中國抵御世界金融危機(jī)的條件和方法

[摘要]如何看待目前全球性的金融危機(jī)，本文基于虛擬經(jīng)濟(jì)的理論給出了解釋。文章在對中國和美國進(jìn)行比較的基礎(chǔ)上，指出中國具備抵御世界金融危機(jī)的條件，并提出了抵御世界金融危機(jī)的一些方法。

[關(guān)鍵詞]金融危機(jī) 虛擬經(jīng)濟(jì) 經(jīng)濟(jì)干預(yù)

[中圖分類號]F832 [文獻(xiàn)標(biāo)識碼]A [文章編號]1004-6623（2008）05-0030-03

[作者簡介]張春嘉（1947－），四川成都人，四川省社會科學(xué)院副研究員。研究方向：國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行；王千（1975－），女，河南鄭州人，鄭州大學(xué)商學(xué)院講師。研究方向：虛擬經(jīng)濟(jì)與宏觀經(jīng)濟(jì)政策。

一、 中國抵御金融危機(jī)的條件

在虛擬經(jīng)濟(jì)學(xué)派看來，中國有抵御美國金融危機(jī)影響的條件：

1.實(shí)體經(jīng)濟(jì)的優(yōu)勢。美國的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)倒置，表現(xiàn)為虛擬經(jīng)濟(jì)的規(guī)模、利潤率都長期大于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致美國的制造業(yè)不斷大規(guī)模地向外轉(zhuǎn)移。美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對落后，有人甚至將其夸張為美國制造業(yè)的“空洞化”。這是其貿(mào)易逆差太大的一條重要原因，美國要解決虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)倒置的問題需要很長時間。而目前中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的比例比美國好，所面臨困難的中心環(huán)節(jié)是貿(mào)易順差太大，解決這個問題，首先需要理論上的突破，其次需要政策的根本調(diào)整。在克服金融危機(jī)方面，有相對強(qiáng)大制造業(yè)的國家，總比制造業(yè)相對弱小的國家要容易。

2.建立和諧世界的文明優(yōu)勢。美國文明種族主義的優(yōu)越感十分強(qiáng)烈，表現(xiàn)在外交政策上則是霸權(quán)主義。軍費(fèi)開支太大是美國財(cái)政赤字居高不下的一個重要原因。美國要改變自己文明種族主義的優(yōu)越感需要很長時間。而中國在和諧世界理論的指導(dǎo)下，尊重別國的不同文明，不干涉別國內(nèi)政，爭取和平解決臺灣問題，這使我國增加軍費(fèi)開支的壓力比美國小。

3.政治體制有效性的優(yōu)勢。美國向全世界輸出過多過剩的貨幣，其中包括發(fā)行數(shù)量巨大的債券，其實(shí)質(zhì)是向全世界貸款，以維持高昂的軍費(fèi)開支和高福利、高消費(fèi)政策。這也是美國財(cái)政赤字和貿(mào)易赤字居高不下的一個重要原因。要縮小財(cái)政赤字和經(jīng)常賬戶的赤字，解決美元貨幣體系的危機(jī)，就必須改變維持美元國際貨幣的地位。而美國的政治體制決定了無論是民主黨還是共和黨都不愿意因執(zhí)行弱勢美元貨幣政策而失去選票。雖然我國也存在財(cái)政赤字太大的壓力，存在必須依靠大量發(fā)行貨幣以維持金融資產(chǎn)持有人利益的壓力，但是中國政治體系的有效性在社會經(jīng)濟(jì)調(diào)控方面具有優(yōu)勢。

4.面臨金融困難的難度小。美國金融危機(jī)的根本原因是財(cái)政赤字太大和貿(mào)易赤字太大，且持續(xù)的時間很長。實(shí)質(zhì)是美國政府沒有錢。解決這個困難的辦法是用印假錢充真錢，其惡果是美國的錢越來越假。問題的嚴(yán)重性在于美國目前還缺乏根除這一疾病的藥方。而中國的困難在于外貿(mào)順差太大、外匯儲備太多。在這次金融危機(jī)中，中國的損失主要不在買了幾億美元雷曼兄弟的債券，而在于美元購買力不斷縮水和危機(jī)后大幅度縮水。即，中國的主要困難不是沒有錢，只是沒有把錢及時用出去。解決用好錢的問題當(dāng)然要比解決沒有錢的問題容易。

