當(dāng)前我國通貨緊縮的特殊成因及緩解對策

王香蘭

目前，我國通貨緊縮形成的原因比較復(fù)雜，它雖然有著深刻的全球背景，但卻是我國經(jīng)濟、金融運行中深層次矛盾在新形勢下的集中反映。如我國長期以來盲目投資、重復(fù)建設(shè)造成的生產(chǎn)能力大量過剩；轉(zhuǎn)型時期供給結(jié)構(gòu)不適應(yīng)需求結(jié)構(gòu)的變化，出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供求矛盾；國有企業(yè)長期經(jīng)濟效益低下, 虧損嚴重，導(dǎo)致資源配置效率不高等都是通貨緊縮發(fā)生的原因。只有全面分析其形成根源，才能做到對癥下藥，制定出相關(guān)化解對策。鑒于理論界對我國通貨緊縮的一般成因及解決對策已經(jīng)進行詳細論述，本文僅對我國通貨緊縮的特殊成因 及緩解對策進行專門分析。

一、我國通貨緊縮的特殊成因

我國近年來產(chǎn)生的通貨緊縮現(xiàn)象，除了受國內(nèi)市場轉(zhuǎn)型和國際經(jīng)濟形勢不景氣等因素影響外，還受到我國一些特殊因素的影響。正是由于這些特殊因素，進一步打壓了市場應(yīng)有的活力，加劇了我國通貨緊縮局面。

（一）銀行信貸政策的錯位是加劇我國通貨緊縮的政策原因

在我國經(jīng)濟相對過剩必然導(dǎo)致通貨緊縮的情況下，如何緩解經(jīng)濟過剩和通貨緊縮的壓力，需要宏觀經(jīng)濟政策的協(xié)調(diào)配合，但從我國實際執(zhí)行的結(jié)果來看，卻存在著大量與拉動國內(nèi)需求和緩解通貨緊縮壓力相沖撞的政策性內(nèi)容，如對銀行金融機構(gòu)以存款規(guī)模評價其經(jīng)營業(yè)績的政策，導(dǎo)致了銀行信貸的自身政策沖撞，一方面國家試圖通過降低銀行存款利率，阻擋民間儲蓄存款，鼓勵民間投資和消費，另一方面，各銀行金融機構(gòu)為了取得經(jīng)營業(yè)績，又會想盡一切辦法吸引民間儲蓄存款，產(chǎn)生削弱民間消費和投資的客觀效果。國家為了防范金融風(fēng)險而控制銀行不良資產(chǎn)的初衷是好的，但僅僅將限制銀行不良資產(chǎn)作為一種單項政策出臺，又會出現(xiàn)“卡死一頭，放活一頭”的政策不配套現(xiàn)象。近年來我國銀行金融機構(gòu)所以出現(xiàn)“惜貸”與廣攬存款現(xiàn)象，雖然控制了不良資產(chǎn)卻增加了負債損失，其根源在于我國各項信貸政策的不配套和導(dǎo)向上的偏差與錯位，這也是加劇我國通貨緊縮的主要政策原因。

（二）政府公共經(jīng)濟的錯位和融資流程受阻是加劇我國通貨緊縮的體制原因

1、政府公共經(jīng)濟的錯位。按照市場經(jīng)濟的發(fā)展要求，我國公共經(jīng)濟投資存在嚴重的“越位”與“缺位”并存現(xiàn)象。近年來這種現(xiàn)象雖然有所改變，但仍然未能從根本上糾正公共經(jīng)濟的投資“錯位”問題。政府投資于一般競爭領(lǐng)域形成的投資越位，一方面加重了政府壓力和財政負擔(dān)，另一方面也在客觀上造成了政府與民爭利和對民間投資的“排擠效應(yīng)”，這種現(xiàn)象在短缺經(jīng)濟時代還不十分突出，但在過剩經(jīng)濟條件下，不僅會降低經(jīng)濟發(fā)展效率，還會壓縮民間投資空間，打擊民間投資的積極性。政府對基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域的投資缺位，一方面無法為市場經(jīng)濟發(fā)展提供良好的上游環(huán)境，導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展的推動力不足，另一方面也無法為市場經(jīng)濟發(fā)展開辟新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展道路，導(dǎo)致經(jīng)濟發(fā)展缺乏應(yīng)有的拉動力。我國近年來民間投資領(lǐng)域狹小和民間投資的動力缺乏癥，不僅與我國經(jīng)濟成長所處的特殊階段有關(guān)，也與處理政府與市場關(guān)系的經(jīng)濟體制有關(guān)，公共經(jīng)濟投資錯位，制約了民間投資和消費，加劇了我國通貨緊縮現(xiàn)象。

