中國城市居民家庭財(cái)產(chǎn)調(diào)查

居民家庭財(cái)產(chǎn)的多少是衡量一個(gè)國家經(jīng)濟(jì)實(shí)力的主要依據(jù)之一，也是反映人民生活水平的一個(gè)主要指標(biāo)。改革開放以來，我國人民生活水平迅速提高，完成了“生存型——溫飽型——小康型”的三級跳躍。在這一過程中，收入分配的總量和結(jié)構(gòu)均發(fā)生了較大的變化。這些變化所帶來的一個(gè)主要社會現(xiàn)象就是：在人民生活水平不斷提高、個(gè)人財(cái)產(chǎn)持續(xù)增長的基礎(chǔ)上，個(gè)人財(cái)產(chǎn)間的差距在逐漸擴(kuò)大，個(gè)人財(cái)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)也發(fā)生了較大的變化。那么，目前中國城市居民財(cái)產(chǎn)到底有多少？呈現(xiàn)怎樣的分布格局？相互間的差距有多大？

為了解城市居民家庭財(cái)產(chǎn)的基本情況，國家統(tǒng)計(jì)局城市調(diào)查總隊(duì)于2002年5月～7月在河北、天津、山東、江蘇、廣東、四川、甘肅、遼寧等8個(gè)?。ㄖ陛犑校┎扇《嘞喑闃拥姆绞匠槿×舜蟆⒅?、小城市3997戶居民家庭作為有效樣本戶，由專職調(diào)查員進(jìn)行了入戶問卷調(diào)查。

本文所指家庭財(cái)產(chǎn)包括：家庭金融資產(chǎn)、房產(chǎn)、家庭主要耐用消費(fèi)品現(xiàn)值和家庭經(jīng)營資產(chǎn)。

一、家庭財(cái)產(chǎn)總量和結(jié)構(gòu)

家庭財(cái)產(chǎn)的總量及分布

改革開放以來，我國GDP年均增長達(dá)到9.5％，是世界上增長最快的國家，這個(gè)速度是同期世界經(jīng)濟(jì)年均增速的3倍。城市居民人均收入由1978年的344元增加到2000年的6280元，提高了17倍（名義增長）。作為收入增長的必然結(jié)果，城市居民家庭財(cái)產(chǎn)積累也日漸增多。調(diào)查結(jié)果顯示，截止到2002年6月底，城市居民家庭財(cái)產(chǎn)戶均總值為22.83萬元。

1、近一半城市居民的家庭財(cái)產(chǎn)集中在15萬～30萬元之間。

有48.5％的被調(diào)查戶家庭財(cái)產(chǎn)在15萬～30萬元之間，有34.8％的被調(diào)查戶家庭財(cái)產(chǎn)在15萬元以下，有16.7％的被調(diào)查戶家庭財(cái)產(chǎn)在30萬元以上。

2、大中小城市之間居民家庭財(cái)產(chǎn)差異明顯，大城市居民戶均財(cái)產(chǎn)最高。

大城市家庭財(cái)產(chǎn)總量接近小城市的2倍。大中小城市之間的級差地租是大中小城市之間房產(chǎn)價(jià)值差異的主要原因。

3、戶主年齡在35歲～40歲之間的家庭財(cái)產(chǎn)最多。

4、戶主文化程度越高，家庭財(cái)產(chǎn)越多。

5、戶主職業(yè)對家庭財(cái)產(chǎn)的影響。戶主職業(yè)不同，家庭財(cái)產(chǎn)差異明顯。

6、有經(jīng)營活動的家庭其財(cái)產(chǎn)明顯高于無經(jīng)營活動的家庭。有經(jīng)營活動的家庭其財(cái)產(chǎn)為64.87萬元，無經(jīng)營活動的家庭其財(cái)產(chǎn)為17.67萬元，前者是后者的3.7倍。

家庭財(cái)產(chǎn)的結(jié)構(gòu)

1、房產(chǎn)在家庭財(cái)產(chǎn)構(gòu)成中比重最高。在城市家庭財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成中，家庭金融資產(chǎn)為7.98萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的34.9％；房產(chǎn)為10.94萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的47.9％；家庭主要耐用消費(fèi)品現(xiàn)值為1.15萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的5％；家庭經(jīng)營資產(chǎn)為2.77萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的12.2％。

