陳一舟和他的貓仔隊(duì)員

從2000年賣掉ChinaRen網(wǎng)站到離開搜狐，從赴美投身光纖通信產(chǎn)業(yè)到回國(guó)創(chuàng)辦千橡公司（目前正式更名為千橡互動(dòng)集團(tuán)—China InterActive Corp ，簡(jiǎn)稱CIAC），陳一舟的行蹤似乎一直讓人捉摸不定。

5年后中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)再次迎來高潮的今天，陳一舟全力打造的千橡互動(dòng)集團(tuán)也即將結(jié)束“潛水員”的角色，正在排隊(duì)加盟到納斯達(dá)克市場(chǎng)的中國(guó)概念股行列。從2002年11月創(chuàng)辦千橡至今，陳一舟已經(jīng)相繼擁有了DuDu.com、貓撲網(wǎng)、魔獸世界中國(guó)網(wǎng)、UUme.com等四大網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，目前千橡集團(tuán)的估值已經(jīng)超過了1億美元—對(duì)于一個(gè)成立僅3年時(shí)間且并未上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，這一數(shù)字并不多見。

炒股起家？

按照陳一舟自己的說法，在收購(gòu)UUme之前，千橡幾乎沒有進(jìn)行融資。然而，目前500多人的團(tuán)隊(duì)成本，加之3年來千橡一系列的收購(gòu)活動(dòng)、規(guī)模擴(kuò)張，所需資金從何而來？作為千橡集團(tuán)目前為止最大的投資人，陳一舟的錢又出自何處？

陳一舟給出的答復(fù)是“股市”。2000年9月，陳一舟、周云帆與楊寧3個(gè)創(chuàng)始人把面臨資金困境的ChinaRen賣給了搜狐?？罩芯W(wǎng)的創(chuàng)始人周云帆和楊寧就是靠著出售搜狐的50萬股股票完成了二次創(chuàng)業(yè)的資本積累并且還買了房。據(jù)推測(cè)，陳一舟從搜狐獲得的股票數(shù)量也應(yīng)當(dāng)在50萬股左右。當(dāng)時(shí)搜狐股票的市值為1美元/股，并且周和楊兩人在離開搜狐之前，已經(jīng)將所持股票全部拋出—出手時(shí)仍為1美元/股。

盡管在提前離開搜狐時(shí)就已經(jīng)預(yù)見到國(guó)內(nèi)的網(wǎng)絡(luò)游戲和短信市場(chǎng)將會(huì)起來，但是陳一舟還是選擇去了美國(guó)投身于當(dāng)時(shí)的一股“光通訊”基礎(chǔ)設(shè)施的熱潮。在陳一舟的眼里，所謂的光通訊“就是把一根光拉成十幾股，在每一束光里面?zhèn)鬟f信息”。然而很不幸，他趕上了那里的泡沫，“我剛到美國(guó)，那里的市場(chǎng)就下來了?！钡汝愐恢墼俅位貒?guó)創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，也錯(cuò)過了網(wǎng)游和短信市場(chǎng)的最好時(shí)機(jī)。

這個(gè)時(shí)候的陳一舟更像是一個(gè)個(gè)人投資者，而不是一個(gè)純粹的創(chuàng)業(yè)者。在陳一舟的投資組合里既包括像UUme這樣剛剛出生不久的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，也包括像空中網(wǎng)這樣的上市公司。但是作為千橡到目前為止的單一最大股東，陳一舟創(chuàng)業(yè)所投入的資金幾乎全部來自他買賣上市公司股票所掙的錢。

關(guān)于陳一舟所持有的搜狐股票，這里還有一個(gè)鮮為人知的故事。在周云帆和楊寧離開搜狐之前，曾電話通知陳一舟準(zhǔn)備出手所持搜狐股票?！拔耶?dāng)時(shí)就說，行啊，我跟你們一塊賣吧?！保愐恢刍貞浀?，“我們?cè)谝黄鹳u掉很多，記得我自己一天就賣掉了十幾萬股。”然而出于對(duì)搜狐未來發(fā)展的獨(dú)立判斷，陳一舟并未將所持股票全部賣掉，而是特意保留了一部分。這一部分股票究竟有多少，陳一舟并未正面回答。但有一點(diǎn)可以明確，陳在搜狐股票漲到30美元左右時(shí)全部賣出，這筆收益對(duì)他后來的資本積累和并購(gòu)活動(dòng)起到了至關(guān)重要的作用。這一時(shí)間，應(yīng)在2003年6月到2004年3月之間。

