行業(yè)關(guān)注等

行業(yè)關(guān)注

中國：最有前途的私募股權(quán)投資市場

突如其來的地震的確令人悲痛，但也讓世人看到中國及中國人民在面對巨大災(zāi)難時(shí)表現(xiàn)出的強(qiáng)大的愛國心，凝聚力和創(chuàng)造力。而穩(wěn)定的政治局勢和經(jīng)濟(jì)架構(gòu)，以及應(yīng)對突發(fā)事件的能力，正是一個(gè)成熟的投資環(huán)境所應(yīng)具備的。今年以來一系列不利的國際國內(nèi)形勢并沒有影響投資人對中國的投資熱情，反而更加堅(jiān)定了人們投資中國的信心。恰如IBM大中華區(qū)中國投資基金的董事合伙人吳寶淳所說的：“現(xiàn)在海外對于此次地震后中國政府積極抗災(zāi)及團(tuán)結(jié)高效的營救，以及中國人民表現(xiàn)出的極大勇氣和信心，深表感動并大加贊揚(yáng)，這實(shí)際上會增加海外投資者投資中國市場的信心。”的確，也許短期的波動不可避免，但一時(shí)的災(zāi)難決不會讓生機(jī)勃勃的經(jīng)濟(jì)發(fā)展停滯不前。對于中國未來投資環(huán)境和市場機(jī)遇的看好幾乎是投資界共同的觀點(diǎn)。

中國依然是投資重點(diǎn)

盡管中國目前面臨出口驟減，通漲加劇以及資產(chǎn)價(jià)格泡沫等經(jīng)濟(jì)難點(diǎn)，以及西方次貸危機(jī)的影響，再加上之前的雪災(zāi)和近期的地震等重大自然災(zāi)害的沖擊，不免在短期對中國經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境造成一定的影響。但“影響主要是來自心理層面，難免會形成一種觀望的氣氛，但這對市場的干擾是短期的，因?yàn)橹袊?jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的內(nèi)在增長力是有目共睹的?！眳菍毚颈硎?，“特別是對于IBM這樣注重長期經(jīng)營及投資的公司來說，我們的投資戰(zhàn)略是只做3至5年以上的長期投資，不盲目追求熱點(diǎn)，不做只求套現(xiàn)的短期投資。因而短期的波動及沖擊是不會讓我們改變長期的戰(zhàn)略和對中國的信心的?！?/p>

在談到次貸對中國經(jīng)濟(jì)的影響時(shí)，高盛(亞洲)有限責(zé)任公司董事總經(jīng)理胡祖六表達(dá)了他的觀點(diǎn)：“西方的次貸風(fēng)波和中國國內(nèi)當(dāng)前面臨的一些困難，一定會在短期內(nèi)對投資有負(fù)面影響。但由于中國發(fā)展依然強(qiáng)勁，并且無論在銀行體系還是資本市場都已構(gòu)建了現(xiàn)代化的體系，并加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)管理和抵御外來金融沖擊的能力。因而投資人對于中國的投資熱情依然沒有減退。”

相比日本、韓國等亞洲區(qū)域較發(fā)達(dá)的私人股本市場，中國被專家認(rèn)為是最有前途的市場；對于印度和越南市場的興起，業(yè)內(nèi)人士亦表示不能撼動中國作為主要的投資目標(biāo)，因?yàn)橹袊鴵碛旋嫶蟮膬?nèi)需市場，印度在基礎(chǔ)建設(shè)方面不能與中國相比，而越南的內(nèi)需只有中國的十分之一?？v然目前國際國內(nèi)有諸多不利因素，許多投資人都對一些問題存有擔(dān)憂，但目前看來很少有人因此而不投資中國，這主要得益于根植其內(nèi)部的增長能力及潛力，這特別體現(xiàn)在內(nèi)需強(qiáng)勁的市場中，包括金融服務(wù)業(yè)，重工業(yè)、零售、商業(yè)服務(wù)，以及電信和傳媒領(lǐng)域等。方源資本的管理合伙人兼總裁唐葵表示：盡管全球經(jīng)濟(jì)放緩和國內(nèi)目前面臨的困難會對投資環(huán)境形成一些影響，但影響將是短期的。我們看到并感受到政府對金融改革的力度和決心，相信中國在快速增長的同時(shí)還會在未來得到穩(wěn)健的發(fā)展，所以中國依然是私募股權(quán)所青睞的市場。

