第三次財(cái)富革命四大特性

與前兩次財(cái)富革命相比，第三次財(cái)富革命具有四大特性

特性一 必然性

第三次財(cái)富革命的發(fā)生并非偶然，這是中國經(jīng)濟(jì)體制改革不斷深化、中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的必然結(jié)果，也是前兩次財(cái)富革命的邏輯延續(xù)。如果沒有以農(nóng)民生產(chǎn)經(jīng)營自主化為核心的第一次財(cái)富革命，沒有農(nóng)村生產(chǎn)力的解放和農(nóng)業(yè)這個(gè)第一產(chǎn)業(yè)的崛起，沒有第一次財(cái)富革命的經(jīng)驗(yàn)，就很難說有第二次財(cái)富革命，如果沒有以要素市場化為主特征的第二次財(cái)富革命的成功，設(shè)有市場經(jīng)濟(jì)體系的初步建成，沒有第二次財(cái)富革命解放的生產(chǎn)力和釋放的財(cái)富，今天也不可能發(fā)生第三次財(cái)富革命。

特性二 多贏性

第三次財(cái)富革命創(chuàng)造了多方主體共贏的局面。中國資本市場的基石——上市公司是第一個(gè)贏者。它的贏首先體現(xiàn)在隊(duì)伍的壯大上。2005年年中至今，A股上市公司家數(shù)從1326家增加到了1530家，它的贏也體現(xiàn)在融資效率的提高上。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2007年，上市公司通過資本市場募集到的資金達(dá)到7880億元，其數(shù)額之大，大于此前七年的總和，它的贏還體現(xiàn)在它們的價(jià)值提升上。2007年，可比的1368家上市公司市值較2006年底增加了141.66％，從8.7萬億增加到21.2億元，綜合實(shí)力明顯增強(qiáng)。

中國資本市場的投資者也是贏者。他們、尤其是機(jī)構(gòu)投資者，通過資本市場分享了中國經(jīng)濟(jì)增長的成果，獲得了十分豐厚的投資回報(bào)。除了滬深股市市值大幅上漲，投資者購買的股票、基金和人民幣理財(cái)產(chǎn)品等收益水漲船高以外，上市公司一改過去“吝嗇”的風(fēng)格，開始大手筆的分紅派現(xiàn)。3月9日，馳宏鋅鍺向全體股東每10股送紅股10股、派發(fā)現(xiàn)金紅利30元(含稅)，創(chuàng)造了A股歷史上的超級紅包。

收到紅包的還有證券從業(yè)人員。2007年是他們最開心的一年。證券行業(yè)全行業(yè)盈利估計(jì)可達(dá)數(shù)千億元，大量的證券公司全年利潤數(shù)以十億計(jì)。證券從業(yè)人員的紅包是最為豐厚的。與資本市場相關(guān)的其他中介機(jī)構(gòu)也因市場的紅火而生意興隆。

國家更是這場財(cái)富革命的贏家。國有股權(quán)市值從2006年的近6萬億元?jiǎng)≡鲋?007年的16萬億元，一大批國有控股的上市公司通過資本市場實(shí)現(xiàn)了改制，煥發(fā)了活力。當(dāng)中國上市公司在世界舞臺(tái)上一展雄風(fēng)，投資者喜笑顏開之時(shí)，國家的綜合實(shí)力自然上了一個(gè)新臺(tái)階。

特性三 開放性

與前兩次財(cái)富革命不同的是，第三次財(cái)富革命具有明顯的開放性。中國資本市場開放度逐漸增強(qiáng)。QFII額度從100億美元擴(kuò)大到300億美元，境外投資者規(guī)模不斷增加，對中國資本市場的關(guān)注目益增強(qiáng)，其投資理念以及成熟的運(yùn)作模式的影響作用不斷擴(kuò)大。同時(shí)，QDII的出航也改變了中國資本市場單向開放的格局。隨著QDII額度的增加，內(nèi)地投資者將有更多參與境外投資的機(jī)會(huì)。

