)情況。很顯然，在這些發(fā)展中國家，歐洲銀行所占的資產(chǎn)比重都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了美國，它表明歐洲銀行的跨國擴(kuò)張十分活躍，已經(jīng)取代美國而成為了國際銀行業(yè)地三次跨國經(jīng)營潮流的領(lǐng)導(dǎo)者。與此相聯(lián)系而又值得注意的是，就歐洲本身而言，諸如西班牙、奧地利、意大利、盧森堡、瑞典、比利時(shí)等中小發(fā)達(dá)國家在這次浪潮中占據(jù)了顯赫地位，相反，英國、法國、德國等傳統(tǒng)的歐洲強(qiáng)國則遜色得多。為什么會(huì)出現(xiàn)這些變化呢？原因主要有兩個(gè)。一個(gè)是20世紀(jì)80年代以來，美國政府迫于國內(nèi)外的壓力日益放松金融管制（如跨州經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營），美國銀行忙于國內(nèi)市場競爭而無暇顧及海外擴(kuò)張。二是隨著歐洲經(jīng)濟(jì)與貨幣一體化進(jìn)程的深入，歐洲銀行業(yè)的競爭日益加劇，英、法、德作為大國，其銀行業(yè)可憑借這種特殊性以及先發(fā)優(yōu)勢在歐盟內(nèi)部獲得一種超經(jīng)濟(jì)地位。相反，其他的歐盟成員國則只有通過在發(fā)展中國家搶奪市場份額來增強(qiáng)自身實(shí)力，進(jìn)而提升其在歐洲統(tǒng)一市場中的地位（見表6）。

3）進(jìn)入管制放松是這次浪潮興起的重要原因

分析跨國銀行此次擴(kuò)張的對(duì)象可以看出，有兩類國家（地區(qū)）比較受到青睞：一類是受到金融危機(jī)沖擊的國家，其代表是拉丁美洲國家和東南亞國家；另一類則是正在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌的國家，如東歐諸國。這些國家雖然在政治、經(jīng)濟(jì)和文化等方面千差萬別，但在金融領(lǐng)域去具有諸多共同之處。在跨國銀行進(jìn)入前，這些國家都在不同程度上遭受著政府管制失靈的折磨。其圖出表現(xiàn)是：金融自由化次序不當(dāng)，金融秩序紊亂；金融體系不健全，銀行業(yè)一直獨(dú)秀；國有銀行獨(dú)大，政企不分，銀行治理結(jié)構(gòu)脆弱；銀行信貸集中，不良資產(chǎn)居高不下，危機(jī)四伏；金融監(jiān)管滯后，有法不依，執(zhí)法不嚴(yán)等。這些問題的存在迫使各國政府痛下決心而開放國內(nèi)金融市場，這就為跨國銀行金融提供了契機(jī)。與此相對(duì)應(yīng)的是，這些國家還存在著比較好的經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，從而又為跨國銀行提供了進(jìn)入激勵(lì)。

4）追求高額的效率收益與搶占市場成為這次跨國擴(kuò)張的主要?jiǎng)訖C(jī)

在前兩次浪潮中，跨國銀行主要扮演所謂“追隨者”的角色，其海外擴(kuò)張可看作是本國跨國公司海外業(yè)務(wù)拓展的一種自然延伸，其行為動(dòng)機(jī)也主要在于與母國大型公司保持良好關(guān)系，并通過內(nèi)部化這種關(guān)系而盈利。與此不同的是，在第三次擴(kuò)張中，吸引跨國銀行進(jìn)入廣大發(fā)展中國家的不僅有上述“關(guān)系型融資”所帶來的收益，更有潛存于這些發(fā)展中國家銀行部門中的高額的效率收益（見表7）。

上表列出了1992～1999年間主要發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家銀行部門的各種績效指標(biāo)。分析這些指標(biāo)可以看出，在20世紀(jì)90年代的大多數(shù)時(shí)間里，由于國內(nèi)市場競爭激烈，發(fā)達(dá)國家的銀行業(yè)提高盈利或降低經(jīng)營成本的空間已經(jīng)越來越小；相反，發(fā)展中國家的銀行業(yè)由于長期處于壟斷狀態(tài)，競爭的缺乏一方面給國內(nèi)銀行帶來了高額的壟斷利潤，另一方面則造成這些銀行普遍經(jīng)營管理不善，從而經(jīng)營成本和不良貸款居高不下。如果此時(shí)發(fā)達(dá)國家的跨國銀行進(jìn)入這些發(fā)展中國家，那么很顯然，這些跨國銀行就可輕而易舉地獲得高額的經(jīng)營效率收益。

