中國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)度分析

[摘要]虛擬經(jīng)濟(jì)以實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展為基礎(chǔ)，虛擬經(jīng)濟(jì)的適度發(fā)展能促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，而其過度膨脹將會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響。文章運(yùn)用耦合協(xié)調(diào)理論，采用灰色關(guān)聯(lián)模型，對我國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)性進(jìn)行了定量分析。

[關(guān)鍵詞]協(xié)調(diào)度；灰色關(guān)聯(lián)模型；虛擬經(jīng)濟(jì)；實(shí)體經(jīng)濟(jì)

[中圖分類號] F019.3［文獻(xiàn)標(biāo)識碼］ Ａ

[文章編號] １６７３－０４６１（２００8）０3－００12－０４

※本文系國家社會科學(xué)基金項(xiàng)目“虛擬經(jīng)濟(jì)的統(tǒng)計(jì)核算方法研究”（06BTJ015）部分成果。

一、引 言

虛擬經(jīng)濟(jì)是與實(shí)體經(jīng)濟(jì)相對應(yīng)的概念。所謂“虛擬經(jīng)濟(jì)”，是指相對獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)之外的股票、債券、期貨、期權(quán)等虛擬資本的交易活動，簡單地說，就是以錢生錢的活動。[1]與之相對的是“實(shí)體經(jīng)濟(jì)”，是指物質(zhì)資料生產(chǎn)、銷售以及直接為此提供勞務(wù)所形成的經(jīng)濟(jì)活動，其主要構(gòu)成部分包括農(nóng)業(yè)、工業(yè)、建筑業(yè)、交通運(yùn)輸業(yè)、商業(yè)等產(chǎn)業(yè)部門。[2]

虛擬經(jīng)濟(jì)是隨著實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而產(chǎn)生和發(fā)展起來的，但同時(shí)也在自身的發(fā)展過程中極大地促進(jìn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融自由化和金融深化不僅可以提高社會資源的配置效率，提高實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行效率，而且資本證券化和金融衍生工具提供的套期保值等服務(wù)，還成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營環(huán)境。但是虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展如果脫離了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展階段和發(fā)展水平，不僅其優(yōu)點(diǎn)不能得到有效發(fā)揮，而且會放大和加劇其負(fù)面影響，增加國民經(jīng)濟(jì)和金融體系不穩(wěn)定的因素，可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)泡沫。虛擬經(jīng)濟(jì)的過度膨脹會產(chǎn)生泡沫經(jīng)濟(jì)，最終損害實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展。20世紀(jì)90年代末在世界范圍內(nèi)發(fā)生的金融危機(jī)，就是一個(gè)有力的證明。因此，虛擬經(jīng)濟(jì)必須與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展不僅是經(jīng)濟(jì)政策有效性的基礎(chǔ)，而且也是保持經(jīng)濟(jì)長期快速穩(wěn)定增長的必要條件。

目前，對于虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的研究主要基于理論上的分析，比如，王愛儉（2003）主要是從虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用和影響角度來分析，提出虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展可以創(chuàng)造貨幣，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有財(cái)富效應(yīng)，虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展能夠帶動服務(wù)業(yè)的發(fā)展，以及虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展推動了全球金融一體化和自由化發(fā)展等；[3]王愛儉（2006）還從資本市場效率角度對中國虛擬經(jīng)濟(jì)規(guī)模適度性進(jìn)行研究，結(jié)果表明，中國的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展不協(xié)調(diào)；[4]郝香英（2005）分析了虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對控制貨幣供應(yīng)量的影響；[5]何宜慶（2006）分析虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互動發(fā)展的邊際溢出效應(yīng)；[6]伍超明（2004）用貨幣循環(huán)流模型對虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行分析。[7]對虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系的定量研究比較少，代表性的是劉金全（2004）對虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系進(jìn)行了定量分析，結(jié)果表明，虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有顯著的“溢出效應(yīng)”；同時(shí)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)也具有顯著的反饋影響。[8]此外，王謝勇（2005）對虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展進(jìn)行了定量分析，認(rèn)為我國的虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展緩慢，應(yīng)該加快虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。[9]但是對于虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展與實(shí)體經(jīng)濟(jì)是否協(xié)調(diào)，目前還沒有人對此進(jìn)行研究。