熱點(diǎn)：人民幣基金

2007年6月《合伙企業(yè)法》的出臺，加之近期創(chuàng)業(yè)板籌建工作的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，使人民幣基金的設(shè)立和本土IPO退出成為投資人關(guān)注的熱點(diǎn)和目標(biāo)。璞玉投資管理公司的主管合伙人孔翔飛對此表示：“設(shè)立人民幣基金有以下一些潛在的優(yōu)勢：一是加快交易進(jìn)程以便能更加順利的交割；二是在某種程度上也許能夠進(jìn)入一些限制性的產(chǎn)業(yè)；三是能夠建立與本土更為緊密有效的聯(lián)系等。但也存在不利的地方，如政策的不確定性，較高的稅收及較低的利潤分成等?！?/p>

智基創(chuàng)投股份有限公司總裁暨投資合伙人陳友忠在談到設(shè)立人民幣基金的架構(gòu)時(shí)表示：“海外的GP將最終形成三類基金：離岸美元基金、基于本土的合資人民幣基金和由本土有限合伙人注入資金的純?nèi)嗣駧呕??！彼€對這三種基金模式的特點(diǎn)做了進(jìn)一步闡釋：由100％海外的有限合伙人投資的人民幣基金模式可能會在審批過程中遇到困難，而且具體的運(yùn)作形式也缺乏定論。中外合資模式則是由海外及國內(nèi)的有限合伙人共同出資組建人民幣基金，在審批上因有本土機(jī)構(gòu)的參與也許會有一定的優(yōu)勢。但前兩種都需經(jīng)商務(wù)部的審批。純本土的人民幣基金則可減少復(fù)雜的政府審批，但由于有限合伙人來自海外和本土兩個(gè)完全不同的群體，又由同一個(gè)有限合伙人管理，因而在投資時(shí)會出現(xiàn)潛在的利益沖突。對于這樣的難題，陳友忠表示這主要體現(xiàn)在國內(nèi)有限合伙人群體的短缺上。而隨著中國在法規(guī)。外匯及稅務(wù)方面的發(fā)展與改進(jìn)，海外有限合伙人和基金中的基金在中國私募及創(chuàng)投領(lǐng)域還將持續(xù)是重要的資金來源。

并購的前景

根據(jù)AVCJ的數(shù)據(jù)表明，中國依然是一個(gè)以成長資本為主導(dǎo)的市場，從2004年到2007年，除2006年投資于成長資本的份額低于PRE-IPO項(xiàng)目之外，成長資本均領(lǐng)先其他階段的投資。

安博凱投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)始合伙人龔國權(quán)就表示：中國市場依然是以成長資本及PRE-IPO投資為主的市場，而不是一個(gè)以控股投資為主的直接投資市場，因而并購機(jī)會比較有限。此外政府的角色對并購交易至關(guān)重要，主要體現(xiàn)在審批方面。對于杠桿收購的發(fā)展則有賴于長期并購融資市場的供給，信息披露標(biāo)準(zhǔn)以及契約執(zhí)行機(jī)制的進(jìn)一步發(fā)展，且注重并購所帶來的價(jià)值創(chuàng)造，從而形成更加合理的估值。

但業(yè)內(nèi)人士對于并購交易的發(fā)展前景表示樂觀，認(rèn)為中國是亞洲地區(qū)最有前途的市場。中信資本首席執(zhí)行官張懿宸就表示：中國大型交易的數(shù)量在持續(xù)增長：交易規(guī)模在1億美元以上的從2003年的2個(gè)上升至2007年的24個(gè)，并購在所有類型投資中占19.9％(成長資本投資則占27.1％)。并且已具備進(jìn)行大型交易的基礎(chǔ)：包括持續(xù)的宏觀經(jīng)濟(jì)增長對大型公司規(guī)?；l(fā)展的支持、國有企業(yè)重組的商業(yè)化運(yùn)作，私人企業(yè)日益增強(qiáng)的金融市場經(jīng)驗(yàn)及并購行為的需求等。

然而在中國進(jìn)行并購交易依然面臨許多挑戰(zhàn)。張懿宸的看法是，挑戰(zhàn)主要來自如下幾個(gè)方面：政策法規(guī)方面體現(xiàn)在一些高質(zhì)量資產(chǎn)出售的限制以及多級審批程序的復(fù)雜性。管理方面體現(xiàn)在專業(yè)管理人員的缺乏以及現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)對于外來執(zhí)行者的融合難度。此外，全球基金布局中中國以及本土基金的崛起則帶來競爭的進(jìn)一步加劇。