追求盈利是跨國銀行的本能，而搶占市場則成為其戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)。在銀行經(jīng)營中，有兩個(gè)因素是非常重要的：信息和轉(zhuǎn)移成本?？鐕y行利用迅速進(jìn)入而大量搶占發(fā)展中國家的市場份額，就可充分發(fā)揮學(xué)習(xí)效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，從而獲得先發(fā)優(yōu)勢，迅速克服信息不對(duì)稱問題，并通過與客戶盡快建立密切聯(lián)系而增加其轉(zhuǎn)移成本，最終實(shí)現(xiàn)市場壟斷。這正是跨國銀行第三次發(fā)展浪潮中選擇發(fā)展中國家作為擴(kuò)張對(duì)象的戰(zhàn)略眼光所在。顯然，跨國銀行的這種戰(zhàn)略意圖在某些發(fā)展中國家已經(jīng)獲得初步成功。例如，2002年，巴爾及利亞、斯洛文尼亞、愛沙尼亞、匈牙利、拉脫維亞、立陶宛、墨西哥、新西蘭、波蘭、捷克和羅馬尼亞等國的銀行業(yè)中，50%以上的資產(chǎn)已被跨國銀行所控制?？鐕y行的這種戰(zhàn)略動(dòng)機(jī)也體現(xiàn)在這次海外擴(kuò)張浪潮中所選擇的、兩種不同于過去的、極富侵略性的市場進(jìn)入策略上：一是大量并購東道國的國內(nèi)銀行；二是在零售銀行業(yè)務(wù)上大規(guī)模地與東道國銀行展開激烈競爭。

縱觀各金融強(qiáng)國銀行業(yè)海外發(fā)展史，“客戶追隨假說”似乎更能夠說明問題。英國銀行業(yè)在發(fā)展之初選擇其控制的殖民地。美國銀行業(yè)跨國經(jīng)營的橋頭堡為拉丁美洲，時(shí)至今日，依然是其海外業(yè)務(wù)的重要組成部分。澳大利亞銀行業(yè)在經(jīng)歷了向英倫三島擴(kuò)張的失利后，及時(shí)更改戰(zhàn)略，將其目光投向新西蘭、斐濟(jì)、巴布亞新幾內(nèi)亞等“地緣國家”，才得以有今天的海外規(guī)模。

四、我國商業(yè)銀行跨國經(jīng)營實(shí)踐回顧及其動(dòng)因研究

1.我國早期商業(yè)銀行的國際化經(jīng)營

我國商業(yè)銀行自身的國際化經(jīng)營，始于20世紀(jì)初的山西票號(hào)。20世紀(jì)初，隨著中日貿(mào)易的日益增加，東渡日本經(jīng)商、學(xué)習(xí)的國人也日益增多，兩國之間的匯兌清算需要也增長很快，1907年，山西合盛元票號(hào)在日本神戶開業(yè)，至1907年底，其已在東京、橫濱、大阪和仁川設(shè)立分號(hào)5處，當(dāng)時(shí)每年的匯兌都在20000萬日元以上。

辛亥革命推翻了清政府，我國銀行的國際化經(jīng)營也在這一時(shí)期開始發(fā)展。1917年，中國銀行在香港設(shè)立了第一家分行，1929年，中國銀行倫敦分行成立，此后，中國銀行又先后設(shè)立了新加坡分行（1936）、紐約分行（1936）和東京分行（1948）。當(dāng)時(shí)與中國銀行齊名的交通銀行也相繼設(shè)立了香港、新加坡、北美等分支機(jī)構(gòu)。

2.現(xiàn)階段我國商業(yè)銀行的跨國經(jīng)營

新中國成立后最初的幾年，我國銀行的海外機(jī)構(gòu)在原有的基礎(chǔ)上得到了一定程度的發(fā)展。例如，1949年，中國銀行的海外機(jī)構(gòu)共有22個(gè)，到1953年，海外機(jī)構(gòu)增至45個(gè)，總資產(chǎn)約6000萬港元。1953年后，由于國內(nèi)外主客觀原因的影響，我國銀行業(yè)國際化經(jīng)營發(fā)展緩慢。