對(duì)于“留后手”這一問題，陳半開玩笑地解釋道：“我在當(dāng)時(shí)對(duì)搜狐的判斷和他倆不太一樣?！彼f，“在打算離開一個(gè)地方的時(shí)候，人們對(duì)它的判斷比較容易偏向負(fù)面。我離開搜狐較早，判斷相對(duì)來說比較客觀?！?/p>

除此之外，陳一舟在2004年6月投資購(gòu)買的騰訊母公司MIH的股票也“翻了10倍”?！霸谒麄兩鲜星?，我給曾李青打電話，希望能夠認(rèn)購(gòu)一些騰訊的股票。”陳回憶道，“但他告訴我，投資人太多了，小股東輪不上。于是我就購(gòu)買騰訊母公司MIH的股票?！彪S著騰訊的成功上市，陳一舟手中的這些股票也水漲船高，“翻了10倍”。

而在昔日伙伴周云帆和楊寧創(chuàng)建的空中網(wǎng)2004年8、9月間跌破6美元的時(shí)候，陳一舟又“趁火打劫”，并在9美元多的時(shí)候全部賣出，小賺一筆。

陳一舟目前投入千橡的資金已經(jīng)有“幾百萬美元”，這種投資量級(jí)在國(guó)內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者中間并不多見。對(duì)此，陳一舟說，主要原因還是看好自己的企業(yè)。“投資其實(shí)是很費(fèi)時(shí)費(fèi)力的，以前自己的公司規(guī)模小，還有時(shí)間考慮?，F(xiàn)在規(guī)模大了，也就沒時(shí)間考慮個(gè)人投資其他的公司了。”他還表示，“其實(shí)企業(yè)家的專注對(duì)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展很關(guān)鍵，我倒不主張成功的企業(yè)家亂投公司。”

并購(gòu)成長(zhǎng)

相對(duì)于自我積累式的自發(fā)型成長(zhǎng)而言，成功的收購(gòu)?fù)梢猿蔀槠髽I(yè)快速發(fā)展的捷徑。但是由于資源、文化等方面的限制，國(guó)內(nèi)企業(yè)之間的并購(gòu)?fù)l(fā)生在上市之后，企業(yè)上市之前的并購(gòu)案例并不多見。

例如，陳一舟先前的東家搜狐在成功實(shí)現(xiàn)IPO以后，為擴(kuò)大公司規(guī)模，開辟新的盈利空間，相繼收購(gòu)ChinaRen、17173等一系列網(wǎng)站。而成立至今千橡也開展了一系列收購(gòu)：從收購(gòu)成立于1997年的超人氣論壇貓撲網(wǎng)，到魔獸世界中國(guó)網(wǎng)，再到UUme——這個(gè)“為大眾提供以交友服務(wù)為主的新銳互聯(lián)網(wǎng)公司”。然而，千橡與搜狐完全不同的一點(diǎn)是—至少目前—千橡仍是個(gè)“創(chuàng)業(yè)型公司”。

如何在自己沒有做大的時(shí)候就開始收購(gòu)別人？陳一舟這樣回答：“收購(gòu)是一種需求。有需求，就要去找，找到了合適就買?！彼e例說，當(dāng)年網(wǎng)易收購(gòu)了天下網(wǎng)，結(jié)果在網(wǎng)絡(luò)游戲方面打開了一個(gè)全新的天地，也成為業(yè)界收購(gòu)的一個(gè)典型范例?！盀槭裁匆召?gòu)？因?yàn)槟阕约鹤霾怀鰜磉@東西。比如貓撲，我就做不出來。”陳說。