5.對市場經(jīng)濟(jì)干預(yù)的機(jī)制比美國強(qiáng)。迄今為止，美國主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為“市場經(jīng)濟(jì)可以自動實(shí)現(xiàn)均衡”，因此反對靠國家的力量來實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的平衡。美國在實(shí)現(xiàn)國家干預(yù)經(jīng)濟(jì)的理論修養(yǎng)、政策研究、組織建設(shè)等方面的機(jī)制都受到了極大的削弱。而中國目前接受國家干預(yù)的思想基礎(chǔ)、調(diào)控方法和組織機(jī)構(gòu)等方面的機(jī)制比較有效。當(dāng)然，中國也存在干預(yù)水平低下、干預(yù)失誤，甚至是干預(yù)方向性失誤等問題，但我們可以通過學(xué)習(xí)、總結(jié)而不斷提高。

6.指導(dǎo)思想的優(yōu)勢。當(dāng)前美國金融危機(jī)的調(diào)節(jié)處方只能是繼續(xù)注入大量的虛擬貨幣，結(jié)果必然造成金融危機(jī)周期的縮短和力度的加大，從而加速美元世界貨幣體系的崩潰。有人認(rèn)為，貨幣主義學(xué)派曾為美國上世紀(jì)70年代的金融危機(jī)找到了靈丹妙藥，而在筆者看來，是中國的改革開放、蘇聯(lián)集團(tuán)的解體擴(kuò)大了美元代表的GDP的數(shù)量，石油輸出國賣石油只收美元鞏固了美元在國際市場上的購買力，鞏固了美元作為世界貨幣的地位。貨幣主義沒有改變當(dāng)代世界貨幣體系脆弱性不斷增長的趨勢。中國提出的科學(xué)發(fā)展觀認(rèn)為發(fā)展的目的是人的發(fā)展，是人與人的和諧發(fā)展，是人與自然的和諧發(fā)展，是中國和世界各國的和諧發(fā)展。在這一思想的指導(dǎo)下，深層次分析就可以明白，監(jiān)管不力是金融危機(jī)在“次貸”問題上引爆的原因，而美元貨幣體系的脆弱性才是根本原因。我們可以逐漸學(xué)會在科學(xué)發(fā)展觀的指導(dǎo)下去發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，而不會沿著美國虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的老路走。

綜上所述，美國在政治、經(jīng)濟(jì)、文化、外交、軍事、社會生活等幾個方面的基本政策決定了社會總產(chǎn)品的生產(chǎn)量和貨幣供應(yīng)量失去平衡，進(jìn)出口貿(mào)易失去平衡，原來是用發(fā)行國債的辦法平衡國際收支，危機(jī)后美國金融賬戶的收入下降，國際收支即將失去平衡。與美國相比，中國只要認(rèn)真貫徹科學(xué)發(fā)展觀，金融困難的問題是可以解決的。

二、 中國抵御金融危機(jī)的方法

促進(jìn)世界貨幣體系由一元化向多元化的平穩(wěn)過渡，應(yīng)當(dāng)成為我國應(yīng)對美國金融危機(jī)的目標(biāo)。第一步，避免美國的金融危機(jī)向全世界傳遞，避免金融危機(jī)向經(jīng)濟(jì)危機(jī)轉(zhuǎn)化。第二步是改革當(dāng)前的世界貨幣體系。

（一）應(yīng)對當(dāng)前世界金融危機(jī)

為穩(wěn)定當(dāng)前世界的金融形勢，中國政府已經(jīng)明確表示：美元地位的鞏固對世界有利，對中國有利。中國當(dāng)然要捍衛(wèi)自己的利益，但同時將盡可能不去加劇美元體系的脆弱性。即中國政府不要求本國公司、國民減持美股美債，但一般而言，應(yīng)當(dāng)限制中國國有金融機(jī)構(gòu)向國外投資金融衍生產(chǎn)品。

