外商獨(dú)資化趨勢、成因及我國的應(yīng)對措施

[摘要］關(guān)于在華外商獨(dú)資化趨勢形成的原因，國內(nèi)學(xué)者有不同的看法。本文從外方投資者的特征、各種經(jīng)營方式的比較、東道國的環(huán)境狀況等方面對這一現(xiàn)象做了進(jìn)一步地揭示，并結(jié)合我國的實(shí)際情況提出了相應(yīng)的應(yīng)對措施。

[關(guān)鍵詞] 獨(dú)資 合資 控股 跨國公司

一、外商獨(dú)資化趨勢

20世紀(jì)90年代以來，在華外商投資企業(yè)在經(jīng)營方式上呈現(xiàn)出明顯的獨(dú)資化趨勢，主要表現(xiàn)為：

1.在新設(shè)立的三資企業(yè)中，獨(dú)資企業(yè)數(shù)量，投資額逐漸超過合資企業(yè)，成為在華外商投資企業(yè)的主要經(jīng)營方式。改革開放以來，在所有經(jīng)營方式中，合資經(jīng)營曾經(jīng)是主要方式，項(xiàng)目數(shù)所占比重最高時(shí)達(dá)到77.5％，協(xié)議金額比重達(dá)到了40％以上，合資方式居于主導(dǎo)地位。但近年來，合資方式所占比重不斷下降，獨(dú)資方式比重則是不斷上升的。1997年，獨(dú)資企業(yè)數(shù)量首次超過了合資企業(yè)。2002年，獨(dú)資企業(yè)數(shù)量首次超過合資企業(yè)兩倍。1998年，獨(dú)資企業(yè)協(xié)議金額首次超過合資企業(yè)。2002年～2003年間，獨(dú)資企業(yè)協(xié)議金額近乎合資企業(yè)的3倍。由此，無論從項(xiàng)目數(shù)還是協(xié)議金額來說，獨(dú)資企業(yè)都超過了合資企業(yè)，成為外商投資的主要經(jīng)營方式，并呈不斷增加的趨勢。

2.合資企業(yè)中，外方具有較強(qiáng)的控股意愿，控股企業(yè)數(shù)量不斷增加，帶有明顯的獨(dú)資化傾向。為了達(dá)到控股的目的，外方通常采用以下3種方式：（1）新設(shè)控股。其中包括兩種方式：一是在合資過程中，外方通過資金和無形資產(chǎn)優(yōu)勢，利用中方資金短缺，或者以全部固定資產(chǎn)作價(jià)投入，但投資額仍低于外方的劣勢，從而形成在合資中的自然控股。二是外方利用中方急于吸引外資的迫切心理，把控股作為合資的一項(xiàng)條件，不控股就不合資，甚至取消投資，對此，中方往往采取讓步態(tài)度，外方因此實(shí)現(xiàn)控股的目的。（2）增資控股。一些經(jīng)營效益好、產(chǎn)品暢銷的合資企業(yè)的外方投資者看到市場的開發(fā)前景，不斷追加投入，如果中方資金不能相繼到位，其股本自然會被稀釋，相反，外方則由少數(shù)股權(quán)變?yōu)槎鄶?shù)股權(quán)，最終達(dá)到控股的目的。（3）并購控股。即外商通過收購國內(nèi)企業(yè)的大部分資產(chǎn)，或收購大部分股份，從而獲得對現(xiàn)有國內(nèi)企業(yè)的絕對控制權(quán)。

