美國(guó)金融大鱷：我看好中國(guó)股票

在全球化的背景下，美國(guó)次貸危機(jī)與經(jīng)濟(jì)衰退已不再是隔岸的焰火，它們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)施加何種程度的影響，會(huì)讓我們的生活發(fā)生怎樣的改變？讓我們對(duì)話美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘與投資大師羅杰斯。盡管在美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的問(wèn)題上他們立場(chǎng)不同，但他們對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)卻有著同樣的樂(lè)觀。

格林斯潘: 五度掌權(quán)美聯(lián)儲(chǔ);因成功預(yù)言1974年通脹危機(jī)被尼克松譽(yù)為“神人”;英女王授位“爵士”，表彰其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)所作的貢獻(xiàn)。

依然不承認(rèn)美國(guó)衰退

我不回答有關(guān)美國(guó)貨幣政策的問(wèn)題。對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，我的看法是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退、經(jīng)濟(jì)蕭條的可能性是50%，但目前還沒(méi)有很過(guò)硬的數(shù)據(jù)可以證明經(jīng)濟(jì)惡化。今年第一季度的GDP增長(zhǎng)似乎是“零”。但一般來(lái)說(shuō)，經(jīng)濟(jì)蕭條應(yīng)該體現(xiàn)在更廣泛的范圍，目前還無(wú)法看到這一點(diǎn)。不過(guò)美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎處于一種停滯的狀態(tài)。

美國(guó)房?jī)r(jià)威脅世界經(jīng)濟(jì)

我認(rèn)為，2008年最大的威脅是美國(guó)住房的價(jià)格問(wèn)題。如果房屋價(jià)格可以走穩(wěn)，金融界的損失就不會(huì)再擴(kuò)大。如果金融界面臨的風(fēng)險(xiǎn)能大幅降低，整個(gè)金融體系就會(huì)穩(wěn)定下來(lái)。很明顯我們現(xiàn)在是在往這個(gè)方向走。在過(guò)去兩三個(gè)星期里，在法蘭克福、多倫多、倫敦等地的銀行間拆借利率已經(jīng)在走低。香港的情況也差不多。即使是上海市場(chǎng)，現(xiàn)在受國(guó)際市場(chǎng)影響也很大。中國(guó)市場(chǎng)與全球市場(chǎng)脫離的情況比以前減輕了很多。

貿(mào)易保護(hù)主義會(huì)使中國(guó)受害

世界經(jīng)濟(jì)繁榮的驅(qū)動(dòng)力是經(jīng)濟(jì)的全球化，比如中國(guó)要吸引大量外資和技術(shù)進(jìn)入中國(guó)。這方面你們比我了解得更多。1991年外國(guó)直接投資還是40億美元，最近已經(jīng)到700億美元。“亞洲四小龍”的發(fā)展模式，就是從國(guó)外進(jìn)口先進(jìn)技術(shù)，以國(guó)內(nèi)低成本勞動(dòng)力進(jìn)行再制造。中國(guó)現(xiàn)在也是在做同樣的事情，而且很成功。保持這種對(duì)全球市場(chǎng)的靈活性，對(duì)我們大家的政策來(lái)說(shuō)都是很重要的。如果保護(hù)主義抬頭，那么大家都會(huì)受害。實(shí)際上我認(rèn)為中國(guó)受害會(huì)更大，因?yàn)橹袊?guó)現(xiàn)在跟很多經(jīng)濟(jì)體都有來(lái)往，可能珠江三角洲比其他地區(qū)受到的影響更大。

長(zhǎng)期來(lái)看，限制匯率是錯(cuò)誤

流動(dòng)性過(guò)剩是限制匯率的直接后果。因?yàn)闉榱私档屠?，必須?gòu)買大量美元和歐元。中國(guó)人民銀行只能在資產(chǎn)負(fù)債表上，選擇性地把大約一半資本凍結(jié)起來(lái)。這意味著貨幣供應(yīng)的增長(zhǎng)跟經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率相比增長(zhǎng)更快，這就是通脹走高的原因。我以前經(jīng)常就這個(gè)問(wèn)題跟中國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人討論，因?yàn)殡S著老百姓生活水平提高，人民幣升值的壓力就會(huì)增加?？赡苁菫榱吮３侄唐诟?jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的原因，限制人民幣匯率，長(zhǎng)期就會(huì)對(duì)整個(gè)體系的穩(wěn)定性造成潛在的不良影響。人民幣匯率應(yīng)該慢慢允許被浮動(dòng)。否則，從長(zhǎng)期穩(wěn)定的角度來(lái)看，這是一個(gè)錯(cuò)誤。