實(shí)行改革開放政策后，中國銀行業(yè)的國際化經(jīng)營才開始進(jìn)入了迅速發(fā)展時(shí)期。1979年3月，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，中國銀行從中國人民銀行中分設(shè)出來，成為國家外匯外貿(mào)專業(yè)銀行，獨(dú)立行使職權(quán)和開展業(yè)務(wù)活動(dòng)。該年年底，中國銀行在香港、澳門、新加坡、倫敦、盧森堡等地?fù)碛械姆中屑案綄倨髽I(yè)總數(shù)為175個(gè)。1979年以后，中國銀行海外機(jī)構(gòu)大發(fā)展，機(jī)構(gòu)和人員數(shù)量迅速增加，覆蓋的范圍不斷擴(kuò)展，在世界主要國際金融中心和國家均設(shè)有機(jī)構(gòu)。截至2005年底，中國銀行在24個(gè)國家和地區(qū)擁有560多個(gè)分支機(jī)構(gòu)，其海外資產(chǎn)額已占全行資產(chǎn)總額的40%。

除中國銀行外，我國其他國有商業(yè)銀行近十多年來也紛紛跨出國門，在海外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，開展國際化經(jīng)營。作為國內(nèi)最大商業(yè)銀行的中國工商銀行目前已在新加坡、漢城、東京、盧森堡、法蘭克福、阿拉木圖等地設(shè)立了分行，在倫敦、紐約、悉尼等地設(shè)有代表處，共有海外機(jī)構(gòu)10余家；中國建設(shè)銀行開展國際業(yè)務(wù)已經(jīng)10余年，目前在香港、新加坡、法蘭克福3家分行，以及倫敦、東京、漢城、紐約四家海外代表處；中國農(nóng)業(yè)銀行在新加坡、香港設(shè)立了2家分行、1家合資財(cái)務(wù)公司，在倫敦、東京、紐約等城市設(shè)立了代表處。截止2005年底，我國商業(yè)銀行境外機(jī)構(gòu)有100多家，分布在50多個(gè)國家和地區(qū)，在外總資產(chǎn)達(dá)1900多億美元。

近20年來，我國國有商業(yè)銀行的國際化經(jīng)營大致可分為三個(gè)發(fā)展階段：第一階段是改革開放初期，主要是引進(jìn)外資，吸收外匯存款，發(fā)放外匯貸款，辦理國際結(jié)算等業(yè)務(wù)。第二階段是大幅度提高外幣資產(chǎn)的比重，并通過開展國際金融合作、在國際金融市場上籌資融資、參與國際銀團(tuán)貸款等活動(dòng)和小規(guī)模設(shè)立境外機(jī)構(gòu)等方式，把金融服務(wù)領(lǐng)域向境外延伸。第三階段是跨國經(jīng)營階段，主要標(biāo)志是建立了遍布全球的分支機(jī)構(gòu)、營銷網(wǎng)絡(luò)和客戶群體。由于歷史的原因，目前除中國銀行已經(jīng)進(jìn)入第三階段，可以成為跨國銀行外，其他三家銀行尚處于第二階段，其國際化程度與發(fā)達(dá)國家的跨國銀行比較相距甚遠(yuǎn)。

中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段已經(jīng)到了開始海外投資的時(shí)候。經(jīng)過近30年的高速發(fā)展，我國經(jīng)濟(jì)實(shí)力有了很大的加強(qiáng)，國民財(cái)富有了很大的提高。人均GDP從1980年的272美元上升到2006年的2034美元；金融機(jī)構(gòu)的存款余額增加到2006年的35萬億人民幣，人均存款近3萬元人民幣。按照鄧寧的發(fā)展水平理論，我國目前已處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的第三階段①，即本國對(duì)外投資快速增加，并將最終超過引入外資額的階段。這一點(diǎn)已經(jīng)明顯地在我國經(jīng)濟(jì)中表現(xiàn)出來了。我國對(duì)外貿(mào)易額、GDP、對(duì)外投資和勞務(wù)承包額快速增長，促使我國商業(yè)銀行跨國經(jīng)營，提供更為便利的金融服務(wù)，同時(shí)，也為商業(yè)銀行提供了巨大的發(fā)展空間。

