升值、“肉糜”及其他

　　一
　　
　　2008年2月28日，國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了2007年國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展統(tǒng)計(jì)公報。據(jù)公報披露，2007年年末國家外匯儲備一萬五千二百八十二億美元，比上年末增加四千六百一十九億美元。年末人民幣匯率為一美元兌七點(diǎn)三零四六元人民幣，比2006年末升值百分之六點(diǎn)九。翌日，2008年2月29日，即筆者寫作本文當(dāng)天，美元兌人民幣比價為一比七點(diǎn)一二，而現(xiàn)匯買入價則接近一比七點(diǎn)零，為一比七點(diǎn)零九。至此，與2006年年初相比，人民幣累計(jì)升幅已經(jīng)達(dá)到百分之十二點(diǎn)三二。2006年初，人民幣中間價為八點(diǎn)零七零二，本年末人民幣累計(jì)升幅僅為百分之三點(diǎn)三六；而到2007年年末，累計(jì)升幅已經(jīng)達(dá)到百分之十點(diǎn)四八，年升值幅度是2006年的一倍左右，已經(jīng)達(dá)到了2007年初一些權(quán)威經(jīng)濟(jì)、金融學(xué)家的比較激進(jìn)的預(yù)測。
　　2007年初，對于本年度人民幣升值基本有溫和、保守與激進(jìn)兩種意見。前者如渣打銀行高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家王志浩（Stephen Green）在堅(jiān)持其穩(wěn)定窗體頂端人民幣匯率的基礎(chǔ)上，認(rèn)為盡管人民幣正遭遇巨大的壓力，但2007年人民幣兌換美元的匯率升值將會保持在百分之四以內(nèi)。又如惠譽(yù)評級，其大區(qū)評級主管麥克名（James McCormack）表示，惠譽(yù)支持人民幣百分之五的匯率升值，即使未來貿(mào)易順差的增長和通貨膨脹在中國可能重新抬頭，升值幅度也不會超過百分之五點(diǎn)五。再如匯豐銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌，他也認(rèn)為，人民幣可能加速升值，百分之六應(yīng)該是根據(jù)現(xiàn)有情況能夠得出的比較溫和的數(shù)據(jù)。新浪財(cái)經(jīng)專欄也認(rèn)為，2007年的升值幅度可能將超過百分之五。然而，短期內(nèi)快速升值顯然將不利于國內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，而且可能會造成大量出口企業(yè)的破產(chǎn)和失業(yè)問題，2007年升值百分之十則又是我國經(jīng)濟(jì)所不能承受的。
　　而激進(jìn)者則認(rèn)為應(yīng)在百分之六至百分之七之間，甚至更多，例如瑞銀證券亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Anderson認(rèn)為，人民幣升值是對貿(mào)易順差不斷擴(kuò)大的最佳回應(yīng)，2007年人民幣升值的幅度可能達(dá)到百分之六至百分之七，年底對美元將達(dá)到七點(diǎn)三五。Anderson認(rèn)為，短期內(nèi)期待進(jìn)口出現(xiàn)大幅增加來改變中國目前貿(mào)易順差的情況是不現(xiàn)實(shí)的，至少在兩年內(nèi)，中國的貿(mào)易順差還將維持在較高水平上。人民幣升值是在市場壓力下必然的方向，百分之六至百分之七是根據(jù)現(xiàn)有情況作出的理性估計(jì)。