2、財(cái)產(chǎn)在100萬元以上的家庭，其財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)與其它家庭差異明顯：金融資產(chǎn)和家庭經(jīng)營資產(chǎn)比重明顯高于平均水平，房產(chǎn)比重明顯低于平均水平。該類家庭的財(cái)產(chǎn)總量為253.45萬元，其中家庭金融資產(chǎn)為98.27萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的38.8％，高于平均水平8.2個(gè)百分點(diǎn)；房產(chǎn)為44.80萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的17.7％，低于平均水平26％；家庭主要耐用消費(fèi)品現(xiàn)值為12.51萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的4.9％，高于平均水平0.2％；家庭經(jīng)營資產(chǎn)為62.87萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的24.8％，高于平均水平5.6％。

最低收入10％的家庭其財(cái)產(chǎn)總額占全部居民財(cái)產(chǎn)的1.4％，而最高收入10％的富裕家庭其財(cái)產(chǎn)總額占全部居民財(cái)產(chǎn)的45.0％，另外80％的家庭占有財(cái)產(chǎn)總額的53.6％。城市居民家庭財(cái)產(chǎn)的基尼系數(shù)為0.51，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于城市居民收入的基尼系數(shù)0.32。

二、家庭金融資產(chǎn)的分布

我國城市居民家庭金融資產(chǎn)主要由人民幣和外幣兩部分組成，其中人民幣金融資產(chǎn)又由儲蓄存款、國庫券、股票（含基金按現(xiàn)價(jià)計(jì)）、其它有價(jià)證券、儲蓄性保險(xiǎn)（累計(jì)交款額）、借出款、手存現(xiàn)金、住房公積金余額和其它人民幣金融資產(chǎn)組成；外幣金融資產(chǎn)由外幣儲蓄存款、外幣手存現(xiàn)金和B股股票（折成美元）等組成。

1984年，城市居民戶均金融資產(chǎn)僅為0.13萬元。1990年，戶均金融資產(chǎn)達(dá)到0.79萬元，比1984年增長4.9倍，平均年遞增34.4％。至2002年6月末，戶均達(dá)到7.98萬元，比1996年又增長1.6倍，平均年遞增17.3％。從1984年到2002年戶均金融資產(chǎn)增長速度為25.5％。

城市居民金融資產(chǎn)的總量與結(jié)構(gòu)

城市居民家庭金融資產(chǎn)為7.98萬元，其中人民幣金額為7.37萬元，占92.4％；外幣折合人民幣為0.61萬元，占7.6％。

家庭及個(gè)人不同特征對金融資產(chǎn)分布的影響

家庭以及家庭成員的不同特征對家庭財(cái)產(chǎn)的影響十分明顯。下面我們以文化程度、職業(yè)、是否有經(jīng)營活動以及所在城市規(guī)模等特征（前二種的特征以戶主為準(zhǔn)）為影響因素，對金融資產(chǎn)的分布狀態(tài)做進(jìn)一步觀察。

1、戶主文化程度越高，家庭金融資產(chǎn)越多。

2、戶主職業(yè)對家庭金融資產(chǎn)的影響。

從調(diào)查結(jié)果看，戶均金融資產(chǎn)擁有量排在前列的職業(yè)與人們心目中的高薪職業(yè)基本吻合，因此金融資產(chǎn)與職業(yè)的關(guān)系實(shí)質(zhì)上只是其與收入關(guān)系的另外一種表現(xiàn)形式而已。

3、城市中現(xiàn)有一成左右（10.9％）的家庭從事各種方式和類別的經(jīng)營活動。調(diào)查結(jié)果顯示，從事經(jīng)營活動的城市家庭戶均金融資產(chǎn)目前已經(jīng)達(dá)到21.98萬元，而非經(jīng)營家庭僅為6.26萬元，前者相當(dāng)于后者的3.5倍，雙方差距較為懸殊。