“既然你們自己都做不出來，貓撲為什么反而被你們收購(gòu)？” 陳一舟解釋道，“因?yàn)槲覀兡芙o他更多的發(fā)展機(jī)會(huì)，更大的發(fā)展舞臺(tái)?！?/p>

就一般情形而言，被收購(gòu)后企業(yè)原有的管理團(tuán)隊(duì)勢(shì)必面臨重大改變，但時(shí)至今日，千橡收購(gòu)的幾家企業(yè)原有的核心管理層，除UUme原首席運(yùn)營(yíng)官饒磊外，全部留在了千橡集團(tuán)。

收購(gòu)UUme，陳一舟看重的就是她的技術(shù)和管理團(tuán)隊(duì)，而不是一般網(wǎng)絡(luò)收購(gòu)案例當(dāng)中常見的流量。除此之外，陳一舟個(gè)人還是UUme的早期投資人之一。

早在2004年2月，UUme就宣布獲得了美國(guó)頂級(jí)創(chuàng)投Accel Partners和Doll Capital Management（DCM）數(shù)百萬美元的注資。由于沒有詳細(xì)的數(shù)據(jù)，后來有傳言說UUme只獲得了大約25萬美元的投資。對(duì)此，陳一舟認(rèn)為，很多關(guān)于融資方面的報(bào)道都是不太準(zhǔn)確的，“只有公司自己發(fā)的新聞稿才可以作為依據(jù)。”陳一舟透露，“到目前為止，Accel Partners、DCM以及包括他本人在內(nèi)的一些天使投資人向UUme投資的總額已經(jīng)超過了500萬美元?！?/p>

據(jù)千橡內(nèi)部人士透露，雖然最終簽約在8月18日，其實(shí)早在3月份雙方已經(jīng)開始密切接觸，5月份雙方的團(tuán)隊(duì)基本上完成了整合。至于收購(gòu)UUme為何如此順利，陳一舟認(rèn)為，除了雙方企業(yè)的互補(bǔ)性因素之外，主要是由于雙方管理團(tuán)隊(duì)關(guān)系較好，“大家都是同學(xué)，人很熟，所以整合成本很低。有基本的信任在里面，我們對(duì)雙方能帶來的價(jià)值認(rèn)識(shí)上也比較一致?！彼f，“當(dāng)然，價(jià)格方面也要談，親兄弟也要明算賬嘛。”

在互聯(lián)網(wǎng)第二輪投資熱來臨之際，千橡一系列的收購(gòu)舉動(dòng)自然吸引了國(guó)際創(chuàng)業(yè)投資家的關(guān)注。

雖然收購(gòu)對(duì)公司來講意味著壯大，但每一次收購(gòu)對(duì)創(chuàng)始人的個(gè)人股份則意味著一次稀釋。據(jù)陳一舟透露，目前為止，包括Accel Partner、DCM、Itochu Technology Venture、Macromedia和Avanex五家在內(nèi)的投資商對(duì)千橡集團(tuán)一共注入了1000萬美元左右的資金。那么，目前陳在千橡的持股比例是否已在50%以下？面對(duì)記者的疑問，陳一舟不置可否。他說，雖然經(jīng)過幾輪稀釋，但整個(gè)稀釋比例還是比較少。

Web2.0，靠什么賺錢？

Web2.0自概念誕生之日起，來自各方面的質(zhì)疑之聲就從來沒有停止過。質(zhì)疑的焦點(diǎn)就是其贏利模式。作為Web2.0概念實(shí)踐者的典型代表之一，陳一舟面對(duì)千橡盈利模式的質(zhì)疑顯然已經(jīng)早有準(zhǔn)備，“已爛熟于口，講解起來不費(fèi)吹灰之力”。