此外，理柏研究經(jīng)理周良也認(rèn)為，到2007年底，人民幣對美元匯率可達(dá)到七點(diǎn)三的水平。在當(dāng)時所有的預(yù)測中，他預(yù)測的升值幅度是最大的，但是，現(xiàn)在他的預(yù)測則似乎有些先見之明。周良說，當(dāng)時我的預(yù)測是最激進(jìn)的，但是，現(xiàn)在看來這樣的預(yù)測仍然是保守的，我確信人民幣在2007年將以百分之七點(diǎn)五的速度升值，來平抑泛濫的流動性。更為激進(jìn)的是花旗銀行，花旗銀行亞太區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家黃益平表示，花旗銀行預(yù)測百分之七點(diǎn)五將是2007年人民幣升值的底線。雖然2007年前兩個月的貿(mào)易順差上升速度不可復(fù)制，但是這代表了一種趨勢。黃益平認(rèn)為，2007年下半年中國單月貿(mào)易順差可能突破三百億美元，在這樣的環(huán)境下，人民幣除了加速升值，別無選擇。
　　而對于2008年，前面預(yù)測2007年只有百分之四增長的渣打銀行（Standard Chartered）經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Green預(yù)計(jì)，人民幣兌美元2008年上漲百分之十，至六點(diǎn)六四元，2009年底將至六點(diǎn)一七元。也就是說，2008年的升幅（百分之十）比2007年（百分之六點(diǎn)九）還要高三分之一左右。
　　在中國國民保障系統(tǒng)十分薄弱的情形下，人民幣對美元匯率如此“大躍進(jìn)”不由讓人疑慮叢生，擔(dān)憂重重。
　　
　　二
　　
　　從國際角度看，人民幣升值的實(shí)質(zhì)是大國之間利害博弈和利益平衡。匯率問題，歷來是大國博弈的主戰(zhàn)場，參與博弈的各方為了本國的利益而參與其中。目前，國外推動人民幣升值的原因不外有三：一是人民幣匯率過低。有人提出應(yīng)將人民幣匯率確定在一美元兌四點(diǎn)二元人民幣左右的水平；二是中國外匯儲備過高。中國入世以來，并沒有出現(xiàn)進(jìn)口激增，相反貿(mào)易順差大幅增加，2007年底外匯儲備已高達(dá)一萬五千二百八十二億美元；三是中國廉價商品大量出口造成世界通貨緊縮，尤其是日本和歐美通貨緊縮，所以有人認(rèn)為中國應(yīng)使人民幣升值，在世界經(jīng)濟(jì)中擔(dān)負(fù)相應(yīng)責(zé)任。在人民幣升值問題上，主要利益相關(guān)方是美國、日本和歐盟。
　　先看美國，人民幣升值之路始于2005年。在其前后，美國政府和輿論大炒“中國經(jīng)濟(jì)威脅論”，并以此為由，要求人民幣升值。根據(jù)“美中經(jīng)濟(jì)和安全審議委員會”的最新研究報告，在1989年到2003年的十四年間，美國對中國的貿(mào)易逆差增加了二十倍，從1989年的六十二億美元增加到2003年的一千二百四十億美元，2004年估計(jì)將超過一千五百億美元。與此同時，在這十四年里，隨著貿(mào)易逆差的沖天而上，美國總共損失了一百五十萬個工作機(jī)會。2005年5月27日，美國財(cái)政部長約翰·斯諾對中國發(fā)出了迄今為止最為強(qiáng)烈的警告。他在一份名為“國際經(jīng)濟(jì)及匯率政策”中，要求中國在六個月內(nèi)調(diào)整人民幣匯率。否則中國將會被認(rèn)定為“貿(mào)易操縱者”。他說：“我們的報告對中國很明確的表示，如果你現(xiàn)在準(zhǔn)備調(diào)整匯率，那么，你是在采取積極步驟自己這樣做；如果中國不能這樣，那么，在我們準(zhǔn)備下一份報告時將處于非常為難的境地。”正是在那之后，2005年7月21日，中國開始了人民幣對美元匯率的升值之路。