二、外商獨(dú)資化形成的原因分析

1.從兩種經(jīng)營方式的比較來看：（1）獨(dú)資經(jīng)營更適合那些壟斷優(yōu)勢比較明顯的大型跨國資本，它們承受風(fēng)險(xiǎn)的能力明顯要強(qiáng)于中小資本。因此，投資風(fēng)險(xiǎn)可能不一定是獨(dú)資經(jīng)營的主要障礙。相對于獨(dú)資企業(yè)來說，合資經(jīng)營更適合中小資本，這類規(guī)模的企業(yè)由于沒有太多的壟斷優(yōu)勢，更傾向于利用東道國的優(yōu)惠政策，如果獨(dú)資經(jīng)營，很難說有什么競爭力。而從我國的外資來源結(jié)構(gòu)來看，港澳臺地區(qū)曾經(jīng)一直是我國外資的主要來源地，無論是項(xiàng)目數(shù)量還是投資額都占了很大的比例，有的還是大陸投資者借助港澳臺地區(qū)進(jìn)行的迂回投資，投資規(guī)模有限，壟斷優(yōu)勢不明顯，主要是以利用大陸優(yōu)惠政策為主，因此，合資方式可能是其最佳的選擇。然而近幾年來，伴隨著港澳臺投資比重的不斷下降，歐美、日韓等國家的跨國資本的大量涌入，這些國家往往是以大型跨國公司為投資主體，帶有較強(qiáng)的壟斷意愿，自然希望采取控股和獨(dú)資方式，以實(shí)現(xiàn)其全球戰(zhàn)略。（2）相對而言，獨(dú)資經(jīng)營的優(yōu)勢內(nèi)含于投資企業(yè)本身，而合資經(jīng)營的優(yōu)勢則更多地體現(xiàn)在東道國的政策上，但這些政策容易發(fā)生變動。一旦東道國政策發(fā)生變動，合資的優(yōu)勢將逐漸喪失，獨(dú)資經(jīng)營必將成為主流。合資經(jīng)營只是獨(dú)資經(jīng)營的暫時(shí)過渡，或者是權(quán)宜之計(jì)。近年來，隨著我國相關(guān)政策的松動，合資經(jīng)營的優(yōu)勢也進(jìn)一步弱化，一些早期進(jìn)入中國的跨國公司，在經(jīng)歷了合資經(jīng)營的過度期后，紛紛走向獨(dú)資，無不說明了這一點(diǎn)。（3）合資經(jīng)營缺點(diǎn)也是間接促使獨(dú)資經(jīng)營的重要推動力。一方面，合資經(jīng)營主體的多元化，決定了合資經(jīng)營方式的穩(wěn)定性較差，而且受合資期限的約束。相反，獨(dú)資經(jīng)營這方面的限制則相對較少，因而具有更大的靈活性。另一方面，由于中外企業(yè)制度方面的差距，跨國公司一般都實(shí)行先進(jìn)的現(xiàn)代企業(yè)制度，按照市場經(jīng)濟(jì)的原則運(yùn)行，而我國大多數(shù)企業(yè)，特別是國有企業(yè)還沒有建立起真正意義上的現(xiàn)代企業(yè)制度，許多方面還受制于主管部門的行政干預(yù)。若采取合資的方式，在中方控股的情況下，則容易出現(xiàn)企業(yè)不能保證股東利益的現(xiàn)象，從而損害跨國公司母公司的利益。此外，由于中資企業(yè)與外資企業(yè)在企業(yè)文化、經(jīng)營理念、勞動力素質(zhì)等諸多方面的差距，摩擦在所難免，如果不能及時(shí)消除這種摩擦，或者解決摩擦的難度加大，一些合資企業(yè)就可能通過增資擴(kuò)股的方式，實(shí)現(xiàn)控股或獨(dú)資。

