浙農(nóng)股份樣本：企業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型中主業(yè)與新業(yè)的協(xié)同共生

隨著市場(chǎng)環(huán)境的調(diào)整與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型已成為提高核心競(jìng)爭(zhēng)力的重要途徑。主業(yè)優(yōu)化是企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)的基礎(chǔ)，新興業(yè)務(wù)發(fā)展則能拓寬未來(lái)的成長(zhǎng)空間。浙農(nóng)股份以供銷(xiāo)社系統(tǒng)為依托，從農(nóng)資流通做起，經(jīng)過(guò)重組，將汽車(chē)、制藥等業(yè)務(wù)整合起來(lái)，形成了“農(nóng)業(yè) ^+ 汽車(chē) ^+ 醫(yī)藥”三大板塊。

主業(yè)優(yōu)化與新興業(yè)務(wù)培育現(xiàn)狀

主業(yè)優(yōu)化。浙農(nóng)股份在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域擁有穩(wěn)定的渠道資源和強(qiáng)大的流通體系，以供銷(xiāo)社網(wǎng)絡(luò)為基礎(chǔ)構(gòu)建了一個(gè)以農(nóng)資保供、技術(shù)服務(wù)、農(nóng)業(yè)托管為核心的綜合服務(wù)平臺(tái)。公司旗下惠多利集化肥、農(nóng)藥、農(nóng)機(jī)和其他農(nóng)資產(chǎn)品為一體，在全國(guó)農(nóng)資流通企業(yè)中始終保持著領(lǐng)先地位。公司積極拓展社會(huì)化服務(wù)領(lǐng)域，大力推進(jìn)農(nóng)業(yè)服務(wù)中心建設(shè)，開(kāi)展“統(tǒng)防統(tǒng)治”“測(cè)土配方”等增值服務(wù)，提高農(nóng)產(chǎn)品附加值。同時(shí)，依托“嘉善未來(lái)農(nóng)場(chǎng)”等項(xiàng)目推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，利用智能系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)種植管理的精細(xì)化和綠色化，強(qiáng)化主業(yè)的技術(shù)支持和運(yùn)作效率，構(gòu)建可持續(xù)的農(nóng)業(yè)服務(wù)生態(tài)。

新興業(yè)務(wù)培育。在汽車(chē)行業(yè)，浙農(nóng)集團(tuán)強(qiáng)化了35個(gè)銷(xiāo)售網(wǎng)點(diǎn)，圍繞寶馬、奧迪等品牌，加大了新能源車(chē)的銷(xiāo)售力度，并組建了一支新能源車(chē)的售后服務(wù)隊(duì)伍，以應(yīng)對(duì)不斷變化的市場(chǎng)需求。制藥產(chǎn)業(yè)則面臨著越來(lái)越嚴(yán)厲的政策法規(guī)及藥品集中采購(gòu)帶來(lái)的影響，公司重新定位，著力于中醫(yī)藥資源的整合與品牌文化的塑造。在景岳堂的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拓展中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈，通過(guò) GAP（良好農(nóng)業(yè)規(guī)范）種植基地和自主研發(fā)，走“種植—加工—流通”的融合發(fā)展道路，加強(qiáng)制藥企業(yè)與主營(yíng)業(yè)務(wù)的資源協(xié)作和品牌支撐，提升新的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。

浙農(nóng)股份戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實(shí)踐與挑戰(zhàn)

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)施。公司在2022年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收

101.91億元，同比增加 3.25% ；歸屬母凈利潤(rùn)5848.99萬(wàn)元，同比增長(zhǎng) 2.40% ，盡管增長(zhǎng)幅度很大，但是扣非凈利潤(rùn)同比下降 8.19% ，顯示其核心盈利面臨著巨大的壓力。公司的毛利率比去年增加0.09個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到 5.68% ，而凈利潤(rùn)則增加到1.30% ，顯示出改進(jìn)的費(fèi)用控制。在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，通過(guò)對(duì)農(nóng)資產(chǎn)品的“集中銷(xiāo)售”與“農(nóng)產(chǎn)品”的雙重推動(dòng)，增強(qiáng)了“春耕”的保障力度，推動(dòng)了“社會(huì)化”的延伸；在汽車(chē)領(lǐng)域，聚焦新能源車(chē)及后市場(chǎng)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；同時(shí)，制藥行業(yè)也進(jìn)行了重組，選擇了中醫(yī)藥行業(yè)為突破口，重新夯實(shí)了增長(zhǎng)根基。