創(chuàng)業(yè)投資

亞太區(qū)域之并購環(huán)境評估

西方信貸緊縮后，投資者和咨詢機(jī)構(gòu)正在觀察并等待進(jìn)一步的演變及結(jié)果，以便看清亞太地區(qū)的市場狀況并找到應(yīng)對措施。而信貸緊縮對于并購來說，不論是戰(zhàn)略還是財(cái)務(wù)推動，都在經(jīng)歷監(jiān)控，討論和預(yù)期。結(jié)合有關(guān)區(qū)域并購環(huán)境的幾類主要分析，AVCJ對整體并購市場投資現(xiàn)狀進(jìn)行了解。

區(qū)域活動及宏觀經(jīng)濟(jì)

拋開信貸緊縮的影響，幾乎沒有什么跡象表明區(qū)域性并購交易的減緩?？梢哉f亞太目前是全球最受

青睞的公司并購區(qū)域。

AVCJ2008年亞洲并購回顧報(bào)告顯示，整體并購交易價(jià)值增長了五倍，從2003年的1322億美元增長至2007年的6800億美元。一項(xiàng)近期由達(dá)信、美世，KroⅡ經(jīng)濟(jì)學(xué)人信息中心(Marsh／Mercer／KroⅡ／ElU)對來自世界范圍內(nèi)670位跨國公司高管進(jìn)行的聯(lián)合調(diào)查結(jié)論是：“并購資金正在快速地向中國、印度和東南亞等發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)移?！痹搮^(qū)域受青睞度占整個(gè)調(diào)查比率的57％，是所有地區(qū)中最高的(有趣的是，同一調(diào)查發(fā)現(xiàn)，澳大利亞，日本、韓國竟意外地僅次于調(diào)查中最低比率的非洲，只有25％的受訪者認(rèn)為亞太地區(qū)的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體將在未來18個(gè)月里受到關(guān)注)。普華永道國際會計(jì)公司進(jìn)行的一項(xiàng)近期對2007年亞太地區(qū)并購的調(diào)查中，其亞太區(qū)主管Chao Choon Ong亦表達(dá)同樣觀點(diǎn)：“亞太區(qū)域的并購交易量創(chuàng)歷史新高。”

在亞太進(jìn)行交易似乎成為“樂觀”的代表。美國普衡律師事務(wù)所合伙人胡立生發(fā)現(xiàn)，該區(qū)域的公司正為收購未來幾年的交易進(jìn)行準(zhǔn)備?！拔覀兛吹絹喼薰緦τ诓①徲泻艽笈d趣，他們中許多都現(xiàn)金充足并在尋找戰(zhàn)略機(jī)遇?！比欢⒎撬泄径家褳楸就林獾臋C(jī)遇做好準(zhǔn)備。The Marsh／Mercer／KroⅡ／ElU調(diào)查發(fā)現(xiàn)：“首先是偏好本土區(qū)域投資。這在不論是發(fā)達(dá)還是發(fā)展中的市場同樣適用。”

對于可能出現(xiàn)的美國經(jīng)濟(jì)衰退所產(chǎn)生的潛在的連鎖反應(yīng)，官方及許多權(quán)威人士幾乎沒有顯示出焦慮。匯豐銀行亞太地區(qū)首席經(jīng)濟(jì)師Peler Morgan表示，亞太經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了美國1990～1991年和2001～2002年的兩次衰退期，但都顯示出較好的防御能力，特別是中國在過去的18年里取得了每年達(dá)8％～12％的增長率。

緊縮帶來的機(jī)遇

大部分并購參與者表示信貸緊縮為不論是為公司還是財(cái)務(wù)買家?guī)砹烁鄼C(jī)遇。其中一些并購機(jī)會近在咫尺，而其他一些則可以預(yù)期在未來幾個(gè)月中發(fā)生。

英國年利達(dá)律師事務(wù)所亞洲私募業(yè)務(wù)主管及合伙人ChristopherKelly提出了當(dāng)估值預(yù)期下降時(shí)交易活動的間斷及拖延。某些市場如臺灣，定價(jià)的延遲已經(jīng)與當(dāng)?shù)仡I(lǐng)導(dǎo)人選舉這一特定事件相聯(lián)系。胡立生認(rèn)為：“不論是對于買家和賣家來說，市場波動已使定價(jià)變得很困難，有時(shí)交易的延緩是由于雙方都不確定該如何定價(jià)。”