本文采用灰色關(guān)聯(lián)度模型，對我國近年來的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性進(jìn)行定性與定量的研究。通過定量的分析來檢驗(yàn)中國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的發(fā)展與作用關(guān)系是否與理論分析相一致，并且根據(jù)模型找出虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間各自主要的影響因素。這種定性與定量相結(jié)合的分析能夠使我們更深入地理解虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的作用機(jī)制，并且根據(jù)這種分析，進(jìn)一步看清中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的優(yōu)勢與存在的問題，并可提出相應(yīng)的對策建議。

二、測度虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)度的基本理論與模型

（一）理論闡述

對耦合協(xié)調(diào)度的理解要從耦合論與協(xié)調(diào)論兩個(gè)角度分別去理解。耦合作為物理學(xué)概念，是指兩個(gè)或兩個(gè)以上的體系或運(yùn)動形式通過各種相互作用而彼此影響的現(xiàn)象。類似地，可以把實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)系統(tǒng)通過各自的耦合元素產(chǎn)生相互作用彼此影響的現(xiàn)象定義為實(shí)體經(jīng)濟(jì)——虛擬經(jīng)濟(jì)耦合。實(shí)體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)具有脅迫效應(yīng)，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)增長會引起產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)以及就業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，從而改變對虛擬經(jīng)濟(jì)的作用方式。反過來看，虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)也有脅迫效應(yīng)，如果虛擬經(jīng)濟(jì)適量發(fā)展會促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，反之則會阻礙實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？梢姡瑢?shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)之間存在耦合關(guān)系，如果虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快，超出了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，則就會引發(fā)泡沫經(jīng)濟(jì)，最終會遏制實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的進(jìn)程。反過來說如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展過快，而虛擬經(jīng)濟(jì)跟不上步伐，則實(shí)體經(jīng)濟(jì)會因?yàn)槿狈Y金而不能較快的發(fā)展。

從協(xié)同學(xué)的角度看，協(xié)調(diào)是系統(tǒng)組成要素之間在發(fā)展過程中彼此的和諧一致性。這種和諧一致的程度稱為協(xié)調(diào)度，協(xié)調(diào)作用和協(xié)調(diào)程度決定了系統(tǒng)在達(dá)到臨界區(qū)域時(shí)走向何種序與結(jié)構(gòu)，或稱決定了系統(tǒng)由無序走向有序的趨勢。[10]虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的協(xié)調(diào)就是在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度與虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展之間的相互作用與相互和諧的搭配關(guān)系。虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展就是虛擬經(jīng)濟(jì)利用自身的優(yōu)勢與作用為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出貢獻(xiàn)，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，而實(shí)體經(jīng)濟(jì)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展又反過來會促進(jìn)虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，使二者協(xié)調(diào)地發(fā)展。

（二）模型建立

協(xié)調(diào)度是度量系統(tǒng)或要素之間協(xié)調(diào)狀況好壞程度的定量指標(biāo)。綜合國內(nèi)外的研究，測度協(xié)調(diào)度的方法主要有四類：耦合協(xié)調(diào)度模型、灰色關(guān)聯(lián)模型、熵變方程法和區(qū)間值判斷法。我們選用其中的灰色關(guān)聯(lián)模型，這是因?yàn)榛疑P(guān)聯(lián)模型可以計(jì)算系統(tǒng)內(nèi)每個(gè)指標(biāo)和另一個(gè)系統(tǒng)每個(gè)指標(biāo)的關(guān)聯(lián)程度，還可以計(jì)算對某一系統(tǒng)影響的主要脅迫因素，這是其他方法所不能比擬的。

由于指標(biāo)的原始數(shù)據(jù)量綱不同，為了能夠進(jìn)行時(shí)空比較，在進(jìn)行關(guān)聯(lián)分析之前，一般采用極差標(biāo)準(zhǔn)化的方法對數(shù)據(jù)進(jìn)行無量綱化處理：

