創(chuàng)新中國(guó)對(duì)外投資和合作方式研究

張　寧

中共十七大報(bào)告提出要“創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式，支持企業(yè)在研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售等方面開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)，加快培育中國(guó)的跨國(guó)公司和國(guó)際知名品牌。積極開(kāi)展國(guó)際能源資源互利合作?！弊灾泄彩髸r(shí)起，中央就提出了要充分利用兩個(gè)市場(chǎng)，兩種資源的精神，1998年提出實(shí)施“走出去”戰(zhàn)略。10年來(lái)，中國(guó)企業(yè)對(duì)外直接投資額不斷攀升，走出去的步伐逐漸加快。但同時(shí)也應(yīng)看到，一直以來(lái)中國(guó)對(duì)外投資的方式多以國(guó)際工程承包、勞務(wù)合作為主，目前，這些傳統(tǒng)方式已經(jīng)無(wú)法滿足中國(guó)對(duì)外投資進(jìn)一步發(fā)展的要求。2006年，中國(guó)人均GDP達(dá)到2042美元，從投資發(fā)展階段的理論和國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，人均GDP超過(guò)2000美元時(shí)開(kāi)始步入國(guó)際直接投資的第三階段，在這樣一個(gè)階段對(duì)外投資將大幅上升，增速超過(guò)外資流入的增速，資金凈流入額的增長(zhǎng)開(kāi)始下降。從國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境看，中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，直接推動(dòng)了企業(yè)的投資海外。中國(guó)目前已經(jīng)成為世界第一大外匯儲(chǔ)備國(guó)，2008年3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額達(dá)到16821.77億美元。人民幣升值使得對(duì)外投資成本下降，企業(yè)對(duì)外投資積極性明顯提高。加之近年來(lái)國(guó)際貿(mào)易爭(zhēng)端頻發(fā)，導(dǎo)致了中國(guó)企業(yè)出口前景不穩(wěn)定，從出口轉(zhuǎn)向?qū)ν馔顿Y便成為一些企業(yè)的現(xiàn)實(shí)選擇。中國(guó)已進(jìn)入對(duì)外投資快速增長(zhǎng)的新階段，所以創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式具有重大的現(xiàn)實(shí)意義。

中國(guó)對(duì)外直接投資和合作的現(xiàn)狀分析

對(duì)外直接投資的規(guī)模。中國(guó)對(duì)海外直接投資的發(fā)展從時(shí)間上晚于利用外資，從規(guī)模上看遠(yuǎn)小于利用外商直接投資的規(guī)模，現(xiàn)在還處于對(duì)外投資發(fā)展的起步階段。但近年來(lái)隨著中國(guó)鼓勵(lì)企業(yè)“走出去”戰(zhàn)略的實(shí)施、國(guó)內(nèi)企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力的提高、外匯儲(chǔ)備的增加和人民幣升值的帶動(dòng)作用，中國(guó)企業(yè)對(duì)外投資的步伐不斷加快，年對(duì)外直接投資額快速增長(zhǎng)，2000年，中國(guó)對(duì)外直接投資額僅為9億美元，到2006年達(dá)到了211.6億美元，2007年中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資達(dá)到187.2億美元。預(yù)計(jì)未來(lái)5-10年中國(guó)將可能出現(xiàn)對(duì)外直接投資高潮。中國(guó)對(duì)外直接投資的快速增長(zhǎng)推動(dòng)了中國(guó)更加全面深入地融入到國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作，反映出中國(guó)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)能力的增強(qiáng)，企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)能力的提升。在未來(lái)，有三類(lèi)企業(yè)在境外投資方面還具有很大潛力。一是國(guó)有能源，資源企業(yè)，這些企業(yè)海外投資的主要目標(biāo)是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資源供應(yīng)，通過(guò)掌握上游資源，從相關(guān)原料價(jià)格上升過(guò)程中獲益；二是中國(guó)具有比較優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，主要包括紡織、成衣、家電等，這些企業(yè)走出去是為了接近市場(chǎng)，緩和對(duì)外貿(mào)易摩擦；三是高新技術(shù)企業(yè)，主要包括通訊、IT等，這類(lèi)企業(yè)走出去是參與全球競(jìng)爭(zhēng)，通過(guò)全球市場(chǎng)分?jǐn)傃邪l(fā)成本。

