自由經(jīng)濟(jì)體系顯示彈性

政府干預(yù)給經(jīng)濟(jì)造成的損害超過(guò)任何風(fēng)暴或恐怖襲擊。只要繼續(xù)推行自由經(jīng)濟(jì)體系，就能逐步消化種種不利事件的影響

21世紀(jì)的前五年是科技飛速進(jìn)步、機(jī)會(huì)大量涌現(xiàn)的五年，卻也是災(zāi)難頻傳的五年。最近這場(chǎng)災(zāi)難就是迫使新奧爾良全境疏散的風(fēng)暴和洪水。在卡特里娜颶風(fēng)到來(lái)之前，能源價(jià)格就已經(jīng)漲至上世紀(jì)70年代或80年代初以來(lái)前所未有的高度，近60%的美國(guó)人都認(rèn)為美國(guó)已經(jīng)誤入歧途，經(jīng)濟(jì)崩潰的跡象已經(jīng)無(wú)所不在。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住沖擊

如果這是一部小說(shuō)的話，那會(huì)是現(xiàn)代版的《憤怒的葡萄》(The Grapes of Wrath)。然而這種觀點(diǎn)缺乏事實(shí)基礎(chǔ)。斯坦貝克(John Steinbeck)這部小說(shuō)1939年出版時(shí)，美國(guó)的失業(yè)率高達(dá)17.2%；而今年8月份美國(guó)失業(yè)率只有4.9%。再換一個(gè)角度來(lái)看，整整32年來(lái)，美國(guó)失業(yè)率下降的月份只有47個(gè)月。而這47個(gè)月全都集中在90年代末期，一個(gè)被大多數(shù)人看作是泡沫的年代。

兩年來(lái)，美國(guó)的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)折合成年率增長(zhǎng)了4.1%，商業(yè)投資增長(zhǎng)了11.8%。美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Fed) 認(rèn)為，雖然人們都擔(dān)心中國(guó)低成本生產(chǎn)帶來(lái)的威脅，美國(guó)工廠的產(chǎn)出仍達(dá)到了歷史最高水平。美國(guó)人的生產(chǎn)率迅速增長(zhǎng)——最近這兩年的年增長(zhǎng)率達(dá)到5.4%——不但幫助各生產(chǎn)商消化了能源價(jià)格上漲的壓力，還幫助他們維持了相當(dāng)?shù)母?jìng)爭(zhēng)力。

在新世紀(jì)剛剛開(kāi)始的這幾年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)頂住了人與自然的多次沖擊，并將繼續(xù)作出不俗的表現(xiàn)。但是，仍有許多人擔(dān)心出現(xiàn)最壞的局面。卡特里娜颶風(fēng)肆虐的墨西哥灣沿岸各州是美國(guó)能源生產(chǎn)的中心地帶，受災(zāi)地區(qū)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量占全美的大約1%。此外，這也是一場(chǎng)政治風(fēng)暴，有望就此翻開(kāi)政府行為的新一頁(yè)。

雖然美國(guó)人遭受了巨大的苦難，但美國(guó)12.5萬(wàn)億美元之巨的經(jīng)濟(jì)規(guī)模還是能夠消化卡特里娜帶來(lái)的巨大損失，短期經(jīng)濟(jì)影響甚微，長(zhǎng)期更是不會(huì)有任何影響。早先對(duì)重建所需時(shí)間和資金的估計(jì)也常常被顯著夸大。1991年，伊拉克入侵科威特時(shí)，士兵們點(diǎn)燃了600多口油井。當(dāng)時(shí)人們估計(jì)，撲滅這些大火就需要五到六年時(shí)間，并預(yù)計(jì)將發(fā)生全球范圍的環(huán)境災(zāi)害，最終這些預(yù)期都被證明是過(guò)于悲觀了。在著名的油田滅火機(jī)構(gòu)Red Adair和其他私營(yíng)企業(yè)的努力下，這些大火只用了短短9個(gè)月就被撲滅了。

自由經(jīng)濟(jì)體系是幕后英雄

雖然政府機(jī)構(gòu)、大型非營(yíng)利機(jī)構(gòu)以及政治團(tuán)體往往在災(zāi)難重建過(guò)程中最受矚目，但默默無(wú)聞的英雄卻是那些私營(yíng)企業(yè)。他們夜以繼日地忙著恢復(fù)能源、電話、零售網(wǎng)絡(luò)以及重要的公共服務(wù)設(shè)施。但是，他們的努力和付出得到的非但不是盛情歡迎，卻因?yàn)橹匾暲麧?rùn)的做法而備受質(zhì)疑。這真是不幸。

美國(guó)之所以在災(zāi)難過(guò)后總能迅速恢復(fù)元?dú)?，憑藉的就是這套自由市場(chǎng)制度。價(jià)格上漲表明生產(chǎn)需要增加，而消費(fèi)需要抑制；地區(qū)間價(jià)格差異則引導(dǎo)稀缺資本實(shí)現(xiàn)更有效的配置。這套行之有效的機(jī)制面前真正的威脅就是政府干預(yù)。早在70年代，政府實(shí)施能源價(jià)格最高上限的措施就導(dǎo)致產(chǎn)量下降，最終走入短缺局面。眼下，大部分輸送管道和石油鉆井、以及大約四分之三的煉油產(chǎn)能都已經(jīng)恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)，油價(jià)也回落到卡特里娜到來(lái)之前的水平。只有汽油價(jià)格沒(méi)降。造成汽油價(jià)格居高不下的原因就是煉油廠集中于颶風(fēng)頻發(fā)地帶，并且相關(guān)環(huán)保規(guī)定導(dǎo)致產(chǎn)能受到很大限制。