　　次看日本。2003年2月西方七國財(cái)長會議召開之際，時任日本大藏相的鹽川正十郎向其他六國提交了與1985年針對日元的“廣場協(xié)議”類似的提案，逼迫人民幣升值，最終該提案被否決。日本要求人民幣升值理由不外有三：一是日本經(jīng)濟(jì)一直處于低谷，中日貿(mào)易中方順差逐年加大；二是只有人民幣升值，日元才能夠貶值，然后日本的出口產(chǎn)品才有競爭力；三是日本想爭奪未來“亞元”的主導(dǎo)地位。據(jù)悉，近年來，關(guān)于“亞元”問題的討論越來越熱。由于其經(jīng)濟(jì)十年來萎靡不振，日元充當(dāng)亞洲貨幣主導(dǎo)的可能性在變??；而中國由于經(jīng)濟(jì)高速增長，已經(jīng)逐漸成為亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“火車頭”和世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“引擎”，對此日本憂心忡忡。在2002年日本對華出現(xiàn)五十億美元順差的背景下，日本大藏鹽川正十郎提出議案，提請七國集團(tuán)通過“與1985年針對日元的‘廣場協(xié)議’類似的文件”，逼迫人民幣升值，以確保日元的未來主導(dǎo)地位。
　　再看歐盟，2007年初，以美國和德國為首的西方七國集團(tuán)（G7）再度發(fā)出了要求人民幣加快升值的更強(qiáng)信號。2007年2月10日在德國埃森落幕的G7財(cái)長和央行行長會議發(fā)表公報稱，中國的“有效匯率”應(yīng)該進(jìn)一步調(diào)整，以改變經(jīng)常項(xiàng)目盈余持續(xù)增長的局面。同時，西方七國集團(tuán)要求人民幣針對“一攬子”貨幣的升值要求，要求人民幣加速升值步伐。
　　人民幣短期內(nèi)快速升值對于中國利弊究竟如何，不是沒有前車之鑒。
　　二十世紀(jì)八十年代，在經(jīng)歷了二十多年的高速增長之后，日本躍升為僅次于美國的第二經(jīng)濟(jì)大國。美日貿(mào)易赤字不斷擴(kuò)大，美日貿(mào)易摩擦日益加劇，日貨遍布全球。以美國為首的西方于是設(shè)法逼迫日元升值。1985年9月22日，美國財(cái)長及中央銀行行長會同英、法、德（前西德）、日四國財(cái)長和央行行長在紐約廣場飯店密會，簽約降低美元對日元和歐洲其他貨幣的比價，史稱“廣場協(xié)議”。協(xié)議要求以各國聯(lián)合干預(yù)的方式促成美元對日元、馬克的貶值，力求借此扭轉(zhuǎn)美日之間巨額貿(mào)易逆差。此協(xié)議一經(jīng)簽訂，日元在三個月內(nèi)就從二百四十日元兌一美元上升到二百日元兌一美元，到1988年甚至戲劇性地攀升至一百二十日元兌一美元的高位。到1996年，日元升值至八十七日元兌一美元的最高位。據(jù)專家分析，其后日本一蹶不振，長期停滯。撇開經(jīng)濟(jì)從高潮到衰退背后的制度性因素，無可否認(rèn)，“廣場協(xié)議”帶動的日元大幅升值是日本經(jīng)濟(jì)衰退最直接的禍?zhǔn)?。此后，日本出口產(chǎn)業(yè)幾乎喪失了價格優(yōu)勢，不得不向勞動力成本更低廉的周邊東亞國家遷徙，鼎盛的日本經(jīng)濟(jì)喪失了國際競爭力，最終陷入漫無邊際的衰退之中，而與此同時，美國經(jīng)濟(jì)卻獲得了持續(xù)增長，如日中天。如今，中美貿(mào)易赤字遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于當(dāng)年的日美貿(mào)易赤字，因此，美國就把矛頭轉(zhuǎn)向了中國。有評論指出，中國今天所面臨的形勢恰似上個世紀(jì)八十年代前半期的日本。如若不設(shè)法改變現(xiàn)狀，就將出現(xiàn)對中國而言的“廣場協(xié)議”。但今天中國的綜合競爭能力與當(dāng)時的日本卻不可同日而語。因此，如果美、日要求人民幣短期“速升”的企圖得逞，中國產(chǎn)業(yè)界無疑會比當(dāng)年日本敗得更慘。恰如學(xué)者所言：若任由人民幣升值而不顧國內(nèi)的實(shí)際情況，將是一條成本高昂的危險之旅。