對(duì)外直接投資的行業(yè)和投資主體結(jié)構(gòu)。中國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)分布比較齊全，但主要集中于租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、采礦業(yè)、金融業(yè)和批發(fā)零售業(yè)，這四個(gè)行業(yè)占中國(guó)對(duì)外直接投資存量的70％以上。中國(guó)商務(wù)服務(wù)業(yè)對(duì)外直接投資存量為194.6億美元，占投資存量總額的21.5％。采礦業(yè)179億美元，占19.8％，主要是石油和天然氣開(kāi)采業(yè)、黑色金屬、有色金屬礦采選業(yè)。金融業(yè)156.1億美元，占17.2％，其中銀行業(yè)存量123.36億美元，占金融業(yè)的79％。批發(fā)和零售業(yè)即進(jìn)出口貿(mào)易類(lèi)的投資129.6億美元，占14.3％。具體分析中國(guó)對(duì)外直接投資的行業(yè)分布，其中采礦業(yè)主要是中國(guó)的一些資源尋求型企業(yè)對(duì)一些自然資源豐富的發(fā)展中國(guó)家直接投資，如中東地區(qū)和南美、非洲國(guó)家，這有利于我們充分利用全球資源，減輕國(guó)內(nèi)的資源、能源壓力，體現(xiàn)出中國(guó)采礦業(yè)已經(jīng)在一定程度上具有技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。而其他很多商業(yè)服務(wù)和批發(fā)零售企業(yè)的對(duì)外投資，是市場(chǎng)和低成本尋求型企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家周邊的發(fā)展中國(guó)家進(jìn)行直接投資，將工業(yè)制成品出口到發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)，實(shí)行迂回式的間接出口，投資領(lǐng)域還主要集中于勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。另外，近幾年金融領(lǐng)域特別是銀行業(yè)對(duì)外直接投資的快速發(fā)展，這與中國(guó)幾大銀行的陸續(xù)上市、其經(jīng)營(yíng)機(jī)制迅速改善和資本充足率進(jìn)一步提升有密切聯(lián)系，表明中國(guó)銀行業(yè)的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的提升。

中國(guó)對(duì)外直接投資存量中，國(guó)有企業(yè)占81％，私營(yíng)企業(yè)占1％。非金融類(lèi)對(duì)外直接投資存量中，中央企業(yè)占82％，地方企業(yè)占18％。說(shuō)明中國(guó)對(duì)外直接投資還主要依賴(lài)國(guó)有企業(yè)和中央企業(yè)，民營(yíng)企業(yè)，私營(yíng)企業(yè)作為中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最活躍的市場(chǎng)主體，開(kāi)展國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的能力還很弱，還不具備成熟的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。

對(duì)外直接投資的國(guó)別和地區(qū)分布。中國(guó)非金融類(lèi)對(duì)外直接投資主要集中在亞洲和拉丁美洲地區(qū)，這兩個(gè)地區(qū)占中國(guó)對(duì)外直接投資存量的90.2％。在中國(guó)對(duì)外非金融投資存量中亞洲為479.7億美元，占63.9％。拉丁美洲存量196.9億美元，占26.3％，主要分布在開(kāi)曼群島、英屬維爾京群島、巴西，秘魯，墨西哥等國(guó)家和地區(qū)。非洲25.6億美元，占3.4％。歐洲22.7億美元，占3％。北美洲15.9億美元，占2.1％。大洋洲9.4億美元，占1.3％。分析中國(guó)對(duì)外直接投資的國(guó)別地區(qū)分布，可以發(fā)現(xiàn)對(duì)外直接中很大一部分集中在自由港。中國(guó)對(duì)外直接投資存量中，中國(guó)香港、開(kāi)曼群島，英屬維爾京群島3個(gè)自由港聚集了投資存量的81.5％。而中國(guó)的外商直接投資中很大比例來(lái)自這些自由港，4個(gè)自由港(英屬維爾京群島、開(kāi)曼群島、薩摩亞，毛里求斯)對(duì)中國(guó)直接投資額占中國(guó)利用外國(guó)直接投資額的1/4左右。由這兩方面數(shù)據(jù)不難推斷出中國(guó)對(duì)這些自由港的投資中很大部分又以假外資的身份流回到了中國(guó)，享受外商直接投資的一些優(yōu)惠政策。所以研究對(duì)外投資的區(qū)域分布中應(yīng)考慮這一因素，做出相應(yīng)剔出。如果剔出以上因素，可以發(fā)現(xiàn)，中國(guó)真實(shí)的對(duì)外直接投資在非洲、北美和歐洲實(shí)際占較大的份額。其中對(duì)歐洲和北美的對(duì)外投資主要是中國(guó)技術(shù)和效益尋求型企業(yè)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家直接投資，以建立技術(shù)研究中心、營(yíng)銷(xiāo)管理中心等，可以充分利用其技術(shù)研發(fā)外溢效應(yīng)和聚集效應(yīng)。對(duì)非洲的投資和兼并則主要出于其戰(zhàn)略性資源和勞動(dòng)力成本等。

