當(dāng)代金融中心形成與發(fā)展的深刻原因解析

　　摘要：文章通過考察金融中心形成與發(fā)展的一般規(guī)律，分析其形成與發(fā)展的模式，從中總結(jié)歸納出當(dāng)代金融中心形成與發(fā)展是經(jīng)濟(jì)發(fā)展、政府支持、技術(shù)進(jìn)步等因素綜合作用的結(jié)果，并且將隨著世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)而發(fā)生變化。
　　關(guān)鍵詞：金融中心；形成；背景；模式
　　
　　一、金融中心形成與發(fā)展的一般規(guī)律
　　
　　金融中心數(shù)百年來發(fā)展變遷的歷史表明，在金融中心形成之初，自然條件尤其是地理區(qū)位是重要的影響因素。紐約盧比尼環(huán)球經(jīng)濟(jì)研究院資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家布拉德·塞特塞爾曾說，“地理位置決定命運(yùn)”。從這個(gè)角度看，無論是最早的金融中心佛羅倫薩還是阿姆斯特丹、倫敦和紐約，抑或是香港、新加坡，無不處于大洋沿線或河道密集的交通便利之處。隨著金融中心的不斷發(fā)展，經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)成為根本的決定因素，經(jīng)濟(jì)發(fā)展成為構(gòu)筑國際金融中心的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的經(jīng)濟(jì)對金融中心一方面提供了充裕的資金供給，同時(shí)也產(chǎn)生了大量的資金需求，并衍生出眾多的服務(wù)行業(yè)和機(jī)構(gòu)。另一方面則聚集了眾多的金融機(jī)構(gòu)與企業(yè)集團(tuán)，在提高交易效率、降低交易成本的同時(shí)產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)、范圍經(jīng)濟(jì)等效應(yīng)，對周邊區(qū)域的經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生積極的帶動(dòng)作用。20世紀(jì)70年代以來金融中心的形成和發(fā)展的實(shí)踐表明，政府扶持已成為金融中心發(fā)展的重要?jiǎng)恿ΑＯ愀酆托录悠戮褪墙柚龀殖蔀閬喬貐^(qū)金融中心的成功典范。而隨著經(jīng)濟(jì)全球化的到來和世界范圍內(nèi)競爭的加劇，近年來即使是西方發(fā)達(dá)的自由市場經(jīng)濟(jì)國家也無一例外地加大了對本國金融業(yè)支持和引導(dǎo)的力度。尤其是當(dāng)本國金融業(yè)的體制和現(xiàn)狀已不再適應(yīng)國際競爭的需要，不利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和產(chǎn)業(yè)要素優(yōu)化，或面臨來自其他國家金融中心的競爭時(shí)，政府對于金融中心的直接干預(yù)和扶持就愈加重要了。
　　
　　二、金融中心形成和發(fā)展的模式及比較
　　
　　根據(jù)西方發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論，金融體系的產(chǎn)生有兩種途徑：一是需求反應(yīng)（demand-following），另一個(gè)是供給引導(dǎo)（Supply-leading）。在實(shí)踐中，金融中心的產(chǎn)生則有三類截然不同的模式：自然漸進(jìn)模式、政府推進(jìn)模式以及綜合模式。
　　（一）自然漸進(jìn)模式及其特點(diǎn)
　　自然漸進(jìn)模式所形成的金融中心是應(yīng)市場需求而產(chǎn)生，并與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相伴隨的一種模式。其特點(diǎn)在于金融體系的產(chǎn)生、變化、發(fā)展由經(jīng)濟(jì)發(fā)展決定，經(jīng)濟(jì)增長產(chǎn)生了對金融業(yè)新的需求，于是金融機(jī)構(gòu)與金融市場相應(yīng)擴(kuò)張，制度層面的金融決策與法規(guī)也隨之發(fā)生變化，即：經(jīng)濟(jì)增長→金融市場發(fā)展→金融制度變化→區(qū)域金融中心形成。
　　從歷史的角度考察，自然漸進(jìn)模式形成的金融中心的產(chǎn)生與發(fā)展與貿(mào)易發(fā)展具有密切的關(guān)系。在自由貿(mào)易時(shí)期，對海外市場的狂熱探索和巨大的商業(yè)機(jī)會(huì)刺激了阿姆斯特丹、倫敦等城市的借貸、票據(jù)、保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展，這反過來又促進(jìn)了國家銀行系統(tǒng)的發(fā)展和完善，并進(jìn)一步促進(jìn)了證券市場的形成和發(fā)展。隨著國家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展、對金融需求的不斷擴(kuò)大，金融中心逐漸形成，而金融中心產(chǎn)生后又進(jìn)一步促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　?。ǘ┱七M(jìn)模式