4、大中小城市外幣資產(chǎn)差異明顯。

除戶均金額領(lǐng)先外，大城市居民擁有的外幣資產(chǎn)在其家庭金融資產(chǎn)中的比重也明顯高于中小城市。調(diào)查結(jié)果顯示，在大城市家庭金融資產(chǎn)中，外幣資產(chǎn)已經(jīng)占到了11.1％，而中小城市該比例僅為2.3％和1.4％。這表明外幣資產(chǎn)目前已成為大城市家庭金融資產(chǎn)的重要組成部分，而對中小城市則言之尚早。

三、家庭房產(chǎn)狀況

房產(chǎn)基本情況

家庭房產(chǎn)主要由公房、租賃私房、私房、部分產(chǎn)權(quán)的私房（特指購買公有現(xiàn)住房產(chǎn)權(quán)）等4類房產(chǎn)組成。本文提到的房產(chǎn)價(jià)值由兩部分構(gòu)成：一部分為房屋自身價(jià)值，另一部分為裝修附加價(jià)值。城市家庭現(xiàn)有房產(chǎn)價(jià)值（含裝修）為10.94萬元/戶，其中私房及部分產(chǎn)權(quán)的私房現(xiàn)值為9.89萬元，公房現(xiàn)值為0.7萬元，家庭裝修現(xiàn)凈值為0.35萬元。

房產(chǎn)在家庭總資產(chǎn)中所占比重已接近一半，達(dá)到了47.9％。其中大、中、小城市該比例分別為49.3％、45.1％和48.1％。上述結(jié)果表明，房產(chǎn)已逐漸成為我國普通居民家庭價(jià)值量最大的財(cái)產(chǎn)。

影響房產(chǎn)的基本因素

1、大城市居民所擁有的平均房產(chǎn)價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過中等城市和小城市。在不同規(guī)模城市中，大城市家庭現(xiàn)有房產(chǎn)價(jià)值最高，達(dá)13.69萬元/戶；中等城市為8.95萬元/戶；小城市戶均7.46萬元。

2、房產(chǎn)價(jià)值與居民收入之間存在一定的正相關(guān)關(guān)系:戶主收入越高，其家庭所擁有的房產(chǎn)價(jià)值則越大。

3、戶主文化程度越高的家庭擁有的房產(chǎn)價(jià)值越大。戶主為碩士及碩士以上學(xué)歷的家庭房產(chǎn)價(jià)值最高，戶均達(dá)到22.43萬元；其次為大學(xué)本科，戶均15.87萬元；第3為大學(xué)?？?，戶均13.94萬元；排在4至6位的依次是中專、高中、初中和小學(xué)，平均房產(chǎn)價(jià)值分別為10.04萬元/戶、9.89萬元/戶、7.88萬元/戶和7.64萬元/戶。

4、戶主從事高薪職業(yè)或身居單位要職的家庭所擁有的房產(chǎn)價(jià)值相對較高。擁有房產(chǎn)價(jià)值較高的，大致可分為兩類，一類為各單位負(fù)責(zé)人或私營企業(yè)主，另一類則為證券、銀行、IT、三資企業(yè)等高收入職業(yè)或行業(yè)從業(yè)人員。

四、家庭主要耐用消費(fèi)品凈現(xiàn)值

家庭主要耐用消費(fèi)品主要由非經(jīng)營性家用汽車和購買原值500元以上，產(chǎn)品壽命一年半以上的主要耐用消費(fèi)品。

（一）城市家庭耐用消費(fèi)品現(xiàn)值已達(dá)1.15萬元。調(diào)查顯示，城市家庭擁有汽車及其它耐用消費(fèi)品現(xiàn)值已達(dá)1.15萬元。

（二）城市家庭戶均汽車現(xiàn)值為0.29萬元，與收入顯著相關(guān)。戶均擁有汽車0.03輛（3輛/百戶），相應(yīng)的購車支出為0.37萬元/戶。由于高收入家庭汽車擁有率較高，因此其戶均汽車現(xiàn)值也較高。調(diào)查結(jié)果還顯示，汽車現(xiàn)值目前在我國城市家庭財(cái)產(chǎn)總值中所占比重為1.3％。由于不同收入家庭戶均擁有汽車現(xiàn)值相差懸殊，因此該比例從數(shù)值上看差別較大，在戶均年收入4萬元以下的家庭中，汽車現(xiàn)值占家庭財(cái)產(chǎn)總值比重均未達(dá)到1％，但在戶均年收入4萬元以上的家庭中，這一比例都在5％左右。