特性四 挑戰(zhàn)性

資本市場是虛擬經(jīng)濟(jì)，它比實(shí)體經(jīng)濟(jì)更具放大性、敏感性和風(fēng)險(xiǎn)性。因此，基于資本市場這一平臺(tái)的第三次財(cái)富革命也對我們提出了新的挑戰(zhàn)和新的課題。

首先，是對市場監(jiān)管水平挑戰(zhàn)。資本市場既是百姓追求財(cái)產(chǎn)性收入的重要理財(cái)平臺(tái)，也是違法違規(guī)案件的多發(fā)之地，國內(nèi)外資本市場概莫能外。2007年發(fā)生的“杭蕭鋼構(gòu)事件”和上投摩根基金經(jīng)理唐建的“老鼠倉”事件從反面已經(jīng)向人們敲響警鐘：在資本市場規(guī)模不斷壯大、層次不斷增多、參與主體不斷多元、產(chǎn)品不斷豐富、大小非減持逐漸進(jìn)入高峰期的背景下，舊有的違規(guī)行為不可能銷聲匿跡，新生的違規(guī)行為和方式還不可避免地會(huì)出現(xiàn)，因此，監(jiān)管的任務(wù)更加繁重、監(jiān)管的難度更加提高、監(jiān)管的課題更加突出。

其次，是對政府駕馭虛擬經(jīng)濟(jì)能力的挑戰(zhàn)。在第三次財(cái)富革命中，中國資本市場發(fā)展迅猛，虛擬經(jīng)濟(jì)的地位大大增強(qiáng)，它對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的牽動(dòng)作用也大為擴(kuò)大。與我們熟悉的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相比，虛擬經(jīng)濟(jì)看不見摸不著，但其波動(dòng)的輻射范圍更寬闊、傳導(dǎo)機(jī)制更快捷，影響其波動(dòng)的因素也更復(fù)雜、更多元，因而具有敏感度更高、風(fēng)險(xiǎn)性更強(qiáng)的特點(diǎn)。如何順應(yīng)經(jīng)濟(jì)的規(guī)律，有效地駕馭虛擬經(jīng)濟(jì)，讓其更好地反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)景氣，更好地促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，更好地服務(wù)國民經(jīng)濟(jì)，更好地致富百姓，這不僅是一個(gè)經(jīng)濟(jì)問題，也是一個(gè)政治問題?！?·30”暴跌從另一個(gè)角度提供了不少啟示。

第三，是對順應(yīng)國際化潮流能力的挑戰(zhàn)。中國資本市場的壯大使其不可避免地成為世界“貨幣戰(zhàn)爭”的一個(gè)主角，必須遵守世界“貨幣戰(zhàn)爭”的游戲規(guī)則。金錢沒有國界，它不懂什么是高尚，它的唯一目的就是逐利。用托馬斯·杰斐遜的話說，“我堅(jiān)信銀行機(jī)構(gòu)對我們自由的威脅比敵人的軍隊(duì)更嚴(yán)重”。在這個(gè)對世界財(cái)富再分配的過程中，一個(gè)國家可以依靠財(cái)富的增長而和平崛起，也可能在一體化的金融體系中瞬間隕落。

東南亞金融危機(jī)給我們的警醒是鮮活而殘酷的。即將全面對外開放的中國金融業(yè)，是否清醒地認(rèn)識(shí)到了這場“貨幣戰(zhàn)爭”的殘酷性?是否具有足夠的抗風(fēng)險(xiǎn)能力來防范金融和資本手段的遠(yuǎn)程打擊，如何在世界貨幣絞殺戰(zhàn)中立于不敗之地’如何防止索羅斯這樣的國際金融黑客來襲?如何防止中國人民迅速創(chuàng)造和積累的財(cái)富在“貨幣戰(zhàn)爭“中不被掠奪和血洗……這些對于正在崛起的中國資本市場都是巨大的挑戰(zhàn)。