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    外商直接投資數(shù)量的多元化決定路徑研究

    2025-07-28 00:00:00王永邦呼文博謝明東唐璽年
    中國(guó)商論 2025年13期

    摘 要:本文基于128個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù),運(yùn)用模糊集定性比較分析(fsQCA)方法,剖析市場(chǎng)規(guī)模、勞動(dòng)力成本、生產(chǎn)條件、匯率穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)自由度和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)六個(gè)關(guān)鍵前因條件對(duì)一國(guó) FDI 流入的影響機(jī)制。研究發(fā)現(xiàn):前因條件的組合效應(yīng)是決定FDI 流入規(guī)模的關(guān)鍵因素,其中高市場(chǎng)容量是吸引外資的基石,而低勞動(dòng)力成本并非核心條件。本文研究拓展了FDI區(qū)位選擇理論,為中國(guó)在勞動(dòng)力成本上升背景下實(shí)現(xiàn)高水平利用外資提供了新的理論視角與實(shí)踐啟示。

    關(guān)鍵詞:外商直接投資;區(qū)位選擇;組合效應(yīng);fsQCA;NCA

    中圖分類(lèi)號(hào):F119.9;F830.59 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A 文章編號(hào):2096-0298(2025)07(a)--05

    黨的十八大以來(lái),習(xí)近平總書(shū)記親自謀劃引領(lǐng)高水平對(duì)外開(kāi)放,高度重視利用外資工作,對(duì)更好利用外資提出要求、指明方向。近年來(lái),我國(guó)連續(xù)縮減外資準(zhǔn)入負(fù)面清單、頒布實(shí)施《外商投資法》、設(shè)立自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)、落實(shí)外資企業(yè)國(guó)民待遇、創(chuàng)造更有吸引力的外商投資環(huán)境,持續(xù)提升吸引外資能力;各地方政府也出臺(tái)了一系列政策,不斷強(qiáng)化現(xiàn)階段吸引外資效果。厘清吸引外資的相關(guān)因素及其作用機(jī)制對(duì)更多更好利用外資具有積極作用。已有研究表明,一國(guó)的市場(chǎng)規(guī)模對(duì)吸引外資具有促進(jìn)作用[1-2];勞動(dòng)力成本與吸引外資數(shù)量呈負(fù)向關(guān)系[3-4];基礎(chǔ)設(shè)施、人力資本等生產(chǎn)條件與吸引外資呈正向關(guān)系[5-6];匯率波動(dòng)會(huì)抑制外資流入[7-8];高經(jīng)濟(jì)自由度與低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)對(duì)FDI流入具有持續(xù)促進(jìn)效應(yīng)。

    現(xiàn)有研究多關(guān)注單個(gè)變量對(duì)一國(guó)吸引外資的影響,缺乏對(duì)相關(guān)變量的系統(tǒng)性或組態(tài)分析,在現(xiàn)有理論基礎(chǔ)上,本文使用128個(gè)國(guó)家的數(shù)據(jù),運(yùn)用fsQCA和NCA方法,從組態(tài)視角深化了該領(lǐng)域的研究,為各國(guó)制定、完善吸引外資的“組合式”策略,提高外資利用率提供了有益啟示。

    1 理論框架

    1.1 變量選取

    本文將影響FDI的因素(前因條件)歸類(lèi)為市場(chǎng)規(guī)模、勞動(dòng)力成本、生產(chǎn)條件、匯率穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)自由度和國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)。其中,“生產(chǎn)條件”是一國(guó)交通運(yùn)輸、ICT、人力資本和能源供應(yīng)能力的綜合指標(biāo);“經(jīng)濟(jì)自由度”是產(chǎn)權(quán)保護(hù)、政府誠(chéng)信、財(cái)政健康,以及經(jīng)商、貿(mào)易、投資、金融自由等十二項(xiàng)內(nèi)容的綜合反映;“國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”包括政治、經(jīng)濟(jì)和金融風(fēng)險(xiǎn)。

    1.2 理論架構(gòu)