（三）城市家庭戶均耐用消費(fèi)品（不包括汽車）現(xiàn)值為0.86萬元。從調(diào)查結(jié)果看，高收入戶中因支出金額較高的家庭比重較大，故其平均現(xiàn)值相應(yīng)也較高，除個(gè)別情況外，耐用消費(fèi)品現(xiàn)值基本符合家庭收入越高，其支出金額則越大的分布特征。

（四）耐用消費(fèi)品（不包括汽車）現(xiàn)值在家庭總資產(chǎn)中所占比重已降低至3.8％。在上世紀(jì)八九十年代，家用電器等耐用消費(fèi)品曾是家庭最重要資產(chǎn)，但隨著其自身成本的不斷降低及居民家財(cái)?shù)娜諠u豐厚，耐用消費(fèi)品在家庭總資產(chǎn)中所占比重快速下降，目前已降低至3.8％。在不同收入家庭中，該比例最高達(dá)到5.3％，而最低則僅為0.9％。由表11可見，耐用消費(fèi)品現(xiàn)值占家庭總資產(chǎn)比重隨收入升高而不斷下降，在戶均收入達(dá)到4.5萬～5.0萬元時(shí)降至最低點(diǎn)（0.9％），隨后又開始逐漸上升，當(dāng)戶均收入超過10萬元時(shí)，該比例已回升到4％。

五、家庭經(jīng)營資產(chǎn)

家庭經(jīng)營資產(chǎn)主要由固定資產(chǎn)現(xiàn)值（扣除貸款）和自有流動資金兩部分組成。

（一）投資于經(jīng)營活動的城市家庭已達(dá)10.9％，經(jīng)營方式和經(jīng)營類別呈現(xiàn)多樣化分布。在不同規(guī)模城市中，小城市家庭從事經(jīng)營活動的比例最高，為15.6％；中等城市次之，占11.4％；而大城市則最低，為8.9％，低于平均水平2.1個(gè)百分點(diǎn)。

從經(jīng)營類別看，我國城市家庭經(jīng)營活動所涉及的范圍極為寬廣，從工商、運(yùn)輸、建筑、修理等傳統(tǒng)行業(yè)到信息服務(wù)、裝飾裝修等新興產(chǎn)業(yè)，已延伸至國民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門和領(lǐng)域。家庭經(jīng)營類別詳細(xì)分布情況詳見表12。

（二）有經(jīng)營性投資的城市家庭戶均經(jīng)營資產(chǎn)總值達(dá)29.85萬元。

調(diào)查結(jié)果顯示，從事經(jīng)營投資的家庭，目前其戶均經(jīng)營資產(chǎn)總值已達(dá)到29.85萬元，其中固定資產(chǎn)凈值16.23萬元，占54.4％；銀行貸款4.47萬元，占15％；自有流動資金9.15萬元，占30.6％。

在大中小3類城市中，從事經(jīng)營投資的家庭戶均經(jīng)營資產(chǎn)總值最高的為中等城市，目前已達(dá)到37.48萬元，相當(dāng)于平均水平的1.26倍；排在中間的是大城市，戶均31.4萬元，也超過平均水平；而小城市則排在最后，戶均僅為16.28萬元，只達(dá)到平均水平的54.5％。