2、融資流程受阻。改革開放以來，我國的國民經(jīng)濟實質(zhì)是一種貸款需求型經(jīng)濟。亞洲金融危機后，使我們認識到高負債借貸型經(jīng)濟的危險性，為了降低金融風(fēng)險，我國在對銀行體制進行改革和采取措施加強信貸監(jiān)管的同時，對融資渠道進行了重大調(diào)整。主要內(nèi)容有：進一步發(fā)展資本市場，允許發(fā)展股票和基金投資項目。這就開拓了“國民收入—資本市場和居民直接投資—企業(yè)投資”的直接融資渠道。然而，直接融資渠道的拓展并不十分理想。首先從資本市場角度看，上海交易所和深圳交易所容量有限，證券的場外交易和資本地區(qū)性的一級半市場因監(jiān)管問題而無法拓展；深滬兩市股票的價位已經(jīng)很高，新股和基金在有限的市場內(nèi)上市過多過急，會導(dǎo)致股市下跌；上市公司總體上效益欠佳，使居民投資于股市的興趣下降；基金投資在我國剛剛開始，缺乏精明的基金經(jīng)營管理者，盈利水平不十分理想等。結(jié)果，通過資本市場使儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的流程受阻。再從居民直接投資于企業(yè)看，由于職工內(nèi)部持股的諸多限制，股份合作制的諸多問題以及私營企業(yè)的投資需求適應(yīng)不了供給對需求的要求。這樣，雖然國家數(shù)次降低存款利率想從銀行分流出較多的儲蓄進入直接融資渠道，但效果并不十分明顯。

（三）債信文化的缺失是加劇我國通貨緊縮的社會原因

債信文化是一種自由交易、借債還錢、損害賠償?shù)睦碚摗鹘y(tǒng)和行為規(guī)范，它在支配和調(diào)節(jié)人們之間的信用關(guān)系和信用行為方面發(fā)揮著重要作用。改革開放以來，我國經(jīng)濟雖然實現(xiàn)了由計劃向市場的體制過渡，但在意識形態(tài)上，與市場經(jīng)濟發(fā)展要求相適應(yīng)的債信文化卻十分缺乏，出現(xiàn)了許多背信棄義、食言悔諾的行為，借債不還、欠錢賴帳幾乎成為一種普遍的社會現(xiàn)象。它一方面造成民間嚴重的資金拖欠，使“三角債”的債務(wù)鏈條越拉越長，波及范圍越來越廣，資金拖欠規(guī)模越來越大，嚴重阻礙了我國民間資金的政黨流通和運轉(zhuǎn)，另一方面，民間借債不還的賴帳心理和行為，也使大量的銀行信貸資金無法按期收回，產(chǎn)生了大量呆帳和死帳，致使銀行不良資產(chǎn)大量增加。銀行金融機構(gòu)為了規(guī)避由此造成的金融風(fēng)險，不得不在發(fā)放貸款方面慎而又慎，最終導(dǎo)致人們常說的銀行“惜貸”行為，通貨緊縮現(xiàn)象也就更顯凸出。