    基于美國(guó)、中國(guó)、新加坡、法國(guó)、巴西、印度、英國(guó)、日本等在發(fā)展階段、資源稟賦、制度環(huán)境等多維度存在顯著差異的國(guó)家均吸引大量外資流入的事實(shí),以及部分條件相似國(guó)家(如低勞動(dòng)力成本的印度、越南與多數(shù)非洲國(guó)家)在吸引外資規(guī)模上的巨大差距,本文提出:?jiǎn)我磺耙驐l件無(wú)法決定一國(guó) FDI 流入規(guī)模,多個(gè)條件通過(guò)特定邏輯形成的 “條件組合” 才是關(guān)鍵影響因素。結(jié)合既有研究與各國(guó)實(shí)踐,決定 FDI 流入規(guī)模的條件組合路徑主要包含以下類(lèi)別:

    (1)全方位優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)型:部分國(guó)家在市場(chǎng)容量、匯率穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)自由度、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等多方面均具有優(yōu)勢(shì),多種優(yōu)勢(shì)因素的組合效應(yīng)形成了這些國(guó)家吸引大量FDI流入的絕對(duì)實(shí)力。

    (2)高市場(chǎng)容量驅(qū)動(dòng)型:部分國(guó)家雖在某些領(lǐng)域存在不足,但因人口多、政府投資力度強(qiáng)勁等原因形成龐大的市場(chǎng)容量和良好的發(fā)展前景,因而吸引較多的FDI流入。

    (3)低勞動(dòng)力成本驅(qū)動(dòng)型:部分國(guó)家較低的勞動(dòng)力成本,輔之以其他優(yōu)勢(shì),形成了吸引外資的關(guān)鍵組合。

    (4)其他優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)型:某些國(guó)家較為穩(wěn)定的匯率、較高的經(jīng)濟(jì)自由度或較低的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)等優(yōu)勢(shì),與其他條件有機(jī)組合,也可能形成差異化的吸引外資特殊路徑。

    2 研究方法與變量設(shè)定

    2.1 主要方法

    2.1.1 Fuzzy-set Qualitative Comparative Analysis (fsQCA)

    模糊集定性比較分析(fsQCA)由美國(guó)社會(huì)學(xué)家拉金(Ragin)提出,它融合了集合論、模糊數(shù)學(xué)和布爾代數(shù)等思想,能夠識(shí)別促成結(jié)果出現(xiàn)的必要條件、充分條件及多重路徑,幫助研究者從多個(gè)案例中提取共性和差異,揭示出導(dǎo)致特定結(jié)果出現(xiàn)的關(guān)鍵因素和因素之間的條件組合(組態(tài)),是研究復(fù)雜因果關(guān)系的利器。該方法的核心是識(shí)別多個(gè)變量共同作用導(dǎo)致結(jié)果的機(jī)制,而非單純的變量間相關(guān)關(guān)系。本文運(yùn)用fsQCA方法旨在探討影響一國(guó)FDI流入的因素之間,通過(guò)何種組合形成吸引FDI流入的多元化路徑。

    2.1.2 Necessary Condition Analysis (NCA)

    必要條件分析 (NCA)由荷蘭鹿特丹管理學(xué)院的杜爾教授(Jan Dul)于2016年提出,該方法的核心目的是識(shí)別出導(dǎo)致某一特定結(jié)果產(chǎn)生的必要條件。換言之,NCA關(guān)注于確定哪些因素或條件在邏輯上是某一結(jié)果發(fā)生的先決條件。本文使用NCA作為fsQCA方法的輔助,主要目的是從不同角度探討相關(guān)條件變量對(duì)FDI流入的必要程度,確定相關(guān)前因條件的重要性。

    2.2 變量設(shè)定

    基于變量數(shù)據(jù)的可得性,本文確定的樣本國(guó)家有128個(gè),覆蓋全球各大洲,樣本具有較高的代表性。本文涉及7個(gè)變量,包括1個(gè)結(jié)果變量和6個(gè)條件變量,各變量測(cè)度方式、數(shù)據(jù)來(lái)源等如表1所示。