其他對(duì)外經(jīng)濟(jì)合作方式的發(fā)展。中國(guó)在其他參與國(guó)際經(jīng)濟(jì)合作的形式方面，在對(duì)外工程承包、勞務(wù)合作領(lǐng)域發(fā)展較快，并且合作項(xiàng)目呈現(xiàn)大型化趨勢(shì)，而在對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢領(lǐng)域發(fā)展緩慢，整體規(guī)模較小。中國(guó)對(duì)外工程承包的完成營(yíng)業(yè)額由1989年的16.86億美元增長(zhǎng)到2007年的406億美元，平均每個(gè)項(xiàng)目營(yíng)業(yè)額也由54.3萬(wàn)美元，增長(zhǎng)到274.6億美元。截至2007年底，中國(guó)對(duì)外承包工程累計(jì)完成營(yíng)業(yè)額2064億美元，簽訂合同額3295億美元。對(duì)外勞務(wù)合作的年?duì)I業(yè)額由1989年的2.02億美元增長(zhǎng)到2007年的67.7億美元，2007年中國(guó)派出各類(lèi)勞務(wù)人員37.2萬(wàn)

人，2007年末中國(guó)在外各類(lèi)勞務(wù)人員達(dá)74.3萬(wàn)人，對(duì)外勞務(wù)合作是運(yùn)用國(guó)際市場(chǎng)吸納中國(guó)富余勞動(dòng)力的有效方式之一，對(duì)外勞務(wù)合作的長(zhǎng)足發(fā)展部分緩解了國(guó)內(nèi)的就業(yè)壓力。在對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢方面，發(fā)展速度較慢，而且一直份額較小。對(duì)外設(shè)計(jì)咨詢的完成營(yíng)業(yè)額在1995年僅1.33億美元，2007年也僅4.9億美元，年均增長(zhǎng)僅8％左右，遠(yuǎn)落后于對(duì)外工程承包和勞務(wù)合作的發(fā)展速度，表明中國(guó)在設(shè)計(jì)咨詢等高技術(shù)、高附加值領(lǐng)域還不具有充分的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式

對(duì)外直接投資實(shí)踐的發(fā)展對(duì)國(guó)內(nèi)理論和對(duì)策研究的完善提出了新的要求，需要我們借鑒國(guó)際直接投資理論的基本思想，結(jié)合中國(guó)對(duì)外投資的實(shí)際特點(diǎn)與實(shí)際障礙，尋找更深層次的理論聯(lián)系，綜合現(xiàn)有對(duì)外直接投資理論形成較全面的框架，對(duì)創(chuàng)新對(duì)外投資與合作方式提出具體可行的思路。中國(guó)對(duì)外直接投資目前存在的主要問(wèn)題是，中國(guó)對(duì)外直接投資與發(fā)達(dá)國(guó)家不同，在更大意義上是一種國(guó)家行為，而非企業(yè)行為。是國(guó)家為了自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，適應(yīng)經(jīng)濟(jì)全球化要求，政府引導(dǎo)企業(yè)參與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，以提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)而提高本國(guó)綜合實(shí)力的結(jié)果。開(kāi)展對(duì)外直接投資的主體是國(guó)有大中型企業(yè)，政府行為對(duì)企業(yè)的影響極大，投資行為具有不成熟、不典型的特征，民營(yíng)企業(yè)國(guó)際化的能力很弱，對(duì)外直接投資很少。中國(guó)創(chuàng)新對(duì)外投資和合作研究的重點(diǎn)應(yīng)該是企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略和模式，以及對(duì)外投資的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)和傳導(dǎo)機(jī)制的研究。中國(guó)企業(yè)的國(guó)際化有其不同的特征和路徑選擇，很難完全套用現(xiàn)有的國(guó)際化理論。由于戰(zhàn)略目標(biāo)、市場(chǎng)選擇、市場(chǎng)進(jìn)入方式以及行業(yè)選擇對(duì)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)成敗會(huì)有重大的影響，所以對(duì)中國(guó)企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略和模式的研究很必要的。另外對(duì)外直接投資對(duì)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)演進(jìn)，技術(shù)進(jìn)步、對(duì)外貿(mào)易發(fā)展、國(guó)際收支平衡和就業(yè)具有一定的效應(yīng)，也應(yīng)作為關(guān)注重點(diǎn)之一。