現(xiàn)在有人渲染華爾街金融帝國的崩潰，其實(shí)這種議論與如下事實(shí)不合：迄今為止，黃金儲備、綜合國力、軍事力量和GDP美國都仍然是“天下第一”，貨幣的虛擬性也很高。當(dāng)代世界沒有任何貨幣可以代替美元的地位，因此不應(yīng)支持建立亞元區(qū)的主張。中國可以增加從美國的進(jìn)口，邀請美國的科學(xué)家到中國工作，從而幫助美國降低貿(mào)易赤字。美國應(yīng)為在華投資回流提供方便，為中國居民到美國旅游提供方便。

（二）防御自身金融危機(jī)

1.明確認(rèn)識流動性短缺已經(jīng)成為影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾。全世界當(dāng)前面臨的主要問題是由貨幣虛擬化帶來的通貨膨脹。實(shí)際上，流動性短缺已經(jīng)成為影響我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主要矛盾，防止經(jīng)濟(jì)下滑成為我國宏觀調(diào)控的當(dāng)務(wù)之急。當(dāng)然，也應(yīng)當(dāng)注意措施力度不夠，流動性短缺問題難以解決，而流動性一旦松動，通貨膨脹又可能加劇。但防止經(jīng)濟(jì)下滑仍然是當(dāng)前的主要矛盾。

2.穩(wěn)定股市、樓市是解決主要矛盾的突破口。股市、樓市長期低迷的結(jié)果必然是銀行呆賬的增加，如再嚴(yán)厲執(zhí)行銀行資金充足率的國際標(biāo)準(zhǔn)，結(jié)果就可能是眾多金融機(jī)構(gòu)的破產(chǎn)。此次美國的“次貸”金融危機(jī)爆發(fā)的直接導(dǎo)火線就在于此，中國目前的金融困難的原因也在于此。

3.盡量減少國家的預(yù)算赤字。當(dāng)前，財(cái)政壓力很大，赤字太大，會促進(jìn)通貨膨脹。為了增加人民幣體系的穩(wěn)定性，必須盡量減少財(cái)政赤字。一萬億外匯的存款利息和部分本金，可以進(jìn)入財(cái)政預(yù)算，用于及時剝離國有金融機(jī)構(gòu)的呆賬和減少我國的財(cái)政赤字。

4.運(yùn)用金融、財(cái)政的經(jīng)濟(jì)杠桿穩(wěn)定物價(jià)指數(shù)的構(gòu)成。在當(dāng)代貨幣虛擬化程度不斷提高的情況下，希望消滅通貨膨脹，或按美國標(biāo)準(zhǔn)將通貨膨脹控制在4%的溫和范圍內(nèi)，而又要保持8%以上的速度，這只是一廂情愿。治理當(dāng)前通貨膨脹的理想結(jié)果是：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)略低于居民收入的增長速度；生產(chǎn)資料的物價(jià)指數(shù)略高于社會物價(jià)指數(shù)；房地產(chǎn)市場和股票市場等衍生產(chǎn)品綜合價(jià)格指數(shù)在振蕩中緩慢上升并略高于利率，從而將過剩資金關(guān)在“虛擬經(jīng)濟(jì)”的領(lǐng)域內(nèi)。應(yīng)當(dāng)增加債券的發(fā)行量。以減少紙幣流通量為目的債券，應(yīng)當(dāng)與定期存款略有區(qū)別。第一，它當(dāng)然應(yīng)當(dāng)是長期的，比如三年、五年、十年、二十年；第二，最好是非流通、不貼現(xiàn)的債券；第三，其利率應(yīng)當(dāng)與物價(jià)掛鉤，實(shí)際每年年息不應(yīng)低于4%。另外，要制定切實(shí)有效的措施，解決中小企業(yè)貸款難，尤其解決農(nóng)民貸款難的問題。因此，應(yīng)當(dāng)建立多元化、多層次的金融體制。在農(nóng)村還應(yīng)當(dāng)推行小額信貸與農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)，促進(jìn)農(nóng)村金融多元發(fā)展。目前銀行準(zhǔn)備金太高，已經(jīng)影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展速度，增加了失業(yè)。此外，還要適度降低對生產(chǎn)環(huán)節(jié)的征稅，成倍增加對高消費(fèi)、豪華消費(fèi)、奢侈消費(fèi)的稅收。