　　政府推進(jìn)模式形成的金融中心是指金融體系并非純粹依靠經(jīng)濟(jì)自身發(fā)展形成，而是通過國家或地區(qū)政府部門的人為設(shè)計(jì)、強(qiáng)力支持產(chǎn)生，具有明顯的超前性。并且，正是這種超前性刺激了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展發(fā)揮了先導(dǎo)作用，以供給引發(fā)了需求。政府推進(jìn)模式金融中心的形成的核心在于建立和完善金融制度以促進(jìn)金融資源聚合，即：金融制度變化→金融市場→經(jīng)濟(jì)發(fā)展→區(qū)域金融中心形成。
　　政府推進(jìn)模式的金融中心多產(chǎn)生于二戰(zhàn)以后。20世紀(jì)70年代，政府開始介入國際金融中心的競爭，之所以出現(xiàn)這種局面與金融中心在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮的作用及功能日益強(qiáng)大密切相關(guān)。當(dāng)本國經(jīng)濟(jì)尚處于發(fā)展的起步階段、經(jīng)濟(jì)體制處于轉(zhuǎn)軌時(shí)期，金融體系尚不完備時(shí)，面對與老牌資本主義國家和其它新興工業(yè)國家的經(jīng)濟(jì)競爭，急需促進(jìn)本國金融業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的超越式發(fā)展。政府隨借助行政的力量來啟動(dòng)金融業(yè)的國際化與市場化進(jìn)程，傾力建設(shè)本國（地區(qū)）金融中心。在這個(gè)過程中政府的作用是主動(dòng)、積極和目標(biāo)明確的，其建設(shè)金融中心從一開始便著眼于帶動(dòng)整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)及金融業(yè)的發(fā)展；發(fā)展的動(dòng)力來自政府力量的介入；在政策取向上，多奉行積極干預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策，政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度較高。東京和新加坡便是這類模式的代表。
　　（三）混合模式
　　兼具了自然漸進(jìn)模式與國家推進(jìn)模式的特點(diǎn)形成，即金融中心的產(chǎn)生和發(fā)展既是由經(jīng)濟(jì)發(fā)展所決定，同時(shí)又得到了國家或政府的積極支持。兩者對金融中心的形成都具有至關(guān)重要的作用，在金融中心形成的不同階段分別發(fā)揮了不同的主導(dǎo)作用。這種模式最典型的是香港。
　?。ㄋ模┙鹑谥行娜N不同模式的產(chǎn)生及特點(diǎn)比較
　　
　　從產(chǎn)生來看，自然漸進(jìn)模式的根本動(dòng)因是經(jīng)濟(jì)發(fā)展推動(dòng)的結(jié)果，政府推進(jìn)模式則是政府動(dòng)用行政力量積極推動(dòng)區(qū)域金融中心形成，而混合模式則是在自然條件和經(jīng)濟(jì)水平都發(fā)展到了一定程度，政府適時(shí)推動(dòng)形成。從作用的發(fā)揮來看，由自然漸進(jìn)模式而形成的金融中心中，市場力量發(fā)揮著主動(dòng)性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)需求而對金融中心的結(jié)構(gòu)和功能不斷完善和發(fā)展，政府推進(jìn)模式則依靠政府發(fā)揮主動(dòng)性，具有明確的目標(biāo)。而混合模式則是由政府根據(jù)市場發(fā)展的程度和需要加以引導(dǎo)。從政策取向來看，自然漸進(jìn)模式和混合模式形成的金融中心，金融經(jīng)濟(jì)政策的自由度開放度較高，政府的干預(yù)相對較低。而政府推進(jìn)模式則相反，政府對于經(jīng)濟(jì)生活的干預(yù)程度較高。
　　
　　三、金融中心形成與發(fā)展的深刻原因
　　
　　金融中心的形成與發(fā)展具有深刻的背景。首先，經(jīng)濟(jì)發(fā)展與金融之間的相互作用是金融中心形成的內(nèi)在動(dòng)力，科技發(fā)展為區(qū)域金融中心的形成和發(fā)展提供了技術(shù)支持，政府的積極介入則是推動(dòng)區(qū)域金融中心形成和發(fā)展的外部動(dòng)力，而世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)則對區(qū)域金融中心產(chǎn)生深刻影響。
