淺談中小企業(yè)籌資方式的選擇及對策

摘要：近年來，國家有關(guān)部門已采取措施致力于解決中小企業(yè)籌資難的問題，然而目前效果還很不理想。其原因在于我國中小企業(yè)的融資體系和資金扶持政策尚處于起步階段，融資渠道和政策體系還缺乏完整性和系統(tǒng)性，為建立符合我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀的中小企業(yè)資金融通體系和籌資方式的選擇渠道，本文提出了幾點(diǎn)建議。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；貸款

1提高中小企業(yè)整體素質(zhì)，改善其自身籌資條件

中小企業(yè)籌資難很大程度是由企業(yè)自身的不利因素造成的，因此，急需籌資企業(yè)還需花大力氣從完善自身的角度來加以改進(jìn)。具體而言，中小企業(yè)應(yīng)該加快改革步伐，規(guī)范公司治理結(jié)構(gòu)；強(qiáng)化經(jīng)營者素質(zhì)，提高經(jīng)營水平；健全財務(wù)管理制度，杜絕造假現(xiàn)象；遵循誠信原則，構(gòu)筑良好的銀企關(guān)系；改變籌資觀念，加強(qiáng)籌資管理。只有從以上幾個方面入手，切實提高中小企業(yè)的整體素質(zhì)，才能從根本上解決其籌資難的問題。

2 建立健全中小企業(yè)信用擔(dān)保制度

信用保證制度是發(fā)達(dá)國家中小企業(yè)使用率最高且效果最佳的一種金融支付制度。它可以解決中小企業(yè)籌資的積極性。其意義在于建立銀行與中小企業(yè)之間的良好信用關(guān)系，提高中小企業(yè)的信用觀念，推動以政府為主導(dǎo)的信用制度建設(shè)和以社會為主體的信用體系的形成。在我國，中小企業(yè)信用擔(dān)保體系尚處于初級階段，因此，可借鑒發(fā)達(dá)國家的經(jīng)驗，有步驟、分階段地發(fā)展和完備中小企業(yè)擔(dān)保體系，為中小企業(yè)籌資提供便利，保證其有更多的渠道積極籌資。

3 大力發(fā)展民間借貸活動

民間借貸的日趨活躍，在一定程度上融通了社會閑散資金緩解了資金供求之間的矛盾，活躍了城鄉(xiāng)經(jīng)濟(jì)。民間借貸以其期限靈活、手續(xù)簡便及時、自擔(dān)風(fēng)險等特點(diǎn)，對商業(yè)銀行信用起到了拾遺補(bǔ)缺、截長補(bǔ)短的作用，對發(fā)展壯大個體私營經(jīng)濟(jì)，促進(jìn)地方特色產(chǎn)業(yè)水平發(fā)揮了重要作用。但是同時民間借貸的盲目性和不規(guī)范性也對經(jīng)濟(jì)發(fā)展和社會穩(wěn)定帶來了很大的危害，因此應(yīng)該依法規(guī)范民間借貸行為，盡快建立健全適應(yīng)民間借貸行為的法律法規(guī)，賦予其應(yīng)該有的法律地位，并結(jié)合金融體制的改革，加快對現(xiàn)有非公有制金融機(jī)構(gòu)的改造，使其能夠發(fā)揮積極作用，為中小企業(yè)的發(fā)展提供融資服務(wù)。

4 發(fā)展銀行對中小企業(yè)的關(guān)系型貸款

關(guān)系型貸款是指中小企業(yè)和銀行尤其是一家銀行保持長期的密切關(guān)系，在此過程中，銀行可以積累關(guān)于借款企業(yè)及其業(yè)主的相關(guān)信息，幫助銀行做出是否貸款給該企業(yè)的決策。國外現(xiàn)有的研究大部分認(rèn)為，中小企業(yè)和銀行保持長期密切的關(guān)系有利于中小企業(yè)獲得貸款，因為這種關(guān)系有利于解決企業(yè)和銀行這間的信息不對稱問題。

5 用主辦銀行制重塑銀企關(guān)系

主辦銀行制度，也叫主銀行制，在這種制度下，主銀行既是特定企業(yè)最大的外部資金提供者又是該特定企業(yè)的大股東，同時也是該企業(yè)提供金融服務(wù)的主要金融機(jī)構(gòu)，銀行會派人進(jìn)入企業(yè)董事會，參與企業(yè)經(jīng)營管理。其基本依據(jù)是：在主銀行制度下，銀行在與企業(yè)的長期交易關(guān)系中能積累對企業(yè)較完整的信息，節(jié)省監(jiān)督成本，提高監(jiān)督效率；可在一定程度上降低企業(yè)在與銀行打交道的過程中投機(jī)取巧，逃債違約等道德風(fēng)險和防范信貸風(fēng)險；主銀行通過對企業(yè)的股權(quán)參與和人事結(jié)合對企業(yè)的投資計劃和經(jīng)濟(jì)財務(wù)狀況施以重大影響，減少銀企交易的不確定性；同時通過對困境中企業(yè)實施資金救濟(jì)和政策指導(dǎo)，減少企業(yè)破產(chǎn)數(shù)目，提高經(jīng)濟(jì)效率，穩(wěn)定社會秩序。