5.不能依靠基金經(jīng)理們來穩(wěn)定股市。與虛擬貨幣相聯(lián)系的股市，股票持有人的利潤來源于不斷注入股市的資金?；饠?shù)量越多，基金規(guī)模越大，其興風(fēng)作浪的力量越大，眾多基金形成幾個壟斷集團(tuán)，操縱股市的可能性越大。中國股市當(dāng)前最嚴(yán)重的問題當(dāng)然有新上市公司規(guī)模太大，股票過剩的問題，但最嚴(yán)重的問題是基金經(jīng)理們已經(jīng)形成了一股對抗力量，加大了政府調(diào)節(jié)股市的難度。

6.應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格規(guī)定股市分紅的最低標(biāo)準(zhǔn)。使績優(yōu)股持有人的收入大于同期存款利息。只有這樣，股價(jià)低位才會由主觀的心理支撐改變?yōu)榭陀^的經(jīng)濟(jì)支撐，只有這樣，“價(jià)值投資”才會成為股民的首選，股市才能起到優(yōu)化資源配置的作用。否則，股市的積極作用就會化為烏有。

7.盡快建立宏觀經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)管理機(jī)制。大量資金頻繁在金融、期貨、股市、房地產(chǎn)和商業(yè)等領(lǐng)域流動，因此應(yīng)盡快建立跨部門的管理協(xié)調(diào)機(jī)制，實(shí)行混業(yè)管理，研究和綜合解決我國虛擬資本市場發(fā)展過程中的問題。

（三）防止經(jīng)濟(jì)的大起大落

1.增加我國結(jié)算手段和儲備手段。一般而言，我國需要從哪些國家進(jìn)口，就儲備哪些國家的貨幣，需要進(jìn)口多少，就儲備多少，當(dāng)然，還應(yīng)考慮幣值的堅(jiān)挺程度。用這種方法來確定我國儲備手段的結(jié)構(gòu)。同時，希望從我國進(jìn)口商品的國家也儲備我國貨幣。雙方可以用各自儲備的貨幣結(jié)算。在這方面應(yīng)當(dāng)充分發(fā)揮“10＋3”與“上海合作組織”的作用。

2.優(yōu)化我國的外匯儲備結(jié)構(gòu)。超過一萬億以上的外匯儲備，中國是不需要的。檢查我國是否用好了這筆錢的標(biāo)準(zhǔn)就是科學(xué)發(fā)展觀。具體說來就是：有支付能力的內(nèi)需應(yīng)有大幅度提升，生產(chǎn)力結(jié)構(gòu)應(yīng)得到明顯優(yōu)化，生態(tài)環(huán)境應(yīng)明顯改善。為此，我國應(yīng)將外匯儲備的利息，甚至部分本金，用于平衡國家預(yù)算，彌補(bǔ)赤字，剝離國有商業(yè)銀行的呆賬；用于擴(kuò)大交通運(yùn)輸?shù)幕A(chǔ)建設(shè)；用于發(fā)展科技、教育的投入，比如增加投資，為貧困學(xué)子貸款擔(dān)保；改善生態(tài)，如購買炭匯指標(biāo)以支持東部二氧化碳排放超標(biāo)而國家又需要的行業(yè)；用于提高最低收入群體的福利水平，但對有勞動能力的失業(yè)者應(yīng)實(shí)行以工代賑。

3.將一年期實(shí)際利率逐漸提高到1%～3%。我國銀行存款實(shí)際利率已成負(fù)數(shù)，“凱恩斯陷阱”已經(jīng)形成。這實(shí)質(zhì)上是用中低收入的居民所得去補(bǔ)貼國家的工業(yè)化，補(bǔ)貼企業(yè)家的投資，補(bǔ)貼投機(jī)，其中包括對房地產(chǎn)和股市的投資。它助長了地方和企業(yè)的高投資沖動，是某些產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能過剩的一大原因。它助長了不正之風(fēng)，降低了中低收入群體，特別是低收入群體的收入，擴(kuò)大了社會的貧富差距。結(jié)果是只對富人階層有利，而對占人口80%的農(nóng)民和工薪階層不利。它不僅沒有提高我國的內(nèi)需，而且使我國經(jīng)濟(jì)對外依存度愈來愈高。不提高利率，一切調(diào)控措施都不可能取得理想的效果。