將關(guān)聯(lián)系數(shù)按樣本數(shù)k求其平均值可以得到一個(gè)關(guān)聯(lián)度矩陣γ，反映了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合作用的錯綜關(guān)系。通過比較各個(gè)關(guān)聯(lián)度γij的大小，可以分析出虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中哪些因素與實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)系密切，而哪些對實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)作用不大。若取最大值γij=1，則說明虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)某個(gè)指標(biāo)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)某個(gè)指標(biāo)之間關(guān)聯(lián)性大并且它們之間的變化規(guī)律完全相同，單個(gè)指標(biāo)間耦合作用明顯。γij的計(jì)算公式為：

在關(guān)聯(lián)度矩陣基礎(chǔ)上分別按行或列求其平均值分別得到公式（4）。根據(jù)其大小及對應(yīng)的值域范圍可以遴選出虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)最主要的脅迫因素和實(shí)體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)最主要的約束因素。

為了從整體上判別實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)兩個(gè)系統(tǒng)耦合強(qiáng)度大小，可以在式（3）的基礎(chǔ)上進(jìn)一步構(gòu)造實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)相互關(guān)聯(lián)的耦合度模型（5），通過該模型可以定量評判實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)耦合的協(xié)調(diào)程度。其計(jì)算公式為：

在協(xié)調(diào)分析中，一般把C(t)稱為虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)耦合度，它是兩個(gè)系統(tǒng)或兩個(gè)因素關(guān)聯(lián)性大小的量度，描述了系統(tǒng)發(fā)展過程中，因素間相對變化的情況，也就是變化大小、方向與速度的相對性，如果兩者在發(fā)展速度過程中，相對變化基本一致，則認(rèn)為兩者關(guān)聯(lián)大，反之，兩者關(guān)聯(lián)就小。

三、對中國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)度的實(shí)證分析

（一）指標(biāo)體系的建立

要較好的反映虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的真實(shí)發(fā)展水平，選取合適的指標(biāo)非常重要。指標(biāo)體系作為虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展綜合水平測度的載體，是提供兩系統(tǒng)信息的基本單元。它應(yīng)該全面完整地體現(xiàn)虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的內(nèi)部特征、發(fā)展?fàn)顟B(tài)、兩者間的聯(lián)系以及主要目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度，指標(biāo)體系應(yīng)滿足科學(xué)性原則、實(shí)用性原則和完備性原則。因此本文選擇的指標(biāo)體系如下：

代表虛擬經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)體系：X1——市價(jià)總值/GDP；X2——債券余額比重；X3——股票發(fā)行量；X4——準(zhǔn)貨幣化程度；X5——金融相關(guān)率；X6——M2/GDP。

代表實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的指標(biāo)體系：Y1——農(nóng)業(yè)增長速度；Y2——工業(yè)增長速度；Y3——建筑業(yè)增長速度；Y4——交通運(yùn)輸倉儲和郵政業(yè)增長速度；Y5——批發(fā)和零售業(yè)增長速度。

上述指標(biāo)體系中，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展指標(biāo)涵蓋了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主要方面。對于虛擬經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，金融相關(guān)率反映了金融發(fā)展的基本特點(diǎn)，有助于解釋經(jīng)濟(jì)和金融體系的變遷和發(fā)展；而M2/GDP指標(biāo)主要是反映一國的貨幣化程度；準(zhǔn)貨幣化程度指標(biāo)是由準(zhǔn)貨幣除以GDP計(jì)算得出的，它主要用于衡量一國非貨幣金融深度；而市價(jià)總值/GDP、債券余額和股票發(fā)行量反映了股票市場和債券市場的發(fā)展規(guī)模。數(shù)據(jù)根據(jù)歷年中國統(tǒng)計(jì)年鑒、中國金融年鑒計(jì)算。

