重組概念風(fēng)云再起 三大路徑挑“黑馬”

隨著股權(quán)分置改革臨近完成和全流通時(shí)代的到來，上市公司及各方投資者之間的利益博弈機(jī)制發(fā)生了根本性的變化，上市公司并購重組的動(dòng)力越來越大，方式不斷創(chuàng)新，數(shù)量迅速增多。來自資產(chǎn)重組題材的投資機(jī)會(huì)仍將是未來推動(dòng)股市上漲的一個(gè)重要因素。

從各級國資委和國有企業(yè)選取的資產(chǎn)重組路徑傾向和可操作性來看，主要路徑如下：

“一對一模式”：即集團(tuán)公司有大量未上市資產(chǎn)，但旗下只有一家上市公司，且上市公司實(shí)際控制人也為該集團(tuán)公司。如長江電力以及多數(shù)地方性國有企業(yè)。

“一對多模式”：即集團(tuán)公司有大量未上市資產(chǎn)，但主業(yè)并不清晰，旗下有多家上市公司，且這些上市公司實(shí)際控制人均為該集團(tuán)公司。如一航集團(tuán)控制力源液壓、西飛國際、ST吉生化等多家上市公司。

“多對一模式”或者“多對多模式”：上市公司擁有多個(gè)較強(qiáng)的控制人，而控制人又分別有多個(gè)上市公司的情況下，重組的思路和難度都會(huì)復(fù)雜很多。如鹽湖鉀肥整體資產(chǎn)注入ST數(shù)碼等。

國資委反復(fù)強(qiáng)調(diào)將繼續(xù)大力鼓勵(lì)和支持央企整體上市或資產(chǎn)注入，通過資本市場做大做強(qiáng)。而目前不少央企或地方實(shí)力企業(yè)已經(jīng)啟動(dòng)的整體上市或資產(chǎn)注入工作仍然在進(jìn)行過程之中，2008年將進(jìn)入實(shí)施階段。