我對(duì)中國(guó)的建議是，讓人民幣匯率可以浮動(dòng)。這有助于解決利率、通脹的問(wèn)題。而這是一個(gè)重要調(diào)整手段，這一政策將有助于消除各種不穩(wěn)定的現(xiàn)象。上海股市出現(xiàn)泡沫，市場(chǎng)已經(jīng)在走低，這些不穩(wěn)定的問(wèn)題，反映出一個(gè)根本問(wèn)題，就是人民幣匯率的問(wèn)題。

無(wú)法預(yù)言美元未來(lái)

沒(méi)有人能回答美元疲軟會(huì)持續(xù)多久。我知道很多人認(rèn)為他們知道，但我知道他們知之甚少。原因是外匯市場(chǎng)是一個(gè)非常有效的市場(chǎng)。這意味著如果想預(yù)測(cè)美元的走勢(shì)，必須比別人知道更多的信息，但幾乎沒(méi)有人有這種優(yōu)勢(shì)。

美國(guó)在衰退，政府幫倒忙

由于次級(jí)債務(wù)危機(jī)造成的大量壞賬等因素的影響，美國(guó)正處于一次衰退當(dāng)中，其他國(guó)家會(huì)受到影響。而且政府在幫倒忙，比如說(shuō)他們大大增加了現(xiàn)金供應(yīng)、把利息砍得太低，準(zhǔn)備降稅、刺激人們的收入增長(zhǎng)，正在等待出臺(tái)的很多所謂“刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”的一攬子計(jì)劃，這些放松銀根的政策短期內(nèi)確實(shí)可能會(huì)刺激經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，但實(shí)際上從長(zhǎng)期來(lái)看，會(huì)把情況搞得更糟，因?yàn)檫@些政策會(huì)造成更大的流動(dòng)性，在美元不斷貶值的情況下，使通貨膨脹情況更加惡化，最終會(huì)導(dǎo)致長(zhǎng)期利率漲得更高，或使得衰退更加惡化。你知道，在過(guò)去的幾年時(shí)間里，美國(guó)經(jīng)歷了幾個(gè)經(jīng)濟(jì)的泡沫，現(xiàn)在華盛頓政府正在做的不過(guò)是在制造另一個(gè)泡沫。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)短期振作難

美國(guó)經(jīng)濟(jì)需要更長(zhǎng)的時(shí)間才有可能恢復(fù)，搞不好，在未來(lái)的很多年里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)面臨更大的危機(jī)。無(wú)論如何，美國(guó)次級(jí)債務(wù)風(fēng)波造成的經(jīng)濟(jì)衰退將需要一年以上的時(shí)間才能恢復(fù)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)到底要用多長(zhǎng)時(shí)間才能走出困境，這取決于華盛頓政府的政策決定。

危機(jī)幫美國(guó)“擠除泡沫”

我解決建議是不需要降息，不要回避這個(gè)衰退的到來(lái)。監(jiān)視著這個(gè)衰退的發(fā)生，然后你可以跨過(guò)去，重新開(kāi)始。因?yàn)楫?dāng)一個(gè)衰退到來(lái)時(shí)，一些在幾年時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)泡沫、投機(jī)資金會(huì)被消除掉。如果你不讓衰退去自動(dòng)清除市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中出現(xiàn)的錯(cuò)誤，那么你會(huì)一直有麻煩。比如日本經(jīng)濟(jì)在20世紀(jì)90年代就發(fā)生了類似的一系列問(wèn)題，當(dāng)他們的利息降到零時(shí)，他們的經(jīng)濟(jì)有沒(méi)有恢復(fù)增長(zhǎng)呢？答案是否定的。日本經(jīng)濟(jì)從此在10多年的時(shí)間內(nèi)陷入了低迷不振，他們花了很多時(shí)間去恢復(fù)經(jīng)濟(jì)的活力。我想美國(guó)政府正在犯一個(gè)類似日本政府當(dāng)年犯下的錯(cuò)誤。所以美國(guó)政府應(yīng)該讓這個(gè)衰退到來(lái)，那其實(shí)并不會(huì)是一個(gè)長(zhǎng)時(shí)間的衰退，這個(gè)衰退會(huì)被消除，然后美國(guó)人會(huì)繼續(xù)走下去。?