    2.3 數(shù)據(jù)校準(zhǔn)

    在fsQCA中,每一個(gè)條件和結(jié)果均可視為一個(gè)集合,每一個(gè)案例在諸多集合中均有隸屬分?jǐn)?shù)。校準(zhǔn)是給案例賦予集合分?jǐn)?shù)的過(guò)程[9],是fsQCA方法的基本步驟之一。簡(jiǎn)言之,校準(zhǔn)就是將每個(gè)變量中每個(gè)案例對(duì)應(yīng)的值轉(zhuǎn)化為0~1之間的數(shù)值,或者將每個(gè)變量集合轉(zhuǎn)化為取值在0-1的模糊集合。校準(zhǔn)后的數(shù)據(jù)越接近于1,表明該數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)案例在該集合中的隸屬度越高;校準(zhǔn)后的數(shù)據(jù)越接近于0,說(shuō)明該數(shù)據(jù)對(duì)應(yīng)案例在該集合中的隸屬度越低。參照絕大多數(shù)fsQCA研究的做法,本文將各變量集合完全隸屬、交叉點(diǎn)和完全不隸屬的三個(gè)“錨點(diǎn)”分別設(shè)置為樣本數(shù)據(jù)的95%分位數(shù)、50%分位數(shù)和5%分位數(shù),并用fsQCA 3.1軟件進(jìn)行校準(zhǔn)。

    為避免在前因條件下的案例隸屬度恰好為0.50的組態(tài)歸屬問(wèn)題,本文將校準(zhǔn)后結(jié)果為0.5的數(shù)統(tǒng)一修改為0.499[10]。

    3 實(shí)證分析

    3.1 單個(gè)條件的必要性分析

    3.1.1 fsQCA對(duì)單個(gè)條件的必要性分析

    本文使用fsQCA 3.1軟件對(duì)單個(gè)條件變量是否構(gòu)成結(jié)果變量的必要條件進(jìn)行檢驗(yàn),結(jié)果如表2所示。單個(gè)條件變量對(duì)高吸引外資/低吸引外資的一致性都低于0.9,說(shuō)明單個(gè)前因條件均不是產(chǎn)生高/低水平吸引FDI的必要條件。

    3.1.2 NCA對(duì)單個(gè)條件的必要性進(jìn)行分析

    NCA通過(guò)分析前因條件的必要性效應(yīng)量及其顯著性來(lái)識(shí)別必要條件,并通過(guò)瓶頸水平分析評(píng)估前因條件的必要水平值。必要條件的效應(yīng)量(d)取值范圍是0≤d≤1,0lt;dlt;0.1視為“小效應(yīng)”,0.1≤d lt;0.3視為“中效應(yīng)”,0.3≤dlt;0.5視為“大效應(yīng)”,d≥0.5視為“非常大效應(yīng)”。在連續(xù)情況下,如果效應(yīng)量d小于0.1,則拒絕該條件為必要條件假設(shè)。當(dāng)一個(gè)條件的效應(yīng)量不小于0.1且顯著時(shí)(對(duì)應(yīng)的P值小于0.05),可認(rèn)為該條件是結(jié)果變量的必要條件。

    本文通過(guò)R語(yǔ)言軟件進(jìn)行必要條件分析(NCA),表3是單個(gè)條件變量的必要性分析結(jié)果。市場(chǎng)容量的必要條件效應(yīng)值大于0.25,生產(chǎn)條件的必要條件效應(yīng)值大于0.13,且以上兩個(gè)效應(yīng)量對(duì)應(yīng)的P值均小于0.05,說(shuō)明市場(chǎng)容量和生產(chǎn)條件是具備中等效應(yīng)的必要條件;其他條件變量的必要條件效應(yīng)值均小于0.1,且對(duì)應(yīng)的P值普遍大于0.05,表明這些條件變量不是結(jié)果變量的必要條件。