從家庭財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)看，經(jīng)營戶與非經(jīng)營戶之間存在明顯差別。非經(jīng)營戶的家庭財(cái)產(chǎn)主要由金融資產(chǎn)、房產(chǎn)及耐用消費(fèi)品現(xiàn)值3部分構(gòu)成，其中房產(chǎn)為價(jià)值量最大的財(cái)產(chǎn)，占到了全部財(cái)產(chǎn)的59.8％，已接近六成。而經(jīng)營戶的家庭財(cái)產(chǎn)除包括上面提到的3部分外，還增加了經(jīng)營資產(chǎn)，且經(jīng)營資產(chǎn)在總資產(chǎn)中所占比重最大，達(dá)到39.1％，接近四成；其次為金融資產(chǎn)，占33.9％；而房產(chǎn)價(jià)值僅排在第3位，且占家庭財(cái)產(chǎn)比重僅為二成（21.6％）。多數(shù)經(jīng)營戶因從事經(jīng)營活動而積累了大量財(cái)產(chǎn)，其價(jià)值已遠(yuǎn)超過房產(chǎn)。

（三）從事經(jīng)營活動的家庭超過九成將維持現(xiàn)有投資規(guī)?；蚶^續(xù)追加投入。

在談到下一步投資打算時(shí)，超過九成的經(jīng)營戶表示將維持現(xiàn)有投資規(guī)?；蚶^續(xù)追加資金投入。從固定資產(chǎn)投資計(jì)劃看，未來幾年不考慮對其進(jìn)行變動的家庭占78％，準(zhǔn)備繼續(xù)追加投資的占19.9％，而打算減少資金占用的僅有2.1％。從流動資金投資計(jì)劃看，暫時(shí)不打算作出調(diào)整的家庭占81.9％，準(zhǔn)備繼續(xù)注入的占16.1％，而考慮將現(xiàn)有流動資金抽走的占2.1％。從選擇情況看，目前多數(shù)經(jīng)營戶對其經(jīng)營的事業(yè)發(fā)展前景較為看好并且投資信心十足。表14： 經(jīng)營戶與非經(jīng)營戶家庭財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)（％）財(cái)產(chǎn)構(gòu)成

六、家庭財(cái)產(chǎn)的歷史性變化

本次調(diào)查給我們帶來很多啟示，我國目前財(cái)富分配的格局和機(jī)制總體上看是合理和富有效率的。在整個(gè)改革過程中呈現(xiàn)出“富人大富、窮人小富”的良好態(tài)勢，還沒有出現(xiàn)大規(guī)?！案蝗烁弧⒏F人更窮”的不良狀態(tài)，具體如下：

（一）全體居民共享改革成果，家庭財(cái)產(chǎn)由無到有，由少到多，逐步向富裕邁進(jìn)。

改革開放以來，我國GDP年均增長速度是世界上最快的國家，全體國民創(chuàng)造出了巨大的社會財(cái)富，這是世界經(jīng)濟(jì)史上的一個(gè)奇跡；與此同時(shí)，全體居民共享改革成果，生活水平迅速提高，家庭財(cái)產(chǎn)由無到有，由少到多，跨越了溫飽、小康兩個(gè)生活階段，逐步向富裕邁進(jìn)。

1、居民收入普遍增加，各個(gè)階層群體都獲得了改革帶來的實(shí)惠，生活水平顯著提高。如10％最低收入戶人均可支配收入2000年比1988年增長2.9倍，10％最高收入戶人均可支配收入2000年比1988年增長5.4倍。高、低收入階層的收入均獲得了較大幅度的提高。

2、各個(gè)階層收入增長速度有差異，低收入群體收入增長速度有進(jìn)一步降低的趨勢。10％最高收入戶人均可支配收入與10％最低收入戶人均可支配收入之比1988年為3.1:1，而2000年擴(kuò)大為5:1，低收入群體收入增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于高收入群體，并且近幾年有進(jìn)一步降低的趨勢。

（二）家庭財(cái)產(chǎn)性質(zhì)實(shí)現(xiàn)重大跨越，城市居民不僅擁有生活資料，而且還擁有生產(chǎn)資料。城市居民戶均經(jīng)營資產(chǎn)2.77萬元，占家庭財(cái)產(chǎn)的12.2％。

