東方金鈺：翡翠事業(yè)的紅色前景

股票名稱：東方金鈺

股票代碼：600086

所屬行業(yè)：零售業(yè)，寶石及珠寶飾品加工

個(gè)股特色：稀缺資源，價(jià)值鏈壟斷，升值保值

2006年，最牛的板塊無疑是有色金屬，其價(jià)格大幅飆升根源是有色金屬價(jià)格的大幅上漲。雖然翡翠和有色金屬都屬于礦產(chǎn)，但是，前者升幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于后者。

稀缺資源的投資價(jià)值

翡翠，作為一種獨(dú)特的奢侈品，近年來價(jià)格呈爆發(fā)性上漲。近50年來上漲了1000倍，中國特級(jí)翡翠制品的價(jià)格更是在20世紀(jì)80年代初期至1997年這近二十年內(nèi)上升了近3000倍，上升之快非鉆石等可比擬。2000~2004年間翡翠繼續(xù)保持年均30~50%價(jià)格增長，而從2005年底到2006年中僅半年時(shí)間，國內(nèi)翡翠價(jià)格又上漲了50%。年復(fù)合增長率超過了50％。從各方面比較，翡翠業(yè)都比有色金屬成長出色，前景更加燦爛。

消費(fèi)升級(jí)背景下的奢侈品偏好及翡翠的獨(dú)特性是價(jià)格大幅上升的根源。更值得一提的是，翡翠的稀缺性和中國自古以來的玉文化傳統(tǒng)，使其成為一種獨(dú)特的奢侈品受到華人的廣泛追逐。翡翠具有高度的稀缺性，翡翠玉石為不可再生的稀有礦產(chǎn)。隨著現(xiàn)代化開采機(jī)械的使用，翡翠玉石礦藏日漸稀少，高檔翡翠就更顯珍貴，其收藏價(jià)格及增值空間逐漸為廣大投資者認(rèn)可。

東方金鈺對(duì)價(jià)值鏈的壟斷優(yōu)勢(shì)

東方金鈺的消費(fèi)升級(jí)投資背景和其獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈條沒有被市場真正挖掘，公司未來成長性絕佳。具體分析資料如下：

對(duì)上游資源強(qiáng)大的控制力

全世界達(dá)到珠寶級(jí)的翡翠只產(chǎn)自緬甸的帕敢等地區(qū)（目前世界發(fā)現(xiàn)的翡翠原石和成品95%以上來自緬甸）。

東方金鈺公司董事長趙興龍先生與緬甸眾多翡翠礦主在長期合作中建立了穩(wěn)定的關(guān)系，在賣方享有良好的聲譽(yù)，控制力已延伸至礦山采購，超過了大多數(shù)有色金屬公司控制的資源比例。緬甸每年翡翠原石的產(chǎn)量約1萬噸，而其中約2000噸為公司控制。

并且，在云南邊境流通的翡翠原石中，公司約控制了70%~80%。在翡翠價(jià)格與日俱增的情況下，公司購買的翡翠原料升值潛力巨大。目前儲(chǔ)備的原料足以支撐公司5年以上的成品開發(fā)需求，同時(shí)由于原石采購成本較低且近年來翡翠價(jià)格迅速提升，公司現(xiàn)有存貨升值潛力巨大。

翡翠專業(yè)人員團(tuán)隊(duì)經(jīng)驗(yàn)豐富

從翡翠行業(yè)價(jià)值鏈中，不難發(fā)現(xiàn)，從翡翠毛料到最終零售端銷售大約實(shí)現(xiàn)20倍的增值，而以翡翠毛料鑒定切割為明料和翡翠零售銷售兩個(gè)環(huán)節(jié)為最。

應(yīng)該說，翡翠毛料鑒定切割是風(fēng)險(xiǎn)最為關(guān)鍵的環(huán)節(jié)，未切割的翡翠原石直接銷售通?？色@得穩(wěn)定的收益，而切割為明料后或許身價(jià)倍增（即實(shí)現(xiàn)10倍以上的增值），但也可能大幅貶值，因此，若獲取該收益需要高超的原石鑒定能力。