    表4報(bào)告了瓶頸水平分析結(jié)果。瓶頸水平是指當(dāng)結(jié)果變量達(dá)到最大觀測(cè)范圍的某一水平時(shí)(%),前因條件所需滿足的最低水平值(%),它反映了前因條件在實(shí)現(xiàn)結(jié)果過(guò)程中的關(guān)鍵閾值,其核心是探討在給定結(jié)果變量的特定水平下,哪些條件變量成為必要以及這種必要所需達(dá)到的最低水平。

    從表4可看出,隨著FDI規(guī)模的不斷增加,其對(duì)條件變量必要性水平的要求不斷提升。市場(chǎng)容量和生產(chǎn)條件的瓶頸水平值最高,說(shuō)明FDI流入對(duì)這兩個(gè)因素的依賴(lài)程度更高,與前文結(jié)論較為一致;國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)(高)的瓶頸水平很低(且效應(yīng)值很?。?,意味著低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)更有利于吸引外資。

    3.1.3 fsQCA與NCA分析結(jié)果的比較

    fsQCA對(duì)單個(gè)條件變量的必要性分析結(jié)果顯示,單個(gè)條件變量均非結(jié)果變量的必要條件;而NCA分析表明,僅有市場(chǎng)容量和生產(chǎn)條件是結(jié)果變量的必要條件。兩種方法結(jié)論存在差異,根本原因在于計(jì)算邏輯不同。為了更合理地確定市場(chǎng)容量和生產(chǎn)條件是否為必要條件,本文將對(duì)fsQCA的組態(tài)結(jié)果(先假定市場(chǎng)容量和生產(chǎn)條件為非必要條件)進(jìn)行比較分析,通過(guò)比較上述條件在組態(tài)中的出現(xiàn)頻率及其在各組態(tài)中的重要性,綜合判斷其作為必要條件的合理性。

    3.2 條件組態(tài)的充分性分析

    3.2.1 高水平吸引外資組態(tài)分析

    表5展示了影響FDI區(qū)位選擇的6個(gè)國(guó)別因素對(duì)促進(jìn)一國(guó)FDI流入的組態(tài)分析結(jié)果。結(jié)果表明,促進(jìn)一國(guó)FDI流入的高組態(tài)路徑有4條,其中,H2和H3兩條路徑的一致性超過(guò)0.95,另外兩條路徑的一致性分別為0.90和0.91,均處于較高水平,說(shuō)明這四條路徑均是促進(jìn)FDI流入量呈現(xiàn)高水平的有效組合。這些路徑的總覆蓋度為0.54,總一致性為0.90,對(duì)高水平吸引外資具有較好的解釋力。

    組態(tài)一:組態(tài)H1以高市場(chǎng)容量、高勞動(dòng)力成本、高生產(chǎn)條件、高匯率穩(wěn)定性和低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)為邊緣條件,該組態(tài)中無(wú)核心條件,表明高吸引外資并非嚴(yán)重依賴(lài)某個(gè)特定條件,而是以上條件共同作用的結(jié)果。該組態(tài)具有較高的一致性(0.897)和原始覆蓋度(0.424),可以解釋42.4%的樣本案例,最為典型的案例是美國(guó),中國(guó)、新加坡、法國(guó)等也屬于該組態(tài)較為典型的代表。該組態(tài)有效印證了前文提出的“全方位優(yōu)勢(shì)驅(qū)動(dòng)型”機(jī)制。