創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式可以包括以下幾個(gè)方面：

一是對(duì)外投資與合作的領(lǐng)域從貿(mào)易，航運(yùn)和餐飲等傳統(tǒng)領(lǐng)域向生產(chǎn)加工、資源開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)合作、研究開(kāi)發(fā)和咨詢服務(wù)等領(lǐng)域拓展。中國(guó)對(duì)外投資的未來(lái)行業(yè)導(dǎo)向上應(yīng)集中在重要資源、電信、家電、石化。紡織、汽車(chē)、中檔技術(shù)水平的加工組裝制造業(yè)和中小型高新技術(shù)企業(yè)等領(lǐng)域。積極開(kāi)展國(guó)際能源資源互利合作，推動(dòng)在資源富集地區(qū)進(jìn)行能源資源開(kāi)發(fā)、農(nóng)業(yè)項(xiàng)目綜合開(kāi)發(fā)和遠(yuǎn)洋漁業(yè)資源開(kāi)發(fā)，建立穩(wěn)定可靠的能源資源供應(yīng)保障。

二是對(duì)外投資方式由的建點(diǎn)辦“窗口”向投資辦廠帶動(dòng)跨國(guó)并購(gòu)、股權(quán)置換、境外上市、設(shè)立研發(fā)中心、創(chuàng)辦工業(yè)園區(qū)、科技園區(qū)等形式轉(zhuǎn)變。積極開(kāi)展對(duì)外跨國(guó)并購(gòu)，支持具備條件的企業(yè)在全球整合資源鏈，通過(guò)收購(gòu)兼并國(guó)外企業(yè)或者在海外建立研發(fā)中心，開(kāi)發(fā)技術(shù)資源，以形成自身的核心技術(shù)能力和全球品牌影響力。

三是拓展境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)的規(guī)模和功能，積極開(kāi)展境外加工貿(mào)易等合作方式。境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)成為中國(guó)鼓勵(lì)和支持有條件的企業(yè)擴(kuò)大對(duì)外投資的重要舉措。境外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)是指在國(guó)家統(tǒng)籌指導(dǎo)下，國(guó)內(nèi)企業(yè)在境外建設(shè)的或參與建設(shè)的基礎(chǔ)設(shè)施較為完善、產(chǎn)業(yè)鏈較為完整、輻射和帶動(dòng)能力強(qiáng)、影響大的加工區(qū)、工業(yè)園區(qū)，科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)等各類(lèi)經(jīng)濟(jì)貿(mào)易合作區(qū)域。自2006年海爾在巴基斯坦建立的第一個(gè)合作區(qū)，到目前為止中國(guó)已建立15個(gè)境外經(jīng)貿(mào)合作區(qū)的建設(shè)，從政策、資金、配套服務(wù)等方面積極支持企業(yè)“走出去”。通過(guò)境外加工貿(mào)易等方式，可以有效釋放中國(guó)已經(jīng)形成的充足生產(chǎn)能力，規(guī)避貿(mào)易壁壘，帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的出口。

四是由政府和有關(guān)部門(mén)建立健全中國(guó)企業(yè)國(guó)際化服務(wù)體系。進(jìn)一步轉(zhuǎn)變政府職能，深化境外投資管理體制改革，突出企業(yè)的市場(chǎng)主體地位，加快境外投資法制建設(shè)，對(duì)各類(lèi)所有制企業(yè)一視同仁，強(qiáng)化服務(wù)。同時(shí)要盡快加強(qiáng)金融等政策扶持。具體包括，取消不必要的管制，提高用匯和匯出的便利化程度加快外匯市場(chǎng)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，方便跨國(guó)企業(yè)規(guī)避匯率、利率等風(fēng)險(xiǎn)；鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)設(shè)立和發(fā)展境外機(jī)構(gòu)，充分利用區(qū)域性金融平臺(tái)，為企業(yè)跨國(guó)經(jīng)營(yíng)提供便利的金融服務(wù)等。

五是有序推動(dòng)對(duì)外間接投資。以國(guó)家外匯投資公司等方式，拓展境外投資渠道，逐步形成以企業(yè)和居民為主體的對(duì)外間接投資格局。

