不主動選擇，就只能被動接受

在戴著“多、小、散、亂、弱”帽子的道路運(yùn)輸市場中生存，道路運(yùn)輸企業(yè)以“小米加步槍”的方式為道路運(yùn)輸事業(yè)的發(fā)展添磚加瓦。但在國內(nèi)外市場競爭日益加劇的形勢面前，在“風(fēng)暴席卷中華大地”的治超戰(zhàn)役中，在對道路運(yùn)輸服務(wù)期望值越來越高的需求面前，道路運(yùn)輸企業(yè)卻面臨著嚴(yán)峻的定位問題。

企業(yè)發(fā)展是社會發(fā)展的組成部分。在市場經(jīng)濟(jì)這只無形之手的調(diào)控下，企業(yè)只有順應(yīng)市場變化尋求變革，與時(shí)俱進(jìn)，不斷創(chuàng)新，才能進(jìn)而實(shí)現(xiàn)從小到大、從弱到強(qiáng)、從分散到集中、從國內(nèi)到全球的發(fā)展。但是，目前不少企業(yè)在發(fā)展的各個(gè)層面上都面臨著重重障礙和難題：

資本結(jié)構(gòu)上的缺陷 我國50年代在全國各地大規(guī)模地開展工商業(yè)社會主義改造，實(shí)現(xiàn)了生產(chǎn)資料公有制。1978年，我國公有制比重在國民生產(chǎn)總值中高達(dá)99％。由于全民所有制公司企業(yè)在理論與實(shí)踐上存在的差距，導(dǎo)致了產(chǎn)權(quán)所有者概念不清和人格化缺位、法人治理結(jié)構(gòu)不完善、經(jīng)營目標(biāo)不明確、生產(chǎn)效率低下。于是，在計(jì)劃經(jīng)濟(jì)條件下尚能低效、艱難生存的公司，進(jìn)入市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境后，就呈現(xiàn)出節(jié)節(jié)敗退的態(tài)勢，面臨生存危機(jī)!多年來國有公司和企業(yè)的大規(guī)模虧損已成為不爭的事實(shí)。

產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與市場需求之間的矛盾 在未來的幾年中，我國具有中小規(guī)模的公司將面臨著更大的危機(jī)和挑戰(zhàn)。如跨省長途客運(yùn)企業(yè)的車輛檔次、服務(wù)質(zhì)量、安全系數(shù)、運(yùn)行效率、價(jià)格性能比，已成為市場競爭的基礎(chǔ)。在這樣的背景下，公司之間的競爭將進(jìn)入白熾化。企業(yè)為了尋求生存和發(fā)展，不得不通過資產(chǎn)重組與兼并，調(diào)整自己的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并在資產(chǎn)重組與兼并中鞏固和擴(kuò)展原有的市場份額。

長途客運(yùn)企業(yè)“小、散、弱”的現(xiàn)狀我國已經(jīng)加入了WTO，政府必須要履行所承諾的開放市場時(shí)間表，所涉及的問題包括降低關(guān)稅、取消非關(guān)稅壁壘、放開貿(mào)易經(jīng)營權(quán)、開放服務(wù)貿(mào)易市場、對外資實(shí)行國民待遇、保護(hù)知識產(chǎn)權(quán)等。這些變化大部分將在2005年以前實(shí)現(xiàn)。面對國內(nèi)“散、小、弱”的長途客運(yùn)企業(yè)和國外大資本艦隊(duì)的沖擊，國內(nèi)公司如何應(yīng)對?已成為政府部門官員和企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者必須思考的緊迫問題。

資產(chǎn)重組與兼并不能等同于新建一個(gè)公司，其戰(zhàn)略意義在于兩個(gè)公司之間或者多個(gè)公司之間的資產(chǎn)重組與兼并活動，能夠帶來的不是一加一的效應(yīng)，而是大于二的概念。通過資產(chǎn)重組與兼并，公司的運(yùn)行網(wǎng)絡(luò)得以延伸，市場占有率得以擴(kuò)大，運(yùn)作效率得以提高，公司可以更有效地利用它的資源或得到更多的資源發(fā)展。通過資產(chǎn)重組與兼并，公司具有更大的實(shí)力進(jìn)入資本市場，利用資本市場為自己融資。同時(shí)公司不會因?yàn)榻鹑诤拓?cái)務(wù)方面的限制，或者市場的壓力而制約公司的發(fā)展。公司資產(chǎn)重組與兼并，有利于淘汰運(yùn)作效率低下的不良企業(yè)，迫使那些效益低下的企業(yè)在市場上沒有立足之地，從而退出市場，體現(xiàn)優(yōu)勝劣汰的自然規(guī)律，可以有效地增強(qiáng)投資者的信心，有利于民間資本進(jìn)入產(chǎn)業(yè)資本投資領(lǐng)域。事實(shí)已經(jīng)證明，資產(chǎn)重組與兼并是企業(yè)發(fā)展的一條必由之路，不主動選擇，只能被動接受……

在企業(yè)的資產(chǎn)重組與兼并中，必須引起參與重組與兼并的各方充分關(guān)注的問題是：

避免以“掛靠”替代“資產(chǎn)重組與兼并” 近年來，不少公司為了達(dá)到各自的短期利益和目的，采取“借重組兼并之名，行掛靠經(jīng)營之實(shí)”的假重組，以出賣其“品牌和資質(zhì)”，獲取管理費(fèi)或掛靠費(fèi)。這種假重組或假兼并的主要特征是：重組與兼并各方注冊資本沒有發(fā)生變動，沒有實(shí)現(xiàn)以資本為紐帶的結(jié)合，管理結(jié)構(gòu)和方式?jīng)]有改變，被掛靠公司財(cái)務(wù)報(bào)表中也不能反映對外投資的項(xiàng)目。由于是為各自的利益達(dá)成的假重組或假兼并，它們在經(jīng)營中就無法形成合力，而是市場總量的重新分配，其后果不是“雙贏”而是“雙輸”。

避免高管人員委派制，特別是派出人員的人事關(guān)系留在母公司 這種現(xiàn)象在現(xiàn)實(shí)中普遍存在，即資產(chǎn)重組與兼并后的公司高管人員由投資各方委派，甚至有的公司以控股比例多少派出“自己”的高管人員，組成領(lǐng)導(dǎo)班子。這種異化的管理結(jié)構(gòu)，必定造成派出的高管人員，代表各自公司的利益進(jìn)行經(jīng)營決策，從而對重組和兼并后的公司經(jīng)營活動產(chǎn)生嚴(yán)重的負(fù)面效應(yīng)。

適時(shí)推行經(jīng)營者持股和MBO，使公司管理者通過購買公司的一部分或全部股份獲得對公司的控制權(quán)盡管目前在有關(guān)法律方面還不夠完善，在推行“管理層收購”過程中存在國有資產(chǎn)流失的現(xiàn)象，但是它的理論和方向是無可置疑的，通過個(gè)人資本與多元化資本的結(jié)合，不僅可以靈活的方式解決公司融資難問題，更關(guān)鍵的是，公司還可以為企業(yè)引進(jìn)實(shí)力雄厚的戰(zhàn)略投資人，為其經(jīng)營和資本運(yùn)作提速。由于經(jīng)營者團(tuán)隊(duì)的持股而實(shí)現(xiàn)了股東利益與公司利益的緊密融合，更加有利于激發(fā)經(jīng)營者搞好公司的積極性，減少決策失誤，提高經(jīng)營決策效率和潛能。

(編輯／張立平)