　?。ㄒ唬┙?jīng)濟(jì)發(fā)展與金融之間的相互作用是金融中心形成和發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力
　　金融中心的形成和發(fā)展歷史表明，經(jīng)濟(jì)發(fā)展是促進(jìn)金融中心形成的“原動(dòng)力”。生產(chǎn)擴(kuò)大、流通增加的過程必然增加對金融服務(wù)的需求。一方面生產(chǎn)領(lǐng)域游離出大量貨幣資金和閑置資本需要尋求投資的場所，另一方面短期性、周轉(zhuǎn)性的資金需求也在產(chǎn)生。同時(shí)，經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)社會(huì)收入水平的不斷提高，公司和個(gè)人基于保值增值目的也產(chǎn)生大量的金融投資和理財(cái)需求。此外，經(jīng)濟(jì)發(fā)展促進(jìn)了大企業(yè)集團(tuán)的產(chǎn)生和形成，這些機(jī)構(gòu)在對金融服務(wù)需求增強(qiáng)的同時(shí)也促進(jìn)了各類與之相關(guān)的服務(wù)業(yè)和中介機(jī)構(gòu)的產(chǎn)生和發(fā)展，如律師、會(huì)計(jì)師、資產(chǎn)評(píng)估、擔(dān)保等，而中介機(jī)構(gòu)反過來又健全和完善了金融中心的服務(wù)設(shè)施和功能，提高了金融中心的服務(wù)效率。另一方面，金融作為現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，是一個(gè)國家和地區(qū)最重要的資源，是現(xiàn)代城市經(jīng)營和現(xiàn)代企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力和血液。金融對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極作用包括促進(jìn)資本積累與集中、提高資源使用效率、支持經(jīng)濟(jì)增長、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、維護(hù)社會(huì)穩(wěn)定等。繁榮的金融是保障經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)轉(zhuǎn)的造血機(jī)制，是帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)突破發(fā)展瓶頸和增長臨界點(diǎn)的“起搏器”和“發(fā)動(dòng)機(jī)”，沒有金融的支持，經(jīng)濟(jì)也不可能獲得很好的發(fā)展。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與金融活動(dòng)密不可分、二元融合的過程成為金融中心形成和發(fā)展的內(nèi)在動(dòng)力。
　?。ǘ┛萍歼M(jìn)步為金融中心的形成和發(fā)展提供技術(shù)支持
　　金融中心的形成離不開科學(xué)技術(shù)發(fā)展的推動(dòng)?？萍及l(fā)展首先是在技術(shù)上縮短了時(shí)空距離，簡化了交易程序，節(jié)省了交易時(shí)間，最大程度的降低了交易成本。其次是使交易量獲得極大的增長，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模經(jīng)濟(jì)。第三是先進(jìn)技術(shù)的使用促進(jìn)了金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，許多衍生產(chǎn)品由于先進(jìn)技術(shù)應(yīng)用而得到迅速的采用。由于科學(xué)技術(shù)的推動(dòng)，促進(jìn)了金融中心的形成，地區(qū)性的金融市場變?yōu)槿珖允袌錾踔潦侨蛐允袌觥臍v史上看，幾次科技進(jìn)步浪潮都推動(dòng)了金融中心的形成和發(fā)展。英國正是由于率先爆發(fā)了工業(yè)革命，以機(jī)器代替手工生產(chǎn)大大提高了生產(chǎn)率，降低了生產(chǎn)成本，帶來了生產(chǎn)力的突飛猛進(jìn)。生產(chǎn)力的發(fā)展又為先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備的應(yīng)用提供了可能和需求，加上采用科學(xué)的管理方法，最終確立了英國在歐美各國工業(yè)化進(jìn)程中的領(lǐng)先地位，使得英國成為當(dāng)時(shí)的“世界工廠”。而20世紀(jì)80年代以來所產(chǎn)生的信息革命則成為推動(dòng)金融國際化和經(jīng)濟(jì)全球化的重要力量。信息革命以信息技術(shù)為基礎(chǔ)，并于90年代在銀行業(yè)得到了廣泛應(yīng)用。