    組態(tài)二:組態(tài)H2以高市場(chǎng)容量、高勞動(dòng)力成本、非高生產(chǎn)條件、非高匯率穩(wěn)定性為核心條件,非高經(jīng)濟(jì)自由度為邊緣條件。該組態(tài)表明,生產(chǎn)條件、匯率穩(wěn)定性、經(jīng)濟(jì)自由度相對(duì)較差的國(guó)家,只要市場(chǎng)容量大、勞動(dòng)力成本高,該國(guó)才有可能吸引大量FDI流入。該組態(tài)具有較高的一致性(0.957)和原始覆蓋度(0.220),可以解釋22%的樣本案例,最為典型的是巴西。2022年,巴西生產(chǎn)條件得分僅194分,匯率穩(wěn)定性得分8.28分,經(jīng)濟(jì)自由度得分53.3分,與西方發(fā)達(dá)國(guó)家及新加坡、日本、韓國(guó)等亞洲國(guó)家存在顯著差距,但其市場(chǎng)容量大,吸引了較多外資。南非也是該組態(tài)的典型案例。該組態(tài)印證了前文“高市場(chǎng)容量驅(qū)動(dòng)型”機(jī)制。

    組態(tài)三:組態(tài)H3以高市場(chǎng)容量、高匯率穩(wěn)定性、低經(jīng)濟(jì)自由度和低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)為核心條件,以低勞動(dòng)力成本和低生產(chǎn)能力為邊緣條件。該組態(tài)表明:一個(gè)經(jīng)濟(jì)自由度低和生產(chǎn)條件相對(duì)不足的國(guó)家,只要具備足夠大的市場(chǎng)容量、較為穩(wěn)定的匯率和較低的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn),并輔以較低的勞動(dòng)力成本,仍可吸引大量FDI流入。該組態(tài)具有較高的一致性(0.954)和原始覆蓋度(0.268),可解釋26.8%的樣本案例,最為典型的案例是印度。2022年,印度經(jīng)濟(jì)自由度得分為53.9分,生產(chǎn)條件得分為149.5分,與發(fā)達(dá)國(guó)家及中國(guó)等發(fā)展中國(guó)家相差甚遠(yuǎn),但其在市場(chǎng)規(guī)模(GDP)、勞動(dòng)力成本、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、匯率穩(wěn)定性等方面具有優(yōu)勢(shì),尤其是勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)突出。本文計(jì)算的印度勞動(dòng)力成本為3136.70美元/年,在計(jì)算該指標(biāo)的177個(gè)國(guó)家中位列第123位。該組態(tài)反映了“低勞動(dòng)力成本驅(qū)動(dòng)型”機(jī)制。

    組態(tài)四:組態(tài)H4以高市場(chǎng)容量、高勞動(dòng)力成本、高生產(chǎn)條件、高經(jīng)濟(jì)自由度為核心條件, 以低匯率穩(wěn)定性為邊緣條件。該組態(tài)表明,較差的匯率穩(wěn)定性可與較大的市場(chǎng)容量、較高的勞動(dòng)力成本和經(jīng)濟(jì)自由度、較好的生產(chǎn)條件有效組合,形成高水平吸引外資的重要路徑。該組態(tài)具有較高的一致性(0.908)和原始覆蓋度(0.344),可解釋34.4%的樣本案例,最為典型的案例是日本。2022年,日本匯率穩(wěn)定性得分僅為8.90分,在參與計(jì)算得分的141個(gè)國(guó)家中排名第112位,匯率穩(wěn)定性較差,這可能是日本經(jīng)濟(jì)自由度較高的體現(xiàn);另外,日本市場(chǎng)容量大、生產(chǎn)條件和發(fā)展水平好、經(jīng)濟(jì)自由度高。這些條件的有效組合構(gòu)成日本吸引大量FDI流入的特殊路徑,該組合較為典型的案例包括韓國(guó)、瑞典等,是“高經(jīng)濟(jì)自由度驅(qū)動(dòng)型”的體現(xiàn)。

    3.2.2 低水平吸引外資組態(tài)結(jié)果分析

    “低市場(chǎng)容量”作為核心條件在4條路徑中均出現(xiàn),較小的市場(chǎng)容量成為“低吸引外資”的“標(biāo)配”;“低勞動(dòng)力成本”出現(xiàn)在3條路徑中,說(shuō)明較低的勞動(dòng)力成本不一定能吸引更多FDI流入。通過(guò)組態(tài)構(gòu)成可以發(fā)現(xiàn),較高的經(jīng)濟(jì)自由度、較穩(wěn)定的匯率、較低的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)不一定能吸引大量外資流入。這些都足以說(shuō)明因素之間的組合效應(yīng)在吸引FDI方面的重要性。