但是，信貸危機(jī)也已為亞太區(qū)域經(jīng)濟(jì)帶來各種機(jī)會。Kelly認(rèn)為澳大利亞因其經(jīng)濟(jì)特征基本上屬于西方經(jīng)濟(jì)類型，成為受信貸緊縮影響資產(chǎn)的“蓄水池”。普華永道的報(bào)告挑選出澳大利亞抵押貸款機(jī)構(gòu)RAMS Home Loans，澳洲第二大購物中心運(yùn)營商CentroPropertles和貸款機(jī)構(gòu)MFS Group作為房屋信貸資產(chǎn)的典型，它們目前由于日益收緊的信貸市場而被推向并購前沿。

胡立生還了解到中國的交易，特別是房地產(chǎn)公司在上市運(yùn)作夭折之后也將被迫轉(zhuǎn)向私募股權(quán)?！耙恍┫朐趭W運(yùn)前上市的公司?！彼硎?，“已進(jìn)行了各式上市前融資，但都不夠充足。他們很快就會面臨上市融資的現(xiàn)實(shí)困難。”

另一個(gè)機(jī)遇來自因信貸緊縮而導(dǎo)致的市場低迷>中擊下的日本房地產(chǎn)投資信托基金。Kelly將其形容為“落水”。這些信托基金，以及其他此類平臺所進(jìn)行的一些交易不得不以低于資產(chǎn)價(jià)值的價(jià)格進(jìn)行，Kelly說財(cái)務(wù)投資者將對此進(jìn)行仔細(xì)調(diào)研從而找到適當(dāng)方式以實(shí)現(xiàn)雙方價(jià)值的價(jià)格來實(shí)現(xiàn)退出。

市場熱點(diǎn)

并購活動區(qū)域性的疲弱突顯出一些明確的交易“標(biāo)桿”。研究表明：以本土交易和外國進(jìn)入本土的交易衡量，作為發(fā)達(dá)成熟市場的澳大利亞和日本贏得了第一的位置，并購交易金額分別為115.3億美元和895億美元，兩者在亞洲市場的份額分別為23.7％和18.4％。

胡立生注意到“中國、韓國和菲律賓市場對于并購的極大偏好。在相當(dāng)多的亞洲國家，戰(zhàn)略投資者表現(xiàn)非?；钴S”。但奧邁上海辦公室的中國區(qū)聯(lián)席主管施圣文發(fā)現(xiàn)“一個(gè)對于著眼于中國交易的財(cái)務(wù)投資人的持續(xù)性挑戰(zhàn)——大型基金在交易識別方面遇到難題，尤其是控股交易”。

澳大利亞在區(qū)域并購市場的領(lǐng)先地位是有一系列原因的。一是本土資本尋找出口。AVCJ研究報(bào)告顯示：“在海外交易中，由超大養(yǎng)老基金管理的大量儲蓄資金一直非?；钴S，其規(guī)模已超出國內(nèi)市場的有效吸收能力。”另一個(gè)因素是全球商品市場的繁榮——由中國及印度經(jīng)濟(jì)增長所驅(qū)動。澳大利亞礦業(yè)巨頭必和必拓集團(tuán)對力拓的競購只是采礦及資源產(chǎn)業(yè)交易中最大的一項(xiàng)。而且，次貸風(fēng)險(xiǎn)暴露較低的澳大利亞銀行則能夠?qū)ω?cái)務(wù)及戰(zhàn)略買家的并購行為提供資金。

日本的并購非常強(qiáng)勁，特別是金融服務(wù)領(lǐng)域，產(chǎn)生達(dá)561億美元的交易，以美國金融服務(wù)業(yè)巨頭花旗集團(tuán)以124億美元收購日本第三大經(jīng)紀(jì)公司Nikko CordiaI Corp，為冠。韓國也在并購方面有所增長，特別是海外并購?！霸陧n國，有一定積存的并購需求，因?yàn)樵谥暗挠嘘P(guān)規(guī)定下，他們沒能進(jìn)行太多海外收購?！焙⑸f，“隨著新法規(guī)的出臺，韓國公司變得更加大膽且已付出資金并表現(xiàn)強(qiáng)勢?！?/p>