發(fā)展瓶頸與經(jīng)營(yíng)難題。浙農(nóng)股份在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型取得階段性成果的同時(shí)，也面臨著諸多挑戰(zhàn)。主業(yè)利潤(rùn)率不高，到2025年一季度的凈利潤(rùn)只有 1.3% ，總體附加值不高，農(nóng)業(yè)產(chǎn)品的核心毛利率不到 6% ，而汽車(chē)業(yè)務(wù)在競(jìng)爭(zhēng)和庫(kù)存壓力的影響下，利潤(rùn)率不斷下降。財(cái)務(wù)壓力凸顯，資產(chǎn)負(fù)債率上升至 65.58% ，財(cái)務(wù)費(fèi)用較上年同期上升 77.24% 。應(yīng)收賬款高達(dá)11.37億元，幾乎是公司利潤(rùn)的三倍，資金回籠存在很大的風(fēng)險(xiǎn)，如果不能及時(shí)收回資金，將進(jìn)一步侵蝕公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。雖然第一季度凈經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量較上年同期增加了8.74億元，但其持續(xù)性因季節(jié)性農(nóng)業(yè)產(chǎn)品回款特點(diǎn)受到質(zhì)疑，現(xiàn)金流管理仍需進(jìn)一步優(yōu)化。

市場(chǎng)與資本響應(yīng)。面對(duì)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)壓力與經(jīng)營(yíng)困境，浙農(nóng)公司增強(qiáng)企業(yè)信心，增強(qiáng)公司價(jià)值。為了穩(wěn)定股價(jià)和發(fā)出正面信號(hào)，該公司計(jì)劃在2025年實(shí)施總金額1億元的股份回購(gòu)計(jì)劃。但公司股價(jià)仍然低于其凈資產(chǎn)值，市凈率為0.95。香港結(jié)算有限公司已經(jīng)成為該公司的前十大股東，而泰安泰依然持有該公司股份，反映了對(duì)公司未來(lái)發(fā)展的不同看法。雖然上市公司通過(guò)強(qiáng)化信息披露、調(diào)整資產(chǎn)配置等方式提高了投資者對(duì)股票市場(chǎng)的信心，但投資者對(duì)公司盈利能力和長(zhǎng)期走勢(shì)仍存有疑慮。企業(yè)要實(shí)現(xiàn)資本與企業(yè)的良性互動(dòng)，就必須通過(guò)大幅提高績(jī)效、明晰戰(zhàn)略實(shí)施，促進(jìn)公司價(jià)值修復(fù)、資產(chǎn)認(rèn)同，并最終得到市場(chǎng)認(rèn)同。

主業(yè)優(yōu)化與新興業(yè)務(wù)培育的協(xié)同機(jī)制優(yōu)化路徑

為了進(jìn)一步提升主業(yè)的穩(wěn)定性，擴(kuò)大協(xié)同基礎(chǔ)，浙農(nóng)股份應(yīng)該將農(nóng)業(yè)板塊推進(jìn)到“農(nóng)業(yè)服務(wù) ^+ 智慧管理”的深度融合和升級(jí)之中，建設(shè)一個(gè)數(shù)字化的農(nóng)業(yè)服務(wù)平臺(tái)，將農(nóng)資供應(yīng)、技術(shù)支持、土地托管和種植管理等各個(gè)方面都連接起來(lái)，讓信息流、物流、資金流和服務(wù)流都能得到統(tǒng)一的管理。依托“未來(lái)農(nóng)場(chǎng)”嘉善等試點(diǎn)示范項(xiàng)目，推廣智能傳感、精準(zhǔn)施肥、遙感監(jiān)控、無(wú)人農(nóng)機(jī)等應(yīng)用場(chǎng)景，促進(jìn)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)向大數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)方向發(fā)展。利用區(qū)塊鏈、人工智能等算法，對(duì)農(nóng)資配送和農(nóng)產(chǎn)品溯源進(jìn)行支撐，提高平臺(tái)的可信性和運(yùn)行效率。通過(guò)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和訂單農(nóng)業(yè)機(jī)制，將上下游供應(yīng)商和金融機(jī)構(gòu)連接起來(lái)，降低信貸成本，提高資金回籠能力，將技術(shù)增值注入農(nóng)業(yè)主業(yè)中，建立一個(gè)穩(wěn)定、可控、可復(fù)制的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務(wù)閉環(huán)。