災(zāi)后重建形勢(shì)樂(lè)觀

好消息是美國(guó)經(jīng)濟(jì)在沒(méi)有招致巨大損失的情況下已經(jīng)消化了能源價(jià)格飛漲的影響。原因很簡(jiǎn)單：1979年以來(lái)美國(guó)實(shí)際GDP增長(zhǎng)了一倍，而石油消費(fèi)僅提高了12%。今年第二季度消費(fèi)者的能源支出只占收入的4.7%，大大低于70年代末、80年代初的6%-7%。居民收入增長(zhǎng)的速度超過(guò)了能源支出的增幅，因此消費(fèi)者支出并沒(méi)有如悲觀者所料受到巨大打擊。

這對(duì)卡特里娜颶風(fēng)過(guò)后的重建來(lái)說(shuō)也是一個(gè)好消息。美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)固、失業(yè)率較低、被疏散的工人也已經(jīng)開(kāi)始找到新工作。此外，許多公司都表示，將在可以預(yù)見(jiàn)的將來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，繼續(xù)向被疏散的員工支付薪水?？偟膩?lái)看，對(duì)9月份就業(yè)人數(shù)減少50萬(wàn)人的估計(jì)很可能有些過(guò)于悲觀了。

零售銷(xiāo)售的表現(xiàn)也好于預(yù)期。汽油價(jià)格因消費(fèi)者擔(dān)心供應(yīng)短缺而飛漲，但大量捐贈(zèng)物資的采購(gòu)也推高了遠(yuǎn)離墨西哥灣沿岸各州的零售商的銷(xiāo)售額。這些額外的購(gòu)買(mǎi)將有助于抵消受災(zāi)地區(qū)零售銷(xiāo)售的減少。

政府過(guò)度反應(yīng)是最大危險(xiǎn)

有關(guān)經(jīng)濟(jì)的一種重要問(wèn)題是Fed是否會(huì)繼續(xù)加息。但卡特里娜的影響無(wú)法用貨幣政策來(lái)消除，這一點(diǎn)看來(lái)也很明確。多次歷史經(jīng)驗(yàn)告訴我們，多余的貨幣政策調(diào)整只能讓形勢(shì)更加惡化，第二次世界大戰(zhàn)后的德國(guó)、70年代的滯脹都是如此。

1995年至1999年期間，美國(guó)通貨膨脹率接近當(dāng)前水平，聯(lián)邦基金利率平均為5.4%，然而經(jīng)濟(jì)和股市卻一片繁榮興旺之勢(shì)。因此，很難斷定目前3.5%的聯(lián)邦基金利率會(huì)不利于災(zāi)后經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

若在30年前，生產(chǎn)率發(fā)展處于停滯狀態(tài)時(shí)，這幾年發(fā)生的種種都很可能將經(jīng)濟(jì)拖入衰退的泥潭。但現(xiàn)如今，經(jīng)濟(jì)非但沒(méi)有衰退，反而繼續(xù)迅速擴(kuò)張，企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。但無(wú)論如何，股市估值的增幅還沒(méi)有跟上，本益比持續(xù)下滑。若與美國(guó)國(guó)債收益率相比，股市顯然存在相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

正因?yàn)槿绱?，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)和其他股票市場(chǎng)指數(shù)較卡特里娜來(lái)襲當(dāng)天的低點(diǎn)已上漲3%，這樣的表現(xiàn)毫不奇怪。股市的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)已然很高，災(zāi)后重建工作不斷加速，未來(lái)幾周的股票價(jià)格也應(yīng)該繼續(xù)攀升。

政府的過(guò)度反應(yīng)是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的最大危險(xiǎn)。政府增加支出已成定局，但這類(lèi)支出往往都不會(huì)見(jiàn)效，也從來(lái)不能逆轉(zhuǎn)。另外，政府支出增加還會(huì)削弱將來(lái)減稅的效應(yīng)，抑制經(jīng)濟(jì)發(fā)展。所以，為何不鼓勵(lì)企業(yè)活動(dòng)，在受災(zāi)地區(qū)建立免稅區(qū)？削減汽油稅，哪怕只是暫時(shí)的，也有助于抵消價(jià)格上漲壓力。興建更多核電廠和煉油廠，能源生產(chǎn)不要這樣集中，都有助于削弱今后墨西哥灣風(fēng)暴帶來(lái)的影響。

70年代的滯脹充分表明，政府干預(yù)給經(jīng)濟(jì)造成的損害超過(guò)任何風(fēng)暴或恐怖襲擊。本世紀(jì)的這些事件還只是剛剛開(kāi)了個(gè)頭，只要繼續(xù)推行自由經(jīng)濟(jì)體系，就能逐步消化種種不利事件的影響。