1、大部分居民家庭財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)尚停留在生活資料的層面，激活民間投資應(yīng)成當(dāng)務(wù)之急。89％的城市居民家庭財(cái)產(chǎn)的性質(zhì)尚停留在生活資料的層面，儲蓄仍是城市家庭最鐘情的投資方式，子女教育、養(yǎng)老、防病成為居民家庭進(jìn)行儲蓄的主要目的。在調(diào)查問卷列示的10余種儲蓄目的當(dāng)中，把子女教育擺在首位的家庭最多，達(dá)到36.5％。而實(shí)現(xiàn)子女教育消費(fèi)則周期較長；排在第2位的儲蓄目的是養(yǎng)老，選擇率為31.5％，我國目前已步入老齡化社會，但由于社會保障制度尚不完善，故以此為首要儲蓄目的的家庭也超過了三成；排在養(yǎng)老之后的儲蓄目的是防病，選擇率為10.1％。

2、少部分擁有經(jīng)營資產(chǎn)的家庭應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)大消費(fèi)和投資。在從事經(jīng)營活動的家庭中，未來幾年不考慮變動固定資產(chǎn)的家庭占78.0％，準(zhǔn)備繼續(xù)追加投資的僅占19.9％，而打算減少資金占用的有2.1％。從流動資金投資計(jì)劃看，暫時(shí)不打算作出調(diào)整的家庭占81.9％，準(zhǔn)備繼續(xù)注入的占16.0％，而考慮將現(xiàn)有流動資金抽走的占2.1％。

（三）家庭財(cái)產(chǎn)呈現(xiàn)較大差距是市場有效配置資源和體制改革的必然結(jié)果。

1、我國城市居民家庭財(cái)產(chǎn)呈現(xiàn)較大差距是市場有效配置資源的必然結(jié)果，庫茲涅茨的“倒U假說理論”說明了前工業(yè)文明向工業(yè)文明過渡過程中收入或財(cái)富分配差距長期趨勢為：在前工業(yè)文明向工業(yè)文明過渡的經(jīng)濟(jì)增長的早期階段收入或財(cái)富差距會擴(kuò)大，而后是短暫的穩(wěn)定，然后在增長后期逐漸縮小。因此我國在建設(shè)市場經(jīng)濟(jì)的過程中，居民收入或財(cái)富分配差距“先惡化”、后改善的變動趨勢是不可避免的，尤其是目前正處于從計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場經(jīng)濟(jì)過渡的關(guān)鍵時(shí)期，由于對效率的極度渴求，使得收入或財(cái)富按人力資源和資本要素進(jìn)行分配的比例越來越高，并極有可能帶來“馬太效應(yīng)”：擁有較高技術(shù)或較多資金的群體獲取的財(cái)富越來越多，而擁有較低（或沒有）技術(shù)或較少（或沒有）資金的群體獲取的財(cái)富越來越少。

2、體制改革使居民的收入來源多元化。正是體制改革導(dǎo)致所有制結(jié)構(gòu)的變化從而導(dǎo)致人們收入來源的變化，使過去幾乎全部人口都只在公有經(jīng)濟(jì)(包括全民和集體兩種公有經(jīng)濟(jì))中就業(yè)，單一地從公有經(jīng)濟(jì)中取得收入，改變?yōu)楝F(xiàn)在已有相當(dāng)一部分人口逐步開始在非公有制經(jīng)濟(jì)中就業(yè)，并從中取得收入，還有一部分人開始取得非勞動收入或財(cái)產(chǎn)收入，也正是經(jīng)濟(jì)體制改革的深化導(dǎo)致各種經(jīng)濟(jì)成分的收入分配機(jī)制發(fā)生變革，人們在各種經(jīng)濟(jì)中的就業(yè)結(jié)構(gòu)及每個(gè)人的就業(yè)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，從而導(dǎo)致人們從每種收入來源得到的收入差別程度也不可避免地發(fā)生了變化。