而中國和印度則繼續(xù)在國際并購市場中受到最大的關(guān)注——這是一個(gè)很有趣的發(fā)現(xiàn)，當(dāng)你將其與Marsh／Mercer／Kroll／EIU報(bào)告中的風(fēng)險(xiǎn)分析部分相對比時(shí)。簡而言之，“中印地區(qū)的風(fēng)險(xiǎn)超過了發(fā)展中世界所有測程范圍內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)。”該報(bào)告顯示中國、印度和東南亞在幾乎所有方面包括政治、法律、社會及經(jīng)濟(jì)等感知風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)中都是最高的，但似乎沒有任何一項(xiàng)會延誤到并購的發(fā)展。Kelly推測說國際風(fēng)險(xiǎn)度量也許需要根據(jù)信貸緊縮對西方市場的影響結(jié)果進(jìn)行重新調(diào)整，但中國和印度的“感知風(fēng)險(xiǎn)”系數(shù)高是無疑的。

在中國，整個(gè)大中華區(qū)在2007年發(fā)生了金額為1700億美元的并購活動——一個(gè)驚人的數(shù)據(jù)，特別是考慮到中國與澳大利亞在人口及經(jīng)濟(jì)重要性的巨大不同等因素時(shí)。而且，中國實(shí)際上已具備充足的資本，其中很大一部分將投向海外交易。

施圣文表示在中國的私募股權(quán)市場中，甚至有更大的并購公司開始與創(chuàng)業(yè)投資中的佼佼者進(jìn)行競爭。胡立生則認(rèn)為，許多中國公司已具備跨國收購的足夠能力?！叭绻阍谥袊龅降谝唬敲茨阋呀?jīng)在做一個(gè)非常好的生意了?！?/p>

業(yè)界動態(tài)

創(chuàng)投機(jī)構(gòu)開展多種形式支持四川賑災(zāi)工作

四川發(fā)生汶川大地震以來，海內(nèi)外創(chuàng)投機(jī)構(gòu)都積極行動起來，提供各種形式的支持和經(jīng)濟(jì)援助。其中，IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金捐款120萬元，聯(lián)想投資及員工向?yàn)?zāi)區(qū)捐款45萬元，智基創(chuàng)投擬捐款30萬元。美國華平投資集團(tuán)，中信資本，啟明創(chuàng)投，今日資本，德同資本，亞盛(亞洲)有限公司、中國寬帶產(chǎn)業(yè)基

金、鼎暉創(chuàng)投、凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金以及美國德州太平洋集團(tuán)等機(jī)構(gòu)各捐款10萬元。此外，華登投資咨詢(北京)有限公司、集富亞洲、蘭馨亞洲，招商和騰創(chuàng)投、思偉投資、成為基金以及長安私人資本等機(jī)構(gòu)也有捐款，數(shù)目暫時(shí)不詳。

摩根士丹利及其員工還積極地為地震災(zāi)區(qū)捐款，除了以公司名義捐款25萬美元外，到目前為止，僅內(nèi)地和香港員工的捐款總計(jì)就已超過22萬美元，他們將拿出其中的7萬美元，與中糧集團(tuán)下屬的中糧地產(chǎn)合作，獨(dú)立運(yùn)作為災(zāi)區(qū)運(yùn)送物資的計(jì)劃，并在公司內(nèi)部成立“中國慈善委員會”，長期協(xié)助重建工作。

另外，泛歐交易所集團(tuán)和紐約證券交易所基金會宣布向中國紅十字會和美國紅十字會國際援助基金捐獻(xiàn)50萬美元，用于支援賑災(zāi)工作。港交所主席夏佳理出席悼念四川地震死難者儀式后表示：“該所于早些時(shí)候已捐出500萬元賑災(zāi)，并會視乎需要決定日后會否再捐?！?/p>

英特爾投資CEO峰會召開公布最新投資

英特爾投資在六月召開的第9屆年度英特爾投資CEO峰會上公布了8個(gè)最新投資項(xiàng)目，投資總額超過6000萬美元。大部分投資項(xiàng)目為英特爾投資領(lǐng)投。