4.不鼓勵單純追求外貿(mào)順差和金融賬戶順差的增長。應(yīng)當(dāng)清理我國出口補(bǔ)貼的政策，逐漸取消不必要的出口補(bǔ)貼。迫使我國的制造業(yè)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，重點(diǎn)滿足國內(nèi)市場的需要。清理過去招商引資的政策，合法取消三資企業(yè)的超國民待遇?？刂聘骷壍胤秸愿鞣N優(yōu)惠、超優(yōu)惠待遇，不講政策條件的招商引資活動。鼓勵能提高我國科技水平、解決我國能源、環(huán)保、土地、稀缺資源的開發(fā)資金的引進(jìn)。在與世貿(mào)組織規(guī)定不矛盾的情況下，嚴(yán)禁與技術(shù)、資源無關(guān)的資金流入。積極創(chuàng)造條件使人民幣盡快國際化，解決人民幣匯率不能由市場調(diào)節(jié)和不能合法流出的問題。在市場還不能對人民幣匯率調(diào)節(jié)以前，應(yīng)當(dāng)放棄人民幣匯率不斷小幅度升值的政策，打破人民幣只升不降的心理預(yù)期。

5.調(diào)整稅率。我國當(dāng)前應(yīng)創(chuàng)造條件增加資源占用稅、消費(fèi)累進(jìn)稅、財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)移稅。凡能源、水、土地等消費(fèi)量超過平均水平的消費(fèi)者都應(yīng)當(dāng)繳納消費(fèi)累進(jìn)稅。與此同時，相應(yīng)調(diào)減向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)征收的增值稅、營業(yè)稅和企業(yè)所得稅。稅制的上述改革可以有效地減少實(shí)體經(jīng)濟(jì)的稅負(fù)，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的利潤率。

6.增加資源性產(chǎn)品的進(jìn)口。一國的紙幣流通增長率與其擁有的世界市場稀缺資源成正相關(guān)，與本國需求性資源產(chǎn)品成反相關(guān)。石油、銅、鋁、鐵礦、木材等資源我國擁有量都不夠，因此應(yīng)增加進(jìn)口。在操作層面上，要注意不要引起國際市場價(jià)格漲幅過大。早進(jìn)口比晚進(jìn)口合算。

7.增加向國外的投資。推動民營企業(yè)向社會政治經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定且投資環(huán)境較好的國家投資，特別是向?qū)ξ覈押玫膰彝顿Y。投資項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)是國際市場稀缺資源的生產(chǎn)領(lǐng)域；在國際股票市場購買國際績優(yōu)股。通過以上措施減少順差，降低外匯儲備。國家應(yīng)對“走出去”提供全面的咨詢和幫助。

8.必須注意發(fā)揮我國的政治優(yōu)勢。我國有一個堅(jiān)強(qiáng)的領(lǐng)導(dǎo)力量——中國共產(chǎn)黨，在發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)時，要注意保持黨和群眾血肉聯(lián)系的優(yōu)勢，千萬不能一搞虛擬經(jīng)濟(jì)就丟掉了自己的政治優(yōu)勢。另外，值得強(qiáng)調(diào)的是，提高農(nóng)民工實(shí)際工資水平、勞保水平和福利水平，降低醫(yī)療、教育、進(jìn)城安居樂業(yè)的成本，以拉動有支付能力的需求是中國經(jīng)濟(jì)走出通貨膨脹、經(jīng)濟(jì)發(fā)展減速的關(guān)鍵。相應(yīng)地，資本使用勞動力的成本增加之后，就應(yīng)當(dāng)相應(yīng)地對生產(chǎn)環(huán)節(jié)減稅。這兩條相輔相成，缺一不可。

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