（二）灰色關(guān)聯(lián)度矩陣的分析

將原始數(shù)據(jù)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理后首先計(jì)算得到虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)各指標(biāo)的關(guān)聯(lián)度矩陣（表1）。關(guān)聯(lián)度矩陣γ是將關(guān)聯(lián)系數(shù)按樣本個(gè)數(shù)求均值得出的，它反映了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合作用的錯綜復(fù)雜關(guān)系。通過比較各個(gè)關(guān)聯(lián)度的大小，可以分析出虛擬經(jīng)濟(jì)中哪些因素與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化有密切關(guān)系，或者哪些因素對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展變化影響不大。若取最大值γij=1，則說明虛擬經(jīng)濟(jì)指標(biāo)系統(tǒng)中某一指標(biāo)Xi與實(shí)體經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中某一指標(biāo)Yj的關(guān)聯(lián)性越大，說明這兩個(gè)指標(biāo)的變化規(guī)律完全相同，單個(gè)指標(biāo)間耦合作用明顯。若0<γij<1，說明Xi與Yj有關(guān)聯(lián)，該值越大，關(guān)聯(lián)性越大，耦合性越強(qiáng)，反之亦然。并且規(guī)定，當(dāng)0<γij≤0.35時(shí)關(guān)聯(lián)度為弱，兩系統(tǒng)指標(biāo)間耦合作用弱；當(dāng) 0.35<γij≤0.65時(shí)，關(guān)聯(lián)度為中，兩個(gè)指標(biāo)耦合作用中等；當(dāng)0.65<γij≤0.85時(shí)，關(guān)聯(lián)度較強(qiáng)，兩個(gè)指標(biāo)耦合作用較強(qiáng)；當(dāng)0.85<γij<1時(shí)，關(guān)聯(lián)度極強(qiáng)，兩個(gè)指標(biāo)相互作用的規(guī)律幾乎一樣，耦合作用極強(qiáng)。本文根據(jù)上述指標(biāo)計(jì)算得出的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合度的關(guān)聯(lián)度矩陣如下：

從計(jì)算出的關(guān)聯(lián)度矩陣可以看出，最大值為0.761，最小的關(guān)聯(lián)度為0.509。按照上述的關(guān)聯(lián)度范圍可以看出，虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度主要介于0.35<γij≤0.65之間，屬于關(guān)聯(lián)度中等。按照公式（4）對關(guān)聯(lián)度矩陣按行按列分別求平均，行平均反映虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的脅迫因素，列平均反映實(shí)體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)的脅迫因素。從行的均值上看，除了金融相關(guān)率外，虛擬經(jīng)濟(jì)的其他幾個(gè)指標(biāo)的大小均與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著比較大的關(guān)系。從列的均值上可以看出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的運(yùn)輸倉儲郵政業(yè)與批發(fā)零售業(yè)對虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展具有大的約束，而這兩個(gè)指標(biāo)恰好是我國服務(wù)業(yè)的核心，也就是說如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)中的服務(wù)業(yè)不能很快的發(fā)展起來，就會制約虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從均值上可以看我們所選的虛擬經(jīng)濟(jì)指標(biāo)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展得關(guān)聯(lián)程度比較均勻，介于0.580~0.665之間，也就是說與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合作用一般，其中虛擬經(jīng)濟(jì)中的股票和債券與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度最大。最小的是金融相關(guān)率與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度，其實(shí)這與事實(shí)是相符合的。股票與債券是虛擬經(jīng)濟(jì)的核心，它們也是企業(yè)融資的主要路徑，所以它們與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是密切相關(guān)的，而金融相關(guān)率與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度低，主要是因?yàn)榻鹑谙嚓P(guān)率反映的是一國金融發(fā)展程度，并且金融相關(guān)率的高低并不能實(shí)際反映一國金融的發(fā)達(dá)程度。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)與虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)中可以看出，實(shí)體經(jīng)濟(jì)的各個(gè)指標(biāo)對虛擬經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)度都是中等的，也就是說實(shí)體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)的耦合作用一般的。從上面的分析可以看出，無論是虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合作用還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)對虛擬經(jīng)濟(jì)的耦合作用都不很高，這就反映了我國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的作用性不是很強(qiáng)。

（三）虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合度分析

從時(shí)序角度分析耦合度的變化可以更清楚地揭示出虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展作用的階段特性．利用公式（5）計(jì)算出我國1991年以來我國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用的耦合度變化值如表2：

從圖1上可以看出兩個(gè)系統(tǒng)耦合]變的特點(diǎn)：首先整體上耦合度大部分在0.470和0.738之間，中間得波動性比較劇烈。其次在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合的強(qiáng)度和協(xié)調(diào)程度存在差異。1991年到1993年耦合度是下降的；1994年到1997年耦合度呈平穩(wěn)的上升趨勢；從1998年到2000年耦合度又一直處于緩慢的下降階段；2001年到2003年耦合度下降的幅度降低了；2004年到2006年耦合度經(jīng)歷了上升、下降到上升的過程。