2005年，英特爾公司在北京召開了為期3天的“第6屆年度英特爾投資(全球)CEO峰會”，這是該峰會首次在美國本土以外的國家舉行。本年度英特爾投資CEO峰會在舊金山市費(fèi)爾蒙特酒店舉行，來自英特爾投資的投資組合公司和全球2000家企業(yè)的600多位管理人士匯聚一堂。

今年第一季度，英特爾投資在全球范圍投資了36個(gè)項(xiàng)目，投資總額達(dá)8300萬美元，其中包括10個(gè)新項(xiàng)目，在投資總額中，約有81％投向了北美以外的公司。

英特爾公司執(zhí)行副總裁兼英特爾投資總裁蘇愛文(ArvindSodhani)表示：“英特爾投資擁有龐大的全球網(wǎng)絡(luò)以及強(qiáng)大的企業(yè)構(gòu)建能力，通過CEO峰會，我們?yōu)楸姸鄼?quán)威人士、商務(wù)管理領(lǐng)袖，全球決策者和精英企業(yè)家提供了理想的交流平臺，助力全球協(xié)作共同開拓下一代的創(chuàng)新技術(shù)?！?/p>

在中國，第一個(gè)“英特爾投資一中國技術(shù)基金”于2005年6月成立，這個(gè)規(guī)模為2億美元的基金至今已經(jīng)全部投放給中國的高科技企業(yè)。2008年4月，英特爾投資又宣布成立總額為5億美元“英特爾投資一中國技術(shù)基金”，再次印證了其對中國的長遠(yuǎn)投資和承諾。自1998年以來，英特爾投資已經(jīng)在中國和中國香港的9個(gè)城市投資超過70家公司。

數(shù)字新聞

架勢無線獲600萬美元投資發(fā)力中國無線廣告

手機(jī)廣告服務(wù)商架勢無線(CASEE)日前宣布獲得英國著名移動營銷公司Velti公司600萬美元的戰(zhàn)略投資。雙方將在相關(guān)的技術(shù)，經(jīng)驗(yàn)、業(yè)務(wù)運(yùn)營等方面相互補(bǔ)充，展開多層次合作，為中國的無線廣告領(lǐng)域開辟更多、更新的營銷模式。

架勢無線成立于2006年，有著來自硅谷的精英技術(shù)團(tuán)隊(duì)和豐富的市場營銷經(jīng)驗(yàn)，與3000家WAP站點(diǎn)緊密合作，客戶既有國內(nèi)、外知名公司如搜狐，百度，kodak。MSN等，也有來自金融，無線、娛樂等領(lǐng)域的中小企業(yè)。

架勢無線CEO葉忻表示：“VeIti集團(tuán)有著與全球頂尖移動運(yùn)營商和全球知名品牌公司的服務(wù)經(jīng)驗(yàn)，這為架勢無線在中國開展相關(guān)業(yè)務(wù)提供經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步提升架勢無線與移動運(yùn)營商、跨國廣告公司，全球知名品牌公司的合作能力，有助于其在中國市場的進(jìn)一步壯大和國外市場拓展?！比~忻曾先后在搜狐，中關(guān)村科技軟件公司及掌上靈通擔(dān)任CTO一職。

Velti的CEO Alex Moukas表示：“投資Casee符合我們?nèi)虬l(fā)展戰(zhàn)略的需求，作為移動營銷市場的領(lǐng)導(dǎo)者，與架勢無線的合作可以幫助Velti盡快立足中國快速增長的無線手機(jī)市場，北京2008年奧運(yùn)會，Velti有能力為全球的知名品牌提供移動營銷方面的服務(wù)。”

華平投資擬7000萬美元投資國產(chǎn)手機(jī)企業(yè)天宇朗通

國產(chǎn)手機(jī)企業(yè)天宇朗通近日與美國華平投資集團(tuán)建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系。據(jù)消息人士稱，此次投資金額預(yù)計(jì)在7000萬美元左右，相關(guān)的細(xì)節(jié)暫時(shí)沒有透露。

據(jù)天宇朗通董事長榮秀麗介紹，天宇朗通成立于2004年，2006年獲得手機(jī)牌照，并推出品牌為“K-Touch(天語)”的手機(jī)，由于天宇朗通原為手機(jī)經(jīng)銷商，因此天宇采取了100％代工的模式，充分利用渠道商的作用，僅保留研發(fā)和售后人員。此次獲得投資后將加快天宇的發(fā)展步伐，同時(shí)也為天語手機(jī)加強(qiáng)自身品牌力度創(chuàng)造出更有利的條件。

