華晨汽車(chē)紐交所退市

　　在美國(guó)紐約證券交易所上市的中國(guó)第一股華晨汽車(chē)（NYSE：CBA），曾是國(guó)人驕傲的一面旗幟。但如今，華晨已經(jīng)決定向紐交所提出退市申請(qǐng)，公司透過(guò)在港機(jī)構(gòu)宣布，根據(jù)7月5日全體一致通過(guò)的書(shū)面決議，董事會(huì)決定撤銷(xiāo)華晨汽車(chē)在紐交所的美國(guó)存托股票（ADS），每一份該股相當(dāng)于100股面值0.01美元的普通股，具體日期尚未確定。這亦成為國(guó)企在海外資本市場(chǎng)主動(dòng)“求退”的第一例。
　　不過(guò)華晨汽車(chē)同時(shí)也表示，在紐約退市不會(huì)影響公司普通股繼續(xù)在香港聯(lián)交所主板交易的上市地位。華晨汽車(chē)目前在香港上市的為普通股（1114.HK）。
　　盡管近來(lái)業(yè)績(jī)連年虧損，但華晨汽車(chē)隨著海內(nèi)外市場(chǎng)銷(xiāo)售回升，已呈觸底反彈之勢(shì)，預(yù)計(jì)今年上半年可實(shí)現(xiàn)扭虧。對(duì)此，有分析人士認(rèn)為，在這一時(shí)刻選擇退市，更多的意義是顯示了華晨汽車(chē)淡出光環(huán)走向務(wù)實(shí)的一面。
　　
　　喪失融資功能
　　
　　失去資本“造血”功能，是華晨汽車(chē)對(duì)外宣布放棄美國(guó)上市的主要原因。華晨汽車(chē)承認(rèn)，由于市場(chǎng)不景氣，華晨在美國(guó)存托股票交易量不斷減少，然而適應(yīng)美國(guó)報(bào)告與注冊(cè)制度的行政開(kāi)支卻在增加。因此華晨有必要考慮“繼續(xù)留在紐交所的好處”。
　　數(shù)據(jù)顯示，華晨汽車(chē)由于業(yè)績(jī)虧損，在紐交所交投比較清淡，近幾個(gè)月來(lái)的日平均交易量為6－7萬(wàn)股，而在去年，這一數(shù)字僅為3萬(wàn)股左右。
　　
　　在汽車(chē)行業(yè)分析師陳橋?qū)幙磥?lái)，這樣的股市表現(xiàn)實(shí)際上已經(jīng)失去了融資的功能，相比之下，在香港聯(lián)交所上市的部分還能保持融資的需要，因此華晨汽車(chē)此次從紐交所退市并不讓人意外。
　　華晨汽車(chē)15年前赴美上市的歷程，曾是業(yè)界最大焦點(diǎn)。1992年，在原華晨中國(guó)董事長(zhǎng)仰融的主持下，華晨汽車(chē)先是在百慕大注冊(cè)，其后在10月9日于紐交所上市，融資8000萬(wàn)美元，并成為首家在該所上市的中國(guó)企業(yè)，創(chuàng)下了中國(guó)企業(yè)在海外注冊(cè)公司繞道上市的先河。
　　然而好景不長(zhǎng)，因?yàn)檠鋈谥鲝埌l(fā)展重心南下寧波，開(kāi)始與遼寧省各方?jīng)_突不斷，直至2002年3月，財(cái)政部將華晨資產(chǎn)劃歸遼寧省，仰融也因涉嫌經(jīng)濟(jì)犯罪遭到批捕通緝。其間短短幾年，華晨汽車(chē)業(yè)績(jī)迅速下滑。
　　
　　策略轉(zhuǎn)身
　　
　　2006年開(kāi)始，穩(wěn)定下來(lái)的華晨汽車(chē)全力拓展“南下北上西擴(kuò)戰(zhàn)略”，主要是：南下廣州再造一個(gè)產(chǎn)業(yè)基地，同時(shí)北上開(kāi)拓俄羅斯市場(chǎng)，并挑戰(zhàn)歐洲市場(chǎng)。盡管日前在德國(guó)遭遇“碰撞門(mén)”事件，以及俄羅斯態(tài)度微妙變化，但這并不影響華晨汽車(chē)自主、合資品牌銷(xiāo)售業(yè)績(jī)觸底反彈的強(qiáng)勁表現(xiàn)。
　　根據(jù)華晨公告，公司今年上半年銷(xiāo)售車(chē)輛14.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)58%，其中，中華轎車(chē)的每月銷(xiāo)售逾10000輛，期內(nèi)出口汽車(chē)7000輛，較上年同期大升125%。盡管華晨去年的業(yè)績(jī)依然是凈虧損人民幣3.98億元（合5170萬(wàn)美元），但虧損額與2005年的6.5億元相比已是大幅減少了39%。公司去年的總銷(xiāo)售額為105億元，相比2005年的55億元躍升了92%。
　　業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)，華晨汽車(chē)借助今年上半年強(qiáng)勁的銷(xiāo)售，有望擺脫近三年來(lái)的巨虧局面。北京最大的汽車(chē)交易市場(chǎng)——北亞汽車(chē)交易中心總經(jīng)理蘇暉告訴記者，上半年華晨旗下寶馬等品牌銷(xiāo)售十分理想，有很大增幅。
　　在香港市場(chǎng)，投資人也在調(diào)高華晨汽車(chē)的評(píng)級(jí)。花旗將華晨H股的評(píng)級(jí)定為“強(qiáng)烈建議買(mǎi)進(jìn)”，并將其12個(gè)月目標(biāo)價(jià)位定在3港元（合38美分）；標(biāo)準(zhǔn)普爾則維持了對(duì)該股“強(qiáng)烈推薦”評(píng)級(jí)，將其目標(biāo)價(jià)位定為2.50港元。
　　在放棄紐交所而維持香港上市后，華晨汽車(chē)仍然對(duì)突破內(nèi)地資本市場(chǎng)充滿期待，董事長(zhǎng)祁玉民也公開(kāi)表示謀求內(nèi)地整體上市融資的計(jì)劃。華晨今年確定了實(shí)現(xiàn)整車(chē)年銷(xiāo)量達(dá)到30萬(wàn)輛，年銷(xiāo)售收入達(dá)到400億元的翻番目標(biāo)。
　　“從華晨美國(guó)退市來(lái)看，至少可以肯定，不是受到業(yè)績(jī)的壓力，而是企業(yè)更多從自身發(fā)展戰(zhàn)略的要求出發(fā)而作出的決定?！北眮喥?chē)交易中心總經(jīng)理蘇暉認(rèn)為，相比紐交所、東京證券交易所每年數(shù)以百計(jì)的退市公司來(lái)看，這是很正常的商業(yè)選擇，在華人經(jīng)濟(jì)圈中主動(dòng)退市的也不乏大宗案例，今年以來(lái)李嘉誠(chéng)欲私有化TOM，許榮茂打算收回房產(chǎn)上市項(xiàng)目，“華晨此次選擇退市，對(duì)國(guó)有企業(yè)而言，是一種新的啟發(fā)?！?br/>