對(duì)于東方金鈺而言，其獨(dú)有的原石鑒定能力使公司在翡翠原料的采購質(zhì)量和采購成本等方面具有明顯的優(yōu)勢(shì)：趙興龍先生擁有幾十年的翡翠行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，是國內(nèi)唯一的具有國家級(jí)資格的翡翠鑒定專家，號(hào)稱國內(nèi)翡翠毛料（原石）鑒定第一人。此外，公司還有多名具有豐富從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的翡翠業(yè)專家，在關(guān)鍵翡翠原料的選購上進(jìn)行集體決策。這使公司在翡翠產(chǎn)業(yè)鏈“驚險(xiǎn)一跳”的價(jià)值提升過程中占得先機(jī)。

鎖定終端，搶占利潤高地

東方金鈺的發(fā)展戰(zhàn)略非常清晰，在銷售環(huán)節(jié)一方面通過以珍品翡翠產(chǎn)品主攻高檔翡翠藝術(shù)品收藏市場，提高自有品牌知名度；另一方面通過設(shè)立商場專柜和專賣店，搶占中低端市場，從而形成良性循環(huán)，更好地分享翡翠行業(yè)的成長。

公司已在開始通過專賣店、商場專柜和連鎖加盟企業(yè)等方式設(shè)立銷售網(wǎng)點(diǎn)，公司還與澳大利亞凱榮國際有限公司簽訂《戰(zhàn)略合作伙伴協(xié)議》，積極開拓海外市場。

而在提升品牌方面，東方金鈺及時(shí)抓住了奧運(yùn)商機(jī)。東方金鈺是奧運(yùn)福娃貴金屬擺件的特許經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)銷售黃金福娃10萬件，價(jià)值高達(dá)6億。這不僅為公司帶來可觀的利潤，還可以大幅提高公司形象，鞏固公司行業(yè)領(lǐng)先地位，為今后的發(fā)展打下良好的基礎(chǔ)。

行業(yè)獨(dú)有的保值增值特點(diǎn)

翡翠行業(yè)與其他行業(yè)最大的不同在于，其他所有行業(yè)的商品都需要加速流轉(zhuǎn)，而金鈺這樣的具有上下游控制能力的全產(chǎn)業(yè)鏈的翡翠企業(yè)，產(chǎn)品越留越值錢。

東方金鈺的成長性簡單看，就是翡翠的升值速度。因此，東方金鈺公司存貨具備巨大的重估空間，僅僅1塊當(dāng)初以1640萬元購買的紫羅蘭翡翠原石現(xiàn)在價(jià)值就高達(dá)10億元。

值得一提的是東方金鈺在北京的旗艦店在開張的時(shí)候搞的“保值增值銷售”計(jì)劃（東方金鈺承諾在一年內(nèi)可以原價(jià)退回；只要在兩年內(nèi)退回產(chǎn)品，除了給原價(jià)外，還額外給3％的增值；3年退回，除了給原價(jià)外，還額外給6％的增值），不僅消除消費(fèi)者對(duì)翡翠質(zhì)量的疑慮，更體現(xiàn)公司自信、彰顯產(chǎn)品價(jià)值。

心有多大，舞臺(tái)就有多大

獨(dú)特的暴利行業(yè)、近乎壟斷的原材料控制能力、領(lǐng)先的技術(shù)實(shí)力、廣闊的發(fā)展前景、驚人的增值潛力，萬千寵愛集于一身，難怪中信證券消費(fèi)品領(lǐng)域?qū)＜摇愬费芯繂T給東方金鈺的描述是“心有多大，舞臺(tái)就有多大”。

東方金鈺，既有可以看得到的基礎(chǔ)，又有看不到邊的發(fā)展?jié)摿Γ?0~35元的目標(biāo)價(jià)格可能僅僅是其長期增長的第一步。而高端翡翠每年漲價(jià)50％以上，東方金鈺的股價(jià)也應(yīng)該比這每年50％漲得快！這就是我們推薦的原因！