華平投資董事總經(jīng)理程章倫表示，華平投資天宇朗通的原因在于看好中國的移動終端市場，雖然這個(gè)市場競爭激烈，但更大的機(jī)遇在于中國已經(jīng)成為世界上最大的手機(jī)市場。

手機(jī)市場是中國市場非常重要的一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，2007年天語手機(jī)出貨量達(dá)到了1700萬，其中28％為出口。榮秀麗透露：“天宇朗通目前的市場份額10％多一點(diǎn)，按照這個(gè)市場份額計(jì)算，天宇朗通已經(jīng)超過了聯(lián)想移動，成為國產(chǎn)手機(jī)的第一名。聯(lián)想移動的市場份額一直在7％左右?！睆拈_始進(jìn)入生產(chǎn)手機(jī)的行列，天宇朗通對自身就有一個(gè)清晰的定位，那就是做一個(gè)創(chuàng)新式的集成商。榮秀麗表示：“我們創(chuàng)新的方向是創(chuàng)新集成，我們要站在巨人的肩膀上跳舞。”而天語手機(jī)的創(chuàng)新集成不僅僅是時(shí)尚元素和工藝元素的外觀創(chuàng)新。更是集中在技術(shù)上的整合創(chuàng)新。

四大投資者4.5億美元入股恒大地產(chǎn)

據(jù)悉，恒大地產(chǎn)已順利完成35億港元(折合約4.5億美元)的私募股權(quán)集資，此次入股的四大投資者為新世界發(fā)展，美林證券、德銀證券和科威特投資局，其中除了新世界發(fā)展投資11.7億港元外，另外三家分別以7.8億港元八股恒大。

美林、德銀在內(nèi)的多個(gè)機(jī)構(gòu)投資者對恒大出資已不止一輪，而新世界發(fā)展董事總經(jīng)理鄭家純?nèi)牍傻脑蚴强粗泻愦髠€(gè)別優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前新世界發(fā)展主營商業(yè)物業(yè)經(jīng)營和開發(fā)，其在內(nèi)地的業(yè)務(wù)已在公司總業(yè)務(wù)中占相當(dāng)大的比例。此次入股，不排除鄭家純未來與恒大合作開發(fā)內(nèi)地商用項(xiàng)目的可能。此外，在一些業(yè)內(nèi)相關(guān)人士中了解到，恒大的資金需求已成為房地產(chǎn)開發(fā)界熱議的話題，相關(guān)政府部門也表示關(guān)注。

據(jù)恒大招股書披露，截至今年1月底，恒大集團(tuán)在1—2年內(nèi)需償還的銀行借貸為26.8億元，2—5年內(nèi)需償還的銀行借貸為71.6億元。而且，公司在去年一年間的土地儲備較前年擴(kuò)大7倍多，達(dá)到4578萬平方米。

有消息稱，恒大地產(chǎn)擬在2008年暑期后再次在香港招股上市。

美林5000萬美元投資汶川震中水泥廠

美林公司日前已經(jīng)與四川汶川最大的水泥廠紫坪水泥廠達(dá)成合作協(xié)議，將投資5000萬美元持紫坪水泥廠46％股權(quán)，這也成為汶川地震

后，當(dāng)?shù)毓I(yè)企業(yè)自主融到的第一筆重建資金。

紫坪水泥廠總經(jīng)理陳治權(quán)透露，與美林公司的該項(xiàng)合作談判始于一年前，今年4月17日雙方簽訂正式合作協(xié)議。阿壩州主管工業(yè)的常委谷運(yùn)龍表示，由于地震對震中工業(yè)區(qū)的企業(yè)造成了毀滅性打擊，重建工作啟動后水泥這種基礎(chǔ)建筑材料是很缺乏的，阿壩州也希望促成此次合作，使得紫坪水泥廠在10月復(fù)產(chǎn)。

據(jù)了解，由于擔(dān)心美林因地震影響而改變投資決定，谷運(yùn)龍?jiān)H自前往汶川縣漩口鎮(zhèn)的紫坪水泥廠與投資方接洽。谷運(yùn)龍稱，紫坪水泥廠為目前阿壩州最大的水泥生產(chǎn)廠，此前年產(chǎn)100萬噸，遭地震打擊重建后希望實(shí)現(xiàn)300萬噸年產(chǎn)量，扶持鼓勵(lì)其就地重建的政策不會有變化。