電子銀行、網(wǎng)上銀行和遠(yuǎn)程交易系統(tǒng)等金融服務(wù)系統(tǒng)由于信息技術(shù)的應(yīng)用而產(chǎn)生并普及，大量金融衍生品也因?yàn)榧夹g(shù)進(jìn)步被創(chuàng)造和應(yīng)用。據(jù)美國期貨業(yè)協(xié)會(huì)（FIA）最新公布的2006年全球衍生品市場數(shù)據(jù)，全球場內(nèi)衍生品2006年交易量增長19％，10年間增長了6倍。由1996年的17億張，增長到2006年的118.6億張。2006年與2005年相比，同比增長19%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于全年全球GDP和國際貿(mào)易、國際等項(xiàng)目的平均增長速度。此外，由于技術(shù)進(jìn)步也直接促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量提升，金融中心的信息擴(kuò)散范圍和速度、對周邊區(qū)域的影響力也進(jìn)一步擴(kuò)大，金融中心的聚集效應(yīng)和輻射效應(yīng)得到充分顯現(xiàn)。
　　
　?。ㄈ┱疄榻鹑谥行牡男纬珊桶l(fā)展提供政策支持
　　政府對金融中心的支持可以表現(xiàn)為直接介入金融中心的建設(shè)和間接影響金融中心的發(fā)展兩個(gè)方面。政府直接介入。傳統(tǒng)上金融中心的形成和發(fā)展是市場機(jī)制自發(fā)作用的結(jié)果，政府最初并未直接介入金融中心的建設(shè)過程。隨著20世紀(jì)70年代金融中心在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中作用與功能與日俱增，金融部門成為經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)程度的重要標(biāo)志，政府開始積極發(fā)展金融產(chǎn)業(yè)，主動(dòng)介入金融中心建設(shè)并提供政策傾斜。最典型的如20世紀(jì)60年代，新加坡政府抓住歐美打算設(shè)立亞洲美元市場作為歐洲美元市場的補(bǔ)充的機(jī)會(huì)，采取了一系列措施建立了亞洲美元市場。在1969年設(shè)立黃金市場后，又在1973年使新元與美元脫鉤實(shí)現(xiàn)自由浮動(dòng)、促進(jìn)外匯市場的發(fā)展，最終促使新加坡成為亞太地區(qū)的金融中心。而倫敦也利用紐約金融市場監(jiān)管加強(qiáng)的機(jī)會(huì)建立了歐洲美元市場。政府直接介入金融中心的建設(shè)無疑加快了金融市場的發(fā)展，促進(jìn)了金融中心的繁榮和成長，使得金融中心的形成發(fā)展由自發(fā)過程向自覺過程轉(zhuǎn)化，改變了金融中心自發(fā)演變的格局，促進(jìn)了金hSkR6SEZBOR94zV7D3s/0g==融中心多極化的發(fā)展。政府影響金融中心形成和發(fā)展的另一種方式是利用政策進(jìn)行間接影響，如制定和實(shí)施降低金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營成本的政策，對金融機(jī)構(gòu)的各項(xiàng)經(jīng)營成本、管理費(fèi)用、稅收等進(jìn)行降低。國際上很多金融中心的稅收成本都很低，美國很多州不對其境內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)征稅，或象征性的征收較低的營業(yè)稅。制定人力資源開發(fā)政策，包括促進(jìn)金融專業(yè)以及相關(guān)各行業(yè)高級(jí)人才的培養(yǎng)、制定實(shí)施積極有效的移民政策，吸引國際和國內(nèi)的高層次專業(yè)人才。制定各種鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的政策，豐富交易品種、拓展金融渠道、提高金融效率。完善金融監(jiān)管政策，完善監(jiān)管環(huán)境，維護(hù)投資者和金融機(jī)構(gòu)的合法權(quán)益。
　?。ㄋ模┦澜缃?jīng)濟(jì)格局變動(dòng)影響區(qū)域金融中心發(fā)展
　　世界經(jīng)濟(jì)格局的變動(dòng)，取決于各個(gè)國家或國家集團(tuán)間經(jīng)濟(jì)實(shí)力和影響力的此消彼長。世界經(jīng)濟(jì)格局的變化對區(qū)域金融中心的發(fā)展也產(chǎn)生了深刻影響。隨著世界范圍內(nèi)分工的深化，市場范圍的拓寬，市場機(jī)制更是不斷深化，從而使得全球性的市場競爭更為加劇。競爭在多個(gè)層面和不同國家之間展開。在金融領(lǐng)域，競爭也在激烈進(jìn)行。除了同類型和不同類型金融機(jī)構(gòu)之間為爭奪市場份額進(jìn)行的競爭，不同層級(jí)的金融中心為促進(jìn)自身的發(fā)展也在進(jìn)行調(diào)整和改進(jìn)。
　　
　　參考文獻(xiàn)：
　　1、華民.構(gòu)建國際金融中心的路徑[J].探索