　　
　　所以，明眼人一針見血地指出，目前，美國企圖制造第二個“廣場協(xié)議”，以維護(hù)其“金融霸權(quán)國”的地位。
　　
　　三
　　
　　其實(shí)，若認(rèn)真分析，會發(fā)現(xiàn)：來自海外的聲音中，要求人民幣升值的，大多是發(fā)自政客、官員和金融機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)組織領(lǐng)袖之口；而主張人民幣匯率應(yīng)當(dāng)保持穩(wěn)定的觀點(diǎn)，則大多出自著名的專家學(xué)者之口，如麥金農(nóng)、蒙代爾、羅奇等。后者大多比較客觀，超脫于利益之外，從純學(xué)術(shù)角度來分析人民幣匯率問題。幾乎在美國政客要求人民幣升值的同時，也有專家學(xué)者不同的聲音，例如蒙代爾。蒙代爾是哥倫比亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授，1999年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者，美國麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，素有“偉大的先行者和預(yù)言家”之稱。他具有革新意義的研究為歐元匯率奠定了理性基礎(chǔ)，被稱為“歐元之父”。他也是國際上堅(jiān)決反對逼迫人民幣升值的代表人物之一。2003年，他曾預(yù)言，人民幣升值給中國經(jīng)濟(jì)帶來的傷害將大大超過非典。并提出八大理由論證目前人民幣不適宜升值：一是人民幣不是可兌換的，而人民幣自由兌換是中國經(jīng)濟(jì)長期的目標(biāo)，人為地升值人民幣會延緩人民幣可兌換的時間的到來?！拔业挠^點(diǎn)是慢慢地放開人民幣兌換的范圍，人民幣的匯率保持穩(wěn)定”。二是如果人民幣升值就會加速通貨緊縮，就會造成更大壓力，人民幣升值物價肯定會降下來，因?yàn)檫M(jìn)口品的價格會下降。三是人民幣升值會減少國外對中國的直接投資，因?yàn)槿嗣駧艜稻筒粫F(xiàn)在投資，而要等到人民幣升值以后投進(jìn)來。人民幣升值還會使得外國投資者的利潤減少，利潤率下降，投資就會減緩，外國直接投資肯定會減少。四是人民幣升值會降低利潤率。五是人民幣升值會減緩經(jīng)濟(jì)增長。六是人民幣升值會增加失業(yè)壓力。七是人民幣升值會增加財(cái)政赤字。八是人民幣升值會導(dǎo)致人民幣政策的不穩(wěn)定。
　　了解以上背景之后，我們基本可以得出一個結(jié)論——“治匯率如烹小鮮”，著急不得，快速不得，短視不得，更不能頭腦一熱，認(rèn)為中國崛起，國力增強(qiáng)，搞變相的“匯率大躍進(jìn)”。從國外因素看，鼓噪、推動人民幣升值的主要是中國之外的他國利益，中國如果像日本當(dāng)年順從美國等西方國家意志的結(jié)果只能是“為他人作嫁衣裳”，發(fā)揚(yáng)一種扭曲的“雷鋒精神”；而從國內(nèi)因素看，人民幣短期內(nèi)快速升值，無疑會人為地加劇一些本來已經(jīng)比較尖銳的社會矛盾，因?yàn)橹袊纳鐣Ｕ?、社會正義體系本來就十分脆弱。