政策性銀行—解決中小企業(yè)融資路徑的選擇

[摘要] 由于信息不對稱導致的高交易成本和高風險，大銀行一般都不愿意向中小企業(yè)貸款。因此，借鑒德國、日本等國的經(jīng)驗，建立面向中小企業(yè)的政策性銀行，是解決我國中小企業(yè)融資難，促進中小企業(yè)發(fā)展的重要途徑。

[關鍵詞] 中小企業(yè) 融資 政策性銀行

一、建立中小企業(yè)政策性銀行的理論依據(jù)

中小企業(yè)融資難的原因是復雜多樣的，既有中小企業(yè)自身的問題；也有金融體系不完善、金融市場和資本市場不發(fā)達、社會信用體系不健全等問題；但是，其根本原因是由于信息不對稱導致的高交易成本和高風險造成的。它本質(zhì)上是由于信息不對稱而造成的市場失靈問題。在金融市場上，由于中小企業(yè)點多面廣，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營管理水平參差不齊，市場風險大，因此，金融機構在與中小企業(yè)的交易過程中，普遍面臨著嚴重的信息不對稱問題，特別是在金融體系不健全、金融市場不發(fā)達、社會信用體系不完善的情況下，這種信息不對稱的問題尤其嚴重。由于信息不對稱的普遍存在，使得金融結(jié)構與中小企業(yè)的交易不僅成本高，而且風險大。因此，金融機構，特別是大銀行，一般都不愿意向中小企業(yè)貸款。這不僅導致金融資源配置效率低下，而且嚴重制約中小企業(yè)的發(fā)展。

面對市場失靈導致的這種資源配置效率低下、各個金融機構信息生產(chǎn)能力不足和中小企業(yè)發(fā)展困難的局面，政府顯然有職責通過對經(jīng)濟的直接干預，來彌補市場缺陷，矯正市場失靈。由于政策性銀行在政策信息方面經(jīng)常處于壟斷地位，信息生產(chǎn)能力強，可以為其他金融機構提供幫助，使市場上信息不對稱的平均水平降低。因此，建立政策性銀行，是政府干預金融市場，彌補市場缺陷，矯正市場失靈的重要手段。同時，政策性銀行的建立，不僅可以補充商業(yè)性投融資活動的不足，還可以引導商業(yè)性投融資活動，以較少的政策性資金投入吸引更多的商業(yè)性金融資金，從而成為政府調(diào)控宏觀經(jīng)濟、實現(xiàn)經(jīng)濟社會協(xié)調(diào)發(fā)展的重要工具。因為政策性銀行的信貸活動介入到某些產(chǎn)業(yè)或者開發(fā)項目，意味政府向商業(yè)銀行傳授了一個信號：即國家要大力支持和發(fā)展這些部門。此時，商業(yè)金融跟進，既可以獲得國家的政策支持，又可以降低投資風險，獲得更高收益。一般說來，政策性金融機構對處于成長前期、發(fā)展前途不明的重點產(chǎn)業(yè)進行投資，表明了政府對這些部件的扶持意向，從而增強了商業(yè)性金融機構的投資信心。當商業(yè)性金融機構對某一產(chǎn)業(yè)的投資熱情高漲后，政策性金融機構就可以逐漸減少其投資份額，把該投資領域讓給商業(yè)性金融機構，轉(zhuǎn)而扶植別的行業(yè)，形成一種政策性金融對商業(yè)性金融投資取向的倡導和誘導機制。

二、國外中小企業(yè)政策性銀行的運作狀況

在國外，通過政策性銀行解決中小企業(yè)融資問題、扶持中小企業(yè)發(fā)展取得較好成效的是德國和日本。

在德國，復興信貸銀行是以中小企業(yè)為主要服務對象的政策性銀行。其特點是：以長期貸款為主，一般為10年至20 年，貸款利率固定，由于利率高低在申請貸款時已經(jīng)確定，就為企業(yè)的長遠規(guī)劃提供了安全感；另外，考慮到建設期內(nèi)沒有收益，項目建設的前三年可以不償還本息。復興信貸銀行的運作機制是通過當?shù)劂y行將貸款直接轉(zhuǎn)到企業(yè)。企業(yè)可以在任何一家當?shù)劂y行申請貸款，申請銀行將企業(yè)申請與本行所作評估一起遞交復興信貸銀行審查批準。這種運作方式的優(yōu)點在于：當?shù)劂y行比復興信貸銀行更了解申請者，一個同客戶有長期聯(lián)系的銀行可以依賴他們的專業(yè)知識對投資商的貸款信譽及其特殊情況做出更準確的估價，復興信貸銀行也隨時和這些商業(yè)銀行所組成的網(wǎng)絡保持聯(lián)系；銀行傳遞系統(tǒng)保證了復興信貸銀行的附屬性，復興信貸銀行的長期貸款成了這些商業(yè)銀行業(yè)務上的重要補充。