據(jù)了解，在震中汶川的工業(yè)區(qū)內(nèi)，87％為民營經(jīng)濟(jì)企業(yè)，而在此次地震中，這些企業(yè)的資產(chǎn)損失平均超過50％，融資成為難題。截至目前，中國進(jìn)出口銀行已經(jīng)同意向四川省提供50億元信貸支持，而分配到阿壩州的額度為9億元，十分緊張。此外，由于重要資產(chǎn)受損，在貸款過程中的抵押也成為棘手問題。

谷運(yùn)龍表示，美林此次與紫坪水泥廠的合作融資模式值得借鑒，如民營企業(yè)的融資渠道能夠打通，災(zāi)后重建工作將解決一大困難。據(jù)悉，已經(jīng)有多家企業(yè)紛紛自行尋找銀行洽談貸款，或者找下游合作伙伴尋求資金支持。

最新關(guān)注

電訊盈科有限公司董事會于二2008年5月28日宣布網(wǎng)通董事長張春江辭任電盈非執(zhí)行董事職務(wù)。同時(shí)，電盈還將對旗下傳媒業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，將電訊服務(wù)、媒體及信息科技解決方案的業(yè)務(wù)重組至一家新注冊成立的控股公司HKT GroupHoldings Limited旗下。

百仕通集團(tuán)(BIackstone Group L.P.BX)已經(jīng)投資人民幣11億元(合1.589億美元)收購一座上海商業(yè)建筑，這是該公司在中國的第一筆房地產(chǎn)投資。據(jù)悉，百仕通從香港的開發(fā)商卓越融資有限公司手中收購了位于上海市區(qū)的這座大樓的90％權(quán)益。卓越融資在2006年以5.85億元收購了該大樓。此次交易后，卓越融資將持有剩余的10％權(quán)益。

北京壁虎科技作為IGA行業(yè)的領(lǐng)跑者召開了“壁虎IGA起航”主題招商會壁壁虎IGA2.0新聞發(fā)布會。壁虎公司歷時(shí)3年時(shí)間研發(fā)的壁虎JGA2.0，能在不修改任何游戲程序，不掛接游戲程序封包的情況下，獨(dú)立實(shí)現(xiàn)類型豐富的、可交互的廣告植入與投放。此項(xiàng)技術(shù)代表了IGA目前最領(lǐng)先的水平。此外，壁虎公司的1：100萬計(jì)劃也成為當(dāng)天發(fā)布會的一大亮點(diǎn)。所謂1：100萬計(jì)劃，即客戶花一元錢能得到壁虎公司100萬元的游戲內(nèi)置廣告回報(bào)。壁虎此項(xiàng)營銷計(jì)劃的提出，旨在創(chuàng)建IGA行業(yè)的共贏市場，開拓IGA的產(chǎn)業(yè)化道路。此前，壁虎科技已經(jīng)完成第一輪融資，獲得紅杉資本中國1000萬美元的注資。

新辦口坡交易所日前宣布，摩根大通公司被批準(zhǔn)成為凱利板的上市與持續(xù)保薦機(jī)構(gòu)，凱利板是一個(gè)為本土和國際化的快速增長公司提供的保薦人監(jiān)管的上市平臺。

摩根大通將在新加坡組建團(tuán)隊(duì)來履行這一新的角色，致力于提供顧問服務(wù)并對在凱利板上市的公司是否遵守新交所上市規(guī)則進(jìn)行監(jiān)督。包括摩根大通在肉，凱利板目前已經(jīng)批準(zhǔn)了11家上市與持續(xù)保薦機(jī)構(gòu)和6家持續(xù)保薦機(jī)構(gòu)。

光速創(chuàng)業(yè)投資基金宣布，該公司已成功完成了Lightspeed Vill基金募集，共向有限合伙人募集資金8億美元，超過預(yù)期的6.75億美元。至此。光速創(chuàng)投管理的。承諾資本已超過20億美元。另外該公司還宣布。已邀請具有深厚IT界投資背景的宓群以董事總經(jīng)理的身份加盟。據(jù)悉，宓群曾擔(dān)任谷歌大中華區(qū)投資并購總監(jiān)，負(fù)責(zé)谷歌在大中華區(qū)以及亞洲其他地區(qū)的公司并購和戰(zhàn)略投資。

編輯：楊晨曦