由中國社科院社會學(xué)研究所主編的2008年社會藍(lán)皮書《2008年中國社會形勢分析與預(yù)測》近日由社會科學(xué)文獻(xiàn)出版社出版，藍(lán)皮書指出，2007年中國宏觀社會經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持良好發(fā)展態(tài)勢，突出關(guān)注民生、更加注重公平成為社會發(fā)展的主題。它是由轉(zhuǎn)型中的中國社會所遭遇的矛盾所決定的，有著深刻的國情背景。目前，中國人均GDP已達(dá)二千一百美元，預(yù)計(jì)2020年可達(dá)三千五百美元。根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，人均GDP一千至三千美元這一階段，被稱為“現(xiàn)代化起步階段”或“物質(zhì)現(xiàn)代化”。此期全社會主要關(guān)注經(jīng)濟(jì)發(fā)展，它既是黃金發(fā)展期，又是矛盾凸顯期。此期發(fā)展速度加快，注重經(jīng)濟(jì)效益，而各種環(huán)境、社會、生態(tài)問題也會接踵而至，如貧富差距加大，社會保障缺失，行業(yè)壟斷加劇，公共物品短缺，社會公平失衡，所有這些交織在一起，都會造成社會心理壓力，形成一種潛在的被剝奪感，以及一種對社會公正的訴求。在這種國情下，盲目地加速人民幣升值，無疑弊多利少，因?yàn)槲覀兊膰h(yuǎn)不如當(dāng)年的日本。
　　總之，對待人民幣升值問題，既要考慮國際因素，也要考慮國內(nèi)因素，而無論國際因素還是國內(nèi)因素，人民幣匯率都是不同利益集團(tuán)的博弈點(diǎn)，都是牽一發(fā)而動全身的關(guān)鍵所在。國際博弈已如上述，積極參與其中的美、日、歐，各有各的算盤；就國內(nèi)博弈而言，主要應(yīng)該考慮社會公平、社會正義與中國普通民眾的承受能力。
　　2008年春節(jié)初五，參加朋友聚會，出門打車。上車后，但見一路車輛稀少，路況良好，不由贊美了幾句天津交通新面貌，又見不斷有新?lián)Q的公交車駛過，又贊美了幾聲。不料司機(jī)師傅卻說：“你這些話最好向市委宣傳部的人說去，天津老百姓多窮，物價漲得多快，錢越來越不值錢，最好說點(diǎn)實(shí)在的……”我不僅愕然，深為自己的唐突而內(nèi)疚。顯然，這位師傅對現(xiàn)實(shí)的感受與我完全不同，回憶當(dāng)時的心情真有點(diǎn)像剛剛聽完一個歷史故事 ——“時天下荒饑，百姓餓死，帝聞之，曰：‘何不食肉糜？’”我自忖智商還是要高于晉惠帝，但回憶當(dāng)時自己所說對那位師傅而言，頗有點(diǎn)“何不食肉糜”的意味。在他背后，是同他有著一樣的現(xiàn)實(shí)心理感受的一個龐大的社會群體。
　　從長期發(fā)展來看，人民幣升值已是大勢所趨，不可逆轉(zhuǎn)，但如何升，升多快，主動權(quán)卻握在政府手里；而政府面對這一問題的決策依據(jù)和底線，應(yīng)是社會公平、社會正義和民生多艱。而像2007年的百分之六點(diǎn)九的升幅，2008年百分之十的升幅，無疑太大、太快，有“匯率大躍進(jìn)”之嫌。行文至此，又拜讀了一篇2008年1月4日《紐約時報》題為《中國讓人民幣更快升值》的文章，其云：“目前種種跡象顯示，中國已經(jīng)開始注重到人民幣升值有利的一面。周二，中國媒體報道稱，國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長巴蜀松已經(jīng)開始呼吁人民幣升值，以減緩食品和油氣價格的飆升。周一，深圳一家媒體報道，中國人民銀行的官員已經(jīng)向中心提出建議，讓人民幣一次性升值?！弊屓嗣駧乓淮涡?、短期內(nèi)快速升值，是美、日、歐的期待。匯率改革不是“你拍一，我拍一”的游戲，美、日、歐拍一，我們也可以不拍一；而目前的趨勢卻是大有“你拍一，我拍二”的趨勢，不由讓人頓生杞人之憂。