在對(duì)創(chuàng)新對(duì)外投資和合作方式的具體措施方面，中國(guó)企業(yè)國(guó)際化戰(zhàn)略課題組(2007)的研究認(rèn)為，根據(jù)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的戰(zhàn)略目標(biāo)又可以將現(xiàn)階段中國(guó)企業(yè)國(guó)際化經(jīng)營(yíng)歸納為4大類(lèi)22種基本模式。一家企業(yè)在不同階段會(huì)采取不同模式，亦可能同時(shí)采取多種模式。一是市場(chǎng)國(guó)際化戰(zhàn)略(主要為獲得市場(chǎng))的基本模式，包括10種模式，分別是①?lài)?guó)內(nèi)名牌自建銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)走出國(guó)門(mén)；②收購(gòu)企業(yè)獲得海外銷(xiāo)售渠道；③國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)先建銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)、再建生產(chǎn)基地，開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)；④自建研發(fā)基地，開(kāi)發(fā)適合當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)產(chǎn)品；⑤國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)并購(gòu)重組跨國(guó)公司業(yè)務(wù)，全球資源整合，成為跨國(guó)公司；⑥全球?qū)I(yè)化的OEM制造商；⑦程承包和勞務(wù)輸出；⑧跨境服務(wù)全球化視角下的業(yè)務(wù)拓展；⑨外貿(mào)新做法：全球采購(gòu)與銷(xiāo)售；⑩應(yīng)對(duì)貿(mào)易壁壘的新舉措：境外設(shè)廠。二是技術(shù)國(guó)際化戰(zhàn)略(主要為獲得技術(shù))的基本模式，過(guò)去中國(guó)企業(yè)多通過(guò)在國(guó)內(nèi)合資、合作，以市場(chǎng)換技術(shù)的方式獲得技術(shù)。隨著中國(guó)企業(yè)參與國(guó)際分工的逐步深入，一些企業(yè)，尤其是高新技術(shù)類(lèi)企業(yè)，開(kāi)始通過(guò)主動(dòng)走出去的國(guó)際化方式獲得技術(shù)。包括①高新技術(shù)企業(yè)通過(guò)跨國(guó)購(gòu)并獲得技術(shù)進(jìn)入新領(lǐng)域；②傳統(tǒng)企業(yè)通過(guò)跨國(guó)購(gòu)并獲得技術(shù)提高國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力：③技術(shù)型企業(yè)境外建立研發(fā)機(jī)構(gòu)不斷引進(jìn)新技術(shù)和新產(chǎn)品；④高新技術(shù)優(yōu)勢(shì)企業(yè)境外建立研發(fā)機(jī)構(gòu)，實(shí)行研發(fā)業(yè)務(wù)的全球化運(yùn)作。三是資源國(guó)際化戰(zhàn)略(主要為獲得資源)的基本模式，這類(lèi)企業(yè)國(guó)際化的主要內(nèi)容是獲得或控制境外自然資源，戰(zhàn)略目的是滿足國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求，提高企業(yè)在國(guó)內(nèi)的資源供給能力，引進(jìn)海外資源，利用國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力，滿足國(guó)際市場(chǎng)的需求利用海外資源和海外生產(chǎn)能力，開(kāi)拓海外市場(chǎng)。此類(lèi)國(guó)際化主要有五種基本模式：①?lài)?guó)家能源公司收購(gòu)海外油氣資源滿足國(guó)內(nèi)需求；②國(guó)家能源公司收購(gòu)海外石油公司獲取系統(tǒng)性資源；③能源外貿(mào)企業(yè)收購(gòu)海外煉油資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型；④?chē)?guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)資源型企業(yè)利用海外資源開(kāi)拓資源所在國(guó)市場(chǎng)；⑤國(guó)內(nèi)優(yōu)勢(shì)企業(yè)利用海外資源和國(guó)內(nèi)生產(chǎn)能力滿足國(guó)際需求。四是資本國(guó)際化戰(zhàn)略(主要為獲得國(guó)外資金)的基本模式，根據(jù)企業(yè)背景和上市目的不同，中國(guó)企業(yè)資本國(guó)際化的主要模式有三種：①大型國(guó)企海外上市融資；②民企繞道海外上市融資；③新技術(shù)公司；與海外資本共成長(zhǎng)。

(作者單位：中國(guó)社科院財(cái)貿(mào)所)