我國曾于1996年試行過主辦銀行制度，但是由于種種原因，主辦銀行制度最終偃旗息鼓了，就目前的情況而言，主辦銀行制可以理順銀行和中小企業(yè)的關(guān)系，有交效地解決中小企業(yè)籌資難的問題，所以這樣的方式不失為解決問題的一條途徑。

6 拓寬中小企業(yè)直接籌資的渠道

中小企業(yè)在爭取間接籌資的同時，還要大力爭取從資本市場獲得直接籌資，這就需要政府和中小企業(yè)共同來拓寬直接籌資渠道，可以從下述幾個方面進(jìn)行操作：

6．1發(fā)展風(fēng)險投資基金。

風(fēng)險投資基金功能之一在于將成千上萬份分散的小額風(fēng)險投資資金積聚起來，形成一定規(guī)模的風(fēng)險投資。雖然風(fēng)險投資的成功概率只有20%--30%，而一旦獲得成功，則投資收益率是很高的。發(fā)達(dá)國家的實踐證明，風(fēng)險投資是中小企業(yè)尤其是高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展的孵化器和催化劑。建立風(fēng)險投資基金有助于加快高科技的產(chǎn)業(yè)化，有助于區(qū)域性科技中小企業(yè)群的形成，具有很強(qiáng)的外部經(jīng)濟(jì)性，是一種較適合科技型的中小企業(yè)特點(diǎn)的直接融資方式。

6．2鼓勵嘗試股權(quán)籌資

在廣大中小企業(yè)無法從主板市場直接籌資的情況下，我國應(yīng)該借鑒國外的經(jīng)驗，努力發(fā)展二板市場。二板市場作為資本市場的重要組成部分，將打破我國主板市場僅允許國有股份或國家控股公司上市的限制，可為在非國有、民營企業(yè)中的占很大比重的中小企業(yè)的籌資開辟新的渠道。目前，我國二板市場已開創(chuàng)了一段時間，現(xiàn)在的發(fā)行公司主營業(yè)務(wù)突出、盈利能力較強(qiáng)、整體現(xiàn)金流量狀況良好、盈利質(zhì)量較高，這表明我國二板市場的創(chuàng)立是成功的，并且隨著其進(jìn)一步發(fā)展，將會在緩解中小企業(yè)融資難方面發(fā)揮著重要的作用。

6．3債券性籌資

債權(quán)資金是在一定期滿后企業(yè)必須償還本金并支付利息的資金，這部分資金不是股東的資本，但可利用這種資金為股東帶來利益。債權(quán)性籌資主要有向金融機(jī)構(gòu)垡和發(fā)行企業(yè)債券兩種形式。發(fā)行企業(yè)債券有著較多的政策規(guī)定，比較適合基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，目前中小企業(yè)主要采用向金融機(jī)構(gòu)貸款的方式。債權(quán)籌資的工具有抵押貸款、信用貸款、質(zhì)押貸款等國際債權(quán)籌資方面有銀行保函，銀行備兌信用證籌資，此外還有資產(chǎn)鎖定籌資。

7 加強(qiáng)政府支持力度，建立健全相關(guān)政策法規(guī)

鑒于中小企業(yè)本身的特點(diǎn)和其在經(jīng)濟(jì)中的重大意義，政府應(yīng)給予中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造良好的環(huán)境。首先，政府可以考慮制定并實施中小企業(yè)特殊財稅優(yōu)惠政策。比如，對于新辦中小企業(yè)，可給予一定的稅收減免，而對于可能成長為大企業(yè)的中小企業(yè)或新辦的高科技中小企業(yè)稅收減免年限可適當(dāng)延長。其次，對中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新進(jìn)行財政補(bǔ)貼、貸款援助，鼓勵企業(yè)積極創(chuàng)新。政府可以通過設(shè)立政府專項基金的方法，制度中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新與開發(fā)計劃，對符合條件的中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新給予專項補(bǔ)貼。

除上述措施外，還可以鼓勵那些業(yè)績顯著、發(fā)展?jié)摿薮蟮闹行∑髽I(yè)，尤其是新興產(chǎn)業(yè)的高新技術(shù)企業(yè)爭取到境外發(fā)行股票并上市，以籌集資金。另外，我國不少中小企業(yè)擁有勞動力成本低、勞動力資源豐富、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的優(yōu)勢，這些優(yōu)勢如果與外商的資金、技術(shù)優(yōu)勢結(jié)合起來，一定能創(chuàng)造出更高的生產(chǎn)力水平，從而增強(qiáng)企業(yè)的競爭能力和盈利能力。