2.就跨國投資企業(yè)而言：（1）獨(dú)資化是跨國公司追求壟斷利潤的本質(zhì)要求。西方外商直接投資理論在解釋外商直接投資的動因和決定因素時(shí)，認(rèn)為一個(gè)企業(yè)之所以要對外直接投資，是因?yàn)樗斜葨|道國同類企業(yè)更為有利的壟斷優(yōu)勢，從而通過壟斷優(yōu)勢獲取壟斷利潤。因此，外商直接投資的本質(zhì)要求決定了跨國公司具有潛在的控股和獨(dú)資欲望，獨(dú)享利潤的內(nèi)在沖動。合資意味著利潤的重新分配，顯然不能滿足其獨(dú)吞利潤的野心?；蜻t或早，一些具有明顯壟斷優(yōu)勢的跨國公司必將走向獨(dú)資或控股的道路。（2）壟斷技術(shù)優(yōu)勢。在構(gòu)成壟斷優(yōu)勢的諸多要素中，技術(shù)的先進(jìn)性可能是跨國公司的最大優(yōu)勢。在我國，幾乎所有跨國公司占據(jù)市場份額高的行業(yè)，國內(nèi)企業(yè)與跨國公司之間的技術(shù)都存在巨大差距。為了不斷強(qiáng)化其技術(shù)優(yōu)勢，跨國公司往往采取獨(dú)資或控股的投資方式。實(shí)踐表明，越是技術(shù)要求高的產(chǎn)業(yè)，跨國公司越傾向于控股或獨(dú)資。即便是在合資過程中，外方也不會輕易使用先進(jìn)技術(shù)。一般說來，跨國公司獨(dú)資企業(yè)技術(shù)的先進(jìn)程度要優(yōu)于合資企業(yè)，其控股企業(yè)的技術(shù)水平又要優(yōu)于不控股的合資企業(yè)。（3）出于跨國公司全球戰(zhàn)略考慮。獨(dú)資企業(yè)一般投資大，風(fēng)險(xiǎn)也大，但許多跨國公司出于全球競爭戰(zhàn)略考慮，還是甘冒這種風(fēng)險(xiǎn)。對于那些出于降低管理和協(xié)調(diào)等交易成本，以市場內(nèi)部化為目標(biāo)的跨國公司來說，獨(dú)資可以很好地協(xié)調(diào)企業(yè)內(nèi)部的經(jīng)營管理方法，以及市場營銷策略等來適應(yīng)母公司全球市場戰(zhàn)略的整體構(gòu)思，以便更好地貫徹母公司的戰(zhàn)略意圖，充分發(fā)揮母公司資金投入和采用先進(jìn)技術(shù)與管理的能動性，以獲取超額利潤。近年來，許多跨國公司已經(jīng)把中國看作其實(shí)施全球戰(zhàn)略的重要一環(huán)，因此，采取獨(dú)資經(jīng)營方式就不可避免。（4）轉(zhuǎn)移定價(jià)。跨國公司常常在不同的國家從事經(jīng)營活動，其資產(chǎn)受到不同稅制的管轄，這使得跨國公司有機(jī)會、有動力、有目的地通過內(nèi)部轉(zhuǎn)移定價(jià)，采取兩頭在外，高進(jìn)低出，或者通過眾多分支機(jī)構(gòu)進(jìn)行商品和勞務(wù)的關(guān)聯(lián)方交易方式，實(shí)現(xiàn)逃稅避稅，轉(zhuǎn)移利潤的企圖。就這一點(diǎn)而言，控股和獨(dú)資經(jīng)營是最佳的選擇方式。程池、劉海云（2000）曾經(jīng)對在華合資和獨(dú)資企業(yè)兩種方式的經(jīng)營績效進(jìn)行了比較分析，發(fā)現(xiàn)合資企業(yè)的效益明顯高于獨(dú)資企業(yè)。這與我國獨(dú)資企業(yè)不斷增多的現(xiàn)實(shí)相矛盾，不能不令人懷疑，跨國公司為了進(jìn)行轉(zhuǎn)移定價(jià)，會更鐘情于獨(dú)資經(jīng)營。（5）出于市場競爭策略的考慮。跨國公司為了保持其在國外市場上的競爭優(yōu)勢，首先遇到的便是本土具有一定競爭力的內(nèi)資企業(yè)，通過采取合資方式，近距離熟悉競爭對手，做到知己知彼，從而最終削弱和消滅競爭對手的目的。從這點(diǎn)來說，合資方式只是跨國公司獨(dú)霸市場的一種競爭手段而已。近年來，國內(nèi)一些原有的知名品牌不斷遭到侵蝕，也說明了這一點(diǎn)。

3.就我國的實(shí)際情況而言：外商獨(dú)資化趨勢與我國整體投資環(huán)境改善有關(guān)：（1）外商進(jìn)入中國之初，由于沒有相應(yīng)的法律保障，擔(dān)心中國也會像其他一些亞非拉地區(qū)采取國有化征收政策，不敢輕易獨(dú)資，大多采取了合資和合作的方式。隨著《外資企業(yè)法》及相應(yīng)法規(guī)的出臺，獨(dú)資企業(yè)數(shù)目明顯增加。（2）20世紀(jì)90年代以前，我國對外商獨(dú)資經(jīng)營有很多限制性規(guī)定。一是行業(yè)限制，規(guī)定某些行業(yè)不能由外商獨(dú)資經(jīng)營，而合資經(jīng)營則不受限制。為了進(jìn)入中國市場，一些跨國公司只能采取與國內(nèi)企業(yè)合資的方式?？梢哉f，合資經(jīng)營是當(dāng)時(shí)環(huán)境背景下，外商做出的“次優(yōu)選擇”。二是內(nèi)銷比例限制，我國《外資企業(yè)法》規(guī)定，獨(dú)資企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品必需全部或大部分外銷，而對合資企業(yè)則沒有該項(xiàng)規(guī)定。三是股權(quán)限制，規(guī)定某些行業(yè)只能由中方控股。此外還有一些其他的限制性規(guī)定，比如當(dāng)?shù)爻煞帧I(yè)績要求等，從而大大限制了獨(dú)資企業(yè)的發(fā)展。相比而言，合資企業(yè)則很受歡迎。90年代以來，我國漸漸放寬了這些限制，合資企業(yè)的優(yōu)勢受到弱化，獨(dú)資優(yōu)勢日趨顯現(xiàn)，更多外商選擇獨(dú)資經(jīng)營方式就不可避免。（3）拓寬了外商進(jìn)入的方式。近年來，我國相繼出臺了一系列有關(guān)外商投資企業(yè)合并與分立，關(guān)于國有企業(yè)利用外商投資企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組，外國投資者并購境內(nèi)企業(yè)等規(guī)定，都為外商選擇控股或獨(dú)資方式打開了方便之門。