在日本，戰(zhàn)后中小企業(yè)的迅速成長，離不開當時日本政府組建的相當完備的政策性金融機構所發(fā)揮的支持作用。在對中小企業(yè)進行金融支持的政策性金融機構中，中小企業(yè)金融公庫、國民生活金融公庫和商工組合中央金庫最為重要。中小企業(yè)金融公庫由政府全額出資成立，主要業(yè)務范圍是對中小企業(yè)提供設備資金貸款、協(xié)助發(fā)行企業(yè)債券、為中小企業(yè)發(fā)展促進公司提供長期資金貸款、為向中小企業(yè)提供設備租賃業(yè)務的租賃機構提供長期貸款。國民生活金融公庫是政府出資設立，主要向中小企業(yè)提供事業(yè)資金貸款等。貸款項目有普通貸款、經(jīng)營改善貸款，以及參與政策項目的經(jīng)營安定貸款、IT發(fā)展貸款、事業(yè)開展援助貸款等。商工組合中央金庫由政府與中小企業(yè)組合共同出資設立，其中政府資金占79.75%。業(yè)務主要是發(fā)行商工債券，以及吸引政府和地方公共團體，以及各類金融機構的資金向中小企業(yè)提供貸款。日本上述中小企業(yè)政策性貸款機構分工細密、專業(yè)明確，并且附有信用保證協(xié)會制度和中小企業(yè)信貸保險制度的配套支持，形成了一個完備的有立法支持的金融體系，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了強有力的金融支持。

德日兩國中小企業(yè)政策性銀行的活動對市場機制起到了重要的補充和引導作用。這種政策與市場的有機結(jié)合提高了國家宏觀調(diào)控在中小企業(yè)金融領域的效率，大大降低了社會成本。此外，堅持資金運用的社會經(jīng)濟效益最大化，在不違背資金有償使用原則前提下，體現(xiàn)了政府對中小企業(yè)的支持態(tài)度，保證了貸款的社會經(jīng)濟效益順利實現(xiàn)。

三、建立中小企業(yè)政策性銀行應注意的問題

首先，中小企業(yè)政策性銀行要確定穩(wěn)定的資金來源渠道，保證政策性資金的有效供給。要增加財政性資金來源比重，建立一種由財政參與，以財政為后盾的資金籌措及保障體系。 要積極爭取從國際金融組織和外國政府獲得低息優(yōu)惠貸款，在國外發(fā)行債券和籌措國際商業(yè)貸款，籌集低成本資金。同時，要增強市場融資能力，使政策性金融逐步成為一種可以進入公開市場的交易工具，從而吸引其他金融機構積極認購政策性金融債券。

其次，通過對世界各國中小企業(yè)政策性金融體系的考察，我們發(fā)現(xiàn)它是一個以中小企業(yè)政策性貸款機構為核心，并且涉及政策性擔保、風險投資和信用征集建設的龐雜體系。中小企業(yè)信用度低是造成中小企業(yè)融資難的深層次原因，而建立起一個適合我國中小企業(yè)貸款的擔保體系，可以有效應對中小企業(yè)融資過程中因信息不對稱引發(fā)的逆向選擇和道德風險，從而為中小企業(yè)擴展各方面融資渠道提供強有力的信用支持。同時，政府在社會誠信體系建立和發(fā)展過程中也應當發(fā)揮橋梁和紐帶作用，要參考國際通行誠信體系指標并結(jié)合中國國情，出臺國家統(tǒng)一的誠信評估標準，實現(xiàn)信息共享。

第三，中小企業(yè)政策性銀行要堅持業(yè)務功能的多樣化。在為中小企業(yè)提供貸款業(yè)務的同時，還應開展擔保業(yè)務和咨詢支持業(yè)務。我國中小企業(yè)難以從商業(yè)性金融機構獲得貸款的主要原因就是缺乏擔保支持，政策性銀行將擔保業(yè)務開展起來能夠以較少的資金調(diào)動我國商業(yè)金融機構的巨大資源。咨詢支持業(yè)務主要包括為中小企業(yè)的發(fā)展進行宏觀規(guī)劃，從政策制定和實施上維護中小企業(yè)的利益，幫助中小企業(yè)解決資金、信用、管理等難題，為其提供金融咨詢服務、法律援助和業(yè)務指導。

第四，中小企業(yè)政策性銀行的組織結(jié)構和運行機制可以分為單一型和復合型兩種類型。我國的中小企業(yè)數(shù)量龐大，分布范圍廣，如果政策性金融機構不能深入到地方的話，在信息取得、資金調(diào)配等方面將面臨很大問題，難以滿足眾多中小企業(yè)的需求，業(yè)務開展也會受到限制和影響。結(jié)合規(guī)模控制、節(jié)約成本的考慮，我們可以設想依托地方商業(yè)銀行等中小金融機構及擔保機構、咨詢機構開展業(yè)務，采用協(xié)作或外包的方式同它們建立緊密的業(yè)務合作關系和信息溝通機制。

第五，要強化中小企業(yè)政策性銀行的風險防范、管理和控制，確保政策性金融機構運作的安全與穩(wěn)定。要科學借鑒國外成功經(jīng)驗，建立并完善政策性金融機構運作的單項法律制度。要根據(jù)政策性金融機構的特定業(yè)務，建立相應的風險防范和控制系統(tǒng)以及金融風險管理和評估制度。

第六，要完善財政補貼機制。國家財政要根據(jù)中小企業(yè)政策性銀行的貸款計劃安排利差撥補計劃，并納入財政預算；要根據(jù)國家對政策性貸款利率的功能設定及時調(diào)整貼息率；可以根據(jù)政策性信貸資金的經(jīng)營需要，合理確定經(jīng)營費用補貼。

參考文獻：

[1]紀瓊驍:麥克米倫欠缺與中小企業(yè)政策性融資[J].金融研究，2003年第7期

[2]張潤林:中小企業(yè)政策性融資探析[J].經(jīng)濟問題，2004第1期

[3]林毅夫李永軍:發(fā)展中小金融機構.促進中小企業(yè)發(fā)展[J].金融研究，2001年第1期