人們常常把貓撲網(wǎng)和博客網(wǎng)拿來比較。對(duì)此，陳一舟認(rèn)為，千橡互動(dòng)的內(nèi)涵并不是一個(gè)純粹的Web2.0的網(wǎng)站?！拔覀兊哪繕?biāo)是打造一個(gè)整合型的內(nèi)容營(yíng)銷公司?！?Web2.0的優(yōu)勢(shì)在于可以把網(wǎng)民既變成內(nèi)容的生產(chǎn)者，又變成內(nèi)容的消費(fèi)者；從整體上來看千橡互動(dòng)的內(nèi)容是以多媒體內(nèi)容為主。陳舉例進(jìn)行說明：“有一部電影最近特別流行，我們會(huì)先把版權(quán)拿下來，然后在手機(jī)平臺(tái)銷售相應(yīng)的鈴聲和圖片；在我們的社區(qū)里賣海報(bào)；讓你收看我的IPTV，我賣廣告掙錢；你也可以在我的電影網(wǎng)站進(jìn)行下載，每個(gè)月給我付費(fèi)。同樣的一份內(nèi)容，通過不同的方式來進(jìn)行多層次的銷售，同時(shí)由于多種銷售模式之間的協(xié)同效應(yīng)，千橡互動(dòng)不但可以消化掉越來越高的版權(quán)交易成本，而且可以通過最低的營(yíng)銷成本在低價(jià)格水平就能夠賺到錢。”

但是，電影制作方可能也會(huì)考慮建立并利用自己的推廣渠道。對(duì)此，陳一舟似乎并不擔(dān)心。在他看來，在內(nèi)容成本高的時(shí)候，只有消耗量足夠大才能實(shí)現(xiàn)贏利。“如果只做網(wǎng)站內(nèi)容，你買不起；只做無線，你也買不起。你只能賣一道，我可以賣三道：我的網(wǎng)站注冊(cè)擁護(hù)有2000萬左右；DuDu下載加速器用戶有4500萬；無線增值方面付過費(fèi)的用戶就1000多萬（日常訂閱用戶200多萬）?！?陳一舟自信地表示，“在同等的成本條件下，我這么多用戶當(dāng)然可以賺錢。”

當(dāng)被問及目前千橡是否已經(jīng)真正有利潤(rùn)產(chǎn)生時(shí)，陳一舟給予了肯定的答復(fù)。他告訴記者，在2005年年初的時(shí)候，千橡已經(jīng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)利。目前在廣告、無線增值和寬頻娛樂三大塊收入中，收入最多的是無線增值，最少的是廣告?！盁o線目前占到總收入的60%左右，廣告收入目前也以百萬人民幣來計(jì)算了?！?陳一舟話鋒一轉(zhuǎn)，“不過，從增長(zhǎng)率來看情況正好相反。”

對(duì)于陳本人此前經(jīng)常提到的“基于門戶廣告和搜索引擎廣告之間的一種類似廣告”目前的進(jìn)展情況，陳表示一切正在穩(wěn)步進(jìn)行，“主要是技術(shù)方面的問題”。這就是陳一直對(duì)外秘而不宣的全新贏利模式，人稱Web2.0廣告。

貓仔隊(duì)：大城市的小年青兒

千橡的目標(biāo)用戶群體，陳一舟將其定位為“大城市的小年青兒”。

“我個(gè)人非常喜歡上貓撲，看上面的精華帖，非常帶勁兒。有些回帖也很有意思?！标愐恢酆髞硭餍跃褪召?gòu)了貓撲?！拔覀儼延脩裟挲g定在18到35歲。這其中有超過70%的人是大學(xué)生和年輕白領(lǐng)?！?/p>

但是傳統(tǒng)上，人們普遍認(rèn)為對(duì)于這一用戶群體，尤其是學(xué)生群體而言，由于購(gòu)買能力相對(duì)比較有限，相當(dāng)一部分中國(guó)內(nèi)地企業(yè)都不太看好針對(duì)這一目標(biāo)群體的廣告投放。

在中美兩國(guó)之間來回奔波的陳一舟對(duì)此卻有著不同的看法：“我們的一個(gè)客戶是摩托羅拉。年輕人換手機(jī)的頻率是否要比中年人高？再比如雪碧。如果你想使一個(gè)品牌成為消費(fèi)者的終身伴侶，肯定要在他們還年輕的時(shí)候就開始向其推銷。國(guó)際上大的品牌都希望從消費(fèi)者年輕的時(shí)候開始培養(yǎng)起品牌忠誠(chéng)度?！?/p>