浙農(nóng)股份可以通過(guò)建立“新能源汽車(chē) ^+ 農(nóng)用裝備”雙軌營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)模式，以現(xiàn)有的4S店網(wǎng)絡(luò)和鄉(xiāng)鎮(zhèn)農(nóng)業(yè)服務(wù)中心為基礎(chǔ)，構(gòu)建覆蓋城鄉(xiāng)的復(fù)合型營(yíng)銷(xiāo)體系。在保持高端乘用車(chē)品牌體系穩(wěn)定的前提下，拓展新能源輕型商用車(chē)、農(nóng)用無(wú)人駕駛車(chē)、電動(dòng)農(nóng)機(jī)等產(chǎn)品，引導(dǎo)用戶(hù)側(cè)能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變。

將新能源汽車(chē)資源調(diào)度、售后維修、充換電服務(wù)和農(nóng)機(jī)金融支持相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)農(nóng)產(chǎn)品和新能源產(chǎn)品在同一個(gè)服務(wù)系統(tǒng)中的渠道復(fù)用和成本共享。為了促進(jìn)農(nóng)村新能源裝備的推廣，公司可以結(jié)合當(dāng)?shù)卣霓r(nóng)機(jī)購(gòu)置補(bǔ)貼政策，探索“以舊換新”和農(nóng)村物流場(chǎng)景的嵌套，提高產(chǎn)品的滲透率。

浙農(nóng)股份應(yīng)通過(guò)整合中藥材資源、標(biāo)準(zhǔn)化種植和產(chǎn)業(yè)鏈延伸等方式，建立“中藥產(chǎn)業(yè)鏈 ^+ 農(nóng)業(yè)托底”聯(lián)動(dòng)機(jī)制，增強(qiáng)制藥業(yè)務(wù)與主業(yè)的協(xié)同深度和穩(wěn)定性。依托“景岳堂”等品牌優(yōu)勢(shì)，積極推進(jìn)貝母、黃芩等中藥材GAP基地建設(shè)，實(shí)現(xiàn)與農(nóng)管區(qū)的耕地資源共享，提高土地綜合利用效率。通過(guò)引進(jìn)中藥材種植管理規(guī)范和質(zhì)量監(jiān)控體系，引導(dǎo)托管農(nóng)戶(hù)參與訂單化種植，實(shí)現(xiàn)定向收購(gòu)和價(jià)格穩(wěn)定，增加農(nóng)戶(hù)收入預(yù)期。在醫(yī)藥生產(chǎn)方面，需將重心放在深加工和功能型中成藥的研發(fā)上，同時(shí)將倉(cāng)儲(chǔ)、冷鏈和物流資源與農(nóng)業(yè)板塊共享，從而降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。建立中藥材品種溯源機(jī)制，從基地到終端形成質(zhì)量追溯體系，增強(qiáng)品牌公信力。

浙農(nóng)集團(tuán)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的實(shí)踐證明，在復(fù)雜的市場(chǎng)環(huán)境下，企業(yè)集團(tuán)可以通過(guò)夯實(shí)主業(yè)根基和培育新興業(yè)務(wù)來(lái)實(shí)現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。展望未來(lái)，浙農(nóng)股份還需要進(jìn)一步打破各板塊間的資源和流程壁壘，深化“農(nóng)業(yè) ^+ 科技 + 產(chǎn)業(yè)鏈”的融合之路，建立平臺(tái)化和數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)的運(yùn)作機(jī)制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。