部分中國(guó)行業(yè)將受影響

中國(guó)的一部分人將受之影響，但同時(shí)也有一部分人是不會(huì)受到影響的。比如，如果你是向美國(guó)的沃爾瑪?shù)攘闶凵坦┴浀?，你的生意額度就會(huì)下降。但中國(guó)也有很多行業(yè)不會(huì)受此衰退的影響，比如農(nóng)業(yè)、水處理行業(yè)等等。

看好中國(guó)股票與農(nóng)產(chǎn)品投資

我自買入中國(guó)股票以來(lái)，從未賣出過(guò)中國(guó)的股票，中國(guó)股市遲早都會(huì)突破1萬(wàn)點(diǎn)，也許5年，也許10年，雖然我不明確什么時(shí)候中國(guó)股市才會(huì)達(dá)到這樣一個(gè)高度，但我對(duì)它的表現(xiàn)會(huì)很有信心。我希望我的女兒能在某天繼承我的中國(guó)股票。雖然近期有波動(dòng)，中國(guó)人應(yīng)學(xué)會(huì)對(duì)股市的下跌習(xí)以為常，如果一個(gè)股市是一直上漲的，或者一直沒(méi)波動(dòng)，這才是令人奇怪的事情。很多股市連續(xù)幾年都會(huì)下跌，這就是股市運(yùn)作的方式。

還有農(nóng)產(chǎn)品投資，因?yàn)樵谖磥?lái)幾年，棉花的價(jià)格還會(huì)漲，糖的價(jià)格也還會(huì)漲，如果投資者能找到合適的相關(guān)的上市公司的股票，在未來(lái)的10年到15年時(shí)間里那將是不錯(cuò)的投資選擇。因?yàn)橹袊?guó)政府正在花費(fèi)許多投資和精力去重新振興農(nóng)業(yè)發(fā)展，以養(yǎng)活自己的人口。因此在這時(shí)，農(nóng)產(chǎn)品的投資機(jī)會(huì)是很大的。此外，其他的工業(yè)如水處理、能源等都是不錯(cuò)的投資選擇。

奧運(yùn)對(duì)中國(guó)股市不重要

2008年北京奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)股市并不是很重要。中國(guó)是一個(gè)人口超過(guò)10億人的大國(guó)，因此發(fā)生在北京的奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)或者是股市的影響并不會(huì)太大。亞特蘭大奧運(yùn)會(huì)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)并沒(méi)有受之影響，澳大利亞、希臘也都如此。而且這些國(guó)家相對(duì)于中國(guó)來(lái)說(shuō)都是小國(guó)。因此，北京奧運(yùn)會(huì)對(duì)中國(guó)的影響只會(huì)限于小部分地區(qū)，而不會(huì)對(duì)總體經(jīng)濟(jì)或是股市有影響。中國(guó)股市在接下來(lái)的時(shí)間里或許會(huì)因?yàn)槟承┮蛩囟霈F(xiàn)下調(diào)，但不會(huì)是因?yàn)閵W運(yùn)會(huì)的結(jié)束。?

金價(jià)未來(lái)走高，美元繼續(xù)下跌

我持有與黃金相關(guān)的股票，如果黃金類股票價(jià)格繼續(xù)下跌，我還會(huì)再買進(jìn)。我預(yù)期金價(jià)還會(huì)再上漲到一個(gè)新高度，與黃金有關(guān)的股票也是如此。在未來(lái)的很多年時(shí)間內(nèi)，美元都將是繼續(xù)貶值的，當(dāng)然它不會(huì)是直線下跌。