針對(duì)用戶資源積累方面的問題，陳一舟坦陳，成本最低的辦法自然是自我滾動(dòng)，“滾動(dòng)不起來了就要收購(gòu)?！奔由匣ヂ?lián)網(wǎng)用戶的粘性、品牌等因素，其實(shí)很多東西難以整合。“用戶的消費(fèi)習(xí)慣其實(shí)是最難改變的”。比如搜狐收購(gòu)ChinaRen之后，曾試圖將她的用戶整合到搜狐中去，但最終沒有成功。“名字已經(jīng)定了，形成了一定的品牌和用戶粘性，你就很難改變它?！标惤又f，“再比如UUme，你無論如何也整合不到貓撲里面。即便整合了，也一定是不倫不類的?！?/p>

在Web2.0時(shí)代，“互動(dòng)”是一個(gè)經(jīng)常被提及的話題。千橡集團(tuán)也不例外，在公司的手冊(cè)上，千橡明確提出了要做“中國(guó)第一娛樂互動(dòng)平臺(tái)”。

然而，到底何謂“互動(dòng)”？什么程度才叫“互動(dòng)”？很多人并不清楚。

陳一舟認(rèn)為，Web2.0是以個(gè)人為中心的互聯(lián)網(wǎng)，而互動(dòng)又超越了Web2.0概念，它比互聯(lián)網(wǎng)的概念要大。其實(shí)，互動(dòng)在他的眼里是一種全新的商業(yè)模式，僅此而已。這從他對(duì)公司核心競(jìng)爭(zhēng)力的理解可以看出：搭建新的行業(yè)，并對(duì)行業(yè)前景做出正確判斷的能力；對(duì)新技術(shù)的敏感性，這是降低成本，擴(kuò)大規(guī)模的基礎(chǔ)保證。其實(shí)，“千橡的生意就是消費(fèi)者的娛樂?！?/p>

在資本利益的驅(qū)動(dòng)下，千橡集團(tuán)從事Web2.0服務(wù)，P2P內(nèi)容服務(wù)，與降低成本有直接關(guān)系。有分析人士指出，做P2P方面的內(nèi)容，在千橡銷售電影等內(nèi)容的時(shí)候就可以大大節(jié)約寬帶方面的費(fèi)用。而Web2.0的社區(qū)服務(wù)則自動(dòng)匯集用戶群，節(jié)省了宣傳方面的開支。

并非尾聲

目前看來，千橡可以被定義為一個(gè)“賣內(nèi)容的公司”—他的運(yùn)作程序大致如此：參與競(jìng)價(jià)→進(jìn)貨→賣貨。而技術(shù)對(duì)銷售的支撐：包括渠道和市場(chǎng)兩個(gè)方面。

雖然目前陳一舟對(duì)上市事宜諱莫如深，但據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，如果一切順利，千橡集團(tuán)將在明年上半年完成約1500萬美元左右的融資，隨后擇機(jī)上市?！叭谫Y規(guī)模應(yīng)該不會(huì)太大，而且還有可能低于這個(gè)數(shù)字，但投資方應(yīng)該是在國(guó)際資本市場(chǎng)上都比較知名的?！?/p>

這一猜測(cè)至少?gòu)那鸺瘓F(tuán)內(nèi)部的員工口中得到了部分印證：一位員工透露，公司內(nèi)部已經(jīng)發(fā)行了2次期權(quán)。第一次發(fā)行的期權(quán)行使價(jià)不到1美元，第二次則在1美元左右。

記者還從千橡公司內(nèi)部得到了另外一個(gè)消息，早在2005年3月收購(gòu)UUme之前，和大多數(shù)有著“納斯達(dá)克情節(jié)”的中國(guó)高技術(shù)企業(yè)一樣，千橡就已經(jīng)在開曼群島設(shè)立了控股公司（Holding company）作為其進(jìn)行資本運(yùn)作的平臺(tái)。