2006年，中國的進(jìn)出口貿(mào)易總額已達(dá)1.76萬億美元，貿(mào)易發(fā)展所帶來的金融服務(wù)也快速增長。國際結(jié)算、貿(mào)易融資、征信、擔(dān)保等業(yè)務(wù)的發(fā)展成為商業(yè)銀行競爭的重要領(lǐng)域和收入來源。到2006年，中國非金融機(jī)構(gòu)在海外的投資累計(jì)達(dá)733億美元，2006年新增161億美元，2002年只增27億美元，說明中國的海外投資已開始加速。中國公司在海外勞務(wù)市場、工程承包已占有很大比重。這些公司在海外的活動(dòng)急需中國的商業(yè)銀行提供海外金融支持。

貿(mào)易的發(fā)展、海外投資活動(dòng)的加速，都促使我國商業(yè)銀行加快跨國經(jīng)營的步伐，而在潛在目標(biāo)市場的選擇上，從“客戶追隨假說”的角度，我國銀行業(yè)跨國經(jīng)營的動(dòng)機(jī)非常明確，為本國客戶海外投資、國際貿(mào)易服務(wù)；為海外華人提供金融服務(wù)。明確了這一動(dòng)機(jī)激勵(lì)之后，我國商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的競爭優(yōu)勢才能得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

五、結(jié) 論

1.商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的動(dòng)機(jī)千差萬別。從理論的角度，商業(yè)銀行可能出于維持客戶、重整本國銀行業(yè)、實(shí)施新的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、被動(dòng)適應(yīng)激烈的競爭等方面的原因做出跨國經(jīng)營的決策。而在實(shí)踐中，更多的是出于追隨客戶、擴(kuò)大盈利規(guī)模方面的考慮。

2.縱觀各金融強(qiáng)國銀行業(yè)海外發(fā)展史，“客戶追隨假說”似乎更能夠說明問題。英國銀行業(yè)在發(fā)展之初選擇其控制的殖民地。美國銀行業(yè)跨國經(jīng)營的橋頭堡為拉丁美洲，時(shí)至今日，依然是其海外業(yè)務(wù)的重要組成部分。澳大利亞銀行業(yè)在經(jīng)歷了向英倫三島擴(kuò)張的失利后，及時(shí)更改戰(zhàn)略，將其目光投向新西蘭、斐濟(jì)、巴布亞新幾內(nèi)亞等“地緣國家”，才得以有今天的海外規(guī)模。

3.從我國商業(yè)銀行跨國經(jīng)營實(shí)踐來看，在跨國經(jīng)營初期，我國商業(yè)銀行似乎更愿意選擇倫敦、紐約、香港、東京等國際金融中心，但這種跨國經(jīng)營動(dòng)機(jī)更多的起到“告示”功能，而難以實(shí)現(xiàn)盈利、發(fā)展的目的。從“客戶追隨假說”的角度，我國銀行業(yè)跨國經(jīng)營的動(dòng)機(jī)非常明確，為本國客戶海外投資、國際貿(mào)易服務(wù)；為海外華人提供金融服務(wù)。明確了這一動(dòng)機(jī)激勵(lì)之后，我國商業(yè)銀行跨國經(jīng)營的競爭優(yōu)勢才能得到進(jìn)一步增強(qiáng)。

[注 釋]

①根據(jù)鄧寧的發(fā)展理論，經(jīng)濟(jì)發(fā)展可分為四個(gè)階段，在其中的第三個(gè)階段，本國對(duì)外投資規(guī)?？焖僭黾?，并逐漸超過引入外資的規(guī)模。人均GDP達(dá)到2000-4750美元間是這一階段的主要特征。[參考文獻(xiàn)]

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Li Weijie1，Hu Jian2

（1.GraduateSchool，the People’s of Bank China， Beijing 100083， China；2. Beijing Jiaotong University ， Beijing 100044，China）

Abstract: With China’s Finance opening and its internationalization developing further， Chinese commercial banks have to compete in the global market. However， which factors make commercial banks go global remains unclear. This paper reviews commercial banks’ international operation theoretically and practically， sums up the previous researches on multinational operation， focuses on eight factors stimulating commercial banks to operate internationally， and finally puts forward the suggestion that Chinese commercial banks， in the course of going global， should follow clients， trade and overseas investment， and develop transnational business.

Key words：banks’international operation；multinational banks；following-clients hypothesis；banks’ operation motive

責(zé)任編輯：張丹郁）