三、我國的應(yīng)對措施

1.正確看待外商獨(dú)資化趨勢及其本質(zhì)，充分估計(jì)外商獨(dú)資化對我國經(jīng)濟(jì)的潛在影響，趨利避害。首先必需明確，外商獨(dú)資化不是中國獨(dú)有的現(xiàn)象，而是一種世界性的潮流。不管獨(dú)資還是合資經(jīng)營，本質(zhì)上只是一種企業(yè)行為，是跨國公司根據(jù)市場經(jīng)濟(jì)規(guī)律及我國政策博弈后選擇的結(jié)果。如果簡單地采取限制措施，顯然不符合我國利用外資政策的整體目標(biāo)。因此，在經(jīng)營方式的選擇上，政府沒有必要過多地進(jìn)行直接干預(yù)，只要其不違法我國相關(guān)的政策和法規(guī)。其次，要充分估計(jì)跨國獨(dú)資公司的潛在負(fù)面影響。在合資經(jīng)營為主的時(shí)代，跨國公司采用先進(jìn)技術(shù)的動力相對不足，不利于我國學(xué)習(xí)國外先進(jìn)技術(shù)。近年來，外商投資我國高新技術(shù)項(xiàng)目增加顯著，一批資金技術(shù)密集型外商投資企業(yè)落戶中國，不能不說與外商獨(dú)資化有關(guān)。但是，也必需認(rèn)識到，跨國獨(dú)資公司更具有壟斷特征，其本質(zhì)是最大限度獲取壟斷利潤，其行為可能與國家利益不一致，甚至危害國家的經(jīng)濟(jì)安全，給我國經(jīng)濟(jì)造成一定的負(fù)面影響。

2.加強(qiáng)管理，正確引導(dǎo)。相比而言，由于獨(dú)資經(jīng)營方式更具有靈活性、隱蔽性和獨(dú)占性，從而給政府進(jìn)行有效監(jiān)管帶來一定的難度，這也是一個(gè)世界性的難題。因此，必需有針對性地加強(qiáng)管理，正確地加以引導(dǎo)。具體而言：（1）借鑒國外相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，制定科學(xué)的《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》，《指導(dǎo)外商投資方向暫行規(guī)定》，把跨國公司盡可能引向那些競爭比較充分的行業(yè)，高新技術(shù)行業(yè)。在外資企業(yè)市場占有率較高而短期內(nèi)國內(nèi)企業(yè)又無法形成較強(qiáng)競爭力的行業(yè)，要引進(jìn)多家跨國公司，形成競爭性市場結(jié)構(gòu)。同時(shí)，要降低跨國公司之間串謀，獲取超額壟斷利潤的可能。（2）加強(qiáng)對跨國獨(dú)資公司行為的跟蹤研究，并進(jìn)行適時(shí)地監(jiān)控。一是在市場結(jié)構(gòu)和市場行為方面，要制定科學(xué)的監(jiān)測指標(biāo)體系，進(jìn)一步完善信息監(jiān)測系統(tǒng)，及時(shí)掌握行業(yè)市場集中度和跨國公司的競爭行為。二是財(cái)務(wù)制度方面，要加強(qiáng)對跨國公司內(nèi)部財(cái)務(wù)制度的審計(jì)和監(jiān)督，防止其利用轉(zhuǎn)移定價(jià)逃稅避稅。（3）進(jìn)一步完善相關(guān)法規(guī)。隨著我國相關(guān)政策的松動，跨國公司“本土化”戰(zhàn)略的實(shí)施，跨國并購和跨國戰(zhàn)略聯(lián)盟可能在我國上演，從而導(dǎo)致更大的市場壟斷。因此，必需完善現(xiàn)有的《反不正當(dāng)競爭法》，加快制定《反壟斷法》。

3.合資中方要有正確認(rèn)識。（1）針對獨(dú)資化趨勢，現(xiàn)有合資企業(yè)中方要及時(shí)調(diào)整心態(tài)，明確合資的目的，在合資過程中注意保護(hù)自己，特別要加強(qiáng)學(xué)習(xí)，壯大自身實(shí)力。防止一旦合資到期，或外方突然撤資的情況下，自己仍然有繼續(xù)發(fā)展的空間。尤其不能對外方抱有依賴思想，這樣很容易被甩掉。同時(shí)要建立相互制衡、相互協(xié)調(diào)的機(jī)制，盡可能避免不必要的沖突，以便更好地實(shí)現(xiàn)合資的目的。在外方強(qiáng)烈要求控股或獨(dú)資，而中方不得已的情況下，中方必需努力爭取自身的利益。（2）對于那些正準(zhǔn)備合資的內(nèi)資企業(yè)，也要加強(qiáng)對外商獨(dú)資化本質(zhì)的認(rèn)識，引以為戒，提高警惕，對合資過程中出現(xiàn)控股或獨(dú)資的可能性要有充分的估計(jì)，同時(shí)加快學(xué)習(xí)和利用對方資源的步伐。

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