（四）家庭財(cái)產(chǎn)增長具有明顯階段性特征，制度變遷和市場機(jī)制為其提供加速度。

表現(xiàn)為：

改革初期家庭財(cái)產(chǎn)普遍增長，其表現(xiàn)形式以家用電器為主；

20世紀(jì)80年代末期至90年代末期，市場機(jī)制導(dǎo)致家庭財(cái)產(chǎn)迅速增長，家庭經(jīng)營性資產(chǎn)迅速增長導(dǎo)致家庭財(cái)產(chǎn)繼續(xù)呈現(xiàn)迅速增長的態(tài)勢，這是一個(gè)產(chǎn)生“馬太效應(yīng)”的過程：高收入階層的財(cái)產(chǎn)迅速增長，財(cái)產(chǎn)形式多樣化；低收入階層財(cái)產(chǎn)增速減緩，財(cái)產(chǎn)形式相對單一；90年代末期至今，制度變遷導(dǎo)致城市居民財(cái)產(chǎn)普遍增長，尤其是住房制度改革使得居民家庭的住房迅速轉(zhuǎn)化為家庭財(cái)產(chǎn)，房產(chǎn)在整個(gè)財(cái)產(chǎn)中的比重迅速增加，這是一個(gè)普遍增長的過程。

（五）城市居民家庭財(cái)產(chǎn)結(jié)構(gòu)不盡合理，金融資產(chǎn)比重過高，家庭耐用消費(fèi)品比重過低。

金融資產(chǎn)的多少取決于收入與支出兩個(gè)因素的共同作用。除了居民貨幣收入穩(wěn)步增長奠定了金融資產(chǎn)增長的物質(zhì)基礎(chǔ)外，還有以下因素導(dǎo)致居民金融資產(chǎn)的快速增長。

1、經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型時(shí)期的預(yù)期消費(fèi)擴(kuò)張，促進(jìn)了金融資產(chǎn)的快速增長。

在目前的特定經(jīng)濟(jì)體制轉(zhuǎn)型時(shí)期，原來由國家統(tǒng)包的一系列社會福利制度，相應(yīng)改革為由國家與個(gè)人共同負(fù)擔(dān)，如醫(yī)療、教育、養(yǎng)老、住房等。這就為居民家庭未來的經(jīng)濟(jì)生活增添了不確定因素。為了保證現(xiàn)在尚不確知的未來所必須的開支，居民只有現(xiàn)在就盡量多儲備資金。今天的錢明天花，形成預(yù)期消費(fèi)擴(kuò)張。這也使儲蓄的性質(zhì)由以前的“節(jié)儉型”轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)在的“儲備型”。由此，居民金融資產(chǎn)近年來快速增長，且受傳統(tǒng)觀念影響與風(fēng)險(xiǎn)性考慮，大多選擇了銀行儲蓄。這就造成銀行存款大幅上升。

2、居民消費(fèi)的周期性特征是目前金融資產(chǎn)快速增長的特殊原因。

從較長一段時(shí)間觀察研究居民整體的消費(fèi)行為，國際和國內(nèi)的實(shí)踐表明，居民消費(fèi)存在周期性特征。在某個(gè)時(shí)期，居民消費(fèi)行為高漲，形成劇變期（或消費(fèi)革命），如我國20世紀(jì)80年代的大件家用電器的消費(fèi)熱潮。在下一個(gè)劇變期到來之前，居民需要積蓄資金，要有一個(gè)較長的準(zhǔn)備期，即緩變期。這一時(shí)期居民消費(fèi)表現(xiàn)為低潮。目前我國城市居民的消費(fèi)正處于這一時(shí)期。該時(shí)期最顯著的特征就是資金的大量積累。同時(shí)，我國消費(fèi)品市場也處于結(jié)構(gòu)性供求失衡的階段，從而使得金融資產(chǎn)快速增長。

3、傳統(tǒng)消費(fèi)觀念制約著居民消費(fèi)的過快增長。

勤儉持家、量入為出是我國居民的傳統(tǒng)消費(fèi)觀念，這個(gè)觀念至今仍對居民消費(fèi)有著深厚的影響。特別是居民的生活水平正處在由溫飽向小康過渡階段，多數(shù)地區(qū)還不十分富裕，傳統(tǒng)的消費(fèi)意識和消費(fèi)習(xí)慣尚根深蒂固，居民消費(fèi)尚缺乏開拓性，使消費(fèi)水平不會過快增長。近十幾年來，除屬于非正常情況的1988年以外，居民消費(fèi)逐年的增長幅度總是低于收入的增長幅度，就是最好的證明。