    3.2.3 不同組態(tài)的比較分析

    “高市場(chǎng)容量”出現(xiàn)在高水平FDI流入量的每一個(gè)組態(tài)中,且是H1、H3、H4組態(tài)中的核心條件,“非高市場(chǎng)容量”作為“核心條件”出現(xiàn)在低水平FDI流入量的每一個(gè)組態(tài)中。結(jié)合fsQCA和NCA對(duì)單個(gè)條件的必要性分析結(jié)果,本文認(rèn)為市場(chǎng)容量是一國(guó)吸引FDI流入的基石,是各國(guó)高水平吸引FDI流入的必要條件。

    “高生產(chǎn)條件”出現(xiàn)在高水平FDI流入量的H1和H4組態(tài)中,“低生產(chǎn)條件”出現(xiàn)在高水平FDI流入量的H2和H3組態(tài)中,說(shuō)明生產(chǎn)條件優(yōu)越的國(guó)家和生產(chǎn)條件較差的國(guó)家均可能吸引較多FDI流入;同時(shí),鑒于fsQCA方法必要性分析結(jié)果顯示生產(chǎn)條件并非必要條件,本文認(rèn)定生產(chǎn)條件并非一國(guó)高水平吸引FDI流入的必要條件。

    “高勞動(dòng)力成本”出現(xiàn)在H1、H2、H3三條組態(tài)中,“低勞動(dòng)力成本”僅出現(xiàn)在H4組態(tài)中,且在H4組態(tài)中“低勞動(dòng)力成本”只是輔助條件,而非核心條件。因此,本文認(rèn)為較低的勞動(dòng)力成本不是一國(guó)吸引外資的關(guān)鍵,勞動(dòng)力成本較高的國(guó)家也能吸引大量外資。

    匯率穩(wěn)定性的高低、經(jīng)濟(jì)自由度的高低并非決定一國(guó)吸引FDI的關(guān)鍵,較低的匯率穩(wěn)定性和較低的經(jīng)濟(jì)自由度與其他條件的有效組合也能通過(guò)“組合效應(yīng)”起到吸引外資的作用;“低國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)”出現(xiàn)在H1和H3兩條路徑中,且是H3路徑中的核心條件,這說(shuō)明較低的國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)可能通過(guò)多種途徑促進(jìn)該國(guó)FDI流入。

    部分條件以“非高”形式出現(xiàn)在組態(tài)中,不表示這些條件越差越好,而是這些“非高”條件與其他“高”水平條件有機(jī)組合或同時(shí)出現(xiàn)時(shí),該國(guó)仍可能吸引較多外資。

    4 結(jié)語(yǔ)

    第一,市場(chǎng)容量是各國(guó)高水平吸引外資最為關(guān)鍵、最為基礎(chǔ)的因素。各國(guó)應(yīng)將全面促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng),不斷擴(kuò)大本國(guó)市場(chǎng)規(guī)模,作為吸引外資的核心舉措。

    第二,單個(gè)因素并非一國(guó)吸引外資的持久動(dòng)力,前因條件的組合效應(yīng)才是決定FDI流入量的關(guān)鍵,各國(guó)應(yīng)將引資策略盡可能從“單方面重點(diǎn)突破”轉(zhuǎn)向“全方位優(yōu)化組合”。

    第三,勞動(dòng)力成本不是高水平吸引外資的核心必要條件,但中國(guó)仍需多措并舉防范出生率和人口增速下滑,盡量避免勞動(dòng)力成本過(guò)快增長(zhǎng)。

    第四,經(jīng)濟(jì)自由度不是高水平吸引外資的必要條件,中國(guó)在提高經(jīng)濟(jì)自由度的同時(shí),要合理有序放開(kāi)資本與金融賬戶,確保經(jīng)濟(jì)自由度提升與國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全相統(tǒng)一。

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