二、緩解我國通貨緊縮的相關(guān)對策

（一）搞好信貸政策協(xié)調(diào)，擴大民間信貸資金流通規(guī)模

從擴大民間信貸資金流通規(guī)模，緩解通貨緊縮角度考慮，我國信代政策應(yīng)該進行如下調(diào)整：一是對銀行金融機構(gòu)，必須放棄現(xiàn)行的用存款規(guī)模、不良資產(chǎn)額度等各種單項指標考核其經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營狀況的簡單做法，改為銀行盈利率等綜合指標考核評價銀行金融機構(gòu)的經(jīng)營業(yè)績和經(jīng)營狀況，以充分體現(xiàn)銀行信貸資金流動性與盈利性的內(nèi)在要求，防止銀行不顧盈利狀況而盲目吸收存款和不顧負債損失而盲目拒絕貸款現(xiàn)象。二是對貸款客戶，必須建立其可能面向金融系統(tǒng)和整個社會公開的個人（包括法人和自然人）信用檔案，對其資質(zhì)、資信狀況及其履約情況一一記入其信用檔案。這既是在整個社會建立債信制度的要求，也有利于事先防范個別貸款者偷逃債務(wù)或變相偷逃債務(wù)行為，同時還有利于銀行金融機構(gòu)對資質(zhì)、資信和履約能力較好的客戶放心提供貸款，從而克服銀行貸款負責(zé)人對信貸資金貸出容易回收難的恐懼心理，真正做到擇優(yōu)放貸，促進銀行信貸資金的正常流通。

（二）進一步深化經(jīng)濟體制改革，拉動民間投資和刺激民間消費

從當(dāng)前和今后時期來看，我國依靠深化經(jīng)濟體制改革拉動經(jīng)濟增長的潛力仍然很大。一是政府逐步退出一般競爭領(lǐng)域，把政府興辦的非自然壟斷產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)讓給市場主體興辦和經(jīng)營，可能調(diào)動市場主體投資經(jīng)營的積極性，在保持既有產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟規(guī)模不減小的基礎(chǔ)上，能夠最大限度地提高整個社會經(jīng)濟的運營效率。二是政府在退出一般競爭領(lǐng)域的同時，可以用置換回來的資金用于基礎(chǔ)設(shè)施、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)領(lǐng)域投資，從而在政府退出越位和彌補缺位的過程中，不僅增大整個社會的投資規(guī)模，還有利于優(yōu)化整個社會的產(chǎn)業(yè)投資結(jié)構(gòu)。三是通過政府財政制度改革和適當(dāng)增加財政的保障支出，能夠適當(dāng)縮小我國居民間收入分配的貧富差距，提高社會邊際消費傾向和社會整體消費水平，削除產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟發(fā)展中的消費“瓶頸”效應(yīng)，拉動經(jīng)濟增長。經(jīng)濟是通貨的基礎(chǔ)，由體制改革牽動的經(jīng)濟增長，同樣有助于緩解我國通貨緊縮局面。

（三）倡導(dǎo)債信文化，建立債信制度，鞏固債信基礎(chǔ)

從我國市場經(jīng)濟發(fā)展中暴露出的諸多社會經(jīng)濟問題來看，倡導(dǎo)誠信文化、建立誠信制度，已經(jīng)成為最緊迫的社會問題。從可計量、可操作和便于實際執(zhí)行的角度考慮，債信文化、債信制度是誠信文化和誠信制度中最基本的內(nèi)容，倡導(dǎo)債信文化、建立債信制度和鞏固社會的債信基礎(chǔ)，是解決當(dāng)前社會經(jīng)濟問題的重中之重。倡導(dǎo)債信文化，就是在明晰私人產(chǎn)權(quán)和保護私人產(chǎn)權(quán)的基礎(chǔ)上，使整個社會形成自由交易、欠債還錢、損害賠償?shù)牧己梦幕諊?；建立債信制度，就是依法明確私人產(chǎn)權(quán)和依法保護私人產(chǎn)權(quán)，對于侵犯私人產(chǎn)權(quán)、侵害他人利益和侵害社會公共利益的欠債不還、逃避債務(wù)等種種違法違規(guī)行為嚴厲懲除，制止債權(quán)債務(wù)關(guān)系方面的背信棄義、食言悔諾行為。只有以債信文化為內(nèi)涵，以債信制度為保障，才能形成鞏固的社會債信基地，才能從根本上解決民間我債賴帳問題，進而加速社會資金流通，緩解通貨緊縮局面。

（作者單位：保定金融高等專科學(xué)校）