耦合度曲線的變化反映了我國這16年虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的變化。20世紀(jì)90年代初期，中國的股票市場雖然得到發(fā)展，但是規(guī)模比較?。欢鴮?shí)體經(jīng)濟(jì)在鄧小平南巡講話的鼓舞下得到了跳躍式發(fā)展。這時(shí)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的金融支持不足，因此虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)之間的耦合度下降。

1994年開始我國實(shí)行了一系列金融改革，這在根本上促進(jìn)了虛擬經(jīng)濟(jì)總體效率的提高，也使虛擬經(jīng)濟(jì)真正發(fā)揮出了對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的促進(jìn)作用，并且這期間實(shí)體經(jīng)濟(jì)也大力的發(fā)展，為虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，所以二者的耦合度處于上升趨勢。從圖中可看出，我國虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系在1994~1999年處于基本正常的發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

自從1997年亞洲金融危機(jī)爆發(fā)到1999年，出于防范金融危機(jī)和金融風(fēng)險(xiǎn)的需要，中國的虛擬經(jīng)濟(jì)處于緩慢的發(fā)展階段。此時(shí)的經(jīng)濟(jì)增長主要依靠積極的財(cái)政政策來推動，政府加強(qiáng)金融監(jiān)管，整頓信托投資業(yè)、清理各種基金會、規(guī)范拆借市場等，形成了一種信貸緊縮效應(yīng)。這一時(shí)期虛擬經(jīng)濟(jì)對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)減小了。

2000~2003年，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)性較差。這一期間股市資金經(jīng)歷了大規(guī)模流入和大規(guī)模撤離的過程，股市資金大進(jìn)大出，給經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定增長和虛實(shí)經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展帶來不利沖擊。

2004年二者的耦合度顯著上升，而2005年由有所下降，這與這一時(shí)期我國資本市場的發(fā)展程度是一致的。2004年2月份《國務(wù)院關(guān)于推進(jìn)資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》等一系列政策的出臺，規(guī)范了資本市場的運(yùn)作，促進(jìn)了資本市場的健康發(fā)展。而2005年股票市場和證券市場的規(guī)模和收益，普遍都比2004年下降，在實(shí)體經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的同時(shí)必然顯示出虛擬經(jīng)濟(jì)耦合度的下降。2006年資本市場形勢好轉(zhuǎn)，帶來了虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)耦合度的上升。

四、結(jié) 語

本文利用耦合度分析法，對我國的虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合協(xié)調(diào)性進(jìn)行了分析。得出了在不同的經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的耦合度變化情況，并且通過模型也得出了虛擬經(jīng)濟(jì)中對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響性最大的因素，以及實(shí)體經(jīng)濟(jì)中對虛擬經(jīng)濟(jì)影響性最大的因素。從上面的分析中可以看出，兩者的耦合度變化幅度比較大?，F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)條件下，只有確保虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)發(fā)展，才能保證經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定與協(xié)調(diào)發(fā)展。我們既要發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)，也要保證它和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展這種協(xié)調(diào)性。因此，必須利用宏觀經(jīng)濟(jì)政策，促使虛擬經(jīng)濟(jì)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的良性互動。虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展使其在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要，經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)施不能局限于調(diào)節(jié)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須把虛擬經(jīng)濟(jì)納入經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)和調(diào)整領(lǐng)域。各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策在實(shí)現(xiàn)其他經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的同時(shí)，必須兼顧虛擬經(jīng)濟(jì)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)的比例關(guān)系。

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Analysis of the Coordination Degree between Virtual Economy and Real Economy Development in China

Yuan Guomin1，Wang Yage2，

Wang A'nan2

(1.Department of Public Administration， Nanjing University of Finance Economics， Nanjing 210046， China; 2.School of Economics， Liaoning University， Shenyang 110036， China)

Abstract: Virtual economy is based on the development of real economy and the appropriate development of virtual economy can promote real economy; but excessive virtual economy will have a negative impact on real economy. By means of coupled coordination theory and the gray correlation model， this paper gives a quantitative analysis of the coordination degree between virtual economy and real economy in China.

Key words: coordination degree; gray correlation model; virtual economy